廣東省科技型小微企業(yè)融資難原因探究

謝佩帛

摘要：本文從科技型小微企業(yè)融資難的兩大根本原因：企業(yè)自身原因以及金融支持的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，希望能為解決科技型小微企業(yè)融資難問題提供借鑒，促進(jìn)科技型小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)廣東省經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：科技型小微企業(yè)；融資難；原因

一、引言

近年來，小微企業(yè)的發(fā)展，尤其是科技型小微企業(yè)的發(fā)展，成為各級政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的重要抓手。黨的十八大報(bào)告也明確提出：“要支持科技型小微企業(yè)的發(fā)展”。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是廣東轉(zhuǎn)型升級的主攻方向，在廣東省，企業(yè)已然成為創(chuàng)新的主角，而企業(yè)中九成以上是中小微企業(yè)，這些企業(yè)可否通過創(chuàng)新而轉(zhuǎn)型升級，對我省經(jīng)濟(jì)起著很大作用。科技型小微企業(yè)在緩解就業(yè)壓力，增加財(cái)政稅收，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和科技進(jìn)步方面發(fā)揮著重要的作用。自2009年以來，廣東省相繼出臺了多項(xiàng)法規(guī)和政策，促進(jìn)小微企業(yè)融資和發(fā)展。但是，對數(shù)量眾多、資金需求龐大的科技型小微企業(yè)來說，這些政策性金融支持顯得微不足道。融資難，資金短缺依然是制約科技型小微企業(yè)的發(fā)展瓶頸。

關(guān)于科技型小微企業(yè)融資的研究始于2011年，至今研究成果甚少，且缺乏科技型小微企業(yè)融資難的原因的系統(tǒng)分析。因此本文旨在系統(tǒng)剖析科技型小微企業(yè)融資難的原因，為解決融資難問題提供對策做鋪墊。

二、科技型小微企業(yè)融資難的原因

根據(jù)文獻(xiàn)研究以及對廣東省科技型小微企業(yè)的調(diào)查研究，本文認(rèn)為，科技型小微企業(yè)融資難的原因最終歸結(jié)為兩大問題，一是企業(yè)自身的原因，二是金融支持發(fā)展問題。

（一）企業(yè)自身原因

與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，科技型小微企業(yè)由于其高成長、高科技的特點(diǎn)成為國家形成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育重點(diǎn)。但是，科技型小微企業(yè)的發(fā)展仍然不容樂觀，經(jīng)營失敗的企業(yè)屢見不鮮，其直接原因在于融資難，資金缺乏導(dǎo)致的研發(fā)活動(dòng)終止，而根本原因之一也恰恰在于自身特點(diǎn)。在我國，科技型小微企業(yè)多處于種子期和初創(chuàng)期，這樣的企業(yè)普遍存在自主創(chuàng)新能力弱，成果轉(zhuǎn)化率低等問題，使其發(fā)展存在較高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于企業(yè)規(guī)模小，依法經(jīng)營和誠信意識淡薄，缺乏科學(xué)合理的企業(yè)管理制度和規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不健全，從而帶來較高的信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。正是總體高風(fēng)險(xiǎn)性和收益不確定性降低了銀行發(fā)放科技貸款的積極性，且資本市場也不愿意介入早期階段的企業(yè)；科技型小微企業(yè)數(shù)量龐大，分布極其分散，發(fā)展良莠不齊，信貸提供者對其望而卻步，不能為其提供優(yōu)質(zhì)的信貸產(chǎn)品，從而使那些高成長性的企業(yè)由于貸款缺少而錯(cuò)過了關(guān)鍵的生長發(fā)展期。再者，這些企業(yè)往往輕資產(chǎn)，重研發(fā)，而唯一能作為質(zhì)押融資的知識產(chǎn)權(quán)又存在難以評估和變現(xiàn)的缺點(diǎn)，使其達(dá)不到銀行現(xiàn)行信貸管理體制所要求的抵押擔(dān)保條件，此外，知識產(chǎn)權(quán)作為抵押物在審核和估值過程中較為復(fù)雜的手續(xù)也限制了該類貸款的發(fā)展。

（二）金融支持發(fā)展問題

1、政策性金融支持力度不足

政策性融資渠道效果不明顯?？萍夹托∥⑵髽I(yè)要想獲得政府的資金支持就需要提出申請，但是申請的過程時(shí)間比較長，需要的手續(xù)材料比較煩瑣，無法滿足科技型小微企業(yè)的迫切的資金需求。財(cái)政設(shè)立的科技型中小企業(yè)專項(xiàng)資金和政府創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金是廣東省支持科技型小微企業(yè)的重要組成部分，但資金支持一般是規(guī)模小，期限短的流動(dòng)資金。就目前支持情況來看，專項(xiàng)資金支持以中型高科技企業(yè)和成熟期的科技型小微企業(yè)為主，大多數(shù)初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)難以享受。創(chuàng)新基金對初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的技術(shù)改造和創(chuàng)新發(fā)展起到了巨大作用，然而隨著科技型企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，需要大量研發(fā)資金，超過了政策扶持的規(guī)模范圍，因此對科技型小微企業(yè)整體發(fā)展的推動(dòng)力不大。廣東省對整體科技型企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度不夠理想，政府對企業(yè)投入占比很低，2012年，廣東省政府對企業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)投入僅為32.9億元，僅占工業(yè)企業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)的3.1%。政府經(jīng)費(fèi)偏少，對企業(yè)的推動(dòng)效果較弱，更別說融資實(shí)力最弱的科技型小微企業(yè)了。

2、商業(yè)銀行惜貸

盡管商業(yè)銀行在科技金融上對小微企業(yè)做了努力，但大部分小微企業(yè)仍面臨嚴(yán)峻的融資窘境，源于各行對科技型小微企業(yè)的重視和支持力度不夠。在廣東省，專門為科技型小微企業(yè)服務(wù)的科技銀行還很少，基本上處于探索起步階段，且缺乏協(xié)同推動(dòng)機(jī)制，尚不能對小微企業(yè)形成有效的融資支持。另外，商業(yè)銀行科技金融的產(chǎn)品創(chuàng)新大多未脫離傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的模式，源于許多創(chuàng)新型融資模式的缺陷，如前文所說的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押存在的缺陷，導(dǎo)致該類貸款在實(shí)踐中不常用，相關(guān)的業(yè)務(wù)只在大城市的金融機(jī)構(gòu)得到發(fā)展，且融資額度小。而票據(jù)、訂單、倉單等為基礎(chǔ)的貸款基本為流動(dòng)性貸款，貸款額度少，很少有基于項(xiàng)目投資發(fā)放的中長期信貸產(chǎn)品，根本不能滿足基數(shù)龐大的科技型小微企業(yè)的資金需求。雖然商業(yè)銀行有意壓低成本，但是實(shí)踐中仍然存在強(qiáng)制性存款、購買理財(cái)產(chǎn)品等附帶條件，高額的保證金、擔(dān)保費(fèi)、手續(xù)費(fèi)傭金等非利息支出，以及賬戶管理費(fèi)、融資顧問費(fèi)等多項(xiàng)費(fèi)用，也讓科技型小微企業(yè)不堪重負(fù)。

3、天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展不健全

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)只能從3個(gè)途徑獲取資金支持：（1）自籌和親友支持；（2）政府支持；（3）天使投資和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。在中國，天使投資起步晚，規(guī)模小，管理不規(guī)范，投資行業(yè)和投資地區(qū)相對集中。且目前相關(guān)的相關(guān)法律體系不完善，機(jī)制不成熟，鼓勵(lì)政策不足，導(dǎo)致天使投資發(fā)展緩慢，供不應(yīng)求。雖然天使投資基本上都進(jìn)入了種子期和初創(chuàng)期的創(chuàng)新性企業(yè)，但是天使投資參與的案例數(shù)一直處于弱勢地位，在所有融資事件中的占比還不足2%，在所有早期投資中的占比則在20%以下。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展對科技型小微企業(yè)的融資困境有了一定的緩解作用，但是因總體規(guī)模小，且風(fēng)投對其投資方向、運(yùn)作機(jī)制和投資行業(yè)等條件規(guī)定比較嚴(yán)格，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資大多偏向科技型小微企業(yè)的成熟期以后，這自然會把多數(shù)的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)排除在外，使其難以獲得到風(fēng)投的支持。

4、股權(quán)融資和債券融資受限制

針對科技型小微企業(yè)融資的多層次的資本市場建設(shè)滯后。中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的成立為高科技中小企業(yè)融資提供了一個(gè)優(yōu)質(zhì)平臺，然而其門檻頗高，限制諸多。小微企業(yè)一般很難通過股權(quán)市場直接融資。截止到2015年1月17日，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)總數(shù)僅有1144家，這對于中國數(shù)以萬計(jì)的中小科技企業(yè)和微型科技企業(yè)來說，仍是杯水車薪。

5、信用擔(dān)保和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)規(guī)模小

目前我國信用擔(dān)保體系不健全，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小，實(shí)力弱，缺乏政府引導(dǎo)和扶持，而國有擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制不完善，缺乏后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制。許多傾向企業(yè)發(fā)展的擔(dān)保政策僅停留在制度層面，未能具體落實(shí)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)合作的收益分配上處于弱勢地位，導(dǎo)致其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高，收益小。為此，擔(dān)保公司對于擔(dān)保項(xiàng)目的利息計(jì)算普遍高于國家規(guī)定的貸款基準(zhǔn)利率，大約上調(diào)3%左右。

三、結(jié)語

促進(jìn)廣東省科技型小微企業(yè)健康發(fā)展任重而道遠(yuǎn)，需要調(diào)動(dòng)全社會的金融資本，全面參與科技型小微企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，從各個(gè)方面給予科技型小微企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注和大力扶持。（作者單位：廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）

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