行業(yè)分析

康復(fù)醫(yī)療：產(chǎn)業(yè)爆發(fā)性增長可期

申萬宏源

1、市場需求巨大且供給嚴(yán)重不足。

2、行業(yè)發(fā)展符合國家“新醫(yī)改”方向。

數(shù)據(jù)顯示到2013年，目前美國康復(fù)醫(yī)療市場規(guī)模在200億美元左右，若包括長期護(hù)理在內(nèi)則有2DOO億美元；而同期我國康復(fù)醫(yī)療市場規(guī)模僅有200億人民幣。如果按照基本滿足我國康復(fù)需求的水平測算，則市場規(guī)模將會在1000億人民幣以上，而如果按照發(fā)達(dá)國家標(biāo)準(zhǔn)，則市場規(guī)模會在6000億人民幣以上。據(jù)預(yù)測，至2023年我國康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到1038億元，年復(fù)合增長率不低于18%。

不過，由于長期以來得不到國家政策以及社會大眾的普遍重視，康復(fù)醫(yī)療體系不完善等原因，我國康復(fù)領(lǐng)域缺少投入，在我國，康復(fù)床位數(shù)98992，占比僅有2.2%，康復(fù)醫(yī)護(hù)人員數(shù)39833占比低至0.72%，未形成系統(tǒng)、完備、充足的康復(fù)醫(yī)療供給體系，供給嚴(yán)重不足。

隨著我國醫(yī)療衛(wèi)生體系改革的不斷深化，近年來中央不斷推出政策。2010年頒布的《關(guān)于將部分康復(fù)項(xiàng)目納入基本醫(yī)療保障范圍的通知》首次將九項(xiàng)康復(fù)項(xiàng)目納入醫(yī)保支付范圍，標(biāo)志著康復(fù)醫(yī)療正式得到政府支持：2011年頒布的《關(guān)于開展建立完善康復(fù)醫(yī)療服務(wù)體系試點(diǎn)工作的通知》則明確提出我國將要學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家，建立完善的三級康復(fù)醫(yī)療體系。國家陸續(xù)出臺政策，推進(jìn)“醫(yī)?？刭M(fèi)”、“分級醫(yī)療”等相關(guān)政策的實(shí)施。而康復(fù)醫(yī)療體系的發(fā)展符合現(xiàn)有醫(yī)院、支付方、康復(fù)患者等多方利益。

建議關(guān)注：澳洋科技、湖南發(fā)展、禾嘉股份、華邦健康、漢森制藥、金明精機(jī)。

石墨烯：產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用提速

東方證券

1、政策扶持明確石墨烯產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)地位。

2、2016年或成石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用關(guān)鍵年。

石墨烯堪比材料領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)，與不同材料、技術(shù)結(jié)合起來能夠形成具備特殊性能、滿足特定應(yīng)用的新型“材料”。如同“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展趨勢，“石墨烯+”也有望成為未來材料領(lǐng)域發(fā)展的一大趨勢。工信部、發(fā)改委和科技部在前期發(fā)布《發(fā)關(guān)于加快石墨烯產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》，明確了石墨烯未來先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的地位，“石墨烯+”戰(zhàn)略有望提升中國制造業(yè)在全球的競爭力，石墨烯同下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的結(jié)合將提供豐富的投資機(jī)會。

目前市場普遍認(rèn)為石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用為時(shí)過早，我們則認(rèn)為石墨烯技術(shù)發(fā)展趨勢明朗，下游應(yīng)用邏輯逐漸清晰，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用將會提速。2014年我國從事石墨烯產(chǎn)業(yè)的企業(yè)已突破千家，石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模達(dá)到233.3億元，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用已在不斷推進(jìn)。而根據(jù)我們對導(dǎo)電添加劑（8億）、超級電容器（2億）、電子設(shè)備散熱材料（36億）、透明導(dǎo)電膜以及軍工材料（1億）市場的估算，石墨烯前期市場空間在50億以上，未來導(dǎo)電添加劑市場將突破50億元，透明導(dǎo)電膜和軍工材料市場空間均在百億以上，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用領(lǐng)域廣泛且市場容量巨大，201 6年或?qū)⒊蔀槭┊a(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵年。

隨著政策出臺以及相關(guān)技術(shù)的推進(jìn)，石墨烯產(chǎn)業(yè)在我國未來發(fā)展中將扮演重要角色。目前石墨烯仍處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初級階段，但有望在導(dǎo)電添加劑、散熱材料、透明導(dǎo)電膜等領(lǐng)域率先獲得產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。建議重點(diǎn)關(guān)注中國寶安。

物聯(lián)網(wǎng)：產(chǎn)業(yè)規(guī)模急劇膨脹

民生證券

1、產(chǎn)業(yè)規(guī)模急劇膨脹。

2、技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

物聯(lián)網(wǎng)被稱為繼計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)之后，信息世界的“第三次浪潮”。根據(jù)美國研究機(jī)構(gòu)Forrester預(yù)測，物聯(lián)網(wǎng)所帶來的產(chǎn)業(yè)價(jià)值將比互聯(lián)網(wǎng)大30倍，物聯(lián)網(wǎng)將成為下一個(gè)萬億元級別的信息產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)。物聯(lián)網(wǎng)已被國務(wù)院列為我國重點(diǎn)規(guī)劃的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，在相關(guān)政策帶動下，我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢。2014年，ICInsights數(shù)據(jù)顯示物聯(lián)網(wǎng)整體產(chǎn)值約483億美元，同比增長21%，到2018年規(guī)?？赏_(dá)到1036億美元。根據(jù)賽迪智庫的數(shù)據(jù)顯示，2014年我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模達(dá)到6000億，近幾年綜合增長率達(dá)到了30%以上，充分體現(xiàn)了其強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。

物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，共同推動物聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展。感知層是物聯(lián)網(wǎng)的核心，是信息采集的關(guān)鍵部分，包括RFID標(biāo)簽、傳感器網(wǎng)關(guān)、二維碼標(biāo)簽、M2M終端和識讀器等。網(wǎng)絡(luò)層位于物聯(lián)網(wǎng)三層結(jié)構(gòu)中的第二層，其功能為“傳送”，而目前主流運(yùn)營商、設(shè)備廠商和芯片廠商均支持NB-IoT技術(shù)，基于NB-IoT的網(wǎng)絡(luò)將占據(jù)全球運(yùn)營商級物聯(lián)網(wǎng)的大部分份額。隨著NB-IoT標(biāo)準(zhǔn)將在201 6年塵埃落定，以及NB-IoT產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展，2016年將作為NB-IoT商用元年載入通信史冊。云計(jì)算和大數(shù)據(jù)是物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用層的驅(qū)動力，云計(jì)算是物聯(lián)網(wǎng)存在的核心環(huán)節(jié)，大數(shù)據(jù)依托于云計(jì)算的分布式數(shù)據(jù)處理、整合，以挖掘其潛在的價(jià)值。

建議關(guān)注：中興通訊、宜通世紀(jì)、遠(yuǎn)望谷、科大訊飛等。

氟化工：受益純電動汽車及電子信息發(fā)展

聯(lián)訊證券

1、純電動汽車迅猛發(fā)展強(qiáng)勢拉動鋰電池行業(yè)。

2、電子信息產(chǎn)業(yè)帶動含氟電子化學(xué)品增長。

作為新能源汽車中的主要成員，純電動汽車發(fā)展在我國呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，2012-2015年純電動汽車產(chǎn)量年均增長率可達(dá)105.0%?！笆濉逼陂g，預(yù)計(jì)純電動車產(chǎn)量年均增長率仍維持在30%左右的高位。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展帶動相關(guān)鋰電池材料需求的快速提升。但由于鋰電池電解液等材料生產(chǎn)具有一定的技術(shù)壁壘，新建生產(chǎn)線需要一定周期，導(dǎo)致行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面，許多鋰電池材料價(jià)格出現(xiàn)急劇上漲，如六氟磷酸鋰價(jià)格從2014年8.5萬元/噸漲漲至2015年底的近18萬元/噸，雖然近期各大六氟磷酸鋰廠商紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，新增產(chǎn)能仍然十分有限，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，六氟磷酸鋰價(jià)格將保持強(qiáng)勢。

數(shù)據(jù)顯示，全球電子工業(yè)化學(xué)品產(chǎn)值在2007N2015年間的年均增長率為18.8%，預(yù)計(jì)到2020年全球電子化學(xué)品市場產(chǎn)值可達(dá)630億美元。我國電子化學(xué)品市場仍處于快速成長期，2007-2015年間的年均增長率為25.1%，預(yù)計(jì)“十三五”期間，我國電子化學(xué)品產(chǎn)值增長率為8.5%，到2020年產(chǎn)值可達(dá)680億元。目前含氟電子化學(xué)品已成為現(xiàn)有電子化學(xué)品中的重要一員，是太陽能、液晶面板、集成電路等行業(yè)制作過程中的關(guān)鍵性基礎(chǔ)化工材料之一，隨著電子化學(xué)品產(chǎn)值的增加，其產(chǎn)值也將逐步擴(kuò)大。

重點(diǎn)關(guān)注：巨化股份、永泰科技、多氟多、杉杉股份、天賜材料等。