人民幣加入SDR貨幣籃子的國(guó)際化價(jià)值探討

【摘 要】筆者對(duì)于人民幣加入SDR的有關(guān)文獻(xiàn)、加入的條件以及可行性、SDR定價(jià)原理等進(jìn)行了充分的研究，并且分析了在“可自由使用”指標(biāo)基礎(chǔ)上的人民幣加入SDR貨幣籃子所具有的國(guó)際化價(jià)值，闡述了人民幣加入SDR貨幣籃子的合理有效的途徑，旨在為促進(jìn)人民幣加入SDR有關(guān)的國(guó)際化進(jìn)程、提升人民幣實(shí)際的國(guó)際化價(jià)值做出一定的貢獻(xiàn)。

【關(guān)鍵詞】人民幣；SDR貨幣籃子；國(guó)際化價(jià)值

SDR是Special Drawing Right的縮寫，指的是特別提款權(quán)。當(dāng)今，SDR貨幣籃子方面的貨幣主要有英鎊、美元、日元以及歐元四種。國(guó)際貨幣基金有關(guān)組織對(duì)于SDR貨幣實(shí)際的審核標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：第一，這種貨幣發(fā)行國(guó)實(shí)際的貨物出口量以及服務(wù)出口量位居整個(gè)世界的前列；第二，這種貨幣能夠自由進(jìn)行使用。如今，對(duì)于人民幣來說，已經(jīng)切實(shí)滿足了前者，因此，是否能夠自由的進(jìn)行使用，變成了人民幣納入SDR貨幣籃子的重點(diǎn)。

一、人民幣的國(guó)際化價(jià)值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

除了美國(guó)之外，我國(guó)是最大的在外商直接投資方面的國(guó)家，假如采用人民幣計(jì)價(jià)以及結(jié)算，我國(guó)企業(yè)實(shí)際的匯率風(fēng)險(xiǎn)也將隨之降低，甚至是直接消除。并且隨著人民幣逐漸國(guó)際化的同時(shí)，不但降低了貿(mào)易以及金融交易的具體成本，同時(shí)又會(huì)極大的促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易方面的發(fā)展。如今得益于將人民幣作為有關(guān)結(jié)算貨幣的進(jìn)步發(fā)展，我國(guó)在邊境方面的貿(mào)易得到了長(zhǎng)足的進(jìn)步。憑借人民幣國(guó)際化切實(shí)的提升貨幣實(shí)際的使用效率，我國(guó)將會(huì)更好、更妥善的融入進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)之中，假如人民幣在國(guó)際化程度上再提升到一定的水平，那么人民幣在國(guó)際貨幣市場(chǎng)當(dāng)中的地位將進(jìn)一步得到提升，并且還能夠進(jìn)一步取得有關(guān)國(guó)際大宗方面的商品定價(jià)權(quán)，利用國(guó)際資源對(duì)我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供服務(wù)，強(qiáng)化我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)際的穩(wěn)定性。

二、我國(guó)人民幣加入SDR貨幣籃子的發(fā)展方向

從人民幣與其他貨幣在相關(guān)的國(guó)際儲(chǔ)備當(dāng)中的份額比較來看。人民幣已經(jīng)作為有關(guān)官方外匯儲(chǔ)備被許多國(guó)家所持有，依據(jù)《人民幣國(guó)際化報(bào)告2014》之中的相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2013年年底，對(duì)于國(guó)際貨幣有關(guān)基金組織方面報(bào)告的外匯儲(chǔ)備當(dāng)中，有20個(gè)國(guó)家已經(jīng)擁有了一定數(shù)量的人民幣，對(duì)于人民幣來說，其已經(jīng)成為了第七大世界儲(chǔ)備貨幣。但是人民幣和其他SDR籃子貨幣相關(guān)的外匯資產(chǎn)之間還存在著非常大的差距。國(guó)際貨幣相關(guān)的基金組織在國(guó)際儲(chǔ)備數(shù)據(jù)當(dāng)中，由1999年至2012年，僅僅只是區(qū)分五種貨幣具體的國(guó)際儲(chǔ)備份額，而將剩余幣種全部都?xì)w納成“其他幣種”，而人民幣也是始終處在“其他幣種”當(dāng)中，這說明人民幣實(shí)際的國(guó)際儲(chǔ)備和歐元、美元、英鎊以及日元等相關(guān)的SDR籃子貨幣實(shí)際的國(guó)際儲(chǔ)備量還有很大的差距。

三、研究人民幣加入SDR貨幣籃子實(shí)現(xiàn)途徑

SDR貨幣新標(biāo)準(zhǔn)。盡管FU標(biāo)準(zhǔn)方面并沒有一個(gè)量化衡量的指標(biāo)，不過其指定的有關(guān)兩個(gè)原則性的指標(biāo)卻一直沿用到今天，即廣泛交易以及廣泛使用。對(duì)于廣泛交易來說，這種貨幣有著足夠的深度以及寬度的交易市場(chǎng)；對(duì)于廣泛使用阿拉私活，這種貨幣在國(guó)際貿(mào)易以及國(guó)際金融當(dāng)中應(yīng)用廣泛。2011年，國(guó)際貨幣相關(guān)的基金組織對(duì)于SDR貨幣籃子方面制定了一套全新的量化標(biāo)準(zhǔn)，而且還提出了REC標(biāo)準(zhǔn)，其具體的表現(xiàn)就是：FU——修訂之后可以自由使用標(biāo)準(zhǔn)：也就是期外匯市場(chǎng)實(shí)際的交易量、在國(guó)際銀行有關(guān)債務(wù)所當(dāng)中所占據(jù)的比重、在國(guó)際債券當(dāng)中所占據(jù)的比重、在各國(guó)外匯儲(chǔ)備當(dāng)中所占據(jù)的比重；REC外匯儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)：指的是期外匯市場(chǎng)實(shí)際的交易量、有關(guān)外匯衍生品方面的市場(chǎng)和OTC衍生產(chǎn)品實(shí)際的交易份額、適合的利率市場(chǎng)化有關(guān)工具、在各國(guó)有關(guān)外匯儲(chǔ)備當(dāng)中所占據(jù)的比重。對(duì)于新貨幣標(biāo)準(zhǔn)的有關(guān)制定以及實(shí)施，給人民幣加入SDR貨幣籃子創(chuàng)造了可能性。

四、探討人民幣在加入SDR貨幣籃子過程中實(shí)現(xiàn)國(guó)際化價(jià)值的分析

人民幣能否在近期內(nèi)加入SDR貨幣籃子當(dāng)中還有待進(jìn)一步的考察，但是人民幣在加入到SDR貨幣籃子之后，對(duì)于提升人民幣實(shí)際的國(guó)際化價(jià)值方面有著不可替代的象征意義，與此同時(shí)提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)當(dāng)中的價(jià)值，以及提升國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣所具有的信心等方面有著重要的作用。并且按照有關(guān)的分析表明，人民幣加入SDR貨幣籃子，還可以提升人民幣在儲(chǔ)備貨幣方面的地位。因?yàn)镾DR并不是一種十分重要的相關(guān)儲(chǔ)備資產(chǎn)，對(duì)于四種SDR貨幣實(shí)際的外匯儲(chǔ)備占到了全球外匯儲(chǔ)備總體的93%左右，加入人民幣加入SDR貨幣籃子，那么將會(huì)鼓勵(lì)央行和主權(quán)財(cái)富晉級(jí)持有人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。

五、結(jié)束語

人民幣雖然在今天進(jìn)入SDR的門檻不低，但是在3年之內(nèi)成事的概率卻很大。此事所具有的象征意義頗大，盡管其對(duì)于匯率方面的短期刺激很有限，但是其象征著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融發(fā)育的方面有追趕實(shí)體發(fā)育的勢(shì)頭，并且資金跨境流動(dòng)所具有的勢(shì)頭非常兇猛，促進(jìn)人民幣的國(guó)際化發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]方大楹.人民幣加入SDR貨幣籃子的可行性研究——基于人民幣“可自由使用”指標(biāo)的分析[J].南方金融，2015，（04）；106.

[2]齊鳳曉.人民幣加入SDR貨幣籃子的國(guó)際化價(jià)值——基于“可自由使用”指標(biāo)分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2015，（23）；132.

[3]王春橋.人民幣加入SDR貨幣籃子評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)的探討[J].時(shí)代金融，2015，（22）；120.

作者簡(jiǎn)介：

關(guān)蕭瀟（1997—），女，土家族，貴州，本科，單位：西安交通大學(xué)，研究方向：經(jīng)濟(jì)與金融。