你的“機(jī)器人理財(cái)顧問”上線了！

殷麗萍

傳統(tǒng)銀行“嫌貧愛富”，但占大多數(shù)的中等收入群體對(duì)投資理財(cái)都有迫切需求。如果有一款A(yù)pp，可以購(gòu)買到市面上絕大多數(shù)的公募基金，并且由機(jī)器人為你做“投資指導(dǎo)”，你是否愿意一試？

最近，朋友向我推薦一款A(yù)pp，在App上可以購(gòu)買市面上大多數(shù)的公募基金。這款A(yù)pp怎樣幫助用戶理財(cái)呢？

是通過機(jī)器人。

按照亞當(dāng)·納什（Adam Nash）的想法，理財(cái)就該用機(jī)器人。納什是全美最受歡迎的在線理財(cái)平臺(tái)Wealthfront的首席執(zhí)行官。他認(rèn)為，“電腦是完全理性的，何況它們閑著也是閑著。一套基于云的服務(wù)能24小時(shí)關(guān)注用戶的賬戶，而且不會(huì)發(fā)脾氣，也不會(huì)說沒時(shí)間?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，無論在美國(guó)還是在中國(guó)都是熱門領(lǐng)域。在以Lendingclub為代表的P2P網(wǎng)貸不斷成熟發(fā)展的同時(shí)，市場(chǎng)期待著下一個(gè)可以顛覆世界的金融模式，而Wealthfront的出現(xiàn)與迅速發(fā)展，可能會(huì)為這種期待的實(shí)現(xiàn)帶來希望。

“與眾不同”的金融服務(wù)模式

2011年12月，基準(zhǔn)資本的聯(lián)合創(chuàng)始人、賓夕法尼亞大學(xué)校董安迪·拉切列夫（Andy Rachleff）創(chuàng)立了Wealthfront。2012年12月，國(guó)際投資界著名人物、普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授馬爾基爾加盟Wealthfront，成為首席投資官。

成立五年多的Wealthfront目前有100多名員工，他們管理著數(shù)量龐大的電腦，讓電腦不停地按照算法計(jì)算，負(fù)責(zé)買賣、追蹤股票與債券。截至2015年10月，Wealthfront管理著26億美元的資產(chǎn)，其中機(jī)器人管理的資金規(guī)模增長(zhǎng)52%，達(dá)到9億美元，這種“機(jī)器人理財(cái)”的方式一度令華爾街震驚！

作為初創(chuàng)企業(yè)，Wealthfront從成立至今更換過三位CEO，擁有蘋果、eBay、領(lǐng)英工作經(jīng)驗(yàn)，并且在硅谷科技圈里聲譽(yù)良好的納什成為第三任CEO，他為人隨和、想法豐富，而且是硅谷少數(shù)幾個(gè)喜歡琢磨個(gè)人理財(cái)服務(wù)的人之一。喬布斯與眾不同的思考方式曾深深地影響了納什，他說，自己加入Wealthfront不是為了再造一個(gè)華爾街，而是為了改變金融服務(wù)業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式，一家公司值得被創(chuàng)建的唯一原因就是“與眾不同”。

通過Wealthfront，用戶可以輕松快捷地完成理財(cái)。注冊(cè)時(shí)，用戶首先會(huì)完成一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，平臺(tái)將根據(jù)用戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好推薦各種投資組合。受到首席投資官馬爾基爾教授投資理念的影響，Wealthfront采用被動(dòng)型投資的投資策略。平臺(tái)根據(jù)用戶不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，為其配置不同種類的ETF（指數(shù)基金）。當(dāng)用戶確認(rèn)投資后，平臺(tái)能實(shí)時(shí)監(jiān)控投資動(dòng)態(tài)，并且定期調(diào)整投資組合以有效控制風(fēng)險(xiǎn)，使之始終落在用戶的容忍范圍之內(nèi)。用戶不需要天天盯著自己的賬戶，而是依靠計(jì)算機(jī)算法和標(biāo)準(zhǔn)投資模型，“機(jī)器人”理財(cái)顧問的服務(wù)可謂省時(shí)省心。

Wealthfront通過第三方托管來實(shí)現(xiàn)用戶的資金安全。用戶開戶后，他們的資金將被轉(zhuǎn)入一家叫Apex Clearing的證券經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行第三方托管。托管期間，Wealthfront代理用戶購(gòu)買投資組合，向Apex Clearing發(fā)出交易指令，買賣ETF。同時(shí)平臺(tái)對(duì)于投資組合進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，定時(shí)調(diào)倉(cāng)，收取管理費(fèi)。在整個(gè)理財(cái)過程中，Wealthfront與用戶的資金并不接觸，能有效防止平臺(tái)挪用用戶資金的道德風(fēng)險(xiǎn)。

Wealthfront根據(jù)用戶的投資額收費(fèi)，低于1萬美元的投資不收取任何費(fèi)用，超過這個(gè)額度則每年收取0.25%的服務(wù)費(fèi)。這樣的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)新用戶來說，非常具有吸引力，尤其是那些希望通過小額度投資體驗(yàn)平臺(tái)服務(wù)的用戶。

世界不需要另一個(gè)華爾街

曾幾何時(shí)，“高大上”的財(cái)富管理服務(wù)是“高富帥”的專屬，100萬美元基本上是最低門檻。傳統(tǒng)銀行“嫌貧愛富”，由于財(cái)富管理按照管理資產(chǎn)額度進(jìn)行收費(fèi)，在“一對(duì)一”服務(wù)成本相同的情況下，當(dāng)然更青睞收益更高的富裕階層。但實(shí)際上，占大多數(shù)的中等收入群體對(duì)投資理財(cái)也有迫切的需求，卻苦于沒有這樣的投資渠道，而傳統(tǒng)理財(cái)服務(wù)較高的資產(chǎn)管理費(fèi)（1%）也將他們拒之門外。

計(jì)算機(jī)的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)的普及改變了這種狀況，令財(cái)富管理、投資理財(cái)可以標(biāo)準(zhǔn)化、在線化、批量化，在提高效率的基礎(chǔ)上降低成本，幾十個(gè)人甚至幾個(gè)人就可以通過互聯(lián)網(wǎng)管理上億規(guī)模的資產(chǎn)。Wealthfront的出現(xiàn)，讓中等收入群體可以較低的資產(chǎn)管理費(fèi)，甚至免費(fèi)體驗(yàn)到“高富帥”們的專屬服務(wù)。

可見，傳統(tǒng)金融理財(cái)機(jī)構(gòu)與Wealthfront的服務(wù)對(duì)象不盡相同。美國(guó)最大的金融服務(wù)公司之一嘉信理財(cái)集團(tuán)（Charles Schwab）主要的服務(wù)對(duì)象是美國(guó)“嬰兒潮一代”，這代人目前年齡大部分超過40歲。而納什認(rèn)為，Wealthfront主要的服務(wù)對(duì)象是“千禧一代”的年輕人，他們?nèi)缃翊蟾旁?0歲左右。就人口數(shù)量而言，“千禧一代”的年輕人數(shù)量比“嬰兒潮一代”要大得多。

Wealthfront提供的理財(cái)服務(wù)是一種全新的方式，而“千禧一代”用戶的父母可能很難接受這種理財(cái)方式。但是對(duì)于一個(gè)20多歲或是30多歲的年輕人來說，當(dāng)他們開始積累財(cái)富，對(duì)于他們，Wealthfront的理財(cái)服務(wù)非常有現(xiàn)實(shí)意義。目前，Wealthfront的用戶超過一半年齡在35歲以下，“每一代人管理財(cái)富的方式都是不一樣的。”納什說。

與傳統(tǒng)理財(cái)服務(wù)1%的資產(chǎn)管理費(fèi)相比，Wealthfront的費(fèi)用只有前者的1/4。納什對(duì)這種做法曾經(jīng)有過理想主義的描述：Wealthfront不像銀行和券商，我們拒絕通過掠奪中小投資者獲利。我們相信，如果基于“公平”交易，人們會(huì)更勇敢地把儲(chǔ)蓄用于第一次投資。他甚至向互聯(lián)網(wǎng)金融初創(chuàng)公司呼吁：“停止對(duì)中小投資者收取每月服務(wù)費(fèi)?！币?yàn)槭澜绮恍枰硪粋€(gè)華爾街。

“中國(guó)版”Wealthfront值得期待

在風(fēng)投家眼里，在線理財(cái)、機(jī)器人財(cái)務(wù)顧問將是下一個(gè)消費(fèi)熱點(diǎn)。

從2008年開始，風(fēng)投們向這種類型的創(chuàng)業(yè)公司已投資6.23億美元，而其中超過2/3的資金是在2014年和2015年上半年投的。由此，類似的公司在2014年誕生了18家，2015年誕生了11家。

現(xiàn)在連傳統(tǒng)的金融理財(cái)機(jī)構(gòu)嘉信理財(cái)與先鋒集團(tuán)也先后推出了機(jī)器人投資服務(wù)。專家表示：機(jī)器人顧問會(huì)在行業(yè)占據(jù)一席之地。

目前，國(guó)內(nèi)已出現(xiàn)一些類似Wealthfront的在線理財(cái)平臺(tái)，但未來發(fā)展仍可能存在種種制肘。

首先是政策環(huán)境。2015年7月，政府針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》正式出臺(tái)，這份文件顯示出政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大力支持，但具體的法律法規(guī)仍未出臺(tái)?？梢?，央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新持謹(jǐn)慎態(tài)度。一旦Wealthfront模式在中國(guó)發(fā)展過于迅猛，很有可能遭致監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注和限制。

其次，Wealthfront的投資模式以被動(dòng)投資為主，相比美國(guó)1400多支的ETF，國(guó)內(nèi)目前ETF只有幾百支，數(shù)量和種類都無法與美國(guó)抗衡，種類少也導(dǎo)致難以分散風(fēng)險(xiǎn)。而且ETF主要跟蹤各類指數(shù)，能獲取穩(wěn)定收益的前提是金融市場(chǎng)的成熟，但國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)2015年以來波動(dòng)強(qiáng)烈，被動(dòng)投資很難獲得穩(wěn)定收益。

盡管如此，仍然難以阻擋國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者的熱情，Wealthfront的“中國(guó)版”已陸續(xù)上線。希望國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)者能發(fā)揮更多的想象和創(chuàng)造力，至少“中國(guó)版”的“千禧一代”——“80、90后”們對(duì)這種理財(cái)方式是充滿期待的。

責(zé)任編輯：莊文靜