天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型及應(yīng)用

董康銀　孫仁金　郝鴻毅　董思學(xué)

1.中國(guó)石油大學(xué)（北京）　2.中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司政策研究室　3.中國(guó)石油規(guī)劃總院

董康銀等.天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型及應(yīng)用. 天然氣工業(yè)，2016， 36（9）: 129-134.

天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型及應(yīng)用

董康銀1孫仁金1郝鴻毅2董思學(xué)3

1.中國(guó)石油大學(xué)（北京）2.中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司政策研究室3.中國(guó)石油規(guī)劃總院

董康銀等.天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型及應(yīng)用. 天然氣工業(yè)，2016， 36（9）: 129-134.

隨著中國(guó)天然氣管網(wǎng)建設(shè)的快速發(fā)展以及油氣體制改革的進(jìn)一步深入，油氣企業(yè)對(duì)天然氣管道業(yè)務(wù)的價(jià)值更加重視，對(duì)管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性也提出了更高要求。在此背景下，構(gòu)建天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型并分析其價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，具有重要意義。為此，系統(tǒng)分析中國(guó)天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)狀，采用以自由現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的收益法構(gòu)建天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型，深入探討模型關(guān)鍵參數(shù)的確定和計(jì)算方法，并在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析和敏感性分析。結(jié)論認(rèn)為：①通過實(shí)際案例的應(yīng)用，表明采用該模型評(píng)估天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值得到的評(píng)價(jià)結(jié)果真實(shí)而可靠；②價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析結(jié)果認(rèn)為，管輸費(fèi)水平是影響天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值的主要因素，其次為當(dāng)年投資額及管輸量；③通過敏感性分析，天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值與管輸收入呈強(qiáng)正相關(guān)，與管輸成本和投資呈弱負(fù)相關(guān)。進(jìn)而提出建議：①宏觀層面上，相關(guān)部門應(yīng)加快推動(dòng)天然氣管網(wǎng)建設(shè)，拓展下游天然氣市場(chǎng)需求，從而提高天然氣管輸量；②微觀層面上，油氣企業(yè)應(yīng)通過強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷、利用外資、引進(jìn)技術(shù)等手段加強(qiáng)對(duì)天然氣管道業(yè)務(wù)的管理。

中國(guó)天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估評(píng)價(jià)模型收益法價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素敏感性分析

1　中國(guó)管網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

隨著國(guó)家能源戰(zhàn)略的調(diào)整和天然氣消費(fèi)量的快速增長(zhǎng)，中國(guó)天然氣管輸網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也快速發(fā)展。截止到2015年底，全國(guó)已建、在建和規(guī)劃中的輸氣管道共計(jì)3 005條，包括9條往中國(guó)供氣的境外輸氣干線、55條省際管道、288條城際管道、2 132條市域管道和409條油氣田輸氣干線［1］。在國(guó)際天然氣管線建設(shè)和運(yùn)營(yíng)方面，已建成的有西北方向的中亞天然氣管道A、B、C線和西南方向的中緬天然氣管道，正在建設(shè)的包括中亞天然氣管道D線和東北方向的中俄天然氣管道。其中，中緬天然氣管道于2015年4月投入使用，中俄東線天然氣管道于2015年6月在境內(nèi)開工，中亞天然氣管道A、B、C三線于2015年11月實(shí)現(xiàn)并行［2］。在國(guó)內(nèi)天然氣管線建設(shè)和運(yùn)營(yíng)方面，截止到2014年底，天然氣長(zhǎng)輸管線建成以陜京一線、陜京二線、陜京三線、西氣東輸一線、西氣東輸二線、川氣東送等為主干線，以冀寧線、淮武線、蘭銀線、中貴線等為聯(lián)絡(luò)線的國(guó)家基干管網(wǎng)，總長(zhǎng)達(dá)8.5×104km，總輸氣能力超過2 000×108m3/a，預(yù)計(jì)到2020年長(zhǎng)輸管道總長(zhǎng)將達(dá)12×104km［3］。

“十三五”期間，中國(guó)將繼續(xù)深化油氣行業(yè)體制機(jī)制改革，即將出臺(tái)的《石油天然氣體制改革總體方案》將進(jìn)一步打破行政壟斷、管住自然壟斷、放開競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)［4］。在油氣管網(wǎng)運(yùn)輸方面，將逐步推進(jìn)“網(wǎng)運(yùn)分離”，在條件成熟的情況下組建獨(dú)立的管道公司。為配合國(guó)家能源改革的總體部署，國(guó)內(nèi)油氣企業(yè)也在推進(jìn)混合所有制改革，部分管網(wǎng)業(yè)務(wù)開始整合并引入社會(huì)資本［5］。中石油對(duì)中國(guó)石油東部管道公司、中國(guó)石油管道聯(lián)合公司及中國(guó)石油西北聯(lián)合管道公司進(jìn)行了整合，并向社會(huì)資本開放了西氣東輸三線中段工程，同時(shí)對(duì)中亞天然氣管道公司進(jìn)行了內(nèi)部重組；中石化的管道業(yè)務(wù)也成立了專業(yè)化子公司，為進(jìn)一步推進(jìn)天然氣管道改革做鋪墊。在整合改革的過程中，油氣企業(yè)對(duì)天然氣管道業(yè)務(wù)的價(jià)值更加重視，對(duì)其價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性也提出了更高要求。

2　天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型和方法

價(jià)值評(píng)估可以讓油氣企業(yè)正確地評(píng)價(jià)天然氣管道業(yè)務(wù)投資計(jì)劃對(duì)公司業(yè)務(wù)價(jià)值的影響，進(jìn)而為油氣企業(yè)提供有關(guān)天然氣管道業(yè)務(wù)發(fā)展投資的決策支持；同時(shí)在價(jià)值評(píng)估的過程中，天然氣管道業(yè)務(wù)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素得以明確，有助于找到提升其價(jià)值的有效方法和途徑。國(guó)外關(guān)于價(jià)值評(píng)估的研究較多［6-10］，而國(guó)內(nèi)在價(jià)值評(píng)估研究方面的發(fā)展滯后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，主要是在國(guó)外先進(jìn)研究成果的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)展［11-18］，而石油、天然氣等能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估研究則較為缺乏。為此，比較不同價(jià)值評(píng)估方法，建立價(jià)值評(píng)估模型，并對(duì)其價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分析，從而為中國(guó)天然氣管道業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展提供指導(dǎo)。

2.1價(jià)值評(píng)估方法遴選

價(jià)值評(píng)估方法的遴選是構(gòu)建天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型的基礎(chǔ)，現(xiàn)有價(jià)值評(píng)估方法眾多，主要有成本法、市場(chǎng)法和收益法。成本法是把待評(píng)估的企業(yè)當(dāng)作由各種生產(chǎn)要素組合而成的一個(gè)整體，以清查并核實(shí)各項(xiàng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，對(duì)其進(jìn)行逐項(xiàng)評(píng)估，最后相加獲得企業(yè)整體價(jià)值；市場(chǎng)法是最為直接的價(jià)值評(píng)估方法，是將評(píng)估對(duì)象與參考企業(yè)、在市場(chǎng)上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行比較以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值；收益法通過將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值，核心在于凈現(xiàn)金流的估算和折現(xiàn)率的確定。其中，基于自由現(xiàn)金流的收益法作為一種全面而又簡(jiǎn)明的價(jià)值評(píng)估方法，涵蓋幾乎所有影響企業(yè)價(jià)值的因素，能夠較好地反映市場(chǎng)的實(shí)際情況；此外，天然氣管道業(yè)務(wù)以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)進(jìn)行滾動(dòng)規(guī)劃，該方法與之相適應(yīng)，能夠直接反映風(fēng)險(xiǎn)、收益和價(jià)值之間關(guān)系，為企業(yè)戰(zhàn)略決策提供依據(jù)。因此，選擇基于自由現(xiàn)金流的收益法為價(jià)值評(píng)估方法，并針對(duì)天然氣管道業(yè)務(wù)投資運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)構(gòu)建天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型。

2.1.1凈現(xiàn)金流的估算

凈現(xiàn)金流是指在不包括企業(yè)籌資活動(dòng)的相關(guān)收支情況下，在一定時(shí)間范圍內(nèi)企業(yè)以自身資產(chǎn)為基礎(chǔ)的營(yíng)業(yè)活動(dòng)和投資活動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值。凈現(xiàn)金流的計(jì)算公式如下：

式中V表示凈現(xiàn)金流；CF1表示第1期產(chǎn)生的現(xiàn)金流；K表示與各期現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率；CF2表示第2期產(chǎn)生的現(xiàn)金流；CFn表示第n期產(chǎn)生的現(xiàn)金流；VRn表示第n年的殘值。

2.1.2折現(xiàn)率的確定

折現(xiàn)率就是把未來收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值的比率，反映了凈現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)所要求的回報(bào)率，主要有風(fēng)險(xiǎn)累加法、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、加權(quán)平均資本成本模型、行業(yè)平均資產(chǎn)收益率法4種計(jì)算方式。針對(duì)天然氣管道業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，選用加權(quán)平均資本成本模型確定折現(xiàn)率，計(jì)算公式如下：

式中R表示折現(xiàn)率；E表示權(quán)益資本；D表示債務(wù)資本；K1表示權(quán)益資本要求的投資回報(bào)率；K2表示債務(wù)資本要求的投資回報(bào)率；T表示所得稅稅率。

2.2天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型

2.2.1基本思路

天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估的基本思路如下：首先，通過戰(zhàn)略計(jì)劃的輸入，如銷售量、投資計(jì)劃、削減成本目標(biāo)，分塊計(jì)算出銷售收入、業(yè)務(wù)成本、銷售管理費(fèi)用、折舊及投資資本；然后，編制3張基本輸出表，即損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和自由現(xiàn)金流量表；最后，計(jì)算出各項(xiàng)關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)，即凈現(xiàn)值（NPV）、投資資本回報(bào)率（ROIC）、總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）和凈資產(chǎn)權(quán)益率（ROE）（圖1）。

圖1　天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估基本思路圖

2.2.2模型構(gòu)建

天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型主要分為輸入、測(cè)算和輸出3個(gè)部分。采用以自由現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的收益法，并依據(jù)天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估的基本思路，構(gòu)建天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型（圖2）。

圖2　天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型圖

2.3模型關(guān)鍵參數(shù)計(jì)算

天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型所涉及的主要參數(shù)有3類：銷售輸入、成本支出和稅金。

2.3.1銷售輸入

天然氣管道業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)收入表達(dá)式如下：

式中年輸氣量應(yīng)根據(jù)資源量、市場(chǎng)需求量以及與用戶簽訂的供氣協(xié)議需求量確定的輸送規(guī)模計(jì)算，即

市場(chǎng)銷售量=購買量－燃料消耗量－輸氣損耗量

輸氣收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中，舊管道按國(guó)家規(guī)定的新型管道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，新建管道按“新線新價(jià)”的原則考慮。其中，新建管道輸氣的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有兩種方法確定：①按確定的目標(biāo)收益率和項(xiàng)目融資的一定條件測(cè)算管輸收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；②按“企業(yè)成本+利潤(rùn)”和“按期償還貸款”原則確定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的管輸收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

2.3.2成本支出

天然氣管道業(yè)務(wù)成本主要包括管線材料費(fèi)、壓氣站材料費(fèi)、燃料費(fèi)、動(dòng)力費(fèi)、工人工資及福利及維修費(fèi)，計(jì)算表達(dá)式如下：

管輸成本=管線材料費(fèi)+壓氣站材料費(fèi)+燃料費(fèi)

其中

管線材料費(fèi)=單位管線材料費(fèi)×管線長(zhǎng)度

壓氣站材料費(fèi)=單位壓氣站材料費(fèi)×壓氣站數(shù)

燃料費(fèi)=單位價(jià)格×燃料消耗量

動(dòng)力費(fèi)=單位電價(jià)×電力消耗量

工人工資及福利=每人年平均工資及福利×工人數(shù)量

維修費(fèi)=公里維修費(fèi)×管線長(zhǎng)度管輸損耗率按0.5%計(jì)取。

2.3.3稅金

天然氣管道業(yè)務(wù)稅金主要包括銷售稅金及附加和所得稅2部分。其中，銷售稅金及附加主要包括營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加，計(jì)算表達(dá)式如下：

3　模型應(yīng)用

某石油公司的XEX天然氣管道項(xiàng)目主氣源為中亞進(jìn)口天然氣，調(diào)劑氣源為塔里木盆地和鄂爾多斯盆地的國(guó)產(chǎn)天然氣，工程主要目標(biāo)市場(chǎng)是華南地區(qū)，并通過支干線兼顧華北和華東市場(chǎng)。XEX天然氣管道項(xiàng)目折現(xiàn)率計(jì)算選用加權(quán)平均資本成本（WACC），其值為11.93%，管道項(xiàng)目折舊期為14年，具體基礎(chǔ)參數(shù)數(shù)值如表1所示。

此外，XEX天然氣管道覆蓋省市區(qū)管輸費(fèi)水平如表2所示。

3.1價(jià)值評(píng)估結(jié)果

表1　XEX項(xiàng)目基礎(chǔ)參數(shù)表

表2　XEX天然氣管道各省市區(qū)管輸費(fèi)表

模型計(jì)算結(jié)果表明，XEX天然氣管道項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為2 180.25億元。從XEX天然氣管道項(xiàng)目預(yù)算年、規(guī)劃年和預(yù)測(cè)在內(nèi)各年自由現(xiàn)金流和投資資本回報(bào)率變化趨勢(shì)（圖3）可以看出：2012—2017年XEX管道項(xiàng)目的自由現(xiàn)金流和投資資本回報(bào)率逐年上升，在規(guī)劃年內(nèi)有較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中自由現(xiàn)金流自2014年起為正值；然而，XEX管道項(xiàng)目的自由現(xiàn)金流和投資資本回報(bào)率在2018年出現(xiàn)一定幅度的下降，其主要原因是管輸量的減少。

3.2價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素及敏感性分析

對(duì)于天然氣管道業(yè)務(wù)而言，主要的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素包括管輸成本、管輸費(fèi)和投資。因此，在上述實(shí)例分析的基礎(chǔ)上，采用蒙特卡洛模擬進(jìn)一步對(duì)XEX管道項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析，得出價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素影響力排序結(jié)果（表3）。在影響凈現(xiàn)值變化的各種因素中，各省管輸費(fèi)的影響程度最大，其次是每天投資情況，最后是各省管輸量的變化。

圖3　2012—2027年XEX管道項(xiàng)目自由現(xiàn)金流及投資資本回報(bào)率走勢(shì)圖

表3　價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素影響力排序表

實(shí)際的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)過程中，由于管輸費(fèi)受到國(guó)家政策控制力度大，尤其是實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)管輸費(fèi)后，隨市場(chǎng)變化的可能性較小。因此，選取管輸收入、管輸費(fèi)和投資3個(gè)影響因素進(jìn)行敏感性分析（圖4）。相較于管輸成本和投資，凈現(xiàn)值對(duì)管輸收入的變化更為敏感。因此，控制管輸成本和投資雖能提高天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值，但關(guān)鍵仍在于提高管輸收入。然而，管輸收入由管輸費(fèi)和管輸量?jī)刹糠止餐瑳Q定，由于管輸費(fèi)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過程中可變動(dòng)性較小，因此提高天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值的關(guān)鍵在于提高管輸量。

圖4　凈現(xiàn)值影響因素敏感性分析圖

4　結(jié)論與建議

筆者通過系統(tǒng)分析中國(guó)天然氣管道業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，結(jié)合天然氣管道業(yè)務(wù)投資運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，選取以自由現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的收益法構(gòu)建了天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型，并以XEX管道項(xiàng)目為實(shí)例進(jìn)行模型應(yīng)用，以驗(yàn)證該模型的可行性，得到以下結(jié)論。

1）充分考慮影響天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值的主要因素（銷售輸入、成本支出和稅金等），并結(jié)合天然氣管道業(yè)務(wù)投資運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)，以自由現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的收益法更適合用于天然氣管道業(yè)務(wù)的價(jià)值評(píng)估。

2）以XEX天然氣管道項(xiàng)目為實(shí)際應(yīng)用證實(shí)了構(gòu)建的天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估模型能夠較好地評(píng)價(jià)天然氣業(yè)務(wù)的價(jià)值，有效提高天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性。

3）由價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素及敏感性分析可知，管輸費(fèi)水平是影響天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值的主要因素，其次為當(dāng)年投資額及管輸量。此外，天然氣管道業(yè)務(wù)價(jià)值與管輸收入呈強(qiáng)正相關(guān)，與管輸成本和投資額呈弱負(fù)相關(guān)。

根據(jù)以上結(jié)論，針對(duì)中國(guó)天然氣管道業(yè)務(wù)的價(jià)值評(píng)估提出以下建議：①宏觀層面上，相關(guān)部門一方面繼續(xù)推進(jìn)“一帶一路”能源戰(zhàn)略，助推能源通道建設(shè)，加速天然氣管網(wǎng)的快速發(fā)展；另一方面，應(yīng)深化油氣體制改革，促進(jìn)天然氣在各個(gè)領(lǐng)域方面的利用，擴(kuò)大天然氣的需求量，以拉動(dòng)天然氣管輸量的提高。②微觀層面上，企業(yè)首先應(yīng)強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷，提高銷售氣量，確保關(guān)鍵客戶百分比以及客戶滿意度，從根本上提高管道的負(fù)荷率；其次，應(yīng)利用外資，引進(jìn)技術(shù)，減少資本支出，控制單位管輸成本；最后，需加強(qiáng)天然氣管道業(yè)務(wù)管理，注重管道運(yùn)營(yíng)期間維護(hù)和檢查，以降低管輸成本、事故率及勞動(dòng)力成本支出等。

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（修改回稿日期 2016-07-26 編輯 陳嵩）

Value assessment models for natural gas pipeline business and its application

Dong Kangyin1， Sun Renjin1， Hao Hongyi2， Dong Sixue3
（1. China Uniνersity of Petroleum， Beijing 102249， China； 2. CNPC Policy Research Office， Beijing 100007， China；3. PetroChina Planning & Engineering Institute， Beijing 100083， China）
NATUR. GAS IND. VOLUME 36， ISSUE 9， pp.129-134， 9/25/2016. （ISSN 1000-0976； In Chinese）

With the rapid development of natural gas pipeline construction and the further implementation of oil and gas system reform，oil and gas enterprises pay more attention to the value of natural gas pipeline business and require higher accuracy of pipeline business value assessment. Therefore， it is significant to construct a value assessment model for natural gas pipeline business and analyze its value drivers. In this paper， the current value assessment situations of China's natural gas pipeline business were analyzed systematically. Then，the value assessment model for natural gas pipeline business was built by using the income approach which is based on free cash flow. And finally， value driver analysis and sensitivity analysis were performed after the determination and calculation of key parameters were discussed. This value assessment model was applied to actual cases， and it is indicated that its evaluation on the value of natural gas pipeline business is reliable. Based on the value driver analysis， pipeline transportation cost is the predominant factor influencing the value of natural gas pipeline business， followed by investment and pipeline transportation volume. Sensitivity analysis indicates that the value of natural gas pipeline business has a strong positive correlation with the pipeline transportation revenue， but a weak negative correlation with the investment and pipeline transportation cost. It is suggested that relevant authorities should promote the construction of natural gas pipelines and expand the demand of downstream natural gas markets so as to increase the natural gas pipeline transportation volume. On the other hand， oil and gas enterprises should reinforce the management of natural gas pipeline business by strengthening the marketing， utilizing the foreign capital and introducing the related technologies.

China； Natural gas； Pipeline business； Value assessment； Assessment model； Income approach； Value drivers； Sensitivity analysis

10.3787/j.issn.1000-0976.2016.09.016

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“非常規(guī)油氣開發(fā)利用對(duì)國(guó)家能源安全和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響”（編號(hào)：13&ZD159）、國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國(guó)天然氣安全預(yù)警與應(yīng)急系統(tǒng)研究”（編號(hào)：71273277）。

董康銀，1992年生，博士研究生；主要從事能源經(jīng)濟(jì)學(xué)及能源系統(tǒng)規(guī)劃方面的研究工作。地址：（102249）北京市昌平區(qū)府學(xué)路18號(hào)。ORCID: 0000-0002-5776-1498。E-mail: dongkangyin@163.com

孫仁金，1965年生，教授，博士生導(dǎo)師，博士；主要從事能源環(huán)境經(jīng)濟(jì)、企業(yè)戰(zhàn)略管控和綠色化工研究方面的工作。地址：（102249）北京市昌平區(qū)府學(xué)路18號(hào)。ORCID: 0000-0001-5591-9581。E-mail: sunrenjin@cup.edu.cn