“新三板”市場的發(fā)展模式與對策探討

陳志鵬

摘要：隨著“新三板”市場操作模式的形成，中小企業(yè)融資難問題得以有效的解決，促進(jìn)了多層次資本的發(fā)展。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，“新三板”市場的發(fā)展模式開始發(fā)生適應(yīng)性的變化，對中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生著重要的影響。文章圍繞新三板”市場的發(fā)展模式創(chuàng)新，結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢和中小企業(yè)的發(fā)展實際，提出創(chuàng)新對策，發(fā)揮優(yōu)勢，彌補缺陷，提升科學(xué)管理水平，完善市場體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：“新三板”；市場模式；對策

中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）004-000277-01

前言

“新三板”市場的發(fā)展模式在很大程度上解決了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資問題。目前，“新三板”市場的發(fā)展模式開始作為全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，主要面向于中小企業(yè)，為了適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求?！靶氯濉笔袌龅陌l(fā)展模式需要改革和創(chuàng)新，以更好的為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資支持。

一、“新三板”市場的發(fā)展模式的操作功能

“新三板”市場的發(fā)展模式操作程序、主要包括以下幾個步驟：一，開戶。中小企業(yè)提交個人和企業(yè)信息，得到審批后，申請開立非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶。二，簽訂協(xié)議。經(jīng)由企業(yè)和報價證券商雙方確認(rèn)，簽訂股份報價轉(zhuǎn)讓委托書。三，委托。在“新三板”市場操作模式當(dāng)中，企業(yè)委托證券公司進(jìn)行報價和成交確認(rèn)，經(jīng)由雙方確認(rèn)，進(jìn)而簽訂協(xié)議。四，成交。在協(xié)議當(dāng)中，對委托配對原則和成交價格進(jìn)行確認(rèn)。五，交割。逐筆結(jié)算辦理資金交收和股份過戶。六，轉(zhuǎn)托管。當(dāng)投資者賣出股份時，投資者必須委托報價券商進(jìn)行辦理，并由報價券商代理其買入股份。七，信息獲取。企業(yè)或投資者進(jìn)行賬戶查詢，掌握融資情況，了解當(dāng)前的行情。

二、“新三板”市場的發(fā)展模式的優(yōu)勢

（一）為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松條件

“新三板”市場的發(fā)展模式在“創(chuàng)業(yè)板”和“中小板”的基礎(chǔ)上對企業(yè)掛牌提供了更加寬松的環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展與成長拓展了空間，更具創(chuàng)新性?！靶氯濉笔袌龅陌l(fā)展模式下，企業(yè)掛牌條件滿足企業(yè)資本不低于500萬元人民幣即可，對于公開發(fā)行股份沒有要求。在寬松的掛牌條件下，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的基于，拓展了發(fā)展空間。目前，隨著國家大力支持和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，“新三板”市場的企業(yè)營業(yè)總收入、凈利潤呈現(xiàn)出逐年增長的勢頭，在很大程度上源自于“新三板”市場的發(fā)展模式的創(chuàng)新，擴(kuò)大了“新三板”企業(yè)的規(guī)模。

（二）提升企業(yè)融資效率

做市商交易和協(xié)議交易是“新三板”市場的發(fā)展模式當(dāng)中的新增加的內(nèi)容，增加了企業(yè)的融資手段，打破交易模式的限制，進(jìn)而有效提升融資效率，不限漲幅，提升融資能力。對于中小企業(yè)的成長與發(fā)展來說有著積極的意義。目前，“新三板”市場的發(fā)展模式改革正在深入進(jìn)行，進(jìn)行分批次轉(zhuǎn)板，改革管理方式，加大轉(zhuǎn)板力度，采取相應(yīng)的稅務(wù)手段，并得到國家政策的支持，充分利用社會資源，促進(jìn)高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（三）縮短了企業(yè)掛牌時間

“新三板”的掛牌時間不超過一年，極大的縮短了掛牌時間，不再需要證監(jiān)會發(fā)審委核準(zhǔn)，縮短備案時間，保證企業(yè)順利融資，進(jìn)而保持良好的資金運轉(zhuǎn)，有效節(jié)約了投入成本，對高新企業(yè)的發(fā)展有著積極的推動作用。

三、“新三板”市場的發(fā)展模式的缺陷及改進(jìn)措施

（一）違規(guī)風(fēng)險的規(guī)避

“新三板”市場的擴(kuò)容在一定程度上增加了違規(guī)的風(fēng)險，掛牌企業(yè)的迅速增加，增加了財務(wù)造假和違規(guī)交易行為的發(fā)生，破壞了市場的公平秩序。為了控制和預(yù)防違規(guī)操作的發(fā)生，進(jìn)而加強(qiáng)“新三板”市場的治理。加強(qiáng)法律監(jiān)督管理，政府有關(guān)部門履行好自身職責(zé)，嚴(yán)格對掛牌企業(yè)進(jìn)行審核，及時進(jìn)行信息披露，嚴(yán)厲打擊違規(guī)操作，維護(hù)市場的良好秩序。加強(qiáng)對證券公司。會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所的監(jiān)管，對于違法違規(guī)行為同樣予以嚴(yán)厲處罰，規(guī)范“新三板”市場操作，進(jìn)而保證“新三板”市場健康和可持續(xù)發(fā)展。

（二）完善轉(zhuǎn)板制度

目前“新三板”市場轉(zhuǎn)板制度規(guī)則缺乏明確的規(guī)范，企業(yè)在轉(zhuǎn)板過程中不能統(tǒng)一轉(zhuǎn)板流程，“新三板”市場的優(yōu)勢作用因此而受限。解決轉(zhuǎn)板問題需要進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)板制度，進(jìn)而達(dá)到強(qiáng)化融資的目的。改善“新三板”市場的融資技術(shù)和資本對接方式，建立轉(zhuǎn)板新政策，加快轉(zhuǎn)板效率。拓展融資渠道，改進(jìn)融資模式，進(jìn)而鞏固“新三板”市場，吸引社會資金的投入，促進(jìn)銀企資產(chǎn)交易，進(jìn)而保障“新三板”市場良好的融資能力。

（三）健全“新三板”市場管理體系

“新三板”市場規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，傳統(tǒng)的市場管理機(jī)制顯然不適用當(dāng)前的“新三板”市場環(huán)境當(dāng)中。管理決策和信息流通遇到一定的阻礙，企業(yè)員工不能及時掌握企業(yè)內(nèi)部信息，不能根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行企業(yè)操作的調(diào)整，給企業(yè)管理和運營帶來一定的困擾。“新三板”市場管理體系不健全，需要進(jìn)一步提升管理水平，改進(jìn)和完善“新三板”市場管理體系。設(shè)立做市商制度和監(jiān)督管理季候，保證“新三板”市場的穩(wěn)定運行。促進(jìn)高新產(chǎn)業(yè)的市場化轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)企業(yè)人才的培養(yǎng)。建立上市資源共享區(qū)，增進(jìn)企業(yè)間的溝通與交流，完善動態(tài)管理機(jī)制、信息披露機(jī)制和轉(zhuǎn)板機(jī)制，保證新三板”市場操作有條不紊的進(jìn)行下去。

四、結(jié)論

“新三板”市場的發(fā)展模式對于我國中小企業(yè)發(fā)展有著積極的推動作用。隨著我國大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而對“新三板”市場經(jīng)驗和操作水平提出了更高的要求?！靶氯濉笔袌龅陌l(fā)展模式為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松條件，提升企業(yè)融資效率，縮短了企業(yè)掛牌時間，但同樣存在著一定的缺陷和不足，需要采取有效策略予以改進(jìn)。規(guī)避違規(guī)風(fēng)險，完善轉(zhuǎn)板制度，健全“新三板”市場管理體系，保證“新三板”市場健康、有序的發(fā)展。