質(zhì)押融資的警示與啟示

文/本刊記者李靜宇

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質(zhì)押融資的警示與啟示

文/本刊記者李靜宇

質(zhì)押融資的“欠缺”

近幾年來，供應鏈金融仍延續(xù)著總體下滑、國退民進、優(yōu)化整合的態(tài)勢。根據(jù)中國物資儲運協(xié)會的調(diào)查，所屬會員單位質(zhì)押融資監(jiān)管業(yè)務大幅下降，融資額同比下降44%，業(yè)務收入下降46%，利潤總額下降60%，收入利潤率下降到30%左右。央企四大公司的此類業(yè)務也全面萎縮，有的已停止該項業(yè)務，有的在清理整頓。與此同時，民營物流企業(yè)迅速占領了國企退出的市場，有的地區(qū)幾乎是全盤接收。

對此，中國物資儲運協(xié)會名譽會長姜超峰在接受本刊記者采訪時表示，此中原因，一是經(jīng)濟形勢不樂觀，行業(yè)性資金鏈條斷裂，相互欠債較多，新的多角債務鏈較為普遍。貿(mào)易企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)、礦產(chǎn)企業(yè)資金占用多、周期長、環(huán)節(jié)多，最易出現(xiàn)借貸逾期、周轉不暢、甚至卷款跑路的情況。二是銀行認為風險較大的大宗商品行情不好，價格下行的物資作質(zhì)物風險較大。三是新的業(yè)務事故和訴訟不斷出現(xiàn)，尤其是青島港事件，打擊了一部分銀行的信心，使它們感到無可信任之企業(yè)，無安全的質(zhì)押融資業(yè)務。四是中央管理的國有企業(yè)受管理體制制約較多，只許成功、不許失敗的考核機制以及層層審批的制度，與短期靈活的融資業(yè)務是不相適應的。

上海鋼貿(mào)事件導致鋼鐵貿(mào)易大面積受損，與此同時，青島港事件更是令物流企業(yè)和金融機構損失慘重。受此影響，部分物流企業(yè)與金融機構不敢再擴大合作業(yè)務，甚至選擇暫停該業(yè)務模式。

據(jù)了解，2013年業(yè)內(nèi)多家主流第三方監(jiān)管企業(yè)業(yè)務縮減了50%以上。金融機構則縮減或暫停存貨質(zhì)押融資業(yè)務，更多的中小銀行對該類業(yè)務處于觀望狀態(tài)。所以，亟須對質(zhì)押監(jiān)管融資業(yè)務進行規(guī)范管理，以推動行業(yè)健康有序發(fā)展。

中物聯(lián)質(zhì)押監(jiān)管企業(yè)評估工作辦公室主任楊國棟在接受媒體記者采訪時介紹說，質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務在一段時間內(nèi)高歌猛進的同時，由于行業(yè)標準的缺失和市場秩序規(guī)范的滯后，出現(xiàn)了諸多問題。比如，對物流金融業(yè)務的性質(zhì)、特點、模式、風險不清楚，盲目開展相關業(yè)務；客戶選擇不當，對客戶的資質(zhì)、信譽、財務等狀況了解不清，沒有發(fā)現(xiàn)客戶隱瞞的事項，容易被拖入風險；質(zhì)物選擇不當，選擇了過期、變質(zhì)、易揮發(fā)、有爭議、無產(chǎn)權的貨品進行質(zhì)押，法律糾紛頻發(fā)；管理缺失，動產(chǎn)質(zhì)押融資監(jiān)管是一項新的業(yè)務形態(tài)，還沒有一個有針對性的法規(guī)和跨部門的管理機構，沒有研究、沒有預警措施、沒有應對風險的方案。在楊國棟看來，這些都是質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務在發(fā)展過程中暴露出的諸多問題。

風險漏洞從何而來

問題存在的同時，質(zhì)押監(jiān)管融資業(yè)務的諸多優(yōu)點是不能被否定的，這一業(yè)務在一定程度上滿足和緩解了中小微物流企業(yè)融資難的問題。

據(jù)了解，中小微企業(yè)占全國企業(yè)總量99%以上，所占的GDP達到55%，由此可見中小微企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位之重。但是，由于這些企業(yè)規(guī)模普遍偏小，銀行信用度低，信貸能力先天不足，所以很難從銀行借到發(fā)展所需的資金。中小微企業(yè)融資難問題已成為社會普遍存在的問題。

“隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大以及物流金融業(yè)務的不斷推廣，質(zhì)押監(jiān)管融資已經(jīng)成為廣大企業(yè)尤其是眾多中小企業(yè)獲取業(yè)務發(fā)展資金、拓展融資渠道的一個重要模式。”楊國棟肯定地說。

據(jù)統(tǒng)計，2013年全年社會融資規(guī)模為17.29萬億元，其中物流業(yè)參與監(jiān)管的融資業(yè)務約在3萬億元左右。作為供應鏈金融一項重要增值服務，質(zhì)押監(jiān)管在給企業(yè)帶來巨大收益的同時也存在一定的漏洞，由此會給企業(yè)帶來相應的風險。

“在行業(yè)標準缺失、業(yè)務無序發(fā)展的情況下，實施質(zhì)押監(jiān)管企業(yè)評估，規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展，有利于中小微物流企業(yè)積極參與到質(zhì)押融資監(jiān)管業(yè)務中來，進而滿足企業(yè)日益增長的融資需求?！痹跅顕鴹澘磥恚约跋嚓P組織機構要加強這一模式的評估監(jiān)管工作，企業(yè)要加強對這一業(yè)務的嚴查與自律。

如何保證這一業(yè)務不被擱淺，重拾其信心？作為政府部門應該進一步健全法律法規(guī)體系、強化監(jiān)督管理制度，加大整治和打擊力度。

目前，我國關于供應鏈金融的法律法規(guī)還不是很完善，存在一定的漏洞。以《物權法》為例，雖是我國關于物權的最高法，然而總體上還比較籠統(tǒng)，缺乏相應的細則。所以從制度層面講，還要出臺一些配套的法律、規(guī)章、制度；與此同時，還需加大處罰力度，對虛假出質(zhì)、重復質(zhì)押等行為進行嚴格懲處，進而起到有效的遏制作用。

“作為監(jiān)管方的物流企業(yè)，強化自身監(jiān)管，嚴格履行監(jiān)管職能，不斷完善自己的監(jiān)管流程，各個環(huán)節(jié)有效銜接；對監(jiān)管人員設立一套有效的監(jiān)管、約束機制，提高監(jiān)管人員的整體素質(zhì)；技術上不斷完善，使監(jiān)管過程盡量可視化、透明化。”姜超峰認為，只有不斷彌補企業(yè)自身在法律意識、規(guī)章制度、運作標準等各個方面的不足，才能真正做好供應鏈金融質(zhì)押監(jiān)管服務。

探索供應鏈金融新模式

由于與互聯(lián)網(wǎng)因素多方結合，電商、金融、物流三業(yè)進一步跨界融合，由此產(chǎn)生了一些新的業(yè)務組合。幾乎所有的電子商務公司在提供交易平臺的同時也提供融資平臺，因此其網(wǎng)站必然具有兩個方面的功能，其中一個是融資功能，另一個是物流功能。網(wǎng)上交易、網(wǎng)上融資、網(wǎng)下交付。

與此同時，深圳式供應鏈金融一度成為2014年至2015年度最被推崇的模式。把業(yè)務鏈條向上向下延伸，為業(yè)務提供了更多的安全保障。雖然這一業(yè)務模式在大宗商品領域似乎還未有成功運用的先例，但卻在消費品領域樹立了一座屬于自己的“豐碑”。

大數(shù)據(jù)背景下，供應鏈金融業(yè)務出現(xiàn)受理、審貸、放款、交付速度加快的新特點，與質(zhì)押融資業(yè)務不同的是，這些新業(yè)務有著嚴格的流程標準化，進而實現(xiàn)了信息化和平臺化，一如大家相信余額寶，其根本原因就在于它的流程是標準化的，運營規(guī)則是透明的，更不會輕易被變動。

但在姜超峰看來，從質(zhì)押監(jiān)管融資的案例不難得出，這個行業(yè)的風險與業(yè)務是相伴而生的，在宏觀經(jīng)濟增速放緩的條件下，由于前期業(yè)務擴張過快，一旦核心企業(yè)出現(xiàn)負債率過高、或有負債多的問題，銀行業(yè)為自保而抽回貸款，對核心企業(yè)來講無疑是釜底抽薪。核心企業(yè)資金周轉困難，便拖欠上游供應商貨款，預收下游資金，新的三角債將會日益嚴重。“供應鏈金融過程中核心企業(yè)的債務危機，將會引發(fā)新的行業(yè)的危機。一些信用一直很好，10多年沒有任何不良記錄的企業(yè)也會突然跑路，這使我們的各種信用評級方法也會失靈。”對此，姜超峰提出了自己的擔心。

與此同時，近幾年來，供應鏈金融物流業(yè)務參與者眾多，組合出多種業(yè)務模式，訂單融資、保單融資、電商融資、金融物流、貿(mào)易融資、應收賬款質(zhì)押融資、預付賬款質(zhì)押融資、進出口項下質(zhì)押融資、倉單質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押。擔保品管理、保兌倉、保理倉、融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融、貿(mào)易金融業(yè)務等，傳統(tǒng)業(yè)務與新模式交織的同時，其邊界不易區(qū)分，也就不易歸口管理或制定規(guī)則。

盡管供應鏈金融一再受挫，但業(yè)界對新模式、新合作、新領域的探索從未停止?！白鳛榕c質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務休戚相關的行業(yè)組織，為了促進行業(yè)健康發(fā)展，中物聯(lián)根據(jù)《質(zhì)押監(jiān)管企業(yè)評估指標》，在全國范圍內(nèi)也相應開展物流企業(yè)質(zhì)押監(jiān)管評估工作。這對提升質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務，規(guī)范物流市場，拓展中小企業(yè)融資渠道，防范金融風險，促進金融信用體系建設有積極促進和保障作用?！睏顕鴹潓τ浾哒f。