華夏基金許利明

張婷

2016年軍費(fèi)開支將進(jìn)一步明朗，軍改將成為兩會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)之一。華夏軍工安全靈活配置混合型證券投資基金擬任基金經(jīng)理許利明表示，正在進(jìn)行的軍事改革是新中國(guó)成立以來最大一輪軍改，其長(zhǎng)期影響和意義極為深遠(yuǎn)，或?qū)⒔o軍工行業(yè)帶來長(zhǎng)期紅利。他表示，軍工催化劑主題不斷，軍工行業(yè)有望領(lǐng)跑2016年熱點(diǎn)，目前軍工板塊蓄勢(shì)反彈，迎來了較好的配置時(shí)機(jī)。

軍工行業(yè)未來發(fā)展空間巨大

2016年是“十三五”開局年，也是國(guó)防科技工業(yè)改革、軍民融合深度發(fā)展的關(guān)鍵年。許利明表示，軍工行業(yè)將全面受益于軍工改革和軍民融合兩個(gè)維度的改革，受益于高端武器裝備建設(shè)投入，或?qū)⑹菫閿?shù)不多的高確定性成長(zhǎng)行業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，我國(guó)正在經(jīng)歷新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，高端制造業(yè)比重將大幅提升，國(guó)防工業(yè)將引領(lǐng)中國(guó)新一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)。作為高端裝備制造業(yè)的典型代表，國(guó)防工業(yè)創(chuàng)新需求迫切，未來發(fā)展空間巨大，并成為新一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)的新引擎。此外，從國(guó)防支出來看，中國(guó)軍費(fèi)占GDP和財(cái)政支出的比例遠(yuǎn)低于主要國(guó)家，未來國(guó)防支出繼續(xù)增長(zhǎng)的空間巨大。

目前，我國(guó)十大軍工集團(tuán)的平均資產(chǎn)證券化率僅為30%左右，相比國(guó)外軍工企業(yè)平均70%的資產(chǎn)證券化水平還有一定差距。例如，兵器工業(yè)集團(tuán)、電子科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)和航天科技集團(tuán)的平均資產(chǎn)證券化率還處于20%左右的較低水平，仍有很大提升空間。

軍工板塊蓄勢(shì)反彈

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2月24日，中信國(guó)防軍工指數(shù)8060點(diǎn)，還不到去年6月最高17222點(diǎn)的一半，特別是全年4季度總體表現(xiàn)低迷，在所有行業(yè)中排名倒數(shù)第二。

“軍工板塊存在補(bǔ)漲動(dòng)力，大幅回調(diào)提供配置良機(jī)?！痹S利明說，雖然板塊短期下跌，但今年軍工板塊或?qū)⒊尸F(xiàn)明顯的階段性行情，而年初是配置相對(duì)較好的時(shí)機(jī)。目前，重點(diǎn)軍工股多數(shù)處于2015年6月以來底部區(qū)域。

他表示，從歷史表現(xiàn)看，軍工往往是大盤反彈的優(yōu)先配置板塊。軍工板塊大幅回調(diào)反而加大了未來的上漲空間，總體上看軍工板塊下行空間不大，一旦大盤企穩(wěn)，軍工板塊仍有可能是市場(chǎng)反彈的先鋒，例如2015年7月和10月，市場(chǎng)反彈過程中，軍工在所有行業(yè)中排名第一和第二名。

許利明認(rèn)為，軍工屬于事件性催化敏感板塊，重大軍情、軍事政策、資本運(yùn)作都會(huì)刺激板塊走強(qiáng)。3月國(guó)防軍費(fèi)預(yù)算公布、2016年中期軍工科研院所改革政策或有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、發(fā)動(dòng)機(jī)公司掛牌成立等預(yù)期都會(huì)推動(dòng)軍工板塊上漲。

據(jù)了解，華夏軍工安全基金重點(diǎn)關(guān)注軍工、安全主題股票，將于2月29日到3月18日期間發(fā)行。該基金的投資策略是以國(guó)防為核心，同時(shí)把握多種安全主題輪動(dòng)，靈活調(diào)整各類安全主題占非現(xiàn)金資產(chǎn)的比例。在具體運(yùn)作中，將建立安全預(yù)警機(jī)制緊密跟蹤社會(huì)事件，一旦出現(xiàn)金融安全、能源安全、糧食安全、生態(tài)安全、網(wǎng)絡(luò)安全、文化安全的社會(huì)現(xiàn)象、話題、政策等催化，及時(shí)進(jìn)行主題配置。