私募基金迎來“大掃除”

一個行業(yè)要取得長足發(fā)展，必須走規(guī)范、合規(guī)的道路，更何況如今已經顯露出諸多行業(yè)亂象，如今監(jiān)管風暴已經開始襲來。

昔日“私募一哥”徐翔被查曾是2015年末轟動資本市場的大事，而近期“徐翔被正式批捕”再次成為人們高度關注的熱門話題。

從一代A股平民股神到鋃鐺入獄淪為階下囚，回過頭來看，這些帶著光環(huán)的股神和打著私募基金的名義進行非法集資的機構，讓人們防不勝防，人們不禁擔心徐翔之后還會不會有新的徐翔？

著名經濟學家宋清輝曾表示，私募基金內幕交易十分猖獗，給私募基金市場的健康發(fā)展帶來了巨大的隱患，可以預見，“股災”抗跌英雄徐翔被抓之后，將會引發(fā)多米諾骨牌效應，給私募基金市場帶來短期的沖擊。很快，人中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中國基金業(yè)協(xié)會”）密集出臺了關于私募基金行業(yè)的一些列監(jiān)管政策，在股民充滿期待的“紅五月”（過去是指這個月節(jié)日比較多，而現在則變?yōu)槿藗兿Ｍ@個月股市能夠上漲，K線圖上顯露出“紅”色）到來之際進行了一次私募基金“大掃除”。

私募發(fā)展“過熱”

私募基金的行業(yè)發(fā)展一直以來是金融行業(yè)的一個新生力量，也能夠滿足投資者多元化投融資的需要，為資本市場健康發(fā)展和國家的金融創(chuàng)新戰(zhàn)略提供了重要的支持。

隨著資產管理市場的快速發(fā)展，越來越多的機構開始爭搶這塊蛋糕。從2014年2月，中國基金業(yè)協(xié)會正式開展私募基金登記備案和自律管理以來，私募基金行業(yè)發(fā)展勢頭迅猛。

據中國基金業(yè)協(xié)會官方數據顯示，已經登記的私募基金管理人截至2016年3月底已經超過25000家，其中有私募基金產品在基金業(yè)協(xié)會備案的機構超過8500家，資產管理規(guī)模超過5萬億，眾多管理人中，管理規(guī)模超過100億的管理人接近100家（94家）。針對私募證券基金這一塊，行業(yè)初具規(guī)模，私募證券投資基金管理人已經超過11000家，管理的私募證券投資基金有16000多只，規(guī)模接近5萬億。在過去2015年，僅僅是新成立的證券投資基金管理公司就有4773家，平均每天13家。

對投資者而言，所謂私募基金，就是將巨額資金交給自己不了解的人打理。私募的特點就是非常的靈活。不管什么，只要私募基金管理人認為能賺錢，就可以去投資。不像公募基金，有很多限制。另外，私募和公募還有一點重要的不同，私募是靠收益分成賺錢的，以賺錢為第一目標。當然，在看到預期較高收益的同時，投資者更應該對潛在較高風險有足夠了解。

在經歷一年多爆發(fā)式增長之后，隨著私募公司的集體失聯、私募公司非法集資被查、私募大佬內幕交易被查等事件的接連曝光，私募基金行業(yè)亂象逐漸顯露出來。2015年5月協(xié)會建立投訴登記制度以來，針對私募基金投訴事件有495件，占比高達85%。

揭秘四大亂象

據中國基金業(yè)協(xié)會官方數據顯示，截至2016年2月，中國基金業(yè)協(xié)會共辦結236件（次）涉嫌違規(guī)的私募案件，案件涉及的主要違法違規(guī)類型表現為魚龍混雜、良莠不齊、非法自我增信、沒有按規(guī)定持續(xù)履行私募基金信息報告義務、向非合格投資者募集資金、非法集資、非法吸收公眾存款等。就在四月最后一個工作日（4月29日），中國基金業(yè)協(xié)會在網上發(fā)布通知并召開新聞發(fā)布會，對私募基金中的亂象進行了一次梳理，對私募亂象分為四大類：

第一類為濫用中國基金業(yè)協(xié)會的登記備案信息，非法自我增信，甚至從事違法違規(guī)行為?！皰煅蝾^賣狗肉”，借此從事P2P、民間借貸、擔保等非私募基金管理業(yè)務。悖離了私募基金登記備案統(tǒng)計監(jiān)測、行業(yè)自律管理的制度設計初衷。

第二類亂象是私募基金行業(yè)魚龍混雜、良莠不齊。出現了，已登記中部分機構長期未實質性開展私募基金管理業(yè)務，甚至根本沒有展業(yè)意愿；有些機構內部管理混亂，缺乏有效健全的內控制度等情況。

第三類表現為有些機構法律意識淡薄、合規(guī)意識缺乏，沒有按規(guī)定持續(xù)履行私募基金信息報告義務。如，為數不少的機構存在不如實填報信息，不如實登記多地注冊的多個關聯機構或分支機構，未按要求更新報送信息的情況，甚至長期“失聯”。

第四類就是存在一些違法違規(guī)經營運作的現象。更有甚者，私募行業(yè)缺乏規(guī)范指導使得不法分子有了可乘之機，假借私募的名義行非法集資之實。從事利益輸送、內幕交易、操縱市場等違法犯罪行為。近期備受輿論關注的“中晉系”事件，就是因為中晉系主打的業(yè)務是私募股權投資，私募機構非法集資成為投資者需要警惕的又一種投資理財亂象。

從募集亂象中尋找共性，挖掘出亂象產生的深層原因，對癥下藥，才能藥到病除。中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊曾表示，與私募業(yè)務蓬勃發(fā)展相比，私募監(jiān)管有所滯后，違規(guī)募集成為私募基金亂象之源。中國基金業(yè)協(xié)會新聞發(fā)言人在發(fā)布會上指出，違法違規(guī)私募存在的主要原因當前違法違規(guī)私募屢禁不止，其原因一方面在于私募行業(yè)規(guī)則體系不健全，對私募基金募集行為的監(jiān)管存在缺失，違法違規(guī)成本低，驅使一些私募機構募集資金過程中游走于灰色地帶，大打法律擦邊球；另一方面，一些私募機構對現有《基金法》《暫行辦法》框架下的法律法規(guī)認識不夠充分，不能正確理解法律法規(guī)的規(guī)定，私募基金募集行為缺乏相關指導；最后，投資者教育不到位，私募機構與投資者信息極度不對稱也是造成違法違規(guī)私募機構能夠屢屢得逞的重要原因。

迎來規(guī)范發(fā)展

一個行業(yè)要取得長足發(fā)展，必須走規(guī)范、合規(guī)的道路，更何況如今已經顯露出諸多行業(yè)亂象。

4月15日，中國基金業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》（以下簡稱《募集行為辦法》），直面上述亂象，通過七章共計四十四條具體辦法，確立了私募募集行為標準，規(guī)劃了私募募集行為路徑，約定了募集機構的六項義務，厘清了私募基金與各種非法集資的界限?？梢哉f，被業(yè)內稱為“最嚴”行為標準的《募集行為辦法》為規(guī)范私募基金募集市場提供了自律監(jiān)管的依據，將引導募集機構合法合規(guī)經營。

4月29日，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布關于落實《關于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》，針對今年2月5日前已登記滿12個月且在2016年5月1日前既未補提法律意見書，也未申請備案首只私募基金產品的約2000家私募基金管理人，其私募基金管理人登記于2016年5月1日予以注銷。

根據基金業(yè)協(xié)會最新公示的信息，備案私募機構數量從4月底的26056家減少至24155家。這就意味著，今年2月5日新規(guī)生效后，登記滿一年的1901家私募“空殼”已經遭到清理，成為第一批出局者。而3個月后，未能保殼的私募還將繼續(xù)出局。

另外，早在兩個月前，私募基金管理人就被要求必須獲得基金從業(yè)人員資格。2016年4月23日，31.3萬名考生在全國48個城市進行了基金從業(yè)人員資格考試2016年第一次全國統(tǒng)一考試，被業(yè)界調侃為“大佬云集”。

經中國基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，此次考生總計參考率達74.44%，是歷次考試參與程度最高的一次；考試科目一《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務規(guī)范》總體通過率71.15%，而科目二《證券投資基金基礎知識》總體通過率僅為28.95%。

想要在考試中渾水摸魚是不行的，據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會通報，此次考試過程中初步發(fā)現200余名考生存在違紀現象，經核實后將取消考試成績，并給予1～3年禁考處罰，同時違紀情形將計入個人誠信檔案并通報考生所在單位。

監(jiān)管風暴來襲，讓眾多違法違規(guī)行為曝光的同時，對私募亂象也起到了威懾作用。同時，監(jiān)管層密集落地的一系列文件，讓我們有理由相信，未來私募行業(yè)將朝著合法有序規(guī)范的道路健康發(fā)展。