機構(gòu)投資者對我國證券市場穩(wěn)定的影響研究

李柳

摘 要：在近幾年來隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，加之我國的基本經(jīng)濟制度的變革，使得我國的證券市場空前的活躍，并且獲得了良好的發(fā)展。但是證券市場內(nèi)機遇與挑戰(zhàn)并存，作為證券市場的主體，投資者的行為對于證券市場的穩(wěn)定性會產(chǎn)生較大的影響，其中機構(gòu)投資者對于證券市場穩(wěn)定性的影響更為廣泛。由于各個機構(gòu)可以憑借其優(yōu)勢，第一時間掌握證券市場的動態(tài)并且進行相應(yīng)的投資行為，在這個過程中，證券市場很有可能收到機構(gòu)投資者行為的影響而產(chǎn)生波動。因此有必要對于機構(gòu)投資者的行為進行深入的研究，進而引導(dǎo)他們的行為，穩(wěn)定我國的證券市場。

關(guān)鍵詞：機構(gòu)投資者 證券市場 穩(wěn)定性 積極影響 消極影響

機構(gòu)投資者不同于一般的證券投資者，他們的手中通常掌握著大量的證券投資信息，會對于投資項目進行專業(yè)化的分析管理，并且有充足的投資資金，一旦很多大的機構(gòu)投資者在證券市場中出現(xiàn)一些失誤的投資行為，就會影響到我國證券市場的運行。因此說機構(gòu)投資者對于證券市場的影響力不容小窺，應(yīng)該重視他們的行為對于證券市場所產(chǎn)生的影響，然后針對證券市場的實際狀況進行投資風(fēng)險的規(guī)避，以保障證券市場的穩(wěn)定性。實質(zhì)上，機構(gòu)投資者的行為對于證券市場不僅僅會產(chǎn)生負(fù)面影響，還會產(chǎn)生正面影響，因此在證券市場的運行過程中，應(yīng)該引導(dǎo)投資者的行為，使他們對于市場產(chǎn)生積極的影響。

一、機構(gòu)投資者對我國證券市場穩(wěn)定的積極影響

1.機構(gòu)投資者具備專業(yè)投資實力。機構(gòu)投資者雖然擁有充足的資金，但是這些投資資金很多都是從市場上籌集得來的，因此在證券的投資過程中，投資者一般都會慎重進行項目的選擇。為了保障投資收益，很多機構(gòu)投資者都會選擇股息率高、上市時間長、具有良好業(yè)績的公司進行資金的投入，這樣在一定程度上可以保持證券市場的穩(wěn)定性，在一般情況之下，投資者是不會選擇風(fēng)險太大的公司進行股票的購進。同時，很多機構(gòu)的投資者都具備專業(yè)的證券知識和技能，一些投資者是理財專家，有著豐富的實際證券投資經(jīng)驗，因此在投資的過程中其選擇更加具有專業(yè)性；除此之外，證券的機構(gòu)投資者具備良好的市場觀察力，會隨時對于證券市場進行數(shù)據(jù)的搜集、分析，并且對于投資市場會有一個充分掌握與了解，這樣在進行投資選擇的過程中會充分保障機構(gòu)利益，做出正確的投資選擇。

2.豐富證券市場投資品種。隨著我國證券市場的發(fā)展，很多不同種類的投資產(chǎn)品也相繼出現(xiàn)，這樣就會降低證券市場投資產(chǎn)品單一性的風(fēng)險。在以往的證券投資過程中，由于投資產(chǎn)品的單一性，使得很多投資者只有單一的投資選擇，但是我國市場的不斷發(fā)展，證券投資市場的越發(fā)活躍，使得多種投資產(chǎn)品也應(yīng)勢而生，在一定程度上降低了證券市場的投資風(fēng)險。例如很多人都會對于各類基金進行投資，通過基金產(chǎn)品將市場上閑散的資金搜集起來進行集中的理財管理，并且有專業(yè)的投資團隊進行統(tǒng)一的資金操作，這樣大大降低了證券市場的風(fēng)險，并且還可以保障市場具有充足的資金供給。這樣的投資方式受到了很多閑散投資者的青睞，這樣還會減少個體投資者對于證券市場的影響。

3.改善證券投資結(jié)構(gòu)。隨著眾多的機構(gòu)投資者進入證券市場以后，極大地穩(wěn)定了市場的結(jié)構(gòu)，并且還增強了證券市場抵抗投資風(fēng)險的能力。具體來說就是很多機構(gòu)投資者具備強大的資金優(yōu)勢，并且還有專業(yè)的投資團隊進行投資選擇，機構(gòu)投資者在進行市場投資的過程中，可以對于一級市場起到良好的穩(wěn)定作用，擴充了一級市場的容量，這樣可以保障二級證券市場的穩(wěn)定，對于規(guī)避金融風(fēng)險起到了重要的作用。實質(zhì)上，在證券市場上存在著投資風(fēng)險在所難免，重要的是如何在發(fā)生風(fēng)險之前進行風(fēng)險預(yù)測，以及在發(fā)生風(fēng)險之后進行風(fēng)險的規(guī)避，這是很多投資者需要考慮的問題。但是很多個體投資者在投資的過程中不會考慮到風(fēng)險的問題，只重視最終的投資收益，這樣會使得證券市場不穩(wěn)定。但是機構(gòu)投資者就可以利用專業(yè)優(yōu)勢，對于證券市場進行及時的分析，進行風(fēng)險預(yù)測與規(guī)避，成為穩(wěn)定證券市場的重要組成。

二、機構(gòu)投資者過我國證券市場穩(wěn)定的消極影響

1.投資者的短期投資策略。因為用于證券投資的資金多數(shù)是由機構(gòu)委托給投資者進行資金的管理的，因此在機構(gòu)投資者進行投資選擇的過程中，最終的目的是獲得更高的經(jīng)濟收益，因此在制定投資策略的過程中，很多投資者并不是具備長遠的戰(zhàn)略投資眼觀，而是更加看重資金管理的短期效應(yīng)，這樣在選擇投資產(chǎn)品的過程中會出現(xiàn)頻繁地買賣股票的行為。這種行為雖然使得機構(gòu)投資者在短時間內(nèi)獲得了一定的收益，但是證券市場及其反感頻繁進行股票交易的行為，原因在于機構(gòu)投資者在買賣股票的過程中會給證券市場帶來流動性的壓力，不利于市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

2.機構(gòu)投資者會出現(xiàn)從眾現(xiàn)象。根據(jù)心理學(xué)的分析，人們在進行行為的選擇過程中，會通過觀察周圍人的選擇來確定自己的行為方向。在證券市場中，機構(gòu)投資者們也會互相觀察對方的投資行為，然后再做出自己的投資選擇。這樣就很容易出現(xiàn)從眾現(xiàn)象，很多投資者會選擇同一種產(chǎn)品進行投資，進而不利于證券市場的穩(wěn)定。投資者的集中投資行為又被稱作羊群效應(yīng)。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因主要有以下幾點。首先是我國金融市場發(fā)展不完善，使得很多金融信息來源不對稱，由于不能夠得到準(zhǔn)確市場交易信息，就難以進行投資的選擇，因此就會傾向于選擇多數(shù)投資者進行投資的產(chǎn)品；其次是由于在眾多的機構(gòu)投資者當(dāng)中，由于不同機構(gòu)的實力水平不同，一些機構(gòu)的投資者經(jīng)驗更為豐富、專業(yè)實力更強，在選擇產(chǎn)品投資時，其他投資者就會盲目跟風(fēng)。最后一點是，由于很多著證券信息都是一樣的，機構(gòu)投資者做出的分析選擇也不會存在很大的差距，一些機構(gòu)投資者為了占有投資的先機，就會根據(jù)證券市場的運行情況選擇最佳的投資方案，一時之間，會出現(xiàn)多數(shù)投資者選擇同一個金融產(chǎn)品的現(xiàn)象。羊群效應(yīng)對于證券市場的發(fā)展極為不利，會影響到整個金融市場的穩(wěn)定。

三、結(jié)語

機構(gòu)投資者越來越成為證券市場上的一個重要組成，他們的投資行為關(guān)系到證券市場的穩(wěn)定性。因此在實際的證券市場發(fā)展中，應(yīng)該重視對于投資者投資理念的引導(dǎo)，并且要重視我國金融體系的完善，不斷保障投資者能做出正確的投資行為，最終實現(xiàn)雙贏。

參考文獻：

[1]宋曉萍.機構(gòu)投資者對我國證券市場穩(wěn)定的影響研究[J].上海金融，2013，08：96-98+119.

[2]冀迎迎.機構(gòu)投資者行為對證券市場穩(wěn)定性的影響研究[D].天津財經(jīng)大學(xué)，2013.