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    企業(yè)盈利能力分析

    2016-05-30 10:48:04柳青青甘衛(wèi)紅洪梅韋志強(qiáng)
    大東方 2016年8期
    關(guān)鍵詞:報(bào)酬率股東權(quán)益成本費(fèi)用

    柳青青 甘衛(wèi)紅 洪梅 韋志強(qiáng)

    摘 要:企業(yè)盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)很重要的指標(biāo),是財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析的核心。盈利能力的大小顯示著企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的成敗和企業(yè)未來(lái)前景的好壞。本文重點(diǎn)分析了反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo),以及不同利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)盈利能力分析的目的,強(qiáng)調(diào)了企業(yè)盈利能力分析的重要意義。

    關(guān)鍵詞:盈利能力,指標(biāo)

    1引言

    企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目的是通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造出更多的財(cái)富,從而擴(kuò)大企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)通常有兩種,一是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo);二是以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。企業(yè)必須能夠獲利才有存在的價(jià)值,建立企業(yè)的目的是盈利,增加盈利是最具綜合能力的目標(biāo)。無(wú)論以哪種目標(biāo)為企業(yè)財(cái)務(wù)決策的標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)的盈利都是企業(yè)的重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ),是企業(yè)所追求的最終體現(xiàn)。

    2企業(yè)盈利能力對(duì)利益相關(guān)者的影響

    企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力即企業(yè)的盈利能力是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最終目的,企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資籌資活動(dòng)、利潤(rùn)分配活動(dòng)不可避免的會(huì)與企業(yè)內(nèi)外的方方面面產(chǎn)生聯(lián)系。因此,企業(yè)盈利能力分析的結(jié)果不可避免地影響著相關(guān)利益者的判斷和決策。作為投資人,主要關(guān)注的是企業(yè)投資的回報(bào)率;而對(duì)于一般投資者而言,關(guān)心的是企業(yè)股息、紅利的發(fā)放問(wèn)題;對(duì)于擁有企業(yè)控制權(quán)的投資者,則會(huì)更多地考慮如何增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,追求長(zhǎng)期利益的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng);對(duì)于內(nèi)部管理者,企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的根本目的在于找出問(wèn)題,從而改善償債能力與營(yíng)運(yùn)能力,最終提高企業(yè)盈利能力;對(duì)于企業(yè)的債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、社會(huì)利益相關(guān)者,通過(guò)對(duì)于相關(guān)企業(yè)盈利能力的分析來(lái)判斷企業(yè)的其他能力,從而做出各種決策。

    3企業(yè)盈利能力分析的各項(xiàng)指標(biāo)

    企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞都會(huì)通過(guò)盈利能力來(lái)體現(xiàn),要想比較準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的盈利能力,就需要分析過(guò)去一段時(shí)間里企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。通過(guò)對(duì)于企業(yè)能力的分析,與相關(guān)行業(yè)的指標(biāo)做出對(duì)比,可以掌握企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)等方面的不足之處。

    3.1資產(chǎn)報(bào)酬率

    資產(chǎn)報(bào)酬率是反映上市公司包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力,是評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。 資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用-所得稅)/平均資產(chǎn)總額×100% ,里面的平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2 資產(chǎn)報(bào)酬率表示的是獲利能力,通俗的講,就是我有1塊錢(qián),經(jīng)過(guò)運(yùn)營(yíng),能帶來(lái)多少錢(qián)的凈利潤(rùn)。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),資金的持有量,或者說(shuō),資產(chǎn)總額,每天都是變化的,那么就用一個(gè)最簡(jiǎn)化的計(jì)算方法,就是(期初+期末)/2 來(lái)視同全年的資產(chǎn)持有量。企業(yè)在評(píng)價(jià)資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí),需要與前期的比率、同行業(yè)其他企業(yè)的這一比率等進(jìn)行比較,并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素,以利于企業(yè)加強(qiáng)管理。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家,資產(chǎn)報(bào)酬率也是一個(gè)備受重視的指標(biāo)。

    3.2股東權(quán)益報(bào)酬率

    股東權(quán)益報(bào)酬率又稱(chēng)為凈值報(bào)酬率,指普通股投資者獲得的投資報(bào)酬率。股東權(quán)益報(bào)酬率=(稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股息)÷(股東權(quán)益)×100%股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價(jià)值或資本凈值,是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報(bào)酬率表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報(bào)酬,一般來(lái)說(shuō),股東權(quán)益報(bào)酬率越高越好。股東權(quán)益報(bào)酬率大于15%是好的,而大于20%可以被認(rèn)為是優(yōu)異的。把股東權(quán)益報(bào)酬率和行業(yè)范圍內(nèi)的平均數(shù)進(jìn)行比較是很重要的,因?yàn)檫@樣可以得到一個(gè)對(duì)公司認(rèn)識(shí)比較真實(shí)的有意義的比率。股東權(quán)益報(bào)酬率也是杜邦分析法的核心。

    3.3銷(xiāo)售毛利率

    銷(xiāo)售毛利率計(jì)算公式:銷(xiāo)售毛利率=(銷(xiāo)售凈收入-產(chǎn)品成本)/銷(xiāo)售凈收入×100%銷(xiāo)售毛利率,表示每一元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后,有多少錢(qián)可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷(xiāo)售毛利率是企業(yè)銷(xiāo)售凈利率的最初基礎(chǔ),沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利。銷(xiāo)售毛利率能反映公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利潛力。如果公司的銷(xiāo)售毛利率較同行相比要高則該公司產(chǎn)品顯然具有某種超額盈利能力,這種優(yōu)勢(shì)可能由產(chǎn)品成本的降低、產(chǎn)品質(zhì)量的提升等積極方面的因素演化而成。

    3.4成本費(fèi)用凈利率

    成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100%式中的利潤(rùn)總額和成本費(fèi)用用總額來(lái)自企業(yè)的損益表。成本費(fèi)用一般指主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和三項(xiàng)期間費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加。這一比率越高,說(shuō)明企業(yè)為獲取收益而付出的代價(jià)越小,企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。因此,通過(guò)這個(gè)比率不僅可以評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的高低,也可以評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。當(dāng)然是比例越高越好,一般比同行業(yè)的平均水平高就可以,跟自己比較比去年好就行了

    3.5每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量

    每股收益代表的是公司的部分盈利,扣除稅收和優(yōu)先股的股息被分配到每一股普通股,因?yàn)榱魍ㄔ谕夤善睍?huì)波動(dòng),發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均的使用提供了準(zhǔn)確的結(jié)果,但是,只是一個(gè)簡(jiǎn)單的平均,或已發(fā)行普通股的數(shù)量在年底也可以用,而不是簡(jiǎn)單的加權(quán)平均數(shù)字。每股利潤(rùn)是一種經(jīng)常被用來(lái)作為衡量公司的盈利能力的晴雨表股東所有權(quán)單位的仔細(xì)審查度量。

    4 結(jié)語(yǔ)

    盈利能力是公司償債能力、營(yíng)運(yùn)能力的基礎(chǔ)。是企業(yè)所有者關(guān)注的重點(diǎn),是企業(yè)工作人員業(yè)績(jī)衡量的標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)對(duì)企業(yè)盈利能力的分析,可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的各項(xiàng)問(wèn)題,改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),提高企業(yè)的償還能力、經(jīng)營(yíng)能力、最終提高企業(yè)的盈利能力,使企業(yè)有更廣闊的發(fā)展前景。

    (作者單位:國(guó)網(wǎng)安徽省電力公司六安供電公司)

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