東方騰潤(rùn)投資總監(jiān)葉華：看好成長(zhǎng)性股票

岑小瑜

今年前兩個(gè)月，A股暴跌，市場(chǎng)哀鴻遍野，其中滬深300指數(shù)暴跌超過(guò)22%，而深圳市東方騰潤(rùn)資產(chǎn)管理有限公司旗下產(chǎn)品“東方騰潤(rùn)二號(hào)”，通過(guò)大類金融資產(chǎn)的優(yōu)化配置，逆市取得了高達(dá)20%的絕對(duì)收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期指數(shù)，在私募排排網(wǎng)復(fù)合策略類型中排名第二。

對(duì)于目前的股票市場(chǎng)，深圳市東方騰潤(rùn)資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)葉華認(rèn)為，牛市難有，牛股常在，如果市場(chǎng)保持相對(duì)穩(wěn)定，新藍(lán)籌仍值得重點(diǎn)關(guān)注。

年初至今收益21.12%

1季度，股市單邊下跌尋底。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的陽(yáng)光私募產(chǎn)品，整體凈值出現(xiàn)嚴(yán)重縮水。但我們注意到，相比純多頭的股票型產(chǎn)品，存在對(duì)沖機(jī)制的復(fù)合策略產(chǎn)品，表現(xiàn)則相對(duì)穩(wěn)定。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，納入統(tǒng)計(jì)排名的462只復(fù)合策略產(chǎn)品今年以來(lái)取得正收益有79只，前三甲收益均超過(guò)10%，其中，“東方騰潤(rùn)二號(hào)”收益高達(dá)19.14%，排在第二名。三月股市強(qiáng)勢(shì)反彈，該產(chǎn)品凈值也上漲，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，其今年以來(lái)收益達(dá)到21.12%。該產(chǎn)品不僅今年以來(lái)業(yè)績(jī)排在第二，而且2月份收益就高達(dá)16.43%，當(dāng)月排名第一。

該產(chǎn)品采取雙基金經(jīng)理制，自2015年12月底成立運(yùn)行至今，最新產(chǎn)品凈值為1.211元，累計(jì)收益為21.12%，而同期滬深300指數(shù)則下跌了12%以上，并且在1月份的股災(zāi)行情中，“東方騰潤(rùn)二號(hào)”同樣實(shí)現(xiàn)了正收益。葉華透露，“東方騰潤(rùn)二號(hào)”屬于對(duì)沖基金性質(zhì)，市場(chǎng)適應(yīng)性更強(qiáng)。1季度，主要收益來(lái)自于商品期貨多頭策略。在嚴(yán)格風(fēng)控的前提下，產(chǎn)品采取低倉(cāng)位，先后做多黃金及建材系大宗商品，取得超過(guò)80%的超額收益。而權(quán)益類資產(chǎn)，由于對(duì)股票市場(chǎng)保持審慎，1季度參入不多。因此，綜合收益超過(guò)20%。葉華認(rèn)為，資產(chǎn)的優(yōu)化配置，是東方騰潤(rùn)二號(hào)取得好收益的主要原因?？春眯滤{(lán)籌

3月以來(lái)，A股走出強(qiáng)勢(shì)反彈的行情，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲了13%以上。葉華看來(lái)，牛市難再來(lái)，但牛股常在。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的下行與新興產(chǎn)業(yè)的崛起，將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期基調(diào)。所謂的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，就是一個(gè)舊人哭、新人笑的過(guò)程。對(duì)于所謂的大小盤(pán)之爭(zhēng)，他認(rèn)為，供給側(cè)改革，對(duì)周期類股票來(lái)說(shuō)，去產(chǎn)能，并不是一件輕松愉快的事情。因此，過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)期，很難兌現(xiàn)。而藍(lán)籌股，本來(lái)就是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。未來(lái)的藍(lán)籌，將更多的誕生于新興行業(yè)。

同時(shí)，他的選股邏輯是先選擇未來(lái)兩三年有確定成長(zhǎng)的行業(yè)，然后在相關(guān)行業(yè)里選擇有明顯比較優(yōu)勢(shì)的上市公司，在合適的時(shí)機(jī)、合理的價(jià)格買(mǎi)入。此外，他還表示，他操作時(shí)不太在意所謂的市場(chǎng)熱點(diǎn)題材，好的行業(yè)，好的公司，好的價(jià)格，就會(huì)買(mǎi)入。