雙創(chuàng)需要金融創(chuàng)新“輸血”

任蕙蘭

熱播電視劇《微微一笑很傾城》中，小鮮肉楊洋飾演一個游戲創(chuàng)業(yè)公司主程兼主策。如果你是一家金融機構(gòu)高管，愿不愿意為這群年輕人提供發(fā)展貸款？沖著楊洋的顏值也許你是愿意的，但現(xiàn)實中的創(chuàng)業(yè)團隊就沒那么好運氣了，很多創(chuàng)業(yè)者的第一課是從吃金融機構(gòu)的閉門羹開始的。

上?？苿?chuàng)中心建設(shè)離不開眾多科技創(chuàng)業(yè)項目的支撐，而創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新項目最初是從一個想法開始，很可能只是幾個年輕人泡咖啡館折騰出來的，一個好點子能獲得風投青睞，啟動企業(yè)，但一個初創(chuàng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展需要融資，而這些缺乏清晰盈利模式的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，是很難從嚴格控制壞賬率的銀行那里獲得融資的。

除了PE、VC之外，創(chuàng)業(yè)公司還能從哪些渠道獲得資金支持？而反過來，銀行如何從一堆創(chuàng)業(yè)項目中挖掘出未來的谷歌、微軟，獲得豐厚回報？在自貿(mào)區(qū)，這一切皆成為現(xiàn)實。

“投貸聯(lián)動”力挺創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新

創(chuàng)業(yè)公司融資難是個世界級現(xiàn)象，并非是沒有金融機構(gòu)慧眼獨具，而是嚴格的壞賬率考核讓大家不能這么“任性”。如果說千里馬需要伯樂，那么美國一眾科技創(chuàng)業(yè)公司的伯樂就是硅谷銀行，為硅谷的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供貸款，孵化的明星企業(yè)有Facebook、Twitter等等。

那么中國的創(chuàng)業(yè)公司有沒有自己的伯樂？事實上，自貿(mào)區(qū)成立3年以來，金融改革助推創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)一直是個發(fā)展方向。

2015年8月，上海在全國率先出臺了銀行業(yè)支持科技創(chuàng)新的指導(dǎo)意見（《關(guān)于上海銀行業(yè)提高專業(yè)化經(jīng)營和風險管理水平進一步支持科技創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》），明確提出搭建多元化的科技金融服務(wù)平臺，建設(shè)“創(chuàng)投型”信貸模式和“區(qū)域版”投貸聯(lián)動模式，與2016年4月國家發(fā)布的科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點政策精神保持高度一致，前瞻、有效引導(dǎo)和支持上海銀行業(yè)機構(gòu)爭取獲得了國家科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點政策的極大支持。

目前，上海已取得3家法人銀行試點資格，為全國最多。截至2016年5月末，上海轄內(nèi)已設(shè)有7家科技支行、65家科技特色支行、11家科技金融事業(yè)部，科技金融從業(yè)人員已達1507人；在滬主要銀行共為5180戶科技型中小企業(yè)提供授信余額687.94億元，以“區(qū)域版”投貸聯(lián)動模式共為120戶初創(chuàng)型科技中小企業(yè)提供信貸余額達12.06億元。

投貸聯(lián)動是什么？簡單來說，就是銀行、風投等具有不同風險偏好和收益要求的金融機構(gòu)，組成一個緊密的利益共同體，一起來滿足處于不同成長階段企業(yè)的差異化融資需求。

“投貸聯(lián)動可以是一個狹義的理解，也可以是廣義的理解，現(xiàn)在我們投貸聯(lián)動容易理解成同一個機構(gòu)，比如商業(yè)銀行既投又貸，這是我們現(xiàn)在實驗的，但實際上我們?nèi)ツ觊_始就已經(jīng)在推廣廣義的投貸聯(lián)動，我們希望商業(yè)銀行能夠跟PE、VC機構(gòu)緊密地合作，充分地借助于各自的信息優(yōu)勢、管理優(yōu)勢，形成一個合力，滿足企業(yè)資金需求。”上海銀監(jiān)局人士表示。

PE、VC在股權(quán)投資領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗，對股權(quán)風險投資的風險評價是非常在行的，商業(yè)銀行在傳統(tǒng)信貸領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗，但對投資領(lǐng)域未必熟悉，所以這兩類機構(gòu)能夠合作的話，可以很好地彌補傳統(tǒng)信貸和傳統(tǒng)投資領(lǐng)域里的一些不足，各取所長。

“上海金融機構(gòu)的市場化意識、風險意識是很強的，這個對做投貸聯(lián)動是非常重要的，這個風險意識不是說在一個貸款領(lǐng)域或投資領(lǐng)域里，而是說對風險天然的敏感，我覺得上海銀行業(yè)金融機構(gòu)具備這樣的基礎(chǔ)，所以上海做投貸聯(lián)動是有先天優(yōu)勢的?！鄙鲜鲢y監(jiān)局人士表示。

政策性資金 “嫁接”自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新

除了銀行以外，一些政策性資金也在努力尋找有社會價值的創(chuàng)新企業(yè)對接。申能集團下屬申能財務(wù)公司與財政部的清潔基金合作，通過上海銀監(jiān)局推出的“自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管互動機制”，為一批節(jié)能減排項目提供了低成本資金支持。

“目前，我國節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)仍處于培育與發(fā)展期，在項目投入階段存在一段融資真空期，且盈利模式尚未形成，難以吸引足夠的市場化資金。財政部清潔發(fā)展機制基金，支持為節(jié)能減排做貢獻的合同能源管理項目。申能財務(wù)通過合作引入清潔基金的政策性低成本資金，拓寬節(jié)能減排企業(yè)融資渠道以及降低融資成本，推動科技金融創(chuàng)新?！?申能財務(wù)負責人表示。

清潔基金以類似于“批發(fā)”的方式，一次性將6000萬元人民幣貸款發(fā)放至申能財務(wù)公司，由申能財務(wù)進行專項管理，用來支持上海地區(qū)包含鍋爐改造、燃煤機組改造、樓宇節(jié)能改造等一批具有節(jié)能減排效益的合同能源管理項目，該筆資金能讓不少項目受益。

自貿(mào)區(qū)鼓勵創(chuàng)新的金融政策環(huán)境，給金融機構(gòu)與實體企業(yè)帶來了紅利。申能財務(wù)與清潔基金合作的“合同能源管理融資創(chuàng)新貸”能夠順利對接上企業(yè)，受惠于上海銀監(jiān)局搭建的“自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管互動機制”，對于現(xiàn)有準入監(jiān)管政策未及覆蓋但符合自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新政策導(dǎo)向的領(lǐng)域，允許金融機構(gòu)借助自貿(mào)區(qū)試驗平臺，通過業(yè)務(wù)監(jiān)管評估，開展先行先試。該創(chuàng)新監(jiān)管互動機制助力上海金融業(yè)創(chuàng)新加速發(fā)展。

作為政策性基金組織與金融機構(gòu)首次共同探索研究的創(chuàng)新合作模式，目前合同能源管理融資創(chuàng)新貸已經(jīng)對接了多個項目，該業(yè)務(wù)通過商業(yè)化創(chuàng)新運作政策性資金，有助于清潔基金持續(xù)推廣支持節(jié)能減排項目，具有積極示范意義。