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    馬蔚華:金融改革對大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新至關(guān)重要

    2016-06-23 20:54:00
    市場觀察 2016年7期
    關(guān)鍵詞:萬眾資本融資

    4月23日,在2016中國綠公司年會上,中國企業(yè)家俱樂部理事長、原招商銀行行長馬蔚華在CNBC論壇——“‘十三五規(guī)劃:深化改革與創(chuàng)新升級”中表示,中國的中小企業(yè),特別是技術(shù)含量比較高的成長性中小企業(yè),在創(chuàng)新中可能遇到的最大問題就是金融問題,在這個過程中,金融改革非常的關(guān)鍵。馬蔚華說,我們需要培養(yǎng)和支持一批新的金融力量,包括PE、VC,還有產(chǎn)業(yè)基金,包括培育和發(fā)展多層次的資本市場,從而實現(xiàn)金融市場、金融體系的改革,這對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新至關(guān)重要。

    馬蔚華還表示,人才的培養(yǎng)仍然是重中之重,未來應(yīng)多元化發(fā)展教育事業(yè),以多種形式培養(yǎng)人才。而對于中國正在經(jīng)歷經(jīng)濟增速放緩以及轉(zhuǎn)型陣痛,馬蔚華認為民營企業(yè)家無需悲觀,因為這同樣促使了一些新行業(yè)的產(chǎn)生,如精準(zhǔn)醫(yī)療、人工智能等有成長空間的行業(yè)仍將被繼續(xù)看好。

    最后馬蔚華指出,現(xiàn)在很多國外企業(yè)想到中國尋找資本、尋找市場。而我們也可以用我們的資本和市場換世界上最先進的技術(shù),這也將是我們未來提升工業(yè)水平的很重要的一個思路。

    以下是發(fā)言實錄:

    我們剛剛公布了“十三五”規(guī)劃,“十三五”規(guī)劃首先提出五大理念,這五大理念第一個就是創(chuàng)新,所以創(chuàng)新對于未來中國經(jīng)濟社會發(fā)展非常重要。因為現(xiàn)在中國已經(jīng)到了一個中等收入的階段,人均GDP超過7000美元,我們的人口紅利正在減少或者逐漸消失。我們現(xiàn)在和發(fā)達國家相比,技術(shù)上還有很大的差距。在這個歷史關(guān)頭上,我覺得如果我們不改革、不創(chuàng)新,可能就沒辦法突破這個中等收入陷井。在創(chuàng)新過程中,比較引人注目的就是大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,這是一個群眾性的創(chuàng)新運動,當(dāng)然我們還有很多方面需要創(chuàng)新。

    在美國的80年代中后期,很多創(chuàng)新的成果都是中小企業(yè)創(chuàng)造出來的。改革從哪方面入手,我和很多的大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的中小企業(yè)的企業(yè)家們有很深的淵源,因為我過去是個銀行行長,我和我的客戶有很多交流。對于中國的這些中小企業(yè),特別是技術(shù)含量比較高的成長性的中小企業(yè),他們可能在創(chuàng)新中遇到的最大的問題是金融問題,就是他們?nèi)谫Y難這個問題。所以在這個過程中,金融改革非常的關(guān)鍵。

    現(xiàn)在中國仍然是一個以間接融資為主的金融體系,盡管這些年脫媒間接融資的比重下降,直接融資的比重上升,但是我們做的還不夠。所以,金融改革很重要的一點,就是如何在金融利率市場化的過程中,培養(yǎng)和支持一批新的金融力量,包括PE、VC,還有產(chǎn)業(yè)基金,包括培育和發(fā)展多層次的資本市場。因為對于小企業(yè),他們更需要支持。過去撒切爾夫人說過,英國的技術(shù)不比美國差,但是為什么英國經(jīng)濟發(fā)展不如美國,英國有銀行體系,但是英國沒有風(fēng)險投資體系。所以在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的今天,首先應(yīng)該建立直接風(fēng)險投資體系,在一個間接融資為主的市場,這個需要改革,需要支持,包括培育資本市場要有退出的機制。

    但同時,中國現(xiàn)在還是以銀行融資為主體,這也要進行變革。去年李克強總理提出投貸結(jié)合就是很好的方式。我在當(dāng)行長的五六年前就開始推動,我們一方面把這些企業(yè)推薦給PE;另一方面我們也給企業(yè)做投資,同時做企業(yè)的財務(wù)顧問,和企業(yè)一起成長,就是一批一批投貸結(jié)合?,F(xiàn)在的新的企業(yè)家成長起來了,他們就是未來的希望。金融市場、金融體系的改革,對大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新至關(guān)重要。

    還有非常重要的一點,就是我們金融體制、金融市場,要能夠讓這些中小企業(yè)在成長中需要資金時,就能得到資金支持的,但是也要有優(yōu)勝劣汰。要解決這個問題剛才我說了,我們中國長期是一個間接融資為主。到現(xiàn)在為止,盡管這十年我們間接融資在社會融資總額中的比例從95%降到50%,但是美國的比例,間接融資只有30%以下。銀行過去都是傍大戶,都是追求自己的保險,所以對中小企業(yè),對成長型的企業(yè)支持不夠?;ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起,給傳統(tǒng)的銀行一個很大的沖擊,過去他們都是講求常規(guī)理論,把有限的資源都用來追求這些能給企業(yè)帶來最大效益的大企業(yè)身上。但是現(xiàn)在形勢變了,一個是我們現(xiàn)在金融脫媒了,就是所謂的間接融資下降,直接融資上升。這些好的企業(yè),他們越來越多地到資本市場上,債券股票去融資了,所以銀行再加上有一個資本的約束,這幾年不管大銀行、小銀行,眼光也開始從這些大企業(yè)身上轉(zhuǎn)到中小企業(yè)身上。

    按照巴舍爾的金融資本理論,小企業(yè)消耗還要比大企業(yè)低25%,但是你對小企業(yè)的融資必須有適應(yīng)小企業(yè)的辦法,如果每一個都像大企業(yè)那樣盡職調(diào)查,可能不做也虧了。所以銀行應(yīng)該找到小企業(yè)的融資規(guī)律,但這是一個經(jīng)驗判斷問題。像美國的富國銀行,都是做10萬美金左右的,現(xiàn)在是美國最大的銀行。但是美國有一個全球的征信體系,我們希望在金融改革的同時要建立一套信用體系。

    我覺得對中小企業(yè)還有一點,我們現(xiàn)在正在發(fā)展多種金融形式,特別是民間金融,民辦的銀行也是個試點。這些小的金融,立足于金融性的特點,立足于對中小企業(yè)更了解,所以他們應(yīng)該發(fā)揮作用。他們能支持這些中小企業(yè),特別是他們能夠把握他們的風(fēng)險規(guī)律,所以這也對這些中小銀行的成長有益。

    還有一個我剛才說到,我們一定給這些中小企業(yè)創(chuàng)造多種金融形式,過去只是貸款,將來可能它需要上市,我們也給它他通道,就是小創(chuàng)業(yè)板、中小板??赡芩幸恍┬枰獔鐾饨灰?,我們也給創(chuàng)造一個多層次的資本市場。另外可能有的需要發(fā)債,我們?nèi)绾谓o這些小企業(yè),讓他們也去參與像市場通過債券籌資這樣的一個機會,就是集合債、信息債。之后就是剛才我講到的發(fā)展直接融資,科技型含量比較高的就是靠風(fēng)險投資收益。這樣綜合發(fā)力,就能使我們中小企業(yè)融資難的問題得到緩解。

    還有一點很關(guān)鍵,就是提高人才質(zhì)量。中國長期靠人口紅利,廉價的勞動力。有一年我在新加坡參加一個會議,新加坡副總理兼財政部長跟我說,你們過去經(jīng)濟高速增長令全球矚目,但是對我們沒有什么挑戰(zhàn),為什么,你們都是低端制造業(yè),你們靠人口紅利的優(yōu)勢會轉(zhuǎn)瞬即逝,我們現(xiàn)在不能靠那個?,F(xiàn)在提高人力資源的素質(zhì)、人力資源的質(zhì)量,在以后非常關(guān)鍵。

    將來很大的一點是需要科技創(chuàng)新,科技創(chuàng)新就需要我們培養(yǎng)大量的科技人員。我們中國缺少有創(chuàng)造力的科學(xué)家,特別是現(xiàn)在重大的科技項目、重大的基礎(chǔ)設(shè)施項目以及關(guān)鍵項目我們確實都缺少。我們的科研經(jīng)費是不少的,在“十二五”后期,我們科研經(jīng)費占GDP的比重已經(jīng)達到2.1%了,2.1%是多少?就是我們67萬億乘2.1%,就是1.4萬億,這是很大的數(shù)目。到“十三五”的末期,要達到2.5%,就是90萬億乘以2.5%,那可能就是2萬多億的科研經(jīng)費。

    如何讓我們的人才把這些科研經(jīng)費變成科研成果,這很重要。我覺得我們現(xiàn)在要多元化發(fā)展教育事業(yè)。新東方是我們民營企業(yè)中搞教育最典范的,所以它使很多人學(xué)會了英語,能夠出國留學(xué)回來再創(chuàng)業(yè)。說到發(fā)展服務(wù)業(yè),教育也是服務(wù)業(yè),但開放的程度不夠,應(yīng)該利用社會資源,廣泛多元化培養(yǎng)人才。

    舉一個例子,剛才講到資本市場,現(xiàn)在資本市場有一個重大缺欠,股市跌宕起伏,去年我們都眼花繚亂。我們的市場的散戶占85%以上,機構(gòu)投資者只占10%多一點。美國和這個正好相反,美國是機構(gòu)投資者占90%,散戶只占10%。散戶多的特點追漲殺跌,看到漲就進來,看到有跌的消息就跑了。其中最重要的原因就是,你這個機構(gòu)投資者不能被散戶信任,就是你缺少成熟的客戶經(jīng)理,缺少成熟的交易員。

    我們要有合格的機構(gòu)投資者,這個很重要,合格的機構(gòu)投資者里面就要有合格的人。我們現(xiàn)在在推動一件事情,就是交易員的服務(wù)化,從大學(xué)生開始,可以搞模擬的交易,不斷組織競賽,最后培養(yǎng)成具備很多條件的交易員,可以給他實盤操作。我想用各種形式培養(yǎng)人才,我只說資本市場交易員這個領(lǐng)域,我們現(xiàn)在只有股票債券,將來有衍生品、對沖基金,還有量化投資。資本市場是需要越來越有水平的有見識的交易員,從這個角度就看到人才的重要,所以我覺得培養(yǎng)人才需要多種形式,這是關(guān)鍵。

    像中國這樣的國家不可能沒有一個強大的制造業(yè),而單純發(fā)展服務(wù)業(yè)。服務(wù)業(yè)里面,在西方國家有70%是生產(chǎn)性的服務(wù)業(yè),它跟我們工業(yè)的現(xiàn)代化緊密相連,所以我覺得我們現(xiàn)在中國的制造業(yè)和國外的差距那簡直是懸殊。

    所以第四次工業(yè)革命人工智能,我們?nèi)绾巫屛覀兊闹圃鞓I(yè)在世界上有一定的位置,這個和服務(wù)業(yè)是相關(guān)的,你的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)很多是支撐制造業(yè)的發(fā)展。另外我覺得我們的制造業(yè),剛才我講到了那么多的科研經(jīng)費,怎么樣能夠有所突破,使我們的制造業(yè)也能夠在科技創(chuàng)新方面有所騰飛,這需要很多深層次改革,包括科技改革,包括我們的企業(yè)的深化改革。

    還有一點,我們在過去的三十多年,引進了很多世界先進技術(shù),我覺得未來我們這一點還要繼續(xù)努力。但是我們現(xiàn)在比過去三十年有優(yōu)勢的條件,就是現(xiàn)在中國資本,我們已經(jīng)資本凈輸出了。去年我們綠盟訪問以色列,我在那待了一個禮拜,很多公司請我當(dāng)顧問、當(dāng)董事,我說這個不可能。后來我一分析,為什么他們請我當(dāng)顧問、當(dāng)董事,他想到中國尋找資本、尋找市場。既然如此,我說把你的技術(shù)在中國建立一個技術(shù)轉(zhuǎn)讓中心,在這里吸收全球的資本,再利用中國的市場。這給我們一個啟發(fā),我們今天可以用資本和市場換世界上最先進的技術(shù),我覺得這也是我們工業(yè)未來提升工業(yè)水平的很重要的一個思路。

    現(xiàn)在雖然經(jīng)濟放緩,正在痛苦的轉(zhuǎn)型,但我覺得作為一個民營企業(yè)家,這個時候不要悲觀。有的時候在低潮的時候,你才能找到機會,在轉(zhuǎn)型的時候,才會有很多新的產(chǎn)業(yè)萌發(fā)。所以我覺得應(yīng)該往前看,要看得遠一點,要看得高一點。你不要選擇過去淘汰的行業(yè),要選擇未來有成長空間的行業(yè),比如說精準(zhǔn)醫(yī)療,比如說人工智能,比如說很多新能源,這是一些選擇。

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