細(xì)分行業(yè)上市公司盈利路徑圖

文|本刊編輯部 農(nóng)經(jīng)研究院

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細(xì)分行業(yè)上市公司盈利路徑圖

文|本刊編輯部 農(nóng)經(jīng)研究院

2015年我國(guó)畜產(chǎn)品種類占比圖

2015年全年至2016年第一季度，細(xì)分行業(yè)上市公司的表現(xiàn)，有的讓人驚喜，有的讓人咋舌，有的則讓人摸不到頭腦。市場(chǎng)表現(xiàn)的變化莫測(cè)離不開(kāi)公司的運(yùn)營(yíng)策略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，這些形成了細(xì)分行業(yè)盈利路徑圖。

整體盈利，畜牧行業(yè)機(jī)遇良好

據(jù)農(nóng)業(yè)部相關(guān)統(tǒng)計(jì)分析，2015年畜產(chǎn)品市場(chǎng)較為平穩(wěn)，畜產(chǎn)品的供應(yīng)有保障，價(jià)格波動(dòng)大體在可承受范圍之內(nèi)，各種產(chǎn)品基本都處在贏利狀態(tài)。畜禽養(yǎng)殖業(yè)全行業(yè)2015年?duì)I收達(dá)206.91億元，較上年同期增長(zhǎng)46.01%；凈利潤(rùn)達(dá)38.74億元，同比上漲1580.32%。2015年全年畜禽產(chǎn)品總量15208萬(wàn)噸，肉類總產(chǎn)量8625萬(wàn)噸，比上年下降1.0%。其中，豬肉產(chǎn)量5487萬(wàn)噸，下降3.3%；牛肉產(chǎn)量700萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.6%；羊肉產(chǎn)量441萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.9%；禽肉產(chǎn)量1826萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.3%。禽蛋產(chǎn)量2999萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.6%。牛奶產(chǎn)量3755萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.8%。年末生豬存欄45113萬(wàn)頭，下降3.2%；生豬出欄70825萬(wàn)頭，下降3.7%。以豬為例，2015年豬市高價(jià)位、高景氣度的行情走勢(shì)，玉米等飼料原料價(jià)格處于低位，生豬養(yǎng)殖業(yè)呈現(xiàn)盈利。此外，隨畜牧業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，規(guī)模化養(yǎng)殖水平逐漸提高。2015年大約有500萬(wàn)養(yǎng)殖散戶退出養(yǎng)殖業(yè)，全國(guó)養(yǎng)豬戶減少到4000萬(wàn)戶以下。

2015畜禽養(yǎng)殖業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入排名

根據(jù)2015年畜禽養(yǎng)殖業(yè)營(yíng)收榜單顯示，溫氏股份營(yíng)收排名第一達(dá)482.37億元，同比增長(zhǎng)達(dá)24.57%；緊隨其后的是圣農(nóng)發(fā)展69.40億元，同比增長(zhǎng)7.83%；排名前五位的還有大康牧業(yè)營(yíng)收38.67億元，同比增長(zhǎng)560.60%；雛鷹農(nóng)牧營(yíng)收36.19億元，同比增長(zhǎng)105.43%；牧原股份營(yíng)收30.03億元，同比增長(zhǎng)15.31%。五家上市公司的營(yíng)業(yè)收入同比提高，大康牧業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)率最高。此外五家上市公司的凈利潤(rùn)除圣牧和大康外，其余三家都呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)，溫氏股份的凈利潤(rùn)最高破60億元，牧原股份凈利潤(rùn)超5億元，雛鷹農(nóng)牧凈利也超過(guò)2億元，漲幅均超130%。其中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最高的是牧原股份，達(dá)到642.97%。

為何大康牧業(yè)營(yíng)收提升的幅度最高？得益于公司此前收購(gòu)的新西蘭乳制品業(yè)務(wù)依托產(chǎn)自新西蘭原生態(tài)牧場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，和大康牧業(yè)此前收購(gòu)的“紐仕蘭”乳品品牌， 線上線下多種方式推廣產(chǎn)品，大大提高公司收益。

牧原股份凈利潤(rùn)漲幅高達(dá)6倍。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、物價(jià)持續(xù)上漲的大背景之下，牧原抓住了2015年下半年生豬上漲行情，生豬出欄量和營(yíng)業(yè)收入都實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，2015年全年牧原股份對(duì)外銷售生豬191.90萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)3.23%。此外，2015年牧原股份商品豬銷售均價(jià)同比上漲17.91%，同時(shí)小麥價(jià)格下降10.72%，玉米價(jià)格下降16.03%。由于生豬銷售價(jià)格上漲及原糧價(jià)格下降，牧原股份2015年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率大幅增加。

營(yíng)收排名第一的溫氏在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面都居于首位。溫氏取得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，得益于業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，商品肉雞和商品肉豬的出欄量實(shí)現(xiàn)同比穩(wěn)步增長(zhǎng)；加之國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情回暖，商品肉豬銷售價(jià)格較上年有所上漲；公司飼料原料采購(gòu)價(jià)格有所下降。

2015年溫氏肉豬出欄量提升，但溫氏自身并不養(yǎng)豬，其高出欄量得益于 “溫氏養(yǎng)豬模式”，即由公司向合作農(nóng)戶統(tǒng)一供應(yīng)豬苗、統(tǒng)一供應(yīng)飼料、統(tǒng)一供應(yīng)獸藥、統(tǒng)一技術(shù)服務(wù)、實(shí)行保護(hù)價(jià)收購(gòu)，并免費(fèi)為之辦理生豬保險(xiǎn)。成熟的養(yǎng)豬模式解決了溫氏自身養(yǎng)殖中人員投入、圈舍建設(shè)等問(wèn)題，同時(shí)快速提升了豬出欄量。

目前，越來(lái)越多的資本流入農(nóng)業(yè)，上市公司開(kāi)始投資養(yǎng)殖。需要強(qiáng)調(diào)的是，畜牧業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展中，不會(huì)對(duì)農(nóng)民存在“擠出”效應(yīng)。相反，這是促進(jìn)農(nóng)民進(jìn)一步致富增收的必由之路。

2016年畜牧業(yè)機(jī)遇良好，市場(chǎng)政策環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好。一是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的大好環(huán)境，以及中央提出的推動(dòng)糧經(jīng)飼統(tǒng)籌等具體的可落實(shí)的好政策等都是利好。二是國(guó)內(nèi)對(duì)畜牧產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，為畜牧業(yè)改革發(fā)展提供了好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。此外，畜牧市場(chǎng)營(yíng)收將會(huì)受多方面因素影響。首先，是生豬、肉雞等產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能持續(xù)去化，市場(chǎng)供求格局已經(jīng)或者正在發(fā)生扭轉(zhuǎn)。產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)。其次，隨著玉米等飼料價(jià)格的下降，養(yǎng)殖成本下降明顯。單位養(yǎng)殖盈利也將維持在高位。最后，畜產(chǎn)品安全也是未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。農(nóng)業(yè)部將繼續(xù)著力推進(jìn)屠宰法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，多舉措強(qiáng)化屠宰行業(yè)管理，組織各地進(jìn)一步加強(qiáng)畜禽屠宰監(jiān)管，大力引導(dǎo)屠宰行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，切實(shí)把畜禽屠宰產(chǎn)品質(zhì)量安全工作抓緊、抓實(shí)、抓出成效。

轉(zhuǎn)型發(fā)展：農(nóng)化行業(yè)的救生圈？

受宏觀經(jīng)濟(jì)下行，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌，匯率波動(dòng)等影響，整個(gè)農(nóng)化行業(yè)2015年面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。隨著新《安全生產(chǎn)法》的實(shí)施，農(nóng)藥行業(yè)受監(jiān)管環(huán)境的變化優(yōu)勝劣更加激烈。肥料行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇。農(nóng)業(yè)部2015年宣布正式啟動(dòng)《到2020年化肥、農(nóng)藥使用量零增長(zhǎng)行動(dòng)方案》，該政策的發(fā)布與實(shí)施重塑行業(yè)生態(tài)和競(jìng)爭(zhēng)格局，不少企業(yè)積極探索轉(zhuǎn)型，謀求發(fā)展之路。

根據(jù)農(nóng)化企業(yè)營(yíng)收排名，云天化以502.67億元穩(wěn)居首位。前五名中，云天化與排名第二的華錦股份、第五位的魯西化工營(yíng)收均呈不同比例的負(fù)增長(zhǎng)，僅湖北宜化與金正大呈正增長(zhǎng)。金正大更實(shí)現(xiàn)收入利潤(rùn)明顯的“雙增長(zhǎng)”。

云天化實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。作為2015年農(nóng)藥與化肥行業(yè)營(yíng)收收入最高的企業(yè)云天化集團(tuán)，營(yíng)業(yè)收入502.67億元，同比下降7.75%，國(guó)內(nèi)整體需求低迷是影響公司業(yè)績(jī)的重要原因。面對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利能力下滑等不利因素，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.01億元，同比增長(zhǎng)103.91%。公司2015年積極順應(yīng)形勢(shì)變化，堅(jiān)持“肥為基礎(chǔ)、肥化并舉、相關(guān)多元、轉(zhuǎn)型升級(jí)”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，積極推動(dòng)“新產(chǎn)品、新市場(chǎng)、新模式”轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改造，實(shí)現(xiàn)了旗下子公司紐米科技新三板成功掛牌上市，公司對(duì)外合作和資本運(yùn)作有序推進(jìn)，與以化的合資合作、非公開(kāi)發(fā)行股票工作已順利完成。

2015上市農(nóng)化企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)一覽

云天化深化改革，通過(guò)構(gòu)建基于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的農(nóng)化服務(wù)體系，加強(qiáng)農(nóng)化服務(wù)培訓(xùn)，組建專業(yè)農(nóng)化服務(wù)團(tuán)隊(duì)和外聘專家團(tuán)隊(duì)兩位一體的農(nóng)化服務(wù)隊(duì)伍，構(gòu)建起基于作物種植鏈的“總部—區(qū)域—基層”三級(jí)新型農(nóng)化服務(wù)體系，為廣大農(nóng)戶、種植大戶提供科學(xué)的作物營(yíng)養(yǎng)全程解決方案，促進(jìn)公司從“賣(mài)產(chǎn)品”向“賣(mài)產(chǎn)品+賣(mài)服務(wù)”轉(zhuǎn)變，從“制造型”企業(yè)向“制造服務(wù)型”企業(yè)轉(zhuǎn)型。此外，云天化一舉扭轉(zhuǎn)了2014年度公司虧損頹勢(shì)的原因還有磷肥市場(chǎng)較同期有所回暖，銷售平均價(jià)格同比上升；化肥銷量同比增加29%。

今年年初，云天化率先完成引入外國(guó)戰(zhàn)略投資者以色列化工的改革舉措，使公司可借助以化在磷化工等方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及先進(jìn)的管理理念，實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

金正大收入利潤(rùn)“雙增長(zhǎng)”。2015年業(yè)績(jī)大幅提升的金正大，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.48億元，同比增長(zhǎng)30.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.12億元，同比增長(zhǎng)28.35%。公司通過(guò)推行“水肥一體化技術(shù)、顧問(wèn)式營(yíng)銷、農(nóng)化服務(wù)中心建設(shè)、重點(diǎn)縣建設(shè)、渠道開(kāi)發(fā)與優(yōu)化和市場(chǎng)終端亮化”等營(yíng)銷服務(wù)模式大大提高肥料銷量。此外，金正大為主導(dǎo)的 “農(nóng)商1號(hào)”電商平臺(tái)15年成功上線運(yùn)營(yíng) ，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者、采購(gòu)者提供“一站式”的種植業(yè)解決方案和專業(yè)的技術(shù)服務(wù)，打造農(nóng)商第一生態(tài)圈。同時(shí)金正大與京東商城等知名企業(yè)簽署協(xié)議，成為戰(zhàn)略合作伙伴， 利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為消費(fèi)者提供肥料、種子、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)具等全品類農(nóng)資全程解決方案，并且實(shí)現(xiàn)專家全程在線解決種植難題，提供專業(yè)的技術(shù)服務(wù)。

2015年金正大“養(yǎng)分資源高效開(kāi)發(fā)與綜合利用國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”獲批，這是金正大獲批的第7個(gè)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)研發(fā)平臺(tái)。該“國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”落地建設(shè)，將拓寬了金正大原有的研究領(lǐng)域，為金正大從肥料的研發(fā)制造向“世界領(lǐng)先的植物營(yíng)養(yǎng)專家和種植業(yè)解決方案提供商”的轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)，標(biāo)志著金正大從基礎(chǔ)性研究到工程化的全產(chǎn)業(yè)鏈科技創(chuàng)新平臺(tái)建成。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)2016年依然面臨著較大的下行壓力，行業(yè)大宗原料商品有較高的波動(dòng)行，農(nóng)化行業(yè)未來(lái)低層次惡性競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。隨著“零增長(zhǎng)”計(jì)劃的進(jìn)一步落實(shí)，及農(nóng)業(yè)部2016年啟動(dòng)老舊農(nóng)藥退出機(jī)制，這些舉措促進(jìn)農(nóng)藥化工行業(yè)的整合，淘汰一批以價(jià)格優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)的低效企業(yè)，整個(gè)行業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也會(huì)因此改變，企業(yè)的升級(jí)將帶來(lái)整個(gè)行業(yè)的升級(jí)。

高端路線能否拯救奶業(yè)市場(chǎng)

“民以食為天”，但近年來(lái)頻發(fā)的“食品安全事件”，對(duì)行業(yè)發(fā)展和消費(fèi)者的信心造成了極大的負(fù)面影響，乳業(yè)尤為明顯。隨著“史上最嚴(yán)”食品安全法的實(shí)施，讓市場(chǎng)監(jiān)管趨于成熟，有助于提振消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉的信心，國(guó)產(chǎn)奶業(yè)良性發(fā)展的大環(huán)境、大背景逐漸得到改善。

2015年1-12月全國(guó)乳制品產(chǎn)量為2782.53萬(wàn)噸。其中，河北乳制品產(chǎn)量為346萬(wàn)噸，占全國(guó)乳制品產(chǎn)量的12.4%，成為全國(guó)乳制品產(chǎn)量最高的地區(qū)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至12月份，我國(guó)液體乳及乳制品制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)共有638個(gè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3328.52億元，同比增長(zhǎng)1.66%；利潤(rùn)總額為241.65億元，同比增長(zhǎng)7.68%；銷售利潤(rùn)率為7.26%；虧損總額18.76億元，同比下跌23.06%。

在A股乳業(yè)上市企業(yè)中，營(yíng)收前五名的分別為伊利股份、光明乳業(yè)、貝因美、皇氏集團(tuán)、燕塘乳業(yè)。其中伊利股份營(yíng)收以603.6億元穩(wěn)居首位，伊利股份、皇氏集團(tuán)、燕塘乳業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，而光明乳業(yè)則出現(xiàn)營(yíng)收凈利同比下滑的現(xiàn)象。

伊利股份領(lǐng)跑全行業(yè)。2015年的營(yíng)業(yè)總收入在業(yè)內(nèi)突破600億大關(guān)，達(dá)到603.6億元，同比增長(zhǎng)10.88%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.32億元。伊利按照產(chǎn)品系列及服務(wù)劃分，以事業(yè)部的形式，構(gòu)建了液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶四大產(chǎn) 品業(yè)務(wù)群和原奶保障服務(wù)群，其中伊利收入高增長(zhǎng)主要來(lái)自液態(tài)乳的高增長(zhǎng)。2015年液體乳產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入471.51億元，較上期增加47.45億元，同比增長(zhǎng)11.19%。伊利液態(tài)乳的高增長(zhǎng)得益于渠道下沉，公司的村鎮(zhèn)渠道完善，迎合大眾品消費(fèi)下沉的趨勢(shì)。2015年，伊利的液態(tài)乳在三、四線城市和農(nóng)村市場(chǎng)的銷售額同比增長(zhǎng)13.20%，高于公司整體增速。

光明乳業(yè)出現(xiàn)“雙下滑”。據(jù)2015年報(bào)顯示，光明乳業(yè)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.73億元，凈利潤(rùn)4.18億元，同比分別下降6.18%和26.66%，未能達(dá)到2015年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。相對(duì)于伊利產(chǎn)品較均衡的發(fā)展，光明乳業(yè)對(duì)于大單品的依賴度較高。明星常溫酸奶產(chǎn)品莫斯利安全年收入58.74億元，占到公司超過(guò)1/4的營(yíng)業(yè)收入。作為中國(guó)常溫酸奶品類的創(chuàng)者，光明莫斯利安自問(wèn)世以來(lái)一直延續(xù)著高速增長(zhǎng)的格局，也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)常溫酸奶品類的崛起和快速發(fā)展，但該品類也面臨著日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，光明莫斯利安收入同比下滑1.44%，此外其他主打產(chǎn)品也出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績(jī)下滑，如優(yōu)倍鮮奶去年?duì)I收為11.33億元，同比下降2.33%。明星主打產(chǎn)品銷售不佳是公司整體業(yè)績(jī)受到下滑的主要原因。光明乳業(yè)在產(chǎn)品推廣、銷售渠道上與伊利有很大差距，同時(shí)區(qū)域市場(chǎng)覆蓋度不夠給其他品牌產(chǎn)品留出了增長(zhǎng)的空間。

奶業(yè)成為副業(yè)？皇氏乳業(yè)雖然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，通過(guò)差異化經(jīng)營(yíng)策略以巴氏奶為主導(dǎo)，通過(guò)水牛奶、果奶和發(fā)酵型酸奶等產(chǎn)品占領(lǐng)市場(chǎng)，提升了經(jīng)營(yíng)效益。但是根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司凈利潤(rùn)有84%來(lái)自公司的影視業(yè)。

從2015年整個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況來(lái)看，行業(yè)整體發(fā)展放緩，出現(xiàn)“兩極化”的現(xiàn)象。中小企業(yè)將面臨復(fù)雜情況，不少企業(yè)收益下滑。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2015年來(lái)中國(guó)乳業(yè)生先乳平均價(jià)格一直在3.4-3.5/公斤徘徊。從2014年2月中旬價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)之后，降幅度達(dá)12.0%以上。在乳企的發(fā)展結(jié)構(gòu)中可以看出，雖然常規(guī)奶的利潤(rùn)已較薄，但仍然是企業(yè)業(yè)務(wù)格局中的主力。由于原奶價(jià)格不斷下跌，乳品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，直接導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)的激化，各種品牌的乳制品促銷活動(dòng)全面啟動(dòng)，降價(jià)幅度較大。

持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)、營(yíng)銷戰(zhàn)等讓企業(yè)疲于應(yīng)對(duì)，難以保持原有產(chǎn)品的利潤(rùn)率。不少實(shí)力雄厚的企業(yè)，利用資本和資源的優(yōu)勢(shì)，做全進(jìn)口牛奶，爭(zhēng)走高端路線。例如2015年初，伊利繼續(xù)推出全進(jìn)口版“金典有機(jī)純牛奶”，以“中國(guó)·歐盟有機(jī)雙認(rèn)證”和“100%歐洲進(jìn)口”的產(chǎn)品概念，賣(mài)出高價(jià)位。 2015年10月，西安銀橋乳業(yè)推出一款全進(jìn)口牛奶，主打“100%澳洲原裝進(jìn)口”和“源自澳洲陽(yáng)光牧場(chǎng)”的產(chǎn)品概念。但從目前銷售表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)乳企做全進(jìn)口牛奶并未取得較為令人滿意的銷售業(yè)績(jī)?；趪?guó)外進(jìn)口牛奶的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)內(nèi)乳品企業(yè)高端白奶各種形式的促銷壓力，國(guó)內(nèi)乳企做全進(jìn)口牛奶，如何打開(kāi)銷路是首要考慮的問(wèn)題。2016年各大乳企，會(huì)加大新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，探求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級(jí)，力求在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中取得先機(jī)。

2015乳業(yè)上市企業(yè)營(yíng)收排名

飼料行業(yè)名企領(lǐng)跑

近十年來(lái)，全球飼料產(chǎn)量基本保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，2015年飼料總產(chǎn)量為9.8億噸，同比增長(zhǎng)了2%。2015年我國(guó)飼料的總產(chǎn)量突破2億大關(guān)，其中，豬飼料產(chǎn)量8350萬(wàn)噸，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量1807萬(wàn)噸，同比分別下滑3%和5%；而蛋禽及肉禽飼料產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7%及2%。根據(jù)飼料市場(chǎng)產(chǎn)銷趨勢(shì)可見(jiàn)，飼料行業(yè)的盈利和市值受到產(chǎn)品種類影響明顯，不同品類飼料銷量水平不一。此外，市場(chǎng)研究顯示飼料品牌知名度影響飼料的銷量，品牌度高的新希望、大北農(nóng)等上市農(nóng)企仍然居于飼料銷售的領(lǐng)先地位，這是因?yàn)橹雀叩钠髽I(yè)產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)明顯，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯高于一般企業(yè)。

根據(jù)榜單顯示排名第一的新希望、第三位正邦科技、第四位大北農(nóng)和第五位的通威股份2015年?duì)I收均呈現(xiàn)不同比例的負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)， 只有排名第二的海大集團(tuán)營(yíng)收呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為21.23%。此外，五家飼料上市公司中四家凈利潤(rùn)都呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，其中正邦科技漲幅高達(dá)285.71%。

為何新希望等企業(yè)營(yíng)收下降仍會(huì)盈利？總體來(lái)看飼料成本是影響飼料公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的根本原因，飼料的利潤(rùn)會(huì)受到玉米、豆粕、魚(yú)粉等飼料原料價(jià)格影響。去年玉米、豆粕等價(jià)格下降，帶來(lái)了飼料行業(yè)整體盈利局面。

海大集團(tuán)營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)。居于營(yíng)業(yè)收入排名第二位的海大，是在排名前五家企業(yè)中唯一一家營(yíng)收呈現(xiàn)正增長(zhǎng)的企業(yè)，增長(zhǎng)率高達(dá)21.23%。海大飼料產(chǎn)品包括雞、鴨、豬、魚(yú)、蝦，畜禽飼料和水產(chǎn)飼料全面發(fā)展，且各產(chǎn)品均具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。海大水產(chǎn)飼料在全國(guó)位于行業(yè)前二名，其中對(duì)蝦、高檔膨化料等產(chǎn)品在多個(gè)地區(qū)都處于行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)先地位。受益于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和粕類大宗原材料價(jià)格的逐步下降，公司各個(gè)水產(chǎn)飼料產(chǎn)品的毛利率均有所提升。不過(guò)，2015年，海大的增量主要在畜禽料，尤其是禽料上，水產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)展并不明顯。

2015年飼料行業(yè)上市企業(yè)營(yíng)收排名

2010-2015年我國(guó)飼料總產(chǎn)量

正邦科技凈利潤(rùn)顯著提升。位于排行第三位的正邦科技凈利潤(rùn)同比提升最高，達(dá)285.71%。正邦科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為畜禽飼料、預(yù)混料的生產(chǎn)和銷售；飼料添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等。公司調(diào)整飼料結(jié)構(gòu)，禽料占比呈下降趨勢(shì)，擴(kuò)大豬料占比，抓好產(chǎn)品品質(zhì)，重點(diǎn)對(duì)接好規(guī)模化豬場(chǎng)，維護(hù)客戶的穩(wěn)定，飼料的毛利提升明顯。

排名第四的大北農(nóng)在營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙利下滑的情況下依然保持飼料行業(yè)前五地位。大北農(nóng)集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于飼料業(yè)務(wù)，飼料毛利潤(rùn)全行業(yè)最高，根據(jù)2015年飼料行業(yè)上市公司收入情況，大北農(nóng)公司飼料2015年同其毛利率為22.06%。大北農(nóng)集團(tuán)能夠保持高毛利潤(rùn)盈利，離不開(kāi)公司的創(chuàng)新能力，董事長(zhǎng)邵根伙博士更是被評(píng)為2015中國(guó)畜牧飼料行業(yè)“年度創(chuàng)新人物”，同時(shí)公司在飼料主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新延伸產(chǎn)業(yè)，形成日益成熟的服務(wù)附加值。大北農(nóng)以技術(shù)創(chuàng)新為核心，搭建多種服務(wù)并舉的農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)平臺(tái)，從單純的飼料產(chǎn)品的提供者轉(zhuǎn)型成為圍繞養(yǎng)殖戶，使得客戶數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額獲得提升。伴隨養(yǎng)殖業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，飼料市場(chǎng)整體平穩(wěn)中上升。拿豬料舉例，現(xiàn)階段能繁母豬淘汰基本見(jiàn)底，而隨著豬價(jià)的上漲，補(bǔ)欄的養(yǎng)殖戶逐漸增多，若反映到飼料消費(fèi)方面，2016年下半年將有所體現(xiàn)。根據(jù)上市公司大北農(nóng)的發(fā)展情況可見(jiàn)飼料企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中要緊緊依靠創(chuàng)新，才能保障企業(yè)在行業(yè)中居于不敗地位。此外，隨著行業(yè)的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)是不可避免的，而高品質(zhì)的產(chǎn)品是下一步各企業(yè)的主題。面對(duì)優(yōu)良市場(chǎng)環(huán)境，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品品質(zhì)，生產(chǎn)出客戶滿意的產(chǎn)品，才在飼料行業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的關(guān)鍵。

種業(yè)兩局格局何時(shí)休？

種業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，是國(guó)家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性核心產(chǎn)業(yè)，在保障國(guó)家糧食安全和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全上發(fā)揮著不可替代的作用。我國(guó)種業(yè)處在大變革時(shí)代中，從企業(yè)層面看，我國(guó)種業(yè)行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，但長(zhǎng)期處于小而分散的局面，融資渠道有限，種企發(fā)展緩慢。國(guó)務(wù)院自2011年出臺(tái)《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》，推動(dòng)中國(guó)種業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組。到2015年，種子企業(yè)數(shù)量比2011年減少40%，據(jù)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)余欣榮2015年11月在三亞現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展工作會(huì)議上透露，種企現(xiàn)已從8700家減少到4400家。但縱觀行業(yè)整體，企業(yè)“小散低”的現(xiàn)狀未得到根本性的改變，前10強(qiáng)種業(yè)企業(yè)銷售額不到種業(yè)市場(chǎng)的20%，種子行業(yè)2015年僅有7家上市公司。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，7家上市公司中，隆平高科2015年?duì)I業(yè)收入20.26億元，位居行業(yè)第一；登海種業(yè)和敦煌種業(yè)分別15.31億元和13.04億元，分列二三位。除豐樂(lè)種業(yè)與萬(wàn)向德農(nóng)，其余公司營(yíng)收都呈正增長(zhǎng)。7家公司除豐樂(lè)種業(yè)外，凈利潤(rùn)均呈上升趨勢(shì)，其中荃銀高增長(zhǎng)高達(dá)320.68%。然而，無(wú)論是從收入還是利潤(rùn)規(guī)模，上市種企都呈現(xiàn)兩極趨勢(shì)。

隆平高科資本優(yōu)勢(shì)凸顯。排名第一位的是隆平高科，2015 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.26億元，同比增長(zhǎng)11.59%，凈利潤(rùn)4.91 億元，同比增長(zhǎng)35.65%。公司能夠領(lǐng)先業(yè)界，有資本的強(qiáng)力支持，是現(xiàn)代金融與種業(yè)高度融合的產(chǎn)物。中信注資為公司提供了雄厚的資本基礎(chǔ)， 預(yù)計(jì)隆平高科將充分利用資本優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)上展開(kāi)相關(guān)并購(gòu)。此外，資本優(yōu)勢(shì)讓隆平高科科研的投入保持領(lǐng)先，同時(shí)為走向國(guó)際化創(chuàng)造前提。

登海種業(yè)研發(fā)創(chuàng)新加大。作為我國(guó)最早實(shí)施育繁推一體化的試點(diǎn)企業(yè)登海種業(yè)公司排名第二位，2015年?duì)I收收入15.31 億元，同比增長(zhǎng)3.42%，凈利潤(rùn)3.91 億元，同比增長(zhǎng)2.68%。受糧油價(jià)格下跌周期的影響，種子需求萎縮，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，登海種業(yè)加大技術(shù)開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新能力，2015年申請(qǐng)植物新品種權(quán)5項(xiàng)，獲得植物新品種權(quán)18項(xiàng)，創(chuàng)公司有史以來(lái)最高紀(jì)錄。截至2015年12月底，共申請(qǐng)品種權(quán)138項(xiàng)，獲得品種權(quán)106項(xiàng)；申請(qǐng)專利22項(xiàng)，獲得專利11項(xiàng)，其中發(fā)明專利5項(xiàng)，并與國(guó)內(nèi)一些高校及相關(guān)跨國(guó)公司建立合作關(guān)系，不斷進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備與創(chuàng)新，公司具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的品種讓其在市場(chǎng)上有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2015年種子行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入排名

然而，我國(guó)種業(yè)公司研發(fā)投入與水平差距明顯，整體研發(fā)水平偏低。部分大型企業(yè)投入度較低，例如敦煌種業(yè)研發(fā)投入只有755.42萬(wàn)元，僅占銷售額的0.6%；部分中小企業(yè)研發(fā)能力更弱。例如湖南省部分種業(yè)公司研發(fā)人員不到10人，有些剛剛改制的種業(yè)公司，甚至沒(méi)有研發(fā)人員，完全沒(méi)有研發(fā)能力。

荃銀高科凈利潤(rùn)大幅提升。排名第五位的荃銀高科凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅提升，高達(dá)320.68%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司2015年堅(jiān)持科研創(chuàng)新，加快新品種培育，公司水稻、玉米、小麥等各產(chǎn)業(yè)均推出多項(xiàng)新品種參加或通過(guò)審定或試驗(yàn)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。 加強(qiáng)生產(chǎn)管理，根據(jù)品種特性科學(xué)安排制種區(qū)域，加大對(duì)生產(chǎn)管理指標(biāo)的量化管理，公司整體種子生產(chǎn)完成率超過(guò)95%。海外業(yè)務(wù)發(fā)展成效顯著，2015年，荃銀科技分別在非洲和東南亞地區(qū)設(shè)立了分公司或子公司，為在上述地區(qū)開(kāi)展的農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目、新品種試驗(yàn)推廣，積極尋找國(guó)際化發(fā)展機(jī)會(huì)，進(jìn)一步拓展發(fā)展空間。

種業(yè)行業(yè)未來(lái)將建立以企業(yè)為主體的育種創(chuàng)新體系，種業(yè)人才、資源、技術(shù)逐漸向企業(yè)聚集，種子企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)逐步提高。新《中華人民共和國(guó)種子法》于2016年1月1日起已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施，推進(jìn)種業(yè)改革、簡(jiǎn)政放權(quán)、確定種業(yè)為核心產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)中國(guó)種業(yè)走向市場(chǎng)化。新法鼓勵(lì)企業(yè)利用公益性創(chuàng)新成果自主培育新品種，政府將為符合條件的“育繁推一體化”企業(yè)開(kāi)辟品種審定“綠色通道”；共建合作研發(fā)平臺(tái)，把企業(yè)的資金、管理、成果轉(zhuǎn)化快的優(yōu)勢(shì)與科研院所人才密集、科研資源豐富的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，建立利益分享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的種業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體系。一批規(guī)模大、創(chuàng)新能力強(qiáng)、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的種子企業(yè)也會(huì)脫穎而出，形成新的競(jìng)爭(zhēng)格局。