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    高速公路項目投資風(fēng)險的免疫應(yīng)答模型構(gòu)建

    2016-09-07 08:45:40易國萍侯云飛
    關(guān)鍵詞:免疫系統(tǒng)抗原風(fēng)險管理

    易國萍,侯云飛

    (1.長沙理工大學(xué)計財處,湖南長沙 410004;2.長沙理工大學(xué)交通運輸工程學(xué)院,湖南長沙 410004)

    高速公路項目投資風(fēng)險的免疫應(yīng)答模型構(gòu)建

    易國萍1,侯云飛2

    (1.長沙理工大學(xué)計財處,湖南長沙 410004;2.長沙理工大學(xué)交通運輸工程學(xué)院,湖南長沙 410004)

    文章分析高速公路項目投資風(fēng)險的來源和分類,借鑒生物免疫系統(tǒng)原理,剖析高速公路項目投資風(fēng)險管理與免疫應(yīng)答過程的映射關(guān)系,基于三大模塊:抗原識別、增殖分化、免疫效應(yīng),構(gòu)建高速公路項目投資風(fēng)險免疫應(yīng)答模型,為投資風(fēng)險管理研究提供新的方法。

    高速公路;投資風(fēng)險;免疫應(yīng)答;抗原識別;增殖分化;免疫效應(yīng)

    高速公路項目建設(shè)規(guī)模大、經(jīng)營周期長、資金投入巨大、利益相關(guān)者眾多。在項目的實施過程中,由于項目本身及外部環(huán)境的復(fù)雜性及不確定性,一些未確定因素、隨機因素的大量存在,使得高速公路項目面臨多種不同的風(fēng)險,并且這些風(fēng)險隨著時間的推移發(fā)生變化,導(dǎo)致高速公路項目的投資效率和效益呈現(xiàn)出逐漸下降的趨勢,甚至導(dǎo)致項目的失敗和終止。那么,如何有效防范和應(yīng)對這些風(fēng)險成為高速公路建設(shè)單位在項目管理過程中亟待解決的難題。

    目前,國內(nèi)外學(xué)者對高速公路項目投資風(fēng)險的研究主要集中在對投資風(fēng)險分類、投資風(fēng)險識別、投資風(fēng)險評估以及投資風(fēng)險防范對策等方面。武濤將高速公路BOT項目投資風(fēng)險分為外部風(fēng)險(政治風(fēng)險、政策法律風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險)和內(nèi)部風(fēng)險(決策風(fēng)險、建設(shè)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險)[1]。佘永成針對將高速公路項目投資風(fēng)險的特點和來源,將其劃分為普遍性風(fēng)險和差異性風(fēng)險[2]。Thomas AV運用LCC理論,識別了高速公路的立項階段、施工階段及運營衰退階段的風(fēng)險,并總結(jié)了各階段中存在的關(guān)鍵風(fēng)險因素[3]。Sawakis,Sawides詳細(xì)闡述了風(fēng)險分析對于投資評價的重要性,將蒙特卡洛模擬技術(shù)應(yīng)用于投資評估風(fēng)險分析[4]。李洪剛介紹了公路工程項目中風(fēng)險識別和風(fēng)險度量的方法,使用概率分析法和區(qū)間分析法,建立了系統(tǒng)的風(fēng)險決策模型,并提出了集成控制方法和防范公路投資風(fēng)險的手段[5]。蔣云貴利用BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的容錯、糾錯以及自適應(yīng)功能,對投資項目風(fēng)險的混沌狀態(tài)識別、修正,并最終對投資項目風(fēng)險進行精確評級[6]。

    通過對現(xiàn)有研究成果的梳理,國內(nèi)外學(xué)者對高速公路項目投資風(fēng)險管理進行了大量的研究,取得了豐碩的成果。但是大多數(shù)學(xué)者運用傳統(tǒng)的風(fēng)險管理流程,且多關(guān)注于風(fēng)險管理的某個特定階段,缺乏對風(fēng)險管理體系的系統(tǒng)研究?;诖?,本文借鑒生物免疫系統(tǒng)原理,從抗原識別、增殖分化、免疫效應(yīng)三個模塊構(gòu)建基于免疫應(yīng)答過程的高速公路項目投資風(fēng)險管理模型,為探究高速公路投資風(fēng)險管理提供新方法,豐富風(fēng)險管理的理論研究體系。

    一、高速公路項目投資風(fēng)險分析

    (一)高速公路項目投資風(fēng)險的來源

    第一,投資環(huán)境的不確定性。投資環(huán)境主要指政治環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。一個國家或政府常常因為需要綜合考慮全局的利益,而采取例如調(diào)整國民經(jīng)濟計劃、產(chǎn)業(yè)政策等決策。甚至由于政府的換屆,可能導(dǎo)致某些已開工的高速公路項目發(fā)生變更或是強行下令項目關(guān)停。另一方面,市場需求發(fā)生變動,通貨膨脹等經(jīng)濟不穩(wěn)定因素的產(chǎn)生,必然迫使投資者對項目計劃進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,以適應(yīng)新的投資環(huán)境。

    第二,投資者、設(shè)計者、建設(shè)者及管理者能力的局限性。投資者在經(jīng)驗上的局限性,使得無法準(zhǔn)確預(yù)見投資環(huán)境的變化而做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,該項目的投資很可能達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)甚至失敗。設(shè)計者和建設(shè)者在技術(shù)上的有限性,無法應(yīng)用新工藝、新設(shè)備、新技術(shù)、新材料的方案,將使項目達(dá)不到技術(shù)和經(jīng)濟的有效結(jié)合。對于高速公路建設(shè)單位的管理者,面對現(xiàn)階段我國高速公路快速發(fā)展的歷史機遇,一旦思想發(fā)生偏差,容易導(dǎo)致工作失誤,從而造成項目投資風(fēng)險的發(fā)生。

    第三,項目的復(fù)雜性。高速公路項目管理的工作包括質(zhì)量管理、計劃管理、技術(shù)管理、財務(wù)管理、人力資源管理、信息管理、安全管理、環(huán)境保護管理等多方面多層次的內(nèi)容。在項目實施過程中,風(fēng)險因素存在并不斷變化,往往阻礙了高速公路項目的順利開展。

    (二)高速公路項目投資風(fēng)險的分類

    第一,政治風(fēng)險。政治風(fēng)險是指由于政治方面的事件或國家政策的變化而導(dǎo)致投資損失的可能性。其一,項目公司沒有權(quán)利自行制定高速公路的收費標(biāo)準(zhǔn),價格調(diào)整必須經(jīng)政府批準(zhǔn)實施。因此,收費水平能否隨物價的變化而得到及時的調(diào)整,對于投資者而言都是風(fēng)險因素。其二,國家對于土地政策以及環(huán)境保護要求發(fā)生變化,致使高速公路項目建設(shè)公司遭受工程延期或費用增加的損失。其三,高速公路項目的經(jīng)營期較長,政府對于所得稅征收政策的變更勢必影響項目的經(jīng)濟效益。

    第二,自然風(fēng)險。自然風(fēng)險是指由于自然災(zāi)害、環(huán)境污染等帶來損失的可能性。高速公路項目施工工期和經(jīng)營時間較長,各種自然災(zāi)害,如地震、臺風(fēng)、洪水、海嘯、火災(zāi)等,一旦發(fā)生,其破壞力巨大,不僅會造成項目的經(jīng)濟損失,還可能造成人員的傷亡,這些都可能給投資者帶來不可忽視的風(fēng)險。

    第三,技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險是指由于技術(shù)水平不高或技術(shù)方案的缺陷,而給工程項目帶來損失的可能性。在傳統(tǒng)高速公路項目的基礎(chǔ)上,新的技術(shù)和方法與現(xiàn)有已經(jīng)成熟的研究成果進行有效的結(jié)合,實現(xiàn)了各種技術(shù)上的重要突破。同時也存在許多尚未攻克的難題,因此使得高速公路項目在建設(shè)過程中可能面臨無法解決的問題,從而形成技術(shù)風(fēng)險。

    第四,管理風(fēng)險。管理風(fēng)險是指由于項目公司管理制度不完善、體制不合理、決策失誤以及內(nèi)部員工綜合素質(zhì)參差不齊等而導(dǎo)致的各種風(fēng)險??偟膩碚f,造成其管理風(fēng)險的因素有以下幾個方面:一是缺乏科學(xué)的決策體系和操作模式,導(dǎo)致決策失誤;二是員工素質(zhì)問題造成項目出現(xiàn)質(zhì)量事故,不能按期完工或投資失控;三是建設(shè)與運營期間混亂的日常管理和財務(wù)管理,使得預(yù)期收入目標(biāo)不能實現(xiàn)。

    第五,金融風(fēng)險。金融風(fēng)險是指由于金融市場的變化而導(dǎo)致項目成本增加、收益下降甚至虧損的可能。高速公路項目的金融風(fēng)險主要表現(xiàn)利率變動、匯率變動、融資結(jié)構(gòu)不合理等。如果貸款利率提升,則項目的融資成本增加,可能會致使投資項目的推遲或中止。外匯匯率的波動會使貸款者遭受一些不可預(yù)料的因素,可能使貸款者蒙受經(jīng)濟損失。融資結(jié)構(gòu)的不合理也將導(dǎo)致項目的金融風(fēng)險。

    第六,市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指由于交通方式的進步、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡、或社會公眾意見等因素造成實際收入不能達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險,主要來源于交通車流量的預(yù)測和收費標(biāo)準(zhǔn)的確定。首先,在現(xiàn)有技術(shù)條件下,交通量的基數(shù)和增長率的預(yù)測值比較保守,因此經(jīng)營收入達(dá)到預(yù)期的概率不高。其次,目前我國高速公路項目主要依靠歷史數(shù)據(jù)、相似項目、還本付息的年限來確定收費標(biāo)準(zhǔn),并不適合交通量分配存在競爭的情況。因此,收費標(biāo)準(zhǔn)的不合理最終將造成投資效益不能充分發(fā)揮。

    二、高速公路項目投資風(fēng)險管理與免疫應(yīng)答過程

    (一)生物免疫應(yīng)答工作原理

    生物免疫系統(tǒng)是一個由眾多組織、細(xì)胞和分子等子系統(tǒng)構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)。免疫系統(tǒng)從根本上起著抗感染和抗腫瘤以保持機體的健康和穩(wěn)定的作用。當(dāng)外界細(xì)菌或病毒侵入時,免疫系統(tǒng)能自動識別“自己”和“非己”(即抗原),從而清除和消滅對人體有害的物質(zhì)[7]。免疫系統(tǒng)的重要功能之一就是清除異物。異物可以是微生物、異性血細(xì)胞、移植器官等,它們都稱之為抗原。免疫系統(tǒng)的運行包括免疫應(yīng)答、免疫記憶、免疫耐受以及免疫監(jiān)視四個部分。其中,免疫應(yīng)答(immune response)[8]是免疫系統(tǒng)發(fā)揮功能的主要機制,它是免疫細(xì)胞識別抗原、活化、增殖、分化并產(chǎn)生免疫效應(yīng)清除消滅抗原的過程。從免疫應(yīng)答的過程看,可以分作三個階段,即抗原識別階段(感應(yīng)階段)、免疫細(xì)胞增殖分化階段(反應(yīng)階段)、免疫效應(yīng)階段[9]。當(dāng)抗原首次入侵機體時,機體產(chǎn)生初次免疫應(yīng)答,并自動學(xué)習(xí)抗原產(chǎn)生大量的記憶細(xì)胞。當(dāng)同類型抗原再次入侵時,記憶細(xì)胞開始繁殖,通過比初次應(yīng)答更強大的抗體來消除抗原,產(chǎn)生再次免疫應(yīng)答。

    (二)高速公路項目投資風(fēng)險管理與免疫應(yīng)答過程的映射

    高速公路項目作為一個復(fù)雜的系統(tǒng),在其投資決策、設(shè)計規(guī)劃、施工建設(shè)及運營維護的過程中,常常受到政治、自然、技術(shù)、管理、金融各方面的影響,最終導(dǎo)致實際投資收益與預(yù)期發(fā)生偏離。設(shè)想高速公路項目是一個生物體,那么貫穿于其全壽命周期之中的各種風(fēng)險因素就是“非己”。項目管理人員通過一定的技術(shù)手段發(fā)現(xiàn)和識別項目投資活動中存在的各種風(fēng)險對其進行評價,并采取行之有效的措施防范和控制,最大限度的實現(xiàn)工程項目價值的最大化。

    由此可見,生物免疫系統(tǒng)與高速公路項目投資風(fēng)險管理的過程有著同樣的目標(biāo),即通過識別“非己”,消除“非己”,從而保證機體的健康運行。因此,將高速公路項目投資風(fēng)險管理過程視為保障項目投資收益順利實現(xiàn)的免疫系統(tǒng),運用免疫應(yīng)答過程來構(gòu)建高速公路項目投資風(fēng)險管理過程是可行的。

    根據(jù)生物免疫系統(tǒng)的應(yīng)答過程,當(dāng)高速公路項目的投資活動遭受不可控因素或隨機因素的影響時,項目管理人員通過一定的技術(shù)與方法,完成對投資風(fēng)險因素的識別、應(yīng)答,包括投資風(fēng)險的來源、特征、危害程度以及應(yīng)對措施。在此過程中產(chǎn)生的所有信息將被保存起來,并為高速公路建設(shè)單位所共享。這些存儲的信息就是投資風(fēng)險管理過程的免疫記憶細(xì)胞。當(dāng)項目再次遭遇此類風(fēng)險時,相關(guān)部門能迅速識別該風(fēng)險,選擇或制定進化的預(yù)控方案和應(yīng)對策略。生物免疫系統(tǒng)應(yīng)答過程和高速公路項目投資風(fēng)險管理的映射關(guān)系如表1所示。

    表1 生物免疫系統(tǒng)應(yīng)答過程和高速公路項目投資風(fēng)險管理映射表

    三、高速公路項目投資風(fēng)險免疫應(yīng)答模型

    圖1 高速公路項目投資風(fēng)險免疫應(yīng)答模型

    高速公路項目投資風(fēng)險的識別與應(yīng)對是個動態(tài)的過程,借鑒生物免疫應(yīng)答工作原理構(gòu)建高速公路項目投資風(fēng)險管理模型(見圖1)。該模型通過識別高速公路項目投資風(fēng)險,記憶提呈存儲,采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對策略消除投資風(fēng)險或?qū)L(fēng)險導(dǎo)致的損失減少到最低程度,達(dá)到提高項目的投資效率和效益的目的。

    (一)抗原識別階段

    風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的基礎(chǔ),也是風(fēng)險管理的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。風(fēng)險識別的準(zhǔn)確與否直接影響到投資者的風(fēng)險管理決策的質(zhì)量,從而影響風(fēng)險管理的效果。高速公路項目在實施過程中,影響其投資效果的內(nèi)外部因素眾多,一般包括政治風(fēng)險、自然風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、金融風(fēng)險以及市場風(fēng)險六個方面。運用德爾菲法、核對表法、故障樹等方法收集投資風(fēng)險的數(shù)據(jù),并對數(shù)據(jù)進行清理、屬性歸納、特征提取等操作,建立投資風(fēng)險(抗原)數(shù)據(jù)庫,作為投資風(fēng)險識別的依據(jù)。當(dāng)不可控因素或隨機因素入侵時,根據(jù)刺激所產(chǎn)生的現(xiàn)象以及特征提呈分析,比對抗原數(shù)據(jù)庫,如果認(rèn)為是合理的事件或不影響項目的投資收益,即識別為“自己”,項目正常運行。反之,則被識別為“非己”,即抗原入侵,迅速進入投資風(fēng)險免疫應(yīng)答過程的下一階段——增殖分化階段。

    (二)增殖分化階段

    投資風(fēng)險被識別后,進入增殖分化階段即為高速公路項目投資風(fēng)險免疫應(yīng)答的反應(yīng)階段。當(dāng)投資風(fēng)險(抗原)初次入侵項目(生物機體)時,形成初次免疫應(yīng)答,項目管理人員隨即進入“激活”狀態(tài),通過充分的分析討論會診,運用一定的技術(shù)方法,制定投資風(fēng)險應(yīng)對策略(抗體),直至將投資風(fēng)險消除。與此同時,將投資風(fēng)險的來源、特征、危害程度等信息存儲,形成免疫記憶(免疫記憶細(xì)胞)。值此,抗體和抗原之間形成一種匹配關(guān)系,通常用親和度來表示。

    假設(shè)抗原(ag)與抗體(ab)為長度l的二進制位串組合??乖c抗體之間的親和度采用Hamming距離[10]來計算。第t周期的親和度Dt計算公式如下:

    式中,abi為抗體串第i位,agi為抗原串第i位,δi為abi和agi之間的距離。

    親和度Dt達(dá)到某一閥值ε時,視為匹配,公式如下:

    當(dāng)同類抗原再次入侵機體時,記憶細(xì)胞根據(jù)抗原特征進行匹配,如果匹配成功,說明該風(fēng)險為已知的風(fēng)險,產(chǎn)生再次免疫應(yīng)答,形成快速的免疫響應(yīng)。項目管理者可據(jù)以往的經(jīng)驗案例中直接選擇或進化后選擇應(yīng)對策略;反之,若未匹配成功,說明該風(fēng)險是新生風(fēng)險,類似于初次應(yīng)答反應(yīng),最終產(chǎn)生新的免疫記憶存儲。由此可見,抗原不斷匹配的過程,豐富了免疫記憶細(xì)胞的存儲和持續(xù)更新。

    (三)免疫效應(yīng)階段

    免疫效應(yīng)即為高速公路項目投資風(fēng)險的管理效果。當(dāng)投資風(fēng)險初次入侵時,項目管理人員一般需要在較長的時間對該風(fēng)險進行識別分析,提取投資風(fēng)險的特征等有效信息,進而制定相應(yīng)的應(yīng)對策略。當(dāng)同類風(fēng)險再次發(fā)生時,存有的有效信息被激活,項目管理者按照同樣的步驟采取應(yīng)對策略,響應(yīng)時間更短,效果更強。管理效果曲線如圖2所示。在這一階段,項目投資活動中出現(xiàn)的風(fēng)險因素將被消除或風(fēng)險造成的損失將減少,保證了工程項目的健康運行。

    圖2 基于免疫應(yīng)答過程的高速公路項目投資風(fēng)險管理效果曲線

    總之,本文運用生物免疫系統(tǒng)原理,將高速公路項目投資風(fēng)險和應(yīng)對策略分別類比為抗原和抗體,根據(jù)免疫應(yīng)答過程的三個階段:抗原識別、增殖分化、免疫效應(yīng),構(gòu)建了高速公路項目投資風(fēng)險免疫應(yīng)答模型。通過初次和再次免疫應(yīng)答,形成對投資風(fēng)險數(shù)據(jù)庫的持續(xù)更新和不斷完善。對于模型中投資風(fēng)險的識別標(biāo)準(zhǔn),防范對策的實施需根據(jù)具體的項目來衡量和選擇,模型的修正亦具有非常廣闊的研究前景。

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    Construction of Immune Response Mode in Highway Project Investment Risk

    YI Guo-ping1,HOU Yun-fei2
    (1.Finance Department,Changsha University of Science and Technology,Changsha,Hunan 410004,China;2.School of Traffic and Transportation Engineering,Changsha University of Science and Technology,Changsha,Hunan 410004,China)

    The sources and categories of highway project investment risk have been analyzed,and via borrowing principles of biological immune system the mapping relationship between highway project investment risk management and the process of immune response has been analyzed.Based on three modules-antigen recognition,proliferation and differentiation,a kind of immune response mode has been suggested for highway project investment risk management,which providing a new method for the investment risk management research.

    highway;investment risk;immune response;antigen recognition;proliferation differentiation;immune effect

    F224;F542;F283

    A

    1672-934X(2016)04-0108-05

    10.16573/j.cnki.1672-934x.2016.04.017

    2016-06-06

    湖南省交通科技進步與創(chuàng)新項目(201232)

    易國萍(1972-),女,湖南長沙人,經(jīng)濟師,主要從事財務(wù)管理研究;

    侯云飛(1981-),女,湖南常德人,講師,博士研究生,主要從事工程項目管理研究。

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