環(huán)境會計信息披露質(zhì)量與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系研究
——基于資源型企業(yè)的數(shù)據(jù)分析

趙選民　楊夢琳

環(huán)境會計信息披露質(zhì)量與公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系研究
——基于資源型企業(yè)的數(shù)據(jù)分析

趙選民楊夢琳

本文選取滬深兩市2013-2015年241家資源型上市企業(yè)作為研究樣本，對我國上市公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)環(huán)境會計信息披露之間的關(guān)系進行了實證研究。其研究結(jié)果表明，上市公司的股權(quán)集中度、董事會規(guī)模、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、審計委員會設(shè)立與否、控股股東持股性質(zhì)都與環(huán)境會計信息披露指數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系。據(jù)此，本文對如何進一步提高我國環(huán)境會計信息披露水平提出相關(guān)政策性建議。

公司治理環(huán)境會計信息披露質(zhì)量資源型企業(yè)

一、引言

隨著世界經(jīng)濟的迅速發(fā)展，人們的環(huán)保意識也日益增強，環(huán)境問題已成為各國在經(jīng)濟發(fā)展中必須解決的問題。企業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的主體，在其追求自身經(jīng)濟效益的同時必須承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任。企業(yè)若想使自身的經(jīng)濟效益和社會效益達到最大化，就應(yīng)逐步將環(huán)境保護活動納入企業(yè)的會計核算體系中，對企業(yè)相關(guān)的環(huán)境信息進行披露。企業(yè)對環(huán)境信息進行相應(yīng)的披露，這不僅有利于宏觀的管理國民經(jīng)濟，更有利于企業(yè)的內(nèi)部管理，進而促進經(jīng)濟的良性發(fā)展。

二、文獻回顧

（一）國外文獻

國外對于環(huán)境會計信息披露和公司治理之間關(guān)系的研究較為成熟，其研究成果相對較多。例如，在管理層持股方面，Jensen（1976）等認為，管理層持股屬于內(nèi)在激勵機制，企業(yè)可選擇管理層持股方式用以解決相關(guān)代理問題。Morck，Shleifer和Vishny（1988）等研究表明，管理層在最初持有股份時，其為了自身利益會提高其工作積極性，即：管理者持股與公司價值之間存在非線性關(guān)系。在董事會特征方面，F(xiàn)ama和Jensen（1983）提出，企業(yè)的外部董事比例越高，企業(yè)將更愿意披露環(huán)境會計信息。Forker（1992）研究認為，上市公司環(huán)境會計信息披露水平與上市公司中的獨立董事比例呈正相關(guān)關(guān)系，但經(jīng)Eng和Mak（2003）研究后得出，獨立董事比例與環(huán)境會計信息自愿性披露水平負相關(guān)。Kao 和Chen（2006）認為，未舞弊的企業(yè)董事會成員中外部董事的比例顯著高于舞弊企業(yè)，外部董事的比例與會計舞弊的可能性顯著負相關(guān)。在股權(quán)集中度方面，Schadewitz和Blevins （1998）研究發(fā)現(xiàn)，控股股東比例與環(huán)境會計信息披露水平呈負相關(guān)關(guān)系。Morck（2000）等認為，企業(yè)股權(quán)集中度越高會導(dǎo)致企業(yè)的環(huán)境會計信息披露水平越低。

（二）國內(nèi)文獻

劉立國等（2003）經(jīng)研究認為，財務(wù)報告舞弊與國家股的比例非顯著正相關(guān)。除此之外，他還提出，股權(quán)的適度集中是必要的，這將有利于企業(yè)提高治理效率，也有利于企業(yè)提高環(huán)境會計信息披露水平。但如果企業(yè)股權(quán)過度集中，則會對環(huán)境會計信息質(zhì)量產(chǎn)生負面影響。李晚金和匡小蘭（2008）研究得出，股權(quán)集中度、董事長與總經(jīng)理是否兩職分離等因素對環(huán)境會計信息披露沒有顯著影響。張俊瑞等（2008）研究后認為，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)負債率和企業(yè)盈利能力都與環(huán)境會計信息披露呈正相關(guān)關(guān)系。從公司治理結(jié)構(gòu)來看，對自愿性信息披露產(chǎn)生影響的公司治理結(jié)構(gòu)因素大致包括董事會中獨立董事比例、董事長是否兼任總經(jīng)理、是否設(shè)立審計委員會、流通股比例、董事持股人數(shù)比例等。胡立新和肖田（2010）選取我國制造行業(yè)598家上市公司作為研究樣本，結(jié)合企業(yè)2006—2008年的年報和社會責(zé)任報告進行分析，研究結(jié)果表明，獨立董事比例、董事會規(guī)模、董事會薪酬水平與環(huán)境會計信息披露非顯著相關(guān)。蒙立元和李苗苗（2010）對滬市制造業(yè)中重污染行業(yè)公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)進行了研究，研究得出，獨立董事人數(shù)對環(huán)境會計信息披露的影響不顯著，且董事長兼任總經(jīng)理的企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平較低。

三、研究設(shè)計

（一）理論分析與研究假設(shè)

（1）股權(quán)集中度

股權(quán)集中度是指全部股東因持股比例的不同所表現(xiàn)出來的股權(quán)集中還是股權(quán)分散的數(shù)量化指標。股權(quán)集中度是衡量企業(yè)股權(quán)分布狀態(tài)的主要指標，也是衡量公司穩(wěn)定性強弱的重要指標。本文利用第一大股東持股所占比重來研究企業(yè)股權(quán)集中度與環(huán)境會計信息披露之間的關(guān)系。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H1：股權(quán)集中度越高，企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平越高。

（2）控股股東持股性質(zhì)

國有企業(yè)是我國經(jīng)濟社會的重要組成部分，因此國有企業(yè)必須承擔(dān)社會責(zé)任。我國資本市場是一個以國有控股企業(yè)為主導(dǎo)的市場，在低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻，國有控股企業(yè)作為整個資本市場的先導(dǎo)應(yīng)起到帶頭表率的作用，積極主動地對相關(guān)環(huán)境會計信息進行披露，進一步提高企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H2：國有控股企業(yè)的環(huán)境會計信息披露水平越高。

（3）董事會規(guī)模

董事會規(guī)模是改善環(huán)境信息披露水平的重要影響因素，規(guī)模大小合理的董事會將有助于企業(yè)提高治理效率，從而進一步幫助企業(yè)改善環(huán)境信息披露水平。特別是在大力發(fā)展低碳經(jīng)濟的同時，擴大董事會的規(guī)模相對會更加有助于企業(yè)提高環(huán)境會計信息披露水平，也將有利于董事會成員利益與股東利益趨同。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H3：董事會規(guī)模越大，企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平越高。

表1　環(huán)境會計信息披露水平評分表

表2　解釋變量定義

表3　控制變量定義

（4）獨立董事比例

中國證監(jiān)會在2003年要求，上市公司董事會成員中應(yīng)當至少有1/3為獨立董事。董事會中獨立董事的人數(shù)越多，則企業(yè)對于經(jīng)理人的監(jiān)管能力就越強，有利于督促經(jīng)理人提高信息披露的主動性，更有利于降低經(jīng)理人隱瞞信息的機率，抑制其一味追求經(jīng)濟效益最大化而忽視承擔(dān)社會責(zé)任所產(chǎn)生的機會主義行為，進一步提高環(huán)境信息披露水平。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H4：獨立董事比例越大，企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平越高。

（5）審計委員會設(shè)立

在中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司治理準則》中明確提出，審計委員會的主要職責(zé)包括審核企業(yè)財務(wù)信息及其相關(guān)披露。因此，企業(yè)設(shè)立審計委員會不僅有利于提高信息透明度，降低了企業(yè)提供虛假信息的可能性，且還有助于增強對經(jīng)理人的監(jiān)控效應(yīng)，從而進一步提高信息披露水平。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H5：設(shè)立審計委員會的企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平越高。

（6）監(jiān)事會規(guī)模

表4　變量描述性統(tǒng)計表

表5　Pearson相關(guān)性分析

我國《公司法》第一百一十七條對上市公司的監(jiān)事（會）規(guī)定：股份有限公司設(shè)監(jiān)事會，其成員不得少于三人。監(jiān)事會的主要職能為：防止董事會、經(jīng)理濫用職權(quán)，損害公司和股東利益，代表股東大會行使監(jiān)督權(quán)。在國家實施可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略背景下，在發(fā)展經(jīng)濟的同時進行環(huán)境治理是企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任，監(jiān)事會規(guī)模較大的企業(yè)更有助于監(jiān)督企業(yè)踐行社會責(zé)任，有利于企業(yè)提高環(huán)境信息披露水平。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H6：監(jiān)事會規(guī)模越大，企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平越高。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2013-2015年在滬深兩市上市的資源型企業(yè)作為研究樣本，經(jīng)統(tǒng)計，2013-2015年滬深兩市一共有241家資源型上市企業(yè)。為確保數(shù)據(jù)的持續(xù)性和完整性，剔除了2家ST企業(yè)，對其他239家企業(yè)的數(shù)據(jù)進行整理，最終獲得了個研究樣本。本文所需的上市公司年報和相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)均來源于新浪財經(jīng)網(wǎng)，企業(yè)社會責(zé)任報告等其他信息來源于巨潮資訊網(wǎng)。為方便樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析，本文首先運用Excel軟件對所需數(shù)據(jù)進行整理，隨后運用SPSS17.0統(tǒng)計軟件對數(shù)據(jù)進行分析。

（三）變量定義

被解釋變量——環(huán)境會計信息披露指數(shù)（EDI），用于衡量企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平。本文根據(jù)國家環(huán)保局頒布的《環(huán)境信息公開辦法（試行）》制作了環(huán)境會計信息披露評分表，如表1所示。

解釋變量。本文根據(jù)公司治理特點，設(shè)定了6個解釋變量，分別為：股權(quán)集中度、控股股東持股性質(zhì)、董事會規(guī)模、獨立董事比例、審計委員會設(shè)立與否、監(jiān)事會規(guī)模，具體變量定義如表2所示。

（3）控制變量。為控制其他因素對環(huán)境會計信息披露水平的影響，設(shè)立2個控制變量，分別為：公司規(guī)模和盈利能力。具體變量定義如表3所示。

（四）模型設(shè)計

依據(jù)上述研究假設(shè)，本文設(shè)定的多元回歸模型為：

其中，被解釋變量環(huán)境會計信息披露指數(shù)計算公式為：EDIi=∑EDIi/∑MEDIi。EDIi表示第i家企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平，∑EDIi表示第i家企業(yè)各項環(huán)境披露信息數(shù)量的總和，∑MEDIi即最佳披露信息條目得分之和。

四、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

對各變量進行描述性統(tǒng)計分析，其結(jié)果如表4所示。

由表4可知，環(huán)境會計信息披露指數(shù)（EDI）2013-2015年的極小值都為0，極大值都為0.67，這說明在2013-2015年環(huán)境會計信息披露數(shù)量較少，披露水平參差不齊，且每年都有企業(yè)并未披露環(huán)境會計信息，整體披露水平較低。但同時，EDI的均值逐年升高表明，2013-2015年我國資源型上市企業(yè)提供的環(huán)境會計信息數(shù)量雖有所改善，但還是難以滿足信息使用者的需求，未來資源型上市企業(yè)的環(huán)境會計信息披露水平還有待進一步提高。從表4中還可以看到，公司規(guī)模變量逐年上升，盈利能力下滑。董事會規(guī)模符合我國證監(jiān)會的規(guī)定，其極小值為7.000，極大值為17. 000，而平均值接近9.718人。除此之外，可知獨立董事比例均值為 0. 378，符合我國證監(jiān)會《關(guān)于在上市公可建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》，即上市公司董事會成員中至少包括1/3的獨立董事。監(jiān)事會人數(shù)極小值為3. 000，極大值為9. 000，均值為4-5人，監(jiān)事會人數(shù)較多。

（二）結(jié)果分析

（1）相關(guān)性分析

由表5可知，被解釋變量環(huán)境會計信息披露指數(shù)（EDI）在0.01和0.05水平上與多個解釋變量顯著相關(guān)。其中，EDI與獨立董事比例、股權(quán)集中度、董事會規(guī)模、審計委員會設(shè)立與否、監(jiān)事會規(guī)模之間都存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，而公司規(guī)模和盈利能力與環(huán)境會計信息披露水平非顯著相關(guān)，即證明本文所提出的研究假設(shè)H1～H4均成立，假設(shè)H5、H6不成立。另外，某些解釋變量之間也存在相關(guān)性，例如：獨立董事比例與董事會規(guī)模、董事會規(guī)模和監(jiān)事會規(guī)模、審計委員會設(shè)立與否和監(jiān)事會規(guī)模。一般而言，各解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)超過0.8時，則可判定各解釋變量之間可能存在多重共線性。由表5可知，各自變量之間的相關(guān)系數(shù)最高為0.456，由于0.456低于0.8，因此可初步得出各解釋變量之間不存在多重共線性。（2）整體回歸結(jié)果分析

表6　整體回歸結(jié)果

表7　回歸系數(shù)、顯著程度及多重共線性診斷

由表6可知，調(diào)整后的R 2為0.135，0.135數(shù)值雖小，但還是有一定的顯著性。這說明被解釋變量環(huán)境會計信息披露指數(shù)（EDI）中的變化有13.5%是由選擇的解釋變量引起的，設(shè)定的回歸方程有一定的解釋力。F的值為0.356說明方程有較高的顯著水平，選擇的解釋變量有一定的解釋力。同時，用Durbin-Watson來對殘差的獨立性進行檢驗，得出的結(jié)果為1.387，說明設(shè)定的回歸方程的隨機誤差項基本是相互獨立的。

（3）回歸系數(shù)、顯著程度及多重共線性診斷。

由表7可知，解釋變量獨立董事比例、股權(quán)集中度、董事會規(guī)模、審計委員會設(shè)立與否、監(jiān)事會規(guī)模、公司規(guī)模及盈利能力的共線統(tǒng)計量中的方差膨脹因子的最大值為1.542，與10.000相差甚遠，而容差水平最低為0.648，容忍度均高于0.500，因此可判定各解釋變量之間不存在多重共線性，確?；貧w的結(jié)果有效。

五、結(jié)論與政策性建議

（一）結(jié)論

通過對我國2013-2015年239家資源型上市企業(yè)3年的717個樣本數(shù)據(jù)分析，得出：（1）我國資源型上市企業(yè)環(huán)境會計信息披露的內(nèi)容主要為正面信息，未披露負面信息。（2）我國資源型上市企業(yè)披露的內(nèi)容主要是針對過去的信息，未對對企業(yè)未來發(fā)展有影響的信息進行披露。（3）我國資源型上市企業(yè)相關(guān)的環(huán)境信息主要集中在財務(wù)報表附注和社會責(zé)任報告披露。（4）我國資源型上市企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平與公司規(guī)模、獨立董事比例、股權(quán)集中度等存在著顯著的相關(guān)性；公司規(guī)模、盈利能力對資源型企業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露的影響不顯著。

（二）政策性建議

1.加強輿論傳媒監(jiān)督，使環(huán)保意識能夠深入人心。新聞媒體、環(huán)保組織和當?shù)厣鐓^(qū)可通過新聞媒體的宣傳，進一步加深人民群眾的環(huán)保意識，使投資者在作出投資決策時更關(guān)注企業(yè)環(huán)境會計信息，且共同向企業(yè)施加壓力，迫使企業(yè)在環(huán)境治理方面做出努力，從而提高企業(yè)進行環(huán)境會計信息披露的主動性和積極性。

2.加強政府對企業(yè)的監(jiān)管力度。我國企業(yè)編制環(huán)境報告的原因主要是迫于政府的壓力，因此，我國政府有關(guān)部門應(yīng)加強對企業(yè)的監(jiān)督，加強環(huán)境執(zhí)法力度，獎懲并行，引導(dǎo)企業(yè)自愿對環(huán)境會計信息進行披露；對有關(guān)企業(yè)給予稅收優(yōu)惠，加大對企業(yè)環(huán)保活動的投資。

3.建立環(huán)境會計準則和會計制度體系。國家立法機關(guān)和政府職能部門必須制定健全的環(huán)境會計準則和制度，以及更具體和可操作性的實施準則，使環(huán)境會計有法可依，使環(huán)境會計信息披露有統(tǒng)一的標準。

4.建立健全環(huán)境審計體系。建立健全環(huán)境審計系統(tǒng)，將有利于避免虛假環(huán)境會計信息的出現(xiàn)，有利于提高環(huán)境會計信息的可靠性，可使環(huán)境會計信息真實可靠。

5.制定環(huán)境會計信息披露規(guī)則。結(jié)合我國企業(yè)自身的特點適時地考慮制定相關(guān)的環(huán)境會計及信息披露準則，并用強制手段促進環(huán)境會計信息披露的全面普及，為環(huán)境會計信息的披露提供較為統(tǒng)一的標準。

6.建立健全環(huán)境會計信息披露的法律法規(guī)。我國應(yīng)建立健全相關(guān)的環(huán)境保護法律法規(guī)，將環(huán)境會計核算和監(jiān)督列入會計法，以法律的形式確定環(huán)境會計的地位和作用。

7.加強對環(huán)境會計實務(wù)的研究。加強對環(huán)境會計信息披露相關(guān)準則的研究，有關(guān)部門對企業(yè)環(huán)境會計信息披露內(nèi)容作出明確規(guī)定，進行詳細分類，制定具體規(guī)范的操作要求和實務(wù)準則，在實務(wù)準則的指導(dǎo)下，企業(yè)才能正確地進行會計計量和核算處理。

8.提高企業(yè)內(nèi)部治理能力。合理的公司治理結(jié)構(gòu)有助于企業(yè)降低代理成本，減少道德風(fēng)險和逆向選擇問題的發(fā)生。企業(yè)的利益相關(guān)者通過完善的公司治理結(jié)構(gòu)，通過一系列激勵和監(jiān)督機制促使經(jīng)營者為實現(xiàn)股東財富最大化而努力，從而實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標。

作者單位：西安石油大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院

主要參考文獻

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