無人駕駛投資路線梳理

周少鵬

2015年底無人駕駛概念剛出來時(shí)，市場僅將其當(dāng)做一個(gè)笑話。但隨著蘋果、特斯拉、百度等產(chǎn)業(yè)巨頭入局，無人駕駛已不再僅僅是一個(gè)概念，尤其是近日美國谷歌公司無人駕駛車得到美國政府的合法承認(rèn)，更是將這一題材推上了風(fēng)口浪尖。三月份以來，截止30日無人駕駛板塊整體平均上漲了28.4%，漲幅全然不輸給風(fēng)頭強(qiáng)勁的虛擬現(xiàn)實(shí)概念。

一個(gè)概念值不值得持續(xù)炒作，需要看背后有沒有實(shí)質(zhì)性的東西作支撐。為什么虛擬現(xiàn)實(shí)從去年年底到現(xiàn)在都在持續(xù)炒作，主要一個(gè)原因在于不斷有科技巨頭進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，且不斷有新產(chǎn)品出現(xiàn)。從這點(diǎn)看，無人駕駛具有可持續(xù)炒作因子。但不是全部概念股都亂炒一通。比如說近兩日板塊內(nèi)領(lǐng)漲的星宇股份，其受益于無人駕駛發(fā)展的說法似乎不著邊際。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測無人駕駛的市場空間未來十年將達(dá)到兩萬億元，作為一個(gè)極具成長前景的產(chǎn)業(yè)，究竟該如何布局？無人駕駛就包括三個(gè)環(huán)節(jié)傳感、控制以及執(zhí)行，將它們各自拆分，整個(gè)投資脈絡(luò)也就清晰許多。

首先，傳感器是無人駕駛系統(tǒng)的感知入口，其中最主要的是攝像頭、激光、雷達(dá)、超聲波等傳感設(shè)備，包括近期市場經(jīng)常提到的毫米雷達(dá)、立體視覺攝像頭以及已經(jīng)運(yùn)用高級轎車上的紅外線輔助光源等。因此擁有上述領(lǐng)域核心技術(shù)的企業(yè)是最先收益的。但當(dāng)前均存在成本高的問題，以激光傳感器為例，目前成本基本在萬元以上。若想大規(guī)模商業(yè)化，技術(shù)引導(dǎo)成本降低是必經(jīng)之路。

在車輛感知環(huán)節(jié)還需要高精度地圖及導(dǎo)航系統(tǒng)，而且精確度需要達(dá)到厘米級別，這個(gè)領(lǐng)域目前也存在問題，因?yàn)槟壳岸ㄎ恢饕蠫PS、基站和Wifi定位三大類，其中精確度最高的是GPS定位系統(tǒng)，但也只能精確到米，而且GPS定位會(huì)易受GPS模塊，建筑障礙以及天氣狀況的影響，如何解決還是看技術(shù)變革，國內(nèi)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航可能是機(jī)會(huì)。

其次，在控制環(huán)節(jié)，這里面的核心在于高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）。實(shí)際這個(gè)系統(tǒng)已經(jīng)上線應(yīng)用，如倒車時(shí)所用的后視攝像頭系統(tǒng)，車輛運(yùn)行時(shí)的胎壓監(jiān)測、偏離軌道警報(bào)等，只是現(xiàn)在的ADAS多以被動(dòng)式報(bào)警為主，未來將會(huì)向主動(dòng)式預(yù)警發(fā)展。公開數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)ADAS的滲透率僅有2%左右，遠(yuǎn)低于其他國家8%-12%的水平，而ADAS系統(tǒng)涉及感知層、認(rèn)知層與判斷層和執(zhí)行層多個(gè)領(lǐng)域，這個(gè)系統(tǒng)發(fā)展不起來，包括傳感器在內(nèi)多個(gè)系統(tǒng)都無法受惠。如果說無人駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來，最先收益的應(yīng)該是ADAS系統(tǒng)供應(yīng)商商。

另外，無人駕駛產(chǎn)業(yè)走向成功還需要智慧交通的支持，涉及到的領(lǐng)域有云計(jì)算、大數(shù)據(jù)平臺、車聯(lián)網(wǎng)。智慧交通這一塊目前尚未看到有大規(guī)模發(fā)展的苗頭。

整體而言，可關(guān)注ADAS供應(yīng)商，相關(guān)標(biāo)的主要有亞太股份、中原內(nèi)配、金固股份等；其次，傳感器企業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注紅外夜視領(lǐng)域的保千里、激光雷達(dá)領(lǐng)域的高德紅外以及精密地圖概念的超圖軟件，再者，車聯(lián)網(wǎng)的四維圖新以及云計(jì)算的浪潮信息等也可適當(dāng)關(guān)注。需要注意的是，絕大部分標(biāo)的目前估值都有高估，不建議追高。