安倍“三支箭”救日本？

綜合整理 / 本刊記者 穆明威

安倍“三支箭”救日本？

綜合整理 / 本刊記者 穆明威

自安倍晉三上臺3年多來，“安倍經濟學”一直備受爭議。安倍經濟學曾為死氣沉沉的日本經濟注入過一絲生機。但民調顯示，有55%的日本人對于“安倍經濟學”表示了失望。

2016年7月11日，日本首相安倍晉三領導的自民黨及其聯(lián)盟在參議院選舉中以壓倒性優(yōu)勢贏得多數席位。次日，日本內閣府發(fā)布刺激計劃公告，公告表示，必須采取全面大膽的經濟措施以加速未來投資，至此，關于安倍經濟學所引發(fā)的輿論熱潮席卷而來。

失去的十年

20世紀80年代中后期，由于日本經濟對美國有巨大的貿易順差，出口實力強大，經濟增長迅速，美國政府以解決美日貿易逆差為名與日本政府協(xié)商日元升值，這就是后來被認為是日本代價最昂貴的協(xié)議“廣島協(xié)議”，主要內容是增加了匯率的靈活性。

于是，在“廣島協(xié)議”的影響下，日元對美元和歐洲貨幣開始走強，在不到兩年的時間里，日元兌美元匯率從240∶1升至120∶1。隨后，日本房地產和股票市場也在銀行的推波助瀾下產生了巨大的泡沫，日本經濟呈現出了虛假的繁榮，股市直沖四萬點。這時華爾街覺得時機已到，便傾巢而出，動用巨額資金，大肆賣空日本股市，日本金融界傷亡慘重，股民跳樓，日本經濟從此一蹶不振。

1989年，嚴重的經濟泡沫已影響了日本的方方面面，日本銀行為了控制日益高漲的資產價格泡沫，從M2+CDs的貨幣量控制轉向了旨在實現低貨幣增長率的緊縮貨幣政策，日本經濟陷入了長達10年的泥潭，被稱為“失去的十年”。進入21世紀后，日本經濟不僅不見起色，甚至出現了通貨緊縮、經濟衰退的嚴峻局面，在歷經2008年金融危機后，日本經濟更是風雨飄搖。

短暫的輝煌

一屆一屆的日本首相不停輪換，都在試圖挽救垂危的日本經濟，安倍晉三也不例外。早在安倍晉三上臺以前就一直主張，日本經濟多年不振的根本原因，都要歸咎于長期的通貨緊縮和由此引發(fā)的日元升值。為了打破這種已經形成的惡性循環(huán)，必須并不惜打破一切常規(guī)，在原有相當寬松的貨幣政策基礎上，再進一步執(zhí)行極度寬松的貨幣政策。

其實，如果拋開一切修飾詞，安倍晉三實質上就是要求日本央行不管不顧，全力開動印鈔機，人為強行制造通脹。上臺后，安倍迅速將反對這一觀念的日本央行前行長白川方明提前解職，安排完全支持自己的黑田東彥接任。不久，日本央行正式通過了“用兩年左右時間達成2%的通脹目標，和將資金供應規(guī)模擴大至目前兩倍”的新金融政策（俗稱“以雙倍速印日元”），之后又宣布大幅增持長期國債和其它風險資產，其規(guī)模按GDP調整后，相當于美國QE政策（量化寬松）的2.2倍。雖然早有所料，但如此豪賭，還是讓人對“安倍經濟學”的孤注一擲帶有訝異。

于是不到半年的時間里，實施“安倍經濟學”立刻出現了一些短期效應：日本股市開始了多年未見的強勁反彈，已經創(chuàng)下了五年來的新高，日元也急劇貶值近30%。在資產效應的作用下，私人消費有所擴大，出口也有所恢復，并且日本各大企業(yè)也紛紛報告，今年的盈利狀況出現了明顯改善，并非僅是預支信心。不僅如此，在隨后召開的七國集團財長會議上，日本又收到了一份禮物：盡管日元迅速貶值，歐美主要發(fā)達經濟體卻表現冷靜，在會議上并沒有對日本提出“發(fā)動匯率戰(zhàn)爭”的批評，這讓日本政經界都松了一口氣，似乎國內外的反應都在安倍的預料之中，安倍晉三和安倍內閣也因此人氣高漲，躊躇滿志。

新舊“三支箭”

安倍經濟學仿效“里根經濟學”提出了自己的方案，它們被安倍俗稱為“三支箭”：第一支，讓日元貶值；第二支，增加公共投資；第三支，喚起民間投資和經濟增長。

在安倍經濟學被推出執(zhí)行的第一年，因為呈現經濟復蘇，安倍晉三處于風口浪尖，然而這種景氣并不意味著日本經濟已進入自律性的復蘇。從日本實際國內生產總值（GDP）增速來看，2013年度為2.0%，2014年度為負0.9%，2015年度為0.8%，安倍政府想要實現2%的增長目標難度較高，與稅收直接相關的名義GDP方面，3%的增速目標更是從未兌現。

安倍“三支箭”分別為金融政策、財政政策與結構性改革政策，其中較引人矚目的就是金融政策，所倚重的是結構性改革。時至今日，安倍晉三政府成立已有近3年半，從安倍當初承諾的經濟增長率和通貨膨脹率這兩大目標卻無一達成。擺脫通縮尚在半途，而經濟增長一旦失速也會導致稅收不足，以此為目標的“安倍經濟學”早已經飽受質疑。

雖然安倍針對日本經濟的現實弊端所開出的“藥方”較為準確，安倍經濟學的的覆蓋也較為全面，但囿于日本政治經濟結構的僵化體系、以及傳統(tǒng)利益集團的秩序固化等多方原因，“安倍經濟學”從某種程度上而言并未成功。

就在國內經濟整體疲弱的情況下，安倍內閣強行通過安保相關法案，導致支持率下滑，面對國內政經的雙重壓力，安倍又推出“新三支箭”。2015年下半年，日本執(zhí)政黨自民黨召開議員大會正式決定安倍晉三擔任總裁。安倍在記者會上稱：“安倍經濟學進入第二幕”。會上，安倍提出“安倍經濟學”的新三支箭，包括發(fā)展經濟、改善社會保障、支持兒童培育，旨在通過加強經濟政策措施提振日本經濟，使日本GDP在2020年左右達到600萬億日元，合計特殊出生率（指1位女性一生中所生的孩子數量）達到1.8，護理（老人護理行業(yè)）離職率為0等目標，以期解決持續(xù)數年的結構性問題，比如人口老齡化、勞動力短缺等問題。

與前“三支箭”相比，“新三支箭”更加突出了應對人口少子老齡化社會的政策意圖，安倍試圖通過強調優(yōu)先發(fā)展經濟和改善民生來提振信心，然而要實現“安倍經濟學”第二階段的目標，日本仍面臨不能回避的難題。在日本這個老齡化嚴重的國家，65歲以上的老齡人口比重已超過四分之一，國內勞動力不足并且人口出生率下降，僅僅彌補勞動力的供給缺口就是安倍頭疼的一大難題。

2016年7月11日，安倍晉三贏得了參議院選舉，7月12日下令籌劃經濟刺激措施，將鼓勵未來投資，加快高鐵線路的建設，同時將建立21世紀基礎設施，為地區(qū)旅游業(yè)建立基礎設施，最大程度地利用零利率環(huán)境。

在安倍講話期間，日經225指數漲幅擴大至4.5%，日元兌美元一度跌至101.49日元水平，這無疑給予了安倍大刀闊斧繼續(xù)改革的動力，更有媒體大肆鼓吹“安倍經濟的2.0”時代已經到來。但英國脫歐已引起日本消費者的恐慌，掀起了一陣國內購買黃金的熱潮，這背后的本質與安倍經濟學的失敗緊密相連。在幾輪寬松和刺激措施過后，安倍經濟學依然未能將通脹推高至目標水平。

責任編輯/秦海霞