張江創(chuàng)投推“團購融資”新模式

宋杰

智能插座、智能網(wǎng)管、智能攝像頭……網(wǎng)絡承載著各種信息數(shù)據(jù)，而光電介質轉換芯片是搭建物聯(lián)網(wǎng)的關鍵部件，擔負著光電轉換的核心功能，起到在整個光纖網(wǎng)絡數(shù)據(jù)傳輸環(huán)節(jié)中將電信號轉化為光信號、光信號轉化為電信號的功能，是數(shù)據(jù)傳輸?shù)年P鍵環(huán)節(jié)。

上海張江高科技園區(qū)內(nèi)的企業(yè)——上海博為光電科技有限公司（下稱“博為”）正在研發(fā)“三合一”芯片，即在同時具備傳輸、放大功能的“二合一”芯片產(chǎn)品基礎上增加數(shù)據(jù)管理功能。記者了解到，目前市場上“二合一”芯片僅博為獨有 ，同類產(chǎn)品都是“單芯片”。去年博為銷售的“二合一”芯片數(shù)量為43.93萬片，主要銷往武漢元創(chuàng)、深圳飛火等光收發(fā)模塊制造廠商。

在熬過了10年研發(fā)沒有盈利的階段后，今年下半年博為即將獲得盈利，而博為身后的“幕后英雄”又是誰呢？

科學家創(chuàng)業(yè)攻克世界級難題，卻10年未盈利

博為工程師對封裝好的芯片進行全面功能指標測試

2000年8月，中國光電子領域泰斗級人物易河清教授在得到科技部863計劃聯(lián)合辦公室特批后，帶著863計劃的研究開發(fā)項目和武漢郵電科學研究院的技術團隊在上海張江高科技園區(qū)成立了863上海光電子技術研究開發(fā)中心（下稱“863中心”）。

863中心掛靠于上海博為光電科技有限公司，形成科工貿(mào)一體化的現(xiàn)代高科技企業(yè)運行機制，以保證中心和公司相互支撐、持續(xù)發(fā)展。

作為國家863計劃上海光電子產(chǎn)業(yè)化基地的重要組成部分，博為承擔著國家委托科研項目，其中包括863計劃重大課題。確保國家委托項目完成是公司業(yè)務活動的核心內(nèi)容。此外公司還承擔著上海地方政府多種發(fā)展計劃委托的研發(fā)項目，從而使公司成為上海推動光電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展中堅力量的組成部分，也被上海同行、專家稱為“三校九所一中心”的技術、人才源頭之一（即“一中心”）。

在科研活動過程中，博為發(fā)現(xiàn)突發(fā)光接收模塊的前置放大器芯片供貨商只有日本Eudyna一家，采用砷化鎵工藝，價格高而且性能指標與連續(xù)接收相比有一定差距。突發(fā)模式主放大器供貨商也只有美國Micrel一家，而且需要系統(tǒng)提供復位信號，不能獨立和透明傳輸，突發(fā)模式時鐘提取也需要系統(tǒng)干預。因此易河清教授決定開始轉入對關鍵器件和模塊的研究，從分立元件開始做原型試驗。2006年開始建立集成電路設計開發(fā)平臺，開始光通信芯片的研究開發(fā)，突發(fā)光信號進行透明傳輸一直是個世界難題，再加上集成電路行業(yè)是高投入、高風險、高回報的產(chǎn)業(yè)，需要大量的資金支持。

因為研發(fā)資金的問題，攻克世界難題原本不是一般小公司能夠做到的。博為僅突發(fā)前置放大器和突發(fā)主放大器就先后進行MPW（多項目晶圓）小批量試片共計10次，每次費用從幾十萬到200多萬元不等。由于突發(fā)芯片市場準入門檻高，不僅要經(jīng)過模塊廠的測試，還要經(jīng)過多家系統(tǒng)設備商測試，因為周期長而一直沒有形成銷售，導致新的產(chǎn)品SCOP2078開發(fā)時流片費不夠。

據(jù)了解，從2006年到2016年，博為從光通信系統(tǒng)設備轉入集成電路設計這10年間從未盈利。

在攻克難關的過程中，上海張江創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“張江創(chuàng)投”）分別在2008、2010、2012年為博為進行了500萬、250萬、162萬元的三輪注資，用于突發(fā)前置放大器芯片SCOP623、突發(fā)主放大器芯片SCOP643，以及SCOP2078芯片的研發(fā)、流片、封裝和測試。

服務“博為”型企業(yè)，張江創(chuàng)投建“團購融資”新模式

博為總經(jīng)理劉家涿回憶道：“2009年，一家增資機構突然退出，為了解決博為注資難題，張江創(chuàng)投多方籌資，補充增資缺口?！?/p>

張江創(chuàng)投總經(jīng)理戴燕玲告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者：“我們所投資的小企業(yè)，技術都是一流的，但是單靠他們自己，有可能10年都不會盈利。這就需要創(chuàng)投機構不斷地增資，不斷地幫其解決各種各樣的問題，沒有一種精神是無法做到的?！?/p>

資料顯示，張江創(chuàng)投成立于2000年，其投資領域鎖定為生物科技、光電科技、信息電子等張江重點高科技產(chǎn)業(yè)。至今，張江創(chuàng)投累計投資了近50家企業(yè)，投資額近5億元，未來預備完成5億～20億元對外投資。

今年7月中旬，張江創(chuàng)投與招商銀行上海分行達成綜合授信協(xié)議——招商銀行上海分行參與張江創(chuàng)投設立的產(chǎn)業(yè)基金、并購基金，為其提供資金募集、賬戶托管，協(xié)助投后管理;擇機參與張江創(chuàng)投所投資的各類初創(chuàng)期企業(yè)。

對于博為而言，此次有了招商銀行的投資資金融入，融資規(guī)模擴大了20%，利潤將會翻一番。據(jù)了解，對于“博為”型企業(yè)而言，招行的此次資金注入，與其他銀行區(qū)別在于 ：

第一，降低了融資成本。像博為這樣的技術研發(fā)型高科技企業(yè)，財產(chǎn)都是由專有技術和產(chǎn)品技術專利等組成的無形資產(chǎn)。此前在申請銀行貸款時，必須有擔保公司提供擔保，或者法人代表用私人財產(chǎn)抵押，才能得到融資，而擔保公司都會收取額外的費用，對創(chuàng)業(yè)團隊和領頭人帶來了巨大的壓力。而如果以團隊人員的個人資產(chǎn)抵押，金額也微乎其微，以一般住宅房產(chǎn)為例，至多僅能融資幾百萬元。第二，此次招行的注資方式更加靈活，降低了融資門檻。此次招行授信是以上海張創(chuàng)元祐資產(chǎn)管理有限公司（下稱“張創(chuàng)元祐”）作為一個整體集體授信的，像博為這樣的企業(yè)相當于通過張創(chuàng)元祐進行團購融資。

據(jù)了解，張創(chuàng)元祐是一家國有控股的專業(yè)資產(chǎn)管理公司，成立于1999年，注冊資本為1000萬元，截至2016年4月，公司總資產(chǎn)近6.36億元，凈資產(chǎn)近2.83億元，其母公司為張江創(chuàng)投。

“借助此次合作契機，我們一方面投入資金，為博為招聘員工，拓展市場，完善博為的產(chǎn)品鏈，同時引進人才打通產(chǎn)業(yè)上下游，將博為的芯片應用在包括電信通信、智能安防監(jiān)控、智能家電等多個領域。”戴燕玲說。

劉家涿則表示，“新的芯片設計投產(chǎn)，2017年預計可獲得2000萬元的意向訂單，對于產(chǎn)制成本而言，哪怕加上過去的研發(fā)成本與產(chǎn)品分銷成本總計也能夠做到不超過1000萬元，這1000萬元的獲得在過去極其艱難，但未來將不再是問題。我們團隊的積極性已被全面調動，年輕技術人才能夠看到希望，愿意加入有長遠發(fā)展機會的團隊共同努力?！?/p>

據(jù)了解，博為計劃于今年下半年實現(xiàn)盈利，去年博為銷售的“二合一”芯片數(shù)量為43.93萬片，今年迄今已經(jīng)銷售80多萬片，全年預計超過200萬片，新產(chǎn)品的研發(fā)預計在今年第四季度能進行流片，新的物聯(lián)網(wǎng)芯片開發(fā)合作也在同時進行。