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    證監(jiān)會“扶貧”

    2016-10-21 20:20:10趙君李欣
    財經(jīng)國家周刊 2016年20期
    關(guān)鍵詞:扶貧貧困地區(qū)意見

    趙君+李欣

    被喻為“火山口”的證監(jiān)會,再一次深陷輿論風(fēng)波,竟與“扶貧”有關(guān)。

    前不久,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》(下稱《意見》)。《意見》提到,對貧困地區(qū)企業(yè)首次公開發(fā)行股票、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購重組等開辟“綠色通道”。

    文件甫一發(fā)出,即引發(fā)市場的廣泛關(guān)注與爭論,甚至不乏A股市場擴容的猜測?!兑庖姟钒l(fā)布后的第一個交易日,A股市場三大股指紛紛收跌。

    這場“全民論戰(zhàn)”,包括官員、學(xué)者、律師、券商分析師以及投資者紛紛公開發(fā)聲,對于扶貧任務(wù)的重要性、證監(jiān)會扶貧法律依據(jù)、資本市場功能、扶貧與市場公正等方方面面都展開了討論。

    《財經(jīng)國家周刊》記者了解到,證監(jiān)會方面正根據(jù)《意見》計劃制定相關(guān)的實施細則,例如證券業(yè)協(xié)會正在著手起草《關(guān)于證券行業(yè)脫貧攻堅社會責(zé)任的意見》。

    市場激辯

    《意見》的發(fā)布,按照官方的說法,是證監(jiān)會落實《中共中央國務(wù)院關(guān)于打贏脫貧攻堅戰(zhàn)的決定》和中央扶貧開發(fā)工作會議精神的重要舉措。

    按照現(xiàn)行標準,中國還有592個國家扶貧開發(fā)工作重點縣,在“十三五”期間要解決7000萬農(nóng)村貧困人口脫貧。

    “一直以來證監(jiān)會都高度重視扶貧工作,推動貧困地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的政策也很多,沒想到這次社會反響這么大。”證監(jiān)會一位不愿署名的司局級官員表示。

    支持派的意見認為,市場經(jīng)濟是要保護競爭,要提供一個公平舞臺,但是還要兼顧先富起來和后富起來的鴻溝?!兑庖姟房赡軙档拓毨У貐^(qū)企業(yè)走向資本市場的門檻,或?qū)⒁匀谫Y功能提升的方式加快企業(yè)發(fā)展。脫貧攻堅是黨中央、國務(wù)院確定的國家戰(zhàn)略,是各行業(yè)應(yīng)共同承擔(dān)的責(zé)任。

    然而對于證監(jiān)會發(fā)布的《意見》,以復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授謝百三為代表的多位人士提出了反對建議。

    一方面對于資本市場能不能扶貧,謝百三稱:“金融市場的三大準則是公平公正公開,脫貧扶困就是有違三公原則。”中國人民大學(xué)副校長、金融與證券研究所所長吳曉求認為,扶貧應(yīng)該由政府完成,而不是通過市場完成。

    證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》,引發(fā)市場的廣泛關(guān)注與爭論。

    中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才也認為,資本市場作為優(yōu)化資源配置的場所,要有它的商業(yè)利益和保護投資者投資回報,“如果僅僅考慮政治目標的話,可能把資本市場就搞死掉了?!?/p>

    從法律角度看,財經(jīng)評論人賀宛男認為,在《證券法》第一版、第二版中均已不再提“公有制的主體地位”,而修改為“證券發(fā)行、交易活動的當(dāng)事人具有平等的法律地位”,民事活動的基本原則就是平等原則,證監(jiān)會發(fā)布《意見》不具有法律依據(jù)。

    有要求匿名的學(xué)者接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時建議:“證監(jiān)會想要借助《意見》履行社會責(zé)任可以理解,但是在具體政策的設(shè)計和實施上必需要嚴格執(zhí)法,維護資本市場的法治基礎(chǔ),確保資本市場公平有序發(fā)展?!?/p>

    扶貧已經(jīng)很多年

    根據(jù)國務(wù)院部署,證監(jiān)會早在1998年起便參與定點扶貧工作,先后幫扶云南省中甸縣、寧蒗縣和安徽省宿松縣、太湖縣等。

    去年年底,證監(jiān)會副主席姜洋在全國扶貧開發(fā)金融服務(wù)工作電視電話會議上曾總結(jié)證監(jiān)會的扶貧成果:“證監(jiān)會注重發(fā)揮資本市場對國家扶貧開發(fā)事業(yè)的服務(wù)功能,調(diào)動和帶領(lǐng)行業(yè)和市場力量支持扶貧脫貧,積極引導(dǎo)貧困地區(qū)、少數(shù)民族地區(qū)、革命老區(qū)利用資本市場促進經(jīng)濟社會發(fā)展,取得了積極成效?!?/p>

    國務(wù)院扶貧辦副主任洪天云曾表示,我國將啟動多個專項扶貧行動,人民銀行等部門要引導(dǎo)金融機構(gòu)開展特惠金融精準扶貧工作。為響應(yīng)相關(guān)號召,證監(jiān)會也做出了多重探索與嘗試。

    《財經(jīng)國家周刊》記者了解到,證監(jiān)會主席劉士余同時任證監(jiān)會扶貧工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長,證監(jiān)會每位黨委委員和上海、深圳證券交易所黨委書記結(jié)對聯(lián)系一個定點扶貧縣。

    “在國務(wù)院部委中,證監(jiān)會定點幫扶貧困縣最多?!币晃蛔C監(jiān)會人士告訴記者,在2012年年底新一輪定點扶貧對象調(diào)整中,證監(jiān)會是310個定點扶貧單位中,增加重點縣數(shù)量最多、增幅最大的單位。

    典型的案例是證監(jiān)會與河南蘭考定點扶貧形成的“蘭考模式”。2013年6月,時任證監(jiān)會上市部副處長楊志海到河南蘭考任副縣長,分管扶貧和金融。2014年,時任證監(jiān)會主席的肖鋼、副主席劉新華專程到蘭考調(diào)研。2015年7月,證監(jiān)會會計部孫興文作擔(dān)任蘭考縣張莊村書記。9月7日,證監(jiān)會辦公廳副主任曾彤一行前往蘭考調(diào)研扶貧工作。

    證監(jiān)會先后促成格林美、禾豐牧業(yè)、曉鳴農(nóng)牧等上市(掛牌)公司在蘭考投資。

    “同蘭考縣一樣,貧困地區(qū)多以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為主,穩(wěn)定糧食價格、保障糧食安全、促進農(nóng)民增收至關(guān)重要是脫貧的關(guān)鍵環(huán)節(jié),《意見》實際受益更多是在農(nóng)林牧漁行業(yè)?!北本┮患彝缎胸撠?zé)人向《財經(jīng)國家周刊》記者表示。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2007年至2015年11月底,共有21家農(nóng)業(yè)企業(yè)實現(xiàn)首次公開發(fā)行股票并上市,融資額159億元;已上市農(nóng)業(yè)企業(yè)再融資332億元。同期,涉農(nóng)上市公司重大資產(chǎn)重組共計22項,累計金額達360億元。

    證監(jiān)會各部門、系統(tǒng)各單位也都參與至扶貧工作中。9月21日,證券業(yè)協(xié)會專門召開證券行業(yè)扶貧工作培訓(xùn)班,“此舉旨在幫助證券公司提高對國家脫貧攻堅戰(zhàn)略及《意見》的理解認識,交流行業(yè)扶貧經(jīng)驗,促進證券公司進一步精準扶貧,開展專業(yè)幫扶?!?/p>

    “痛點”在哪里?

    《意見》發(fā)布后,爭議最大的部分是第一章第四節(jié):對注冊地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地均在貧困地區(qū)且開展生產(chǎn)經(jīng)營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業(yè),或者注冊地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000萬元且承諾上市后三年內(nèi)不變更注冊地的企業(yè),申請首次公開發(fā)行股票并上市的,適用“即報即審、審過即發(fā)”政策。

    這一政策被市場解讀為“貧困地區(qū)IPO降低標準”,同時IPO擴容將對市場造成沖擊。引發(fā)投資者擔(dān)憂的還有,通過綠色通道上市的貧困地區(qū)公司很可能基本面較差,最終淪為“殼”資源。

    對此,銀河證券首席策略分析師孫建波表示,新的政策并未放松貧困地區(qū)公司審核條件,而是對貧困地區(qū)的項目,給予審核流程上的優(yōu)先安排,是在政策上彌補貧困地區(qū)的商業(yè)和專業(yè)服務(wù)滯后,彌補貧困地區(qū)的資本市場人才匱乏帶來的不足。

    早在2014年,時任證監(jiān)會副主席的劉新華曾公開表示:“證監(jiān)會將對包括5個民族自治區(qū)在內(nèi)的符合條件的西部企業(yè)公開發(fā)行實施優(yōu)先審核制度,支持民族地區(qū)利用資本市場發(fā)展經(jīng)濟?!?/p>

    而就在《意見》備受關(guān)注之際,來自新疆的克拉瑪依新科奧石油天然氣技術(shù)股份有限公司未能過會,被否原因主要是:發(fā)審委認為其所處的行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大不利變化、公司存在重大不確定性。

    除此之外,市場另一方面疑點是:“貧困優(yōu)惠政策將會帶來上市公司注冊地大搬家,造成市場紊亂?!?/p>

    對于此,上述證監(jiān)會司局級官員表示:“注冊地搬家并不是想象的那么簡單,一是搬遷經(jīng)濟成本與時間成本消耗都較大,另一方面,各地方政府為了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展也都會著力挽留優(yōu)質(zhì)企業(yè)?!?/p>

    《財經(jīng)國家周刊》記者從知情人士處獲悉,成都一家國資背景上市公司正在洽談寧夏國資旗下一宗重要資產(chǎn)。“企業(yè)遷址并非單純的企業(yè)行為,資產(chǎn)注入最大的阻力即寧夏當(dāng)?shù)卣⒉辉敢馄髽I(yè)遷址,目前兩地溝通難度很大?!痹擁椖康牟俦P人透露。

    種種擔(dān)憂破解之后,《意見》的核心優(yōu)惠在于審核速度,但這一點深深觸動了市場痛點。

    一直以來,登陸資本市場發(fā)行融資是許多企業(yè)的夙愿,貧困地區(qū)審核速度加快讓市場參與者深感有失公平。同時,業(yè)內(nèi)人士指出,貧困地區(qū)“插隊”或?qū)⑦M一步拖延IPO審核速度,影響正常排隊企業(yè)。

    《財經(jīng)國家周刊》記者粗略統(tǒng)計,截至目前IPO排隊企業(yè)已達760家,若加上輔導(dǎo)備案登記受理企業(yè),全國排隊企業(yè)多達1598家。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2016年證監(jiān)會平均每1.59天審核一家企業(yè),上會審核的企業(yè)平均等待時間為1.86年。如果按照1.59天/家的審批速度,760家排隊企業(yè)全部審核完畢需要478天。

    北京一家券商并購負責(zé)人向《財經(jīng)國家周刊》記者表示:“希望證監(jiān)會推行《意見》的初衷是扶貧的同時考慮到IPO注冊制,緩解IPO排隊,同時配合并購重組政策能夠進一步遏制‘炒殼等行為?!?

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