新征程 新動力
——2015年上海國資高峰論壇側記

文‖上海國資記者 王錚

新征程 新動力
——2015年上海國資高峰論壇側記

文‖上海國資記者 王錚

2015年，國資國企改革進入一個嶄新階段。

在這一年，中央《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》的頂層設計出臺，一系列配套文件陸續(xù)亮相；從中央層面來看，央企首批改革試點啟動；從地方國資的改革情況來看，亦各有特色。

上海率先頒布上海國資國企改革20條意見，上海國資國企改革按照市場化、專業(yè)化和國際化的改革目標穩(wěn)步推進，成為引領新一輪地方國資改革的排頭兵，國資運營平臺在這一年得到實質(zhì)的啟動，系統(tǒng)企業(yè)加快出海有序推進，集團整體上市和混合所有制多方試水，無一不成為令人矚目的熱點。

2015年12月22日，由解放日報社、上海國有資本運營研究院、上海市經(jīng)濟干部管理學院共同舉辦“新征程·新動力——2015上海國資高峰論壇”，各位專家學者與國有企業(yè)負責人濟濟一堂，暢談國資國企改革與創(chuàng)新。

在此次論壇上，混合所有制改革、創(chuàng)新資本運作、建設現(xiàn)代企業(yè)公司治理結構一如既往成為各方議論熱點。

展望2016年，國資改革之路依舊充滿變數(shù)和艱辛，但希望亦藏于其中。

治理之道

中央企業(yè)新興際華集團是國務院國資委首批規(guī)范建設董事會試點單位，自2005年開始，新興際華開展董事會行使高級管理人員選聘、業(yè)績考核和薪酬管理等試點，已臻完善。

新興際華集團董事長劉明忠在講話中強調(diào)，“多年來的董事會建設實踐，深刻感受到外部董事制度是規(guī)范中央企業(yè)董事會建設的核心和生命線，充分發(fā)揮外部董事作用對企業(yè)決策水平的提升起到至關重要的作用，中央企業(yè)在董事會試點中要充分用好外部董事占多數(shù)這一項關鍵型的制度安排?！?/p>

據(jù)了解，目前新興際華董事會有9名成員，其中外部董事5人，外部董事過半數(shù)。在央企董事會建設中最早做到。

劉明忠介紹，新興際華集團外部董事中既有大型國企高級管理者，也有行業(yè)資深專家學者，每一位董事都有豐富的企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗。“他們在相關領域積累深厚，治理能力突出，專業(yè)知識和經(jīng)驗融合互補，提高了企業(yè)管理能力和自身的專業(yè)素養(yǎng)。形成了強有力的董事會力量?！?/p>

劉明忠表示，外部董事在董事會上獨立行使表決權，不僅能夠防止內(nèi)部人控制，而且大大提高決策質(zhì)量?！坝靡粋€數(shù)字講，10年前我們沒有配備齊全的董事會，銷售收入100多億，企業(yè)在虧損，設立董事會的10年間，銷售收入增加10倍，利潤大幅度的增加，2015年的利潤還增長9%?！?/p>

事實上，董事會的建設在新一輪國資國企改革中被提到相當重要位置?！瓣P于健全法人治理結構，在中央國務院的頂層設計文件中提出了解決一把手說了算的問題，明確董事會外部董事應當占多數(shù)，這兩條恰恰是中央企業(yè)董事會試點最重要的結論。”全國人大財經(jīng)委副主任邵寧對《上海國資》表示。

他認為，一個企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，最好不要靠個人，而是靠制度，比如改變董事會結構。“外部董事加入后，對于平衡董事會的關系，進一步科學決策有利。”

劉明忠介紹，新興際華為進一步發(fā)揮外部董事的作用，一是依據(jù)董事個人職業(yè)背景，安排其進入相應的專門委員會，體現(xiàn)決策專家的價值。二是根據(jù)外部董事個人的經(jīng)驗，安排其分管相應板塊業(yè)務戰(zhàn)略和規(guī)劃執(zhí)行工作，以體現(xiàn)其執(zhí)行督導的作用。三是組織外部董事考察調(diào)研企業(yè)二三級企業(yè)，每年超過100人次的考察和80人次的項目論證，工作時間超過兩個多月。

“我們在決策上，外部董事有一票否決權，只要一個外部董事不同意，這個項目先緩再上，按照他提出來的意見和建議，再做調(diào)研?！眲⒚髦医榻B。

除董事會建設外，2015年新興際華嘗試外部選聘經(jīng)營層，完成了總經(jīng)理市場化選聘，并實現(xiàn)市場化管理。

“制定董事會選聘總經(jīng)理的實施辦法、總經(jīng)理聘用合同和總經(jīng)理勞動合同，通過公司管理手冊，對企業(yè)運走中的5大類108項權利，進行了全面重新梳理，按照行政線、職能線進行層層授權，總經(jīng)理行權有法可依，有據(jù)可查，權責清晰明確。另一方面，在總經(jīng)理聘用合同中明確相關職責，讓總經(jīng)理真正成為生產(chǎn)經(jīng)營中的第一責任人。同時建立了市場化退出機制，在聘用合同中明確，一旦當年考核沒有完成年度生產(chǎn)經(jīng)營利潤目標，沒有經(jīng)集團公司董事會認可的正當理由，甲方有權解除合同?！眲⒚髦医榻B。

建設現(xiàn)代企業(yè)治理制度，完善董事會治理機制預計2016年將在國有企業(yè)中全面鋪開。

內(nèi)部治理以外，資本市場的運作和創(chuàng)新可能更吸引社會目光。

創(chuàng)新資本手段

在本次論壇中，國企上市公司成為了主角。企業(yè)集團憑借旗下上市公司整體上市、吸引戰(zhàn)略投資者、海外并購等日漸頻繁。

錦江國際集團副總裁王國興表示：“錦江國際集團的海外并購比較側重于運用上市公司來走國際化道路?！?/p>

比如2010年，錦江國際并購國際排名第23位的美國洲際酒店，運用的是在香港上市的H股公司——錦江酒店。

“被收購方是在一家紐約交易所主板上市的公司，這是一起上市公司并購上市公司的案子，錦江國際聯(lián)合了合作伙伴，以私有化的形式兼并了這家酒店管理公司。它管理了39個品牌的公司，目前發(fā)展得非常好?！蓖鯂d表示。

2015年年初，錦江國際完成的收購法國盧浮酒店管理集團，錦江國際亦是利用國內(nèi)上市平臺錦江股份并購盧浮酒店。

“一方面資本市場有三公原則，無論在談判、定價、資產(chǎn)評估等各個方面，資本市場都強調(diào)資本的實力，也強調(diào)規(guī)范。在國際并購競價過程中，因為是上市公司，這是比較好的優(yōu)勢，另外上市公司本身是一個比較好的融資平臺，業(yè)務發(fā)展相對集中、核心、專業(yè)?！蓖鯂d介紹。

2015年，上海城投創(chuàng)新B轉(zhuǎn)A手段，采取先合并再分立的方法。

城投控股董事長、總裁安紅軍表示，把陽晨B股和城投控股合并，然后再分拆出來兩個A股的上市公司，一是城投環(huán)境，一是城投控股。

“把A+B變成A+A的模式，這樣一是解決了B股問題，因為目前B股融資能力受到限制，在一定程序上制約了企業(yè)的發(fā)展。

第二，我們解決了環(huán)境業(yè)務的發(fā)展瓶頸，因為以前城投控股里有環(huán)境業(yè)務，發(fā)展前景很好，但體量很小，市場一直把城投控股當作房地產(chǎn)公司來估值，而且證監(jiān)會對地產(chǎn)類上市公司的再融資和并購也非常謹慎。一旦將環(huán)境業(yè)務分立出來，城投環(huán)境將完全成為一個主業(yè)很清晰的上市公司，專業(yè)從事固廢處理、污水處理、土壤修復、污泥處理、餐廚垃圾處理等業(yè)務，可以有更大的資本運作和業(yè)務發(fā)展空間。“我們會借助資本市場開展產(chǎn)業(yè)鏈和技術鏈橫向和縱向的并購，在穩(wěn)步提升規(guī)模的基礎之上，持續(xù)提高盈利能力?！卑布t軍表示。

第三，實現(xiàn)了估值的修復，B股的股票給的PE很低，城投控股因為歸入房地產(chǎn)類，PE也不太高。分拆后，城投環(huán)境是一個純環(huán)境業(yè)務公司，市場估值有望提升。城投控股會轉(zhuǎn)型成為一個資本管理集團，估值亦會提高?！斑@樣估值修復了以后，對全體股東的利益最大化都是有幫助的?！卑布t軍表示。

據(jù)介紹，重組完成以后，城投環(huán)境主業(yè)是垃圾、污水、土壤修復、污泥、餐廚垃圾，控股股東上海城投亦承諾，在未來3年把集團內(nèi)部跟環(huán)境相關的資產(chǎn)，只要具備了條件，全部裝進上市公司?！八晕覀儠柚Y本市場開展產(chǎn)業(yè)鏈和技術鏈橫向和縱向的并購，保證規(guī)模的基礎之上，持續(xù)提高盈利能力?！卑布t軍表示。

與會者亦一致表示，國有企業(yè)發(fā)展利用資本市場仍只是手段，目前國有企業(yè)去產(chǎn)能任務艱巨，轉(zhuǎn)型的快慢與創(chuàng)新程度將決定企業(yè)未來前途。

轉(zhuǎn)型迫切

上海汽車和上海儀電集團的轉(zhuǎn)型背景和轉(zhuǎn)型努力足資借鑒。

“未來汽車產(chǎn)業(yè)充滿著變局，市場演變、科技進步都給我們帶來了機遇，但其實更多的是挑戰(zhàn)。過去我們是這樣來看汽車的，它是一種交通工具，現(xiàn)在大家都知道，現(xiàn)在整個行業(yè)都在努力把汽車打造成一個安全的移動終端?！鄙掀瘓F總工程師程驚雷表示。

程驚雷表示，產(chǎn)業(yè)的變化直接對上汽集團構成了極為重要的影響，比如戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，汽車行業(yè)未來將成為提供一站式解決方案的平臺和載體，那么汽車制造業(yè)和服務業(yè)這兩塊必須雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型。另外，如何應用輕資產(chǎn)和重資源整合的方式進行產(chǎn)業(yè)升級？第二，在互聯(lián)網(wǎng)影響下，如何看待智能設計、智能制造和產(chǎn)品的營銷、使用和服務？汽車行業(yè)本身在先進的工藝制造程度角度來看，是站在整個全球制造業(yè)的高端。那么，中國制造2025如何在汽車行業(yè)里體現(xiàn)出來，一有沒有智能制造產(chǎn)品；二是不是有智能服務；第三，智能生產(chǎn)，包括智能物流和智能供應鏈體系；第四，我們能不能在企業(yè)整個的業(yè)務生態(tài)體系建立起的智能管理系統(tǒng)。

他介紹，基于大環(huán)境迅速轉(zhuǎn)變，上汽集團提出了技術創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展的整體戰(zhàn)略，主要依賴制造業(yè)的傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型為消費者提供全方位汽車產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新型綜合供應商。

“我們是傳統(tǒng)制造，在新興科技帶來的競爭條件下，所有的利潤空間是會被壓縮的。我們必須要在這環(huán)境下制度轉(zhuǎn)型，包括前不久發(fā)行150億元的定向融資計劃，其中，設計了11.67億向公司2300名科技崗位和關鍵管理崗位人員以公允的市場價值競價參與定向增發(fā)，這都是支撐集團創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的一個舉措。我們的關鍵問題是要憑借新能源、互聯(lián)網(wǎng)和智能化來實現(xiàn)我們的差異化優(yōu)勢，引領未來的創(chuàng)新發(fā)展?！彼硎?。

上海儀電集團的轉(zhuǎn)型已有不錯的收獲。“近年來推進轉(zhuǎn)型，取得了比較顯著的成效。從2010到2015年，主營業(yè)務收入的復合增長率大約為16%，規(guī)模凈利潤復合增長率超過25%，近5年，我們凈資產(chǎn)收益率保持在10%左右。2015年在市場經(jīng)濟下行壓力比較大的情況下，主營業(yè)務收入和規(guī)模凈利潤都保持了14%左右的增長。主業(yè)利潤的占比2014年已經(jīng)達到70%以上，今年絕大部分都是主業(yè)利潤。”上海儀電集團總裁蔡小慶表示。

上海儀電的轉(zhuǎn)型分為3個階段，第一階段是在2009年，提出再戰(zhàn)制造業(yè)，制定“三三戰(zhàn)略”，“三三戰(zhàn)略即把產(chǎn)業(yè)做好，把業(yè)績做好，把資產(chǎn)質(zhì)量做好；明確三大主業(yè)，電子制造業(yè)、商務不動產(chǎn)和銀行金融服務。分三步走，第一步內(nèi)部資源整合，第二步國內(nèi)資源整合，第三步國際資源整合。”蔡小慶表示。

2012年，上海儀電集團對戰(zhàn)略進行調(diào)整，“第一次提出聚焦物聯(lián)網(wǎng)、云計算，把原有的商務不動產(chǎn)和非銀行金融服務變成支撐產(chǎn)業(yè)”。

2014年開始，儀電集團又進行了新一輪的調(diào)整，“這一輪很重要的是定位，我們要致力于成為智慧城市整體解決方案的提供商和運營商，成為品牌知名、技術一流的信息技術產(chǎn)業(yè)集團。同時我們的三大產(chǎn)業(yè)從原來的互不相關，要進行產(chǎn)業(yè)的融合，構建生態(tài)系統(tǒng)。”蔡小慶介紹。

為達到目標，上海儀電集團自身改革大刀闊斧。

其一，構建新的產(chǎn)業(yè)架構，“要把原來的電子產(chǎn)品朝智能硬件的方向發(fā)展，同時加快云平臺的打造，構建我們云加端的產(chǎn)業(yè)布局”。

其二，推進混合所有制的改革?！?015年初飛樂音響整體收購一家民營企業(yè)，一年后證明釋放了改革的動力，激發(fā)了市場的活力?！?/p>

其三，加快核心資產(chǎn)的證券化，一方面是盤活殼資源，在原來廣電信息借殼百事通成功經(jīng)驗的基礎上，2014年，上海儀電集團實施了旗下上市平臺飛樂股份借殼給中安消，同時，核心業(yè)務也加快了資產(chǎn)證券化，2015年將近幾年培育的信息服務業(yè)——云賽信息集團植入了儀電電子。

其四，加大產(chǎn)業(yè)并購，今年已經(jīng)開始進入國際并購。在最近的2015年12月10日，飛樂音響收購了國際著名的百年老店喜萬年照明集團。

另外，上海儀電集團正強化研發(fā)體系建設和創(chuàng)新孵化的產(chǎn)業(yè)鏈。“這個行業(yè)太活躍，光靠內(nèi)部的內(nèi)生創(chuàng)新是比較難，所以構建了一個全生命周期的創(chuàng)投體系，從內(nèi)部的孵化到建立基金，到創(chuàng)投再到與PE合資成立并購基金?！?/p>

2015年中央經(jīng)濟工作會議的核心議題是去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存，減成本、補短板。在大環(huán)境下，國企將迎來什么樣的未來？

拭目以待。