鄭翔洲開啟“培訓+資本”新模式

時代在變，評判一家企業(yè)是否優(yōu)秀的標準也在變。在當下，收入和規(guī)模都已經(jīng)不是優(yōu)秀企業(yè)的硬性標準，取而代之的是“商業(yè)模式”——是否擁有一個好的商業(yè)模式，決定了企業(yè)能夠達到的高度。但是，“不識廬山真面目，只緣身在此山中”，對于很多企業(yè)管理者來說，經(jīng)驗和行業(yè)的局限讓他們有時候會走進死胡同。商業(yè)模式專家鄭翔洲，就是一個善于“指點迷津”的人，他往往能夠一針見血地指出企業(yè)存在的問題，并給出可行的解決方案。他就像一個“企業(yè)醫(yī)生”，讓企業(yè)甩掉頑疾，輕松前行。

早在2008年前后，時任金蝶軟件咨詢總監(jiān)的鄭翔洲就對商業(yè)模式產(chǎn)生了濃厚的興趣，并開始潛心研究。由于關(guān)注早、悟性高，他很快就成為國內(nèi)商業(yè)模式領(lǐng)域的專家。如今，他已經(jīng)幫助上百家企業(yè)完成轉(zhuǎn)型，并出版了《新商業(yè)模式贏天下》《新商業(yè)模式創(chuàng)新設(shè)計——如何重塑企業(yè)核心競爭力》等多部著作。

鄭翔洲對商業(yè)模式的研究不止于觀察。他的另一個身份是天使投資人，作為優(yōu)勢資本西南公司總裁、財富中國金融控股有限公司合伙人，他以“投資”的方式支持擁有好的商業(yè)模式的企業(yè)，也不斷參與著企業(yè)商業(yè)模式的升級。

營銷與資本的橋梁

因為從事咨詢工作，鄭翔洲很早就接觸了大量企業(yè)。在工作中，他漸漸發(fā)現(xiàn)商業(yè)模式對于一家企業(yè)至關(guān)重要。從這一時期開始，鄭翔洲通過大數(shù)據(jù)分析，從大量國內(nèi)外雜志、書籍以及工作中接觸到的項目中分析商業(yè)模式。當一個人的興趣、天賦、工作恰好重合，成為一個領(lǐng)域的專家也就成了順理成章的事。

BM：商業(yè)模式對于一個企業(yè)有多重要？

Z：商業(yè)模式上對資本、下接營銷，營銷沒有資本就做不大，而資本如果沒有商業(yè)模式就無法落地，商業(yè)模式撐起了營銷和資本之間的一個橋梁。當企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的時候，商業(yè)模式會起到一個很好的促進作用，因為管理模式不能解決的問題，商業(yè)模式可以解決。

BM：你做過培訓師、咨詢師，這些經(jīng)歷對你成為商業(yè)模式專家有什么樣的幫助？

Z：做培訓是把復(fù)雜的事情簡單化，做咨詢是把簡單的事情復(fù)雜化，一個是理性思維，一個是感性思維，做商業(yè)模式研究需要感性思維，而投資一個企業(yè)的商業(yè)模式則需要理性思維。

BM：至今為止，哪份工作讓你成長最快？

Z：我在上市公司做商業(yè)模式咨詢的時候，注重賺錢模式，在優(yōu)勢資本做投資的時候，注重值錢模式。所以在優(yōu)勢資本的時期成長最快。商業(yè)模式不僅僅是賺錢的模式，我們了解的商業(yè)模式實質(zhì)上叫作賺錢模式，能夠做強做大經(jīng)得起資本檢驗的商業(yè)模式才是好的商業(yè)模式。

BM：你眼中“好的商業(yè)模式”的標準是什么？

Z：我們最關(guān)注的是企業(yè)能不能做大，能夠做多大，做加法能夠做多大、做乘法能夠做多大，走樓梯能夠做多大、坐電梯能夠坐多大，企業(yè)經(jīng)營做加法、資本運營做乘法，一手做加法一手做乘法。舉個例子，中國上市的服裝企業(yè)有四十幾家，你會發(fā)現(xiàn)一個規(guī)律，就是里面接近百分之九十五都是男裝。為什么男裝可以做大而女裝很難？因為男裝每一年的款式幾乎都是一樣的，這樣就可以每一年的去復(fù)制、去標準化、去做大。而女裝每一年的款式都不一樣，無法復(fù)制、無法標準化。

同理，餐飲企業(yè)中好吃的做不大，能夠做大的都不好吃。什么樣的餐廳可以做大？沒有廚師的餐廳可以做大。什么樣的醫(yī)院可以做大？沒有醫(yī)生的醫(yī)院可以做大。“體檢中心”“康復(fù)中心”沒有醫(yī)生只有護士，它們可以用三流的人才創(chuàng)造一流的財富。

其實我們做私募股權(quán)投資也是這樣，投資很難做大，募資才能做大，因為投資不可以標準化，而募資可以標準化。

以實踐檢驗理論

一雙看穿企業(yè)商業(yè)模式的“火眼金睛”，正是成為一個成功的投資人的必要條件之一。很自然地，鄭翔洲被多個PE機構(gòu)邀請成為合伙人，用他的火眼金睛去發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè)。目前，鄭翔洲擔任著7家基金管理公司的董事長。在他看來，先當好運動員，才有可能做好教練員，最終才有資格當裁判員。從事投資，和管理投資公司，根本的改變是做事情的節(jié)奏、方式，以及出牌的順序，有時候出牌的順序決定成敗。

BM：你怎么看企業(yè)和資本之間的關(guān)系？

Z：我覺得21世紀一定有三個崛起，一是制造業(yè)的崛起、二是文化業(yè)的崛起、三是金融業(yè)的崛起。金融行業(yè)的崛起給我們最大的機會就是直接股權(quán)的投資。企業(yè)人無股權(quán)不富。什么樣的股權(quán)才有價值？能夠成長起來的中小企業(yè)股權(quán)才有價值。很多企業(yè)很賺錢但是未必值錢，企業(yè)不值錢那么你的股權(quán)就不值錢。利潤一樣但是估值不一定一樣，比如“王老吉”和“加多寶”就是一個典型，王老吉強大在品牌，加多寶強大在渠道，我們?nèi)ワ埖暾f“給我拿一瓶王老吉”，服務(wù)員卻拿來一瓶加多寶，有一段時間王老吉和加多寶的營業(yè)額都差不多，但是“加多寶”股權(quán)的價值卻是“王老吉”的三倍，這就是資本思維。一個制造商的估值不如一個品牌商的估值，一個品牌商的估值不如一個渠道商的估值，一個渠道商的估值不如一個互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)的估值，這是資本市場上核心的一個問題。

市值管理模式是我們現(xiàn)在資本行業(yè)管理的一個特點，企業(yè)與資本之間最重要的觀念就是從摳利潤的思維變成做市值的思維，摳利潤是傳統(tǒng)思維，而做市值才是未來的資本思維。

BM：優(yōu)勢資本目前主要有哪些業(yè)務(wù)？你主要負責什么？

Z：優(yōu)勢資本主要是投資企業(yè)IPO上市、并購、新三板的業(yè)務(wù)。我主要負責并購（資金投資）、培訓（智力投資）的工作。投資分為三類，低風險低收益（銀行、債券），高風險高收益（VC/PE），低風險高收益（并購）。很多人覺得世界上不可能有低風險高收益的投資，其實有，做到不難，不過需要處于金融食物鏈的最頂端。

BM：有沒有什么觀點，是你過去認同，而經(jīng)過實踐之后發(fā)現(xiàn)是錯誤的？

Z：以前我覺得專業(yè)化才是企業(yè)的王道，實踐以后發(fā)現(xiàn)企業(yè)多元化依然可以成功，不過有規(guī)律。

BM：優(yōu)勢資本目前的投資戰(zhàn)績?nèi)绾危?/p>

Z：我們投資了接近兩百家企業(yè)，其中32家成功上市，市值超過百億元也有9家左右。我們不僅是一個資金提供者，更是一個智力提供者，幫助企業(yè)設(shè)計頂層結(jié)構(gòu)、幫助企業(yè)設(shè)計商業(yè)模式、幫助企業(yè)跟資本市場對接。資本市場不缺錢，缺的是老板花錢的能力。

成功可以復(fù)制

內(nèi)行看門道，外行看熱鬧。面對一家初創(chuàng)企業(yè)，大部分人只能從團隊背景、公司業(yè)務(wù)、營銷方法等判斷其是否有前途。而對于鄭翔洲來說，這些都是次要的，其商業(yè)模式是否具備可持續(xù)性才是關(guān)鍵。所以，很多企業(yè)的前景在一開始就注定了。一個企業(yè)或許前幾年只有幾十萬元的利潤，而幾年之后就可以上市市值幾十億元。這不是偶然，而是可以復(fù)制的成功之道。

BM：你覺得一家企業(yè)初創(chuàng)的時候有多大的概率能看出其將來能否成功？

Z：初創(chuàng)型企業(yè)如果有資本思維又有互聯(lián)網(wǎng)+思維那就很容易成功。像我們投資的“數(shù)字政通”，三年半市值38億元，就是因為頂層設(shè)計做得好。很多企業(yè)很多人覺得“我的企業(yè)要先做好，然后做大，最后才能做強”，其實這是錯誤的，企業(yè)有時候想做好就難以做大，尤其在中國高速發(fā)展的情況下，要把握好這個機遇。我們投資的很多企業(yè)，如果不上市那么早就已經(jīng)倒閉了，就是因為上市，現(xiàn)在擁有幾十甚至上百億元的市值。

BM：好的商業(yè)模式一定要以“做大”為目標嗎？

Z：其實說“可持續(xù)性”更準確。有時候你會發(fā)現(xiàn)有的企業(yè)上游、下游、合作伙伴還有員工都賺到了錢，唯獨它自己沒有賺錢，但是這些企業(yè)卻獲得了巨大的融資，比如團購網(wǎng)站、視頻網(wǎng)站。資本行業(yè)中有一個特點，就是賺錢的企業(yè)不一定值錢，值錢的企業(yè)不一定賺錢。賺錢是現(xiàn)在時，值錢是將來時。我們投資投的是什么？就是現(xiàn)在時和將來時的一個時差，好的商業(yè)模式都會具備這樣的關(guān)鍵點。什么樣的企業(yè)能賺錢但是不值錢？比如房地產(chǎn)行業(yè)就是，因為其商業(yè)模式不具備可持續(xù)性。而與之相反不賺錢卻值錢的企業(yè)，比如京東商城，商品幾乎沒什么利潤，但是它在上市之前有著50億元的營業(yè)額，所以用PS估值法則作價750億元，百分之一的股值就是7.5億元。我們私募股權(quán)投資機構(gòu)投資一個企業(yè)，不是因為它賺錢而是因為它值錢，所以一個好的商業(yè)模式一定是既賺錢又值錢的模式。

BM：可以再分享一個你覺得特別好的商業(yè)模式嗎？

Z：很多高校都有我們成立的“新資本模式創(chuàng)新方案班”，我們這個班，購買10萬元的課程贈送10萬元 優(yōu)勢資本控股的基金公司的股權(quán)，這個股權(quán)在未來產(chǎn)生收益之后就會很值錢。更重要的是還可以獲得國內(nèi)著名私募股權(quán)基金（紅杉資本、IDG、塞富基金）部分跟投權(quán)。一部分學員有融資的需求，一部分學員有投資的需求，我們通過股權(quán)捆綁的形式把大家鏈接在一起，真正實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)+培訓。這個模式成功的前提有三個，第一個就是要懂投資，第二就是投資的課程要講得好，第三還能夠幫高校賣培訓的課程，在全中國能同時具備這三點的公司寥寥無幾，我們創(chuàng)造了中國培訓行業(yè)里一種全新的模式。

傳統(tǒng)企業(yè)的機會

與很多投資人更青睞互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同的是，鄭翔洲對傳統(tǒng)企業(yè)更加感興趣。他認為，中國出不了“沃爾瑪”，美國出不了“攜程網(wǎng)”，這是基因決定的。美國的企業(yè)太大了，沒什么發(fā)展的空間，所以美國的傳統(tǒng)企業(yè)基本上沒什么投資的價值。而在中國，再大的傳統(tǒng)企業(yè)也非常小，所以成長的機會就特別大。在美國做投資往往要投資高科技，而在中國要投資傳統(tǒng)企業(yè)，最大的機會往往就在傳統(tǒng)企業(yè)上?？梢哉f，當前的中國市場巨大、企業(yè)巨小、投融資機會巨多。

BM：優(yōu)勢資本投資的項目一般會有哪些共同點？

Z：第一這個企業(yè)要能夠做大，市場容量一年要在兩百億元以上。第二就是要有核心競爭力，要有資源壁壘、渠道壁壘和技術(shù)壁壘。第三就是有優(yōu)勢的商業(yè)模式，能夠經(jīng)受住資本市場的考驗。第四就是增長力，我們投資匹克、雷士照明等企業(yè)得到了十幾倍的回報，因為企業(yè)在成長、行業(yè)在成長、行業(yè)的上下游在成長、國家的GDP也在成長，這叫作匯聚中國成長的力量。第五就是團隊，天使投資是投人、A輪投資投產(chǎn)品、B輪投資投數(shù)據(jù)、C輪投資投收入、D輪投資投利潤，每一個階段都不一樣。

BM：你會投資什么樣的人？

Z：我判斷一個人能不能成功有三個條件，第一就是他有沒有賺大錢的能力，第二他有沒有賺大錢的思維，第三他有沒有賺大錢的運氣，很多人具備前兩點但是就差最后的一點點運氣。

BM：你投資的項目，似乎傳統(tǒng)企業(yè)占到絕大多數(shù)。

Z：傳統(tǒng)企業(yè)加上資本和互聯(lián)網(wǎng)+的翅膀那就會騰飛。為此我專門寫了一本書叫《資本與商業(yè)模式頂層設(shè)計》，就是讓大家搞清楚互聯(lián)網(wǎng)+、資本與商業(yè)模式之間互動的一些關(guān)系，在2015年也成為國內(nèi)商業(yè)類暢銷書。

BM：現(xiàn)在“工匠精神”這個詞很火，很多人認為現(xiàn)在中國的資本市場是很火熱的，但是企業(yè)家們?nèi)鄙僭诋a(chǎn)品上面追求極致的一種精神，這個問題你怎么看？

Z：我覺得好產(chǎn)品不一定能成就好企業(yè)，好企業(yè)不一定有好產(chǎn)品。產(chǎn)品質(zhì)量70分就夠了，從70分到90分成本要增加一倍，90分到100分又要增加一倍。技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新往往是在企業(yè)做大之后才可以去追求的。在中國好產(chǎn)品不會是核心競爭力，好模式才會是核心競爭力；而美國好產(chǎn)品會形成核心競爭力。美國的今天就是中國的明天，而日本的今天、歐洲的今天都不會是中國的明天。

在國外流傳著一句話：美國的互聯(lián)網(wǎng)+絕大多數(shù)資金是投在高科技上，歐洲的互聯(lián)網(wǎng)+絕大多數(shù)投資在工業(yè)4.0上，而中國的互聯(lián)網(wǎng)+絕大多數(shù)投資在O2O上。中國現(xiàn)在拼的創(chuàng)新是模式的創(chuàng)新，也許10年之后我們會進入技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)域?，F(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新我們不行沒關(guān)系，可以對外引進。而引進技術(shù)的資金不是用自己的錢，是用資本的錢，用資本的錢買技術(shù)、用資本的錢創(chuàng)品牌、用資本的錢建渠道、用資本的錢來創(chuàng)新商業(yè)模式。為什么資本特別重要也就是這個原因。

通過學習改變思維

互聯(lián)網(wǎng)時代，傳統(tǒng)企業(yè)都面臨轉(zhuǎn)型的壓力，鄭翔洲時常遇到一些企業(yè)主，對于企業(yè)的未來十分迷茫，心情非常焦慮。對于這些企業(yè)主，鄭翔洲首先會建議他們改變自己的思維，當自己穩(wěn)操勝券的時候，就會擁有最佳的心態(tài)。而學習是改變思維最好的辦法。其次要改變交際圈。未來的競爭是平臺的競爭，要不加入一個全國性的金融平臺，要不打造一個全國性的金融平臺。

此外，他也認為事業(yè)并非生活的全部，而只是生活的一部分。如果為了事業(yè)影響了生活，人生就會黯淡無光，要把兩者結(jié)合起來，相輔相成，才是完美的人生。

BM：你認為現(xiàn)在具備頂層思維能力的企業(yè)家多嗎？

Z：不多，就是因為不多我們才開創(chuàng)了這個“新資本模式創(chuàng)新”的課程來幫助企業(yè)和資本進行對接。要讓企業(yè)家認同資本的理念，第一就是要在理念上改變，第二在機制上創(chuàng)新，第三個才是資金上的引入。

BM：似乎有很多企業(yè)家對于上市并不感興趣？

Z：很多企業(yè)家問我：“我不缺錢為什么要上市？歐洲很多的百年企業(yè)都沒有上市我為什么要上市？上市之后股權(quán)被攤薄、財務(wù)被公開、沒有了控制力，我為什么要上市？”

我們回答他，好的企業(yè)都不缺錢，缺錢的企業(yè)也上不了市，好的企業(yè)缺的是花錢的能力。歐洲許多百年企業(yè)為什么不上市？歐洲的一個國家有時還不如中國的一個省大，所以上市之后也很難融到資。很多企業(yè)家認為上市之后自己對企業(yè)會沒有控制力，那是因為他不懂得股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計，當一個企業(yè)家股權(quán)下降到51%以下還能夠控制整個公司就叫水平，當他的股權(quán)下降到33.4%以下依然能夠控制整個公司這叫超水平。像馬云、李彥宏他們的股權(quán)都是在10%以下，但是卻能夠控制整個公司，是因為在國外上市股票是分為有表決權(quán)的A類股份和沒有表決權(quán)的B類股份，馬云雖然僅占據(jù)7%的股份卻擁有60%的投票權(quán)。

BM：是不是所有企業(yè)都可以通過商業(yè)模式優(yōu)化的方法來改變經(jīng)營狀況？

Z：有些企業(yè)屬于夕陽產(chǎn)業(yè)，再怎么轉(zhuǎn)型也不行，已經(jīng)沒有發(fā)展空間。我們輔導的企業(yè)一般都是有潛力能夠做大做強，通過商業(yè)模式的改造可以迅速倍增利潤的。有些企業(yè)不符合國家的政策、不符合社會的需求，很難做大做強也很難獲得投資，這樣的企業(yè)我們往往不會去投資改造。

BM：像京東這樣的公司在未來會成為很賺錢的公司嗎？

Z：京東上市之后依然不賺錢，但是它一轉(zhuǎn)型就會產(chǎn)生巨大利潤。因為它有用戶，現(xiàn)在用戶就是一切，就是資產(chǎn)、就是資源，用戶就是大數(shù)據(jù)，用戶可以產(chǎn)生巨大的估值，挾用戶以令諸侯。京東是經(jīng)營人群的一個企業(yè)，這樣的企業(yè)一旦轉(zhuǎn)型其盈利能力就會變得很強。京東現(xiàn)在的問題就是未來的路要怎么走，它可能會通過并購，通過資本運營和重組的方式，讓企業(yè)變得既賺錢又值錢。