海外并購邁向“新常態(tài)”

香港《南華早報》10月11日文章，原題：為什么對中國來買資產(chǎn)不用驚慌今年是中國企業(yè)真正走向全球的年份。前9個月，它們宣布的海外并購總額就超過1700億美元，多于以前任何年份。這些并購并非全部受到敞開雙臂的歡迎。當(dāng)一個國家迅速成為全球并購的一支重要力量時，擔(dān)心是可以理解的。但中國海外并購背后具有強烈的商業(yè)理由，實際上給相關(guān)公司和經(jīng)濟體帶來巨大機遇。

20年前，中國海外并購的最初動力來自北京，中國政府想要本國企業(yè)走出國門提升全球競爭力。而最近幾年掀起的并購潮是更為尋常的驅(qū)動力的產(chǎn)物。

首先，看看中國經(jīng)濟規(guī)模。2015年，中國的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值是1978年的30倍。這種增長伴隨著中國企業(yè)的擴張：現(xiàn)在越來越多的中國公司有規(guī)模、信心和經(jīng)驗做出并落實大規(guī)模并購。

其次，中國的經(jīng)濟再平衡影響對外投資。以前，中國經(jīng)濟是封閉、國家主導(dǎo)的，以重工業(yè)、建筑和出口為主。現(xiàn)在，中國經(jīng)濟更多由內(nèi)需驅(qū)動。如今，服務(wù)業(yè)活動占到中國GDP的逾一半。制造業(yè)向價值鏈上游攀升，在技術(shù)上變得更為先進。

這種轉(zhuǎn)變令中國企業(yè)并購什么以及誰在并購發(fā)生變化。10年前，中國進軍海外主要是為了確保自然資源和能源的供應(yīng)。而現(xiàn)在，目標行業(yè)的種類廣得多。10年前，海外并購?fù)ǔＪ菄写笮推髽I(yè)競標原材料資產(chǎn)。而現(xiàn)在，可能是某家私營企業(yè)追逐新加坡的某家電商公司或好萊塢某電影公司。

最后，增長放慢刺激了中國企業(yè)走出國內(nèi)市場、尋求增長和多樣化的愿望。

因此，擔(dān)心中國試圖通過海外并購施加不當(dāng)影響力，或懷有將資本轉(zhuǎn)移到國外的動機，都是不對的。相反，中國并購活動激增是經(jīng)濟逐漸成熟，以及企業(yè)出于簡單商業(yè)理由的產(chǎn)物。中國的并購——就像其經(jīng)濟一樣——正步向一種“新常態(tài)”。▲

（作者戈登·弗倫奇，陳俊安譯）