航新科技：民參軍翹楚

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航新科技：民參軍翹楚

安信證券預(yù)測數(shù)據(jù)

航新科技（300424）：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的機(jī)載設(shè)備綜合運(yùn)營保障服務(wù)商，以自主研發(fā)為核心理念，目前業(yè)務(wù)布局延伸至機(jī)載設(shè)備維修、機(jī)載設(shè)備、檢測設(shè)備（ATE）三大板塊，產(chǎn)業(yè)空間廣闊。

機(jī)載設(shè)備維修業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，第三方外包大勢所趨。公司機(jī)載設(shè)備維修業(yè)務(wù)在國內(nèi)第三方維修企業(yè)中屬于第一梯隊(duì)，技術(shù)基本達(dá)到國際先進(jìn)水平，隨著民航機(jī)組數(shù)量增長及通航開放，機(jī)載設(shè)備維修業(yè)務(wù)將穩(wěn)健增長。第三方外包是大勢所趨，據(jù)統(tǒng)計(jì)，機(jī)載設(shè)備維修外包占比高達(dá)84%，基于成本因素和專業(yè)化分工趨勢，我們預(yù)計(jì)未來第三方外包占比還將提高。

軍工電子景氣度持續(xù)上行，飛參系統(tǒng)及ATE打開成長空間。據(jù)FlightGlobal統(tǒng)計(jì)，我國現(xiàn)役軍用飛機(jī)總量約2800多架，美國13902架，其中軍用直升機(jī)僅為美國的1/7，差距巨大。預(yù)計(jì)未來5年我國將新增軍用直升機(jī)約1200架，總量達(dá)到2000架以上，年復(fù)合增速約為18.5%。

軍用直升機(jī)產(chǎn)量增加將直接帶動飛參系統(tǒng)和ATE的需求，預(yù)計(jì)飛參系統(tǒng)和ATE年復(fù)合增長超過20%及30%。

軍方對國產(chǎn)軍工電子和ATE需求迫切。航新科技在飛參系統(tǒng)的競爭優(yōu)勢明顯，訂單飽滿，目前還在研制飛行健康維護(hù)系統(tǒng)，價(jià)值體量略等同于飛參系統(tǒng)，等待列裝；在ATE方面公司布局較早，對行業(yè)理解深刻，技術(shù)已達(dá)國際領(lǐng)先水平，目前已成功給陸航部隊(duì)等供貨。

操作策略：二級市場上近期溫和放量走高，但RSI、MACD指標(biāo)都有走低的跡象，可待回調(diào)后再介入。