理性看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)字之前，國(guó)內(nèi)外的機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始接連唱多中國(guó)經(jīng)濟(jì)：國(guó)際貨幣基金組織4月12日發(fā)布的最新一期的全球經(jīng)濟(jì)展望，下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但卻將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期上調(diào)至6.5%；一些過去一段時(shí)間對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀的機(jī)構(gòu)，也開始“排隊(duì)”看多中國(guó)經(jīng)濟(jì)。國(guó)家發(fā)改委有關(guān)人士在數(shù)據(jù)發(fā)布之前，談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)，甚至用了“開門紅”這種樂觀的觀點(diǎn)。面對(duì)數(shù)據(jù)的回暖和國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)的樂觀情緒，筆者認(rèn)為，透過數(shù)據(jù)，理性冷靜地看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)，并做出正確的應(yīng)對(duì)之道，無(wú)論對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期穩(wěn)定，還是長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，都很重要。

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，過度樂觀或者過度悲觀都不符合實(shí)際。對(duì)于一季度的數(shù)據(jù)，筆者認(rèn)為應(yīng)該從兩個(gè)方面去把握：第一，在去年年底到今年前兩個(gè)月，國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿悲觀情緒的情況下，我們通過一系列的舉措，穩(wěn)定了預(yù)期，使得相當(dāng)一部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間，來(lái)之不易，可謂開局良好，特別是投資、房地產(chǎn)以及進(jìn)出口的趨穩(wěn)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體在合理區(qū)間運(yùn)行提供了一定的保障。第二，同時(shí)必須清醒地看到，目前數(shù)字的回暖，是反彈而不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的反轉(zhuǎn)，數(shù)字回暖的背后，既有國(guó)內(nèi)短期刺激政策的原因，也有全球經(jīng)濟(jì)在告別不必要的恐慌之后出現(xiàn)一定的反彈。比如，大宗商品價(jià)格的反彈等等，但這并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了真正的反轉(zhuǎn)，更不可輕易地認(rèn)為，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的探底和調(diào)整過程已經(jīng)結(jié)束。無(wú)論是投資、房地產(chǎn)還是進(jìn)出口，和政策刺激都不無(wú)關(guān)系。投資反彈，最主要的還是基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)刺激政策的結(jié)果，而房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資是否具有持續(xù)性，還有待進(jìn)一步的考察。中國(guó)經(jīng)濟(jì)最根本的是要解決新舊動(dòng)力的轉(zhuǎn)換問題、結(jié)構(gòu)的調(diào)整問題、產(chǎn)業(yè)的升級(jí)問題，以及解決創(chuàng)新不足的問題。這些供給側(cè)問題的解決，絕非一朝一夕之功，而需要長(zhǎng)期的努力。

特別需要提醒的是，在指標(biāo)反彈的同時(shí)，一些新的問題和風(fēng)險(xiǎn)也在不斷凸顯：第一，去產(chǎn)能和解決“僵尸企業(yè)”的重大工程剛剛開始，由此引發(fā)的包括企業(yè)債務(wù)違約、銀行不良貸款以及員工的安置問題尚未破題；第二，在房地產(chǎn)投資反彈的同時(shí)，一線城市房?jī)r(jià)的瘋漲偏離了今年房地產(chǎn)“去庫(kù)存”的主題，房?jī)r(jià)瘋漲的背后是各種加杠桿行為，暴漲可能導(dǎo)致的暴跌問題不得不防；第三，由于大宗商品價(jià)格的反彈，特別是鐵礦石價(jià)格的反彈，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格開始上漲，一些地方本來(lái)決定關(guān)停的企業(yè)有可能死灰復(fù)燃；第四，作為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的民間投資一季度增速只有5.8%，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投資的整體增速。1-3月份，民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)僅僅只有5.7%，比去年同期降低3.0個(gè)百分點(diǎn)。民間投資事關(guān)經(jīng)濟(jì)整體的穩(wěn)定，事關(guān)企業(yè)家的信心。