“英國(guó)退歐”公投倒計(jì)時(shí)

世人矚目的英國(guó)“退歐”公投將于6月23日進(jìn)行，是“脫歐”還是“留歐”？目前仍撲朔迷離。英國(guó)的投資市場(chǎng)尤其是倫敦中心匯集了世界各地的跨境資本。倫敦是全球吸引外資最多的城市。但是倫敦的這種霸主地位、資本流動(dòng)性以及安全港的地位是否會(huì)受到可能出現(xiàn)的“英國(guó)退歐”的威脅？

為了解相關(guān)各方的反應(yīng)，我們對(duì)全球企業(yè)不動(dòng)產(chǎn)持股6500億美元以上，并且在英國(guó)乃至歐洲都非常活躍的歐洲境外投資者進(jìn)行了調(diào)查。所有參與調(diào)查的投資方均密切關(guān)注即將到來的全民公投。

超過半數(shù)的調(diào)查對(duì)象表示，“英國(guó)退歐”使其暫停在英國(guó)的投資。另有20%的調(diào)查對(duì)象表示由于來自其它某些更大市場(chǎng)的影響，他們也暫停了在英國(guó)的投資活動(dòng)。而好消息是，仍有超過四分之一的調(diào)查對(duì)象仍然準(zhǔn)備購(gòu)入資產(chǎn)。

該調(diào)查結(jié)果與我們迄今觀察到的市場(chǎng)趨勢(shì)是一致的。英國(guó)2016年第一季度交易量為107億英鎊，比2015年第一季度交易量下降28%。非歐洲資本投資同比下降36%。倫敦中心尤其是金融城的交易量也有所下降。由于出售方紛紛暫停出售，市場(chǎng)供應(yīng)成為一個(gè)限制性因素。近期亞洲資本和北美資本均完成了價(jià)值超過3億英鎊的收購(gòu)，這表明市場(chǎng)需求仍然堅(jiān)挺。

如果英國(guó)退出歐盟，超出三分之二的投資者表示他們會(huì)減少其在英國(guó)的投資，而將近三分之一（31%）的投資者認(rèn)為，他們會(huì)加大在英國(guó)的投資。倉(cāng)促退出英國(guó)市場(chǎng)是不理智的。僅有12%的投資者表示如果英國(guó)退出歐盟，他們將于今年或者明年拋售掉所有資產(chǎn)。另外四分之一的投資者表示可能會(huì)觀察一段時(shí)間之后再拋售。超過三分之一的投資者表示他們目前并沒有打算拋售資產(chǎn)，同時(shí)將近30%的投資者拋售資產(chǎn)的理由并不是“英國(guó)退歐”而是其他的原因。

“英國(guó)退歐”對(duì)整個(gè)歐洲的影響尚不明確。僅有剛剛過半數(shù)的投資者表示他們會(huì)繼續(xù)投資，這表明投資者在某種程度上對(duì)歐洲市場(chǎng)持不確定性，或者擔(dān)憂歐洲進(jìn)一步的分裂。將近四分之三的絕大多數(shù)投資者表示他們將加大在歐洲之外的投資。雖然這對(duì)歐洲市場(chǎng)短期發(fā)展來看并不是好消息，不過房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是一大亮點(diǎn)。

因?yàn)橥顿Y者仍熱衷于投資房地產(chǎn)。我們可能看到投資者對(duì)英國(guó)的投資有所減少。歐洲情況比較均衡，流向世界其他地方的資金比較多。因此盡管英國(guó)房地產(chǎn)仍富有吸引力，但我們亦看到資金流向其他地區(qū)。在本文介紹的背景下，如果英國(guó)退歐，則亞洲和美洲將會(huì)從中受益。

因此投資者傳遞的信息是很明確的。調(diào)查結(jié)果顯示，英國(guó)退歐將會(huì)導(dǎo)致投資市場(chǎng)低迷，但是市場(chǎng)低迷的背后仍有許多支撐因素。一些投資者尋求增持資產(chǎn)，同時(shí)英鎊可能進(jìn)一步貶值，這些都可能會(huì)增加市場(chǎng)上以美元計(jì)價(jià)的投機(jī)資本的流動(dòng)。然而，重要的是，這并不會(huì)造成市場(chǎng)崩盤。投資量將會(huì)減少，但絕對(duì)不會(huì)撤離。

盡管如此，情況也可能有轉(zhuǎn)機(jī)。最近的民意調(diào)查顯示，“留歐”陣營(yíng)目前占據(jù)上風(fēng)，博彩公司認(rèn)為英國(guó)有70%的可能性會(huì)繼續(xù)留在歐盟。因此市場(chǎng)有可能會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性反彈，從而帶來今年下半年的投資熱潮。