雷達圖分析法在財務(wù)分析中的應(yīng)用

廣州大學市政技術(shù)學院 鄭曉歡

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雷達圖分析法在財務(wù)分析中的應(yīng)用

廣州大學市政技術(shù)學院 鄭曉歡

摘 要：雷達圖分析法是企業(yè)進行財務(wù)分析的重要方法之一，該方法通過將企業(yè)指標與行業(yè)均值進行橫向?qū)Ρ葋矸从称髽I(yè)在財務(wù)相關(guān)方面的優(yōu)劣勢，從而使企業(yè)了解自身的實際情況，尋找提高自身經(jīng)濟效益的有效策略，同時也可以為投資者等財務(wù)信息使用者在進行決策時提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：雷達圖 雷達圖分析法 財務(wù)分析

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的競爭愈來愈激烈，如何去衡量企業(yè)的經(jīng)濟效益，財務(wù)分析所發(fā)揮的作用越發(fā)重要。財務(wù)分析不僅是企業(yè)經(jīng)營結(jié)果的反映，也為投資者等財務(wù)信息使用者提供重要的信息。既然財務(wù)分析如此重要，企業(yè)進行財務(wù)分析的方法也備受關(guān)注。本文結(jié)合一上市公司案例，介紹雷達圖分析法在企業(yè)財務(wù)分析中的運用。

1 雷達圖分析法的定義

雷達圖分析法，是運用雷達圖這種形式，主要從收益性、流動性、安全性、成長性、生產(chǎn)性五個方面來對企業(yè)做出相應(yīng)的財務(wù)評價。這種方法主要有兩種形式：一是將不同類型的指標在同一時間的實際值與目標值做比較，來反映企業(yè)各個指標的完成情況；二是將不同財務(wù)比率指標與行業(yè)均值做比較，并在同一雷達圖上表現(xiàn)出來，從而反映企業(yè)在各個相關(guān)方面的優(yōu)勢和劣勢。在實際運用雷達圖分析法的過程中，第二種方法運用比較廣泛，因此，本文結(jié)合案例，通過A公司的相關(guān)財務(wù)比率指標與行業(yè)均值水平作對比來進行雷達圖的實際運用的研究。

雷達圖分析法在運用過程中，還應(yīng)當與異動分析法相區(qū)分。異動分析法是將同一指標在不同時點上的實際值與目標值的變動情況作對比，是縱向?qū)Ρ?；而雷達圖分析法則反映的是一種橫向?qū)Ρ?。在企業(yè)進行財務(wù)分析時，異動分析法雖然應(yīng)用的較廣泛，但是仍應(yīng)當注意財務(wù)指標的橫向?qū)Ρ?，因為財?wù)分析僅僅進行縱向分析，并不能從整個行業(yè)水平反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，雷達圖分析法的運用剛好彌補了這方面的不足。雷達圖分析法的運用，更有利于財務(wù)信息使用者客觀判斷企業(yè)的實際發(fā)展情況以及未來的發(fā)展趨勢何，從而做出更為理性的財務(wù)決策。

2 雷達圖分析法的應(yīng)用——以上市公司A公司為案例

本文以紡織行業(yè)A公司（上市公司）為例，運用雷達圖分析法進行財務(wù)分析。本文結(jié)合該公司的實際情況，選擇了四個方面的主要的指標（如表1所示）。

在運用雷達圖分析法進行財務(wù)分析時，要結(jié)合企業(yè)的實際情況來選擇指標，原則是將企業(yè)的實際情況盡量客觀地表現(xiàn)出來。本案例在進行雷達圖的繪制時，為了使結(jié)果更加直觀，在繪制過程中，由于速動比率、資產(chǎn)負債率這兩項指標數(shù)值較大，會影響整個雷達圖的直觀性，因此，在做圖過程中并未將這兩個指標顯示，但是并不影響下文的分析部分。

3 A公司雷達圖分析結(jié)論及相關(guān)建議

本文主要從流動性、安全性、收益性、成長性四個方面來進行研究，并將A公司的相關(guān)指標與行業(yè)平均水平進行對比，從對比的結(jié)果來看，A公司在整個紡織行業(yè)處于中等水平，接下來分別對這四個方面做具體分析，并給出建議。

表1 A公司財務(wù)比率匯總表

通過對表1中的數(shù)據(jù)進行處理，得出A公司2015年雷達圖（如圖1所示）。

圖1 A公司2015年雷達圖分析

3.1 流動性方面

本文在流動性方面，選擇了4個指標來反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，這4項指標數(shù)值均低于行業(yè)平均水平。需要說明的是，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率接近于行業(yè)平均水平，而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均水平相差較多，僅為行業(yè)平均水平的44%，這反映了企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快，但是，這也對該公司的銷售情況產(chǎn)生了負面影響，進而限制了企業(yè)的盈利狀況。從數(shù)據(jù)上看，A公司應(yīng)結(jié)合自身的實際情況，在信用政策等方面采取一定的措施，來對這一突出問題做出調(diào)整，從而達到提高企業(yè)的盈利水平的目的。

3.2 收益性方面

收益性反映了企業(yè)的獲利能力，也是企業(yè)最為關(guān)注的方面之一，收益性的好壞也直接影響企業(yè)的償債能力。本文在收益性方面選擇了總資產(chǎn)報酬率、銷售利潤率、成本費用利潤率三個指標，從與行業(yè)均值對比來看，除了成本費用利潤率其他兩個指標均超過行業(yè)均值，而且總資產(chǎn)報酬率遠高于行業(yè)平均水平，這也從一個方面體現(xiàn)出該企業(yè)在經(jīng)營方面具有一定的優(yōu)勢，在收益方面相對穩(wěn)健。但是，成本費用利潤率偏低，對收益方面也造成了負面的影響，A公司有必要在成本、費用方面采取必要的措施，來提高成本費用利潤率水平。

3.3 安全性方面

安全性指標在一定程度上反映了企業(yè)償債能力，是反映企業(yè)財務(wù)風險的重要方面。本文在安全性方面選擇了三個指標，但均低于行業(yè)平均水平。資產(chǎn)負債率與行業(yè)平均水平比較接近，已獲利息倍數(shù)、固定長期資產(chǎn)適合率與行業(yè)平均值相差近20%。是從行業(yè)數(shù)據(jù)上看，A公司在安全性方面仍處于中等偏上水平，并不存在很嚴重的財務(wù)風險，但是，建議該企業(yè)應(yīng)當不斷調(diào)整企業(yè)的債務(wù)政策，不斷降低企業(yè)潛在財務(wù)風險，不斷縮小與行業(yè)平均水平的差距。

3.4 成長性方面

成長性指標反映企業(yè)在經(jīng)營過程中的發(fā)展趨勢，可以用以衡量企業(yè)未來發(fā)展的規(guī)模狀況、盈利增長情況、市場競爭力等方面。本文選擇三個指標來反映該公司的成長性，從與同行業(yè)平均水平對比來看，均高于行業(yè)平均水平。這說明該企業(yè)從整個行業(yè)來看，發(fā)展前景還是值得肯定的。但是，雖然成長性指標數(shù)值均高于行業(yè)平均水平，而從雷達圖的反映情況來看，由于成長性指標距離雷達圖外圓較遠，只能說處于行業(yè)的中等水平，距離發(fā)展前景優(yōu)良的企業(yè)仍具有一定的差距。因此，企業(yè)應(yīng)當根據(jù)自身實際情況，采取相應(yīng)的策略，在總資產(chǎn)情況、銷售情況均提高的情況下，通過降低成本、費用等方式，來不斷提高銷售利潤，進一步提高企業(yè)的市場競爭力。

4 雷達圖分析法在評價企業(yè)經(jīng)營類型中的運用

對于雷達圖分析法在評價企業(yè)經(jīng)營類型中的運用，筆者在此僅進行簡單說明，不再做具體分析，其遵循的基本原則如下。

第一，當各個類型指標均在行業(yè)平均值線外側(cè)時，并且接近最外側(cè)大圓時，則企業(yè)應(yīng)該被視為穩(wěn)定理想類型。

第二，當安全性、流動性、收益性三項指標處于行業(yè)平均值線外側(cè)，而成長性和生產(chǎn)性處于內(nèi)側(cè)時，則視企業(yè)為保守型。

第三，當安全性指標處于行業(yè)平均值線內(nèi)側(cè)，而其他指標處于線外側(cè)，則視該企業(yè)為成長型。

第四，當成長性、安全性指標處于行業(yè)平均值線內(nèi)側(cè)，而其他指標均處于外側(cè)時，則視該企業(yè)為特殊型。

第五，當流動性、收益性指標處于行業(yè)平均值線內(nèi)側(cè)，而其他指標均處于外側(cè)時，則應(yīng)視該企業(yè)為積極擴大型。

第六，當僅僅安全性指標處于行業(yè)平均值線外側(cè)，而其他指標均處于內(nèi)側(cè)時，則應(yīng)視企業(yè)為積極安全型。

從本案例雷達圖結(jié)果來看，流動性指標處于行業(yè)平均值線內(nèi)側(cè)，但是結(jié)果接近于外側(cè)大圓；安全性指標處于行業(yè)平均值線內(nèi)側(cè)，遠離外側(cè)大圓；收益性指標處于行業(yè)平均值線外側(cè)，靠近內(nèi)圓；成長性指標處于行業(yè)平均值線外側(cè)，接近內(nèi)圓。因此，A公司從雷達圖的結(jié)果來看，并不屬于穩(wěn)定理想的企業(yè)類型，財務(wù)信息使用者在利用財務(wù)數(shù)據(jù)進行財務(wù)決策時，應(yīng)當進行具體分析，做出更為合理的經(jīng)濟決策。

總之，將雷達圖分析法運用于企業(yè)財務(wù)分析，不僅有利于財務(wù)信息使用者更加清晰、直觀地了解企業(yè)的實際財務(wù)狀況，而且也可以使其了解企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)劣勢，并據(jù)此來分析企業(yè)未來的發(fā)展趨勢如何，為其作出合理、客觀的財務(wù)決策提供依據(jù)。

參考文獻

［1］ 黃世忠.財務(wù)報表分析：理論·框架·方法與案例［M］.中國財政經(jīng)濟出版社，2007.

［2］ 衛(wèi)靜璇.雷達圖在財務(wù)分析中的應(yīng)用［J］.山西焦煤科技，2008 （03）.

中圖分類號：F275

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）06（a）-031-02