我國(guó)汽車行業(yè)上市公司R&D投入績(jī)效評(píng)價(jià)研究

孫振東　何慧蘭　查巾婷　陳宛

摘要：就影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素而言，最大影響因素就是研發(fā)活動(dòng)，而當(dāng)前我國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)投入的研發(fā)活動(dòng)很少，這對(duì)我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力已形成嚴(yán)重影響。為此，文章選取了66家汽車行業(yè)上市公司四年的R&D投入以及相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，提出了合理的改進(jìn)措施。

關(guān)鍵詞：汽車行業(yè)；上市公司；R&D投入；績(jī)效評(píng)價(jià)；指標(biāo)選取；模型建立 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

中圖分類號(hào)：F273 文章編號(hào)：1009-2374（2016）21-0003-03 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2016.21.002

“十二五”規(guī)劃中明確指出：在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中，必須重視自主創(chuàng)新力的提高。要想使我國(guó)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康可持續(xù)發(fā)展，必須重視科技創(chuàng)新，不斷提高勞動(dòng)力素質(zhì)，要落實(shí)好科教興國(guó)戰(zhàn)略與人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，逐步轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，并且應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，促進(jìn)自身創(chuàng)新力、合成技術(shù)創(chuàng)新力以及消化吸收再創(chuàng)新能力的不斷提升。由此可見(jiàn)，我國(guó)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新力的重視度越來(lái)越高，隨著我國(guó)企業(yè)逐步增加技術(shù)創(chuàng)新投入，企業(yè)也越來(lái)越需要開(kāi)展研發(fā)績(jī)效分析。為此本文以我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)上市公司為樣本，評(píng)價(jià)研究了我國(guó)汽車行業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出間的績(jī)效問(wèn)題。

1 指標(biāo)選取以及模型建立

1.1 指標(biāo)選取

1.1.1 R&D投入指標(biāo)。本文在進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)選取的投入指標(biāo)有費(fèi)用、投入強(qiáng)度年度投入與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重、研發(fā)人員人數(shù)以及研發(fā)人員投入強(qiáng)度研發(fā)人員人數(shù)占企業(yè)全體職工人數(shù)的比重。

1.1.2 R&D投入績(jī)效指標(biāo)。本文以前人研究為基礎(chǔ)，綜合分析了研究假設(shè)以及所搜集到的資料情況把企業(yè)的產(chǎn)出指標(biāo)標(biāo)定為反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)、反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)以及反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)。（1）盈利能力，本文選取凈資產(chǎn)收益率來(lái)作為企業(yè)盈利能力的產(chǎn)出指標(biāo)；（2）發(fā)展能力，本文選取主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率來(lái)考察活動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的發(fā)展能力；（3）償債能力，本文選取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率來(lái)分析企業(yè)償債能力。

1.2 提出假設(shè)

假設(shè)1：汽車行業(yè)的研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度、技術(shù)人員投入強(qiáng)度正相關(guān)于企業(yè)凈資產(chǎn)收益率。

假設(shè)2：汽車行業(yè)的研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度、技術(shù)人員投入強(qiáng)度正相關(guān)于企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率。

假設(shè)3：汽車行業(yè)的研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度、技術(shù)人員投入強(qiáng)度與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率呈正相關(guān)。

假設(shè)4：汽車行業(yè)的累計(jì)研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度以及累計(jì)技術(shù)人員投入強(qiáng)度與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)。

1.3 模型建立

本文選取了兩大類指標(biāo)，即絕對(duì)量指標(biāo)與相對(duì)量指標(biāo)，其中絕對(duì)量指標(biāo)主要指費(fèi)用、技術(shù)人員數(shù)等，相對(duì)量指標(biāo)主要指投入強(qiáng)度、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率、研發(fā)人員投入強(qiáng)度等。基于回歸模型是一種在絕對(duì)量與相對(duì)量的投入產(chǎn)出都可以應(yīng)用的模型，故筆者建立了多元線性回歸，具體如下：

式中：、、、BPi是產(chǎn)出變量，分別代表平均凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)比率和企業(yè)績(jī)效第i年產(chǎn)出量。、分別表示研發(fā)投入強(qiáng)度和技術(shù)人員投入強(qiáng)度在第i年投入量。

2 R&D投入與績(jī)效的實(shí)證分析

2.1 描述性分析

2.1.1 RDI與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。通過(guò)分析表1，我們可知企業(yè)績(jī)效的各項(xiàng)指標(biāo)會(huì)隨著投入強(qiáng)度的不同而不同。企業(yè)越高的投入，企業(yè)也就會(huì)有越高的盈利能力，其中隨投入增加具有最大增高幅度的就是企業(yè)的平均主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，當(dāng)投入強(qiáng)度在以下時(shí)，當(dāng)投入強(qiáng)度增加時(shí)，企業(yè)的平均主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、平均凈資產(chǎn)收益率以及平均資產(chǎn)收益率都會(huì)提高，但是當(dāng)達(dá)到投入強(qiáng)度后，企業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率和平均資產(chǎn)收益率下降就會(huì)比較明顯。

2.1.2 TPI與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。

分析表2，可知隨著汽車產(chǎn)業(yè)的研發(fā)費(fèi)用和投入強(qiáng)度的不斷增加，也會(huì)逐步提高企業(yè)的盈利能力，這表明企業(yè)的盈利能力與其投入之間存在著一定的正相關(guān)關(guān)系。

2.2 數(shù)理模型分析

2.2.1 R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)盈利能力的相關(guān)性分析。由表3R&D投入強(qiáng)度和企業(yè)盈利能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)性分析和檢驗(yàn)結(jié)果可知，R&D投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)都為正，并且其相關(guān)系數(shù)通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)，從而表明二者之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系并且其相關(guān)性顯著。

2.2.2 R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)發(fā)展能力的相關(guān)性分析。根據(jù)表4R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率的相關(guān)性分析和檢驗(yàn)結(jié)果可知：2011年與2014年，R&D投入強(qiáng)度為負(fù)回歸系數(shù)，并且其相關(guān)系數(shù)對(duì)5%的顯著性檢驗(yàn)也沒(méi)能通過(guò)，從而表明二者之間不存在相關(guān)性；2012年和2013年，R&D投入強(qiáng)度和企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率的相關(guān)性分析和檢驗(yàn)結(jié)果可知，R&D投入強(qiáng)度的回歸系數(shù)都為正，并且其相關(guān)系數(shù)通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)，從而表明二者之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系并且其相關(guān)系。綜上所述，2011～2014年R&D投入強(qiáng)度與MOG之間不存在嚴(yán)格的相關(guān)關(guān)系。

2.2.3 R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)償債能力的相關(guān)性分析。根據(jù)表5R&D投入強(qiáng)度和企業(yè)償債能力指標(biāo)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比率的相關(guān)性分析與檢驗(yàn)結(jié)果我們可知：R&D投入強(qiáng)度都為負(fù)回歸系數(shù)，并且其相關(guān)系數(shù)對(duì)5%的顯著性檢驗(yàn)也沒(méi)有通過(guò)，從而表明二者之間不存在相關(guān)性。

2.2.4 累計(jì)R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性分析。在前三種假設(shè)中，只有R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)盈利能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系并且其相關(guān)性顯著。其他兩種假設(shè)均被拒絕，其模型也就自然不成立，在累計(jì)R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)績(jī)效回歸分析中就不作為研究的對(duì)象，我們只研究在線性回歸分析中通過(guò)顯著性檢驗(yàn)的假設(shè)。

通過(guò)研究表6，我們可知R&D投入強(qiáng)度都為正回歸系數(shù)，并且其相關(guān)系數(shù)對(duì)5%的顯著性檢驗(yàn)通過(guò)了，從而表明二者之間正相關(guān)關(guān)系顯著，并且增大趨勢(shì)明顯，這說(shuō)明企業(yè)R&D投入產(chǎn)出具有一定滯后性，且具有顯著的累積效果。

3 總結(jié)及建議

本文通過(guò)統(tǒng)計(jì)、分析我國(guó)汽車行業(yè)上市公司R&D投入與企業(yè)績(jī)效，并實(shí)證研究了它們的相關(guān)性，得到以下的結(jié)論與相關(guān)建議：

第一，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)上市公司缺乏足夠的R&D投入，且R&D投入強(qiáng)度不足。究其原因主要是企業(yè)沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)清楚研發(fā)投入產(chǎn)出的關(guān)系，不重視R&D投入。汽車企業(yè)應(yīng)對(duì)研發(fā)活動(dòng)多加重視，促進(jìn)企業(yè)自主性研發(fā)以及技術(shù)創(chuàng)新能力的提高，要由引進(jìn)硬件逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐M(jìn)軟件，應(yīng)重視吸收與轉(zhuǎn)化引進(jìn)技術(shù)，一方面要加大企業(yè)整體R&D投入以及基礎(chǔ)研究投入，另一方面要促進(jìn)R&D投入強(qiáng)度的提高。

第二，R&D投入會(huì)直接影響到企業(yè)的盈利能力、企業(yè)的成長(zhǎng)，通過(guò)增加R&D投入可有效提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力與整體實(shí)力的提升；從上述中可以看出，研發(fā)費(fèi)用和技術(shù)人員的累計(jì)投入會(huì)顯著影響到企業(yè)績(jī)效的滯后性，因此企業(yè)要為未來(lái)的發(fā)展考慮，增大自主創(chuàng)新能力是可行的也是必要的；汽車類企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)引進(jìn)一些高素質(zhì)人才，但切記企業(yè)研發(fā)人員的無(wú)限制盲目擴(kuò)大。而目前，我國(guó)汽車企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入存在嚴(yán)重不足，而與研發(fā)經(jīng)費(fèi)相比研發(fā)人員的投入還是相對(duì)比較寬裕的，因此我國(guó)的汽車行業(yè)要想得到迅速發(fā)展，必須把研發(fā)人員的引入由量變提升到質(zhì)變。

第三，完善汽車產(chǎn)業(yè)上市公司研發(fā)信息披露制度，規(guī)范汽車產(chǎn)業(yè)上市公司研發(fā)費(fèi)用披露的內(nèi)容和方式。上市公司應(yīng)重視研發(fā)費(fèi)用的披露力度，研發(fā)信息的詳實(shí)披露有助于增強(qiáng)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的可信度和實(shí)用性，這不僅有利于企業(yè)現(xiàn)有的投資者對(duì)企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目的了解，合理保障自身權(quán)益，而且有利于企業(yè)潛在投資者對(duì)企業(yè)研發(fā)能力、研發(fā)動(dòng)向的了解以及企業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?，從而吸引更多研發(fā)資金的投入。

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作者簡(jiǎn)介：孫振東（1992-），男，遼寧朝陽(yáng)人，廣西科技大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)2012級(jí)本科學(xué)生。

（責(zé)任編輯：黃銀芳）