中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)研究

歐陽艷艷，劉　麗，陳艷伊

（中山大學(xué)國際金融學(xué)院，廣州市 510275）

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中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)研究

歐陽艷艷，劉麗，陳艷伊

（中山大學(xué)國際金融學(xué)院，廣州市 510275）

［摘要］隨著改革開放的深入和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，我國對外直接投資數(shù)量不斷增長。根據(jù)國際直接投資理論，對外直接投資能夠帶動一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。本文通過構(gòu)造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化和產(chǎn)業(yè)價值高度化三個描述產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化指標(biāo)，對我國30個省區(qū)市數(shù)據(jù)進(jìn)行空間動態(tài)面板檢驗(yàn)。研究表明：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化具有時間滯后性，其中產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化指標(biāo)具有顯著正空間依賴性?，F(xiàn)階段對外直接投資主要通過轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)“服務(wù)化”，并且對外直接投資所獲得的逆向技術(shù)溢出也能顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，但對外直接投資對產(chǎn)業(yè)價值高度化沒有顯著影響，說明無法提升整體產(chǎn)業(yè)的附加價值。據(jù)此，本文提出了相關(guān)的政策建議。

［關(guān)鍵詞］對外直接投資；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；Moran's I指數(shù)；空間動態(tài)面板模型

劉麗（1992.12-），女，中山大學(xué)國際金融學(xué)院研究生，研究方向：國際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長、區(qū)域經(jīng)濟(jì)分析；

陳艷伊（1992.12-），女，中山大學(xué)國際金融學(xué)院研究生，研究方向：國際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長、區(qū)域經(jīng)濟(jì)分析。

一、引言

改革開放以來，中國為了彌補(bǔ)工業(yè)化過程中巨大的資金缺口，成功地利用了大量的國際資金，從而為加快中國的后工業(yè)化進(jìn)程奠定了良好的資金基礎(chǔ)。與吸引外商直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）相反，在一段非常長的時間內(nèi)，我國對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）都處于一種極其不起眼的地位。進(jìn)入21世紀(jì)后，我國的對外開放進(jìn)入了新的發(fā)展階段，在與外國跨國公司的合作與競爭中，中國企業(yè)逐步具備對外投資能力和國際化經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。與此同時，中國政府積極地制定一些鼓勵的政策和措施來激勵企業(yè)“走出去”，從而打開國際和國內(nèi)兩個市場，合理利用兩種資源，提升我國企業(yè)的國際競爭力。在政策的鼓勵下，我國對外直接投資規(guī)模有了巨大飛躍。2014年我國OFDI流量達(dá)到1 231.2億美元，較上年增長約14％；OFDI存量達(dá)到8 826.4億美元，首次進(jìn)入全球排名前十位。截至2014年底，中國1.85萬家投資者在國（境）外設(shè)立直接投資企業(yè)近3萬家，覆蓋全球186個國家（地區(qū)）。中國吸引外商直接投資與對外直接投資規(guī)模僅相差53.8億美元，雙向投資接近平衡。從投資行業(yè)來看，第三產(chǎn)業(yè)的投資流量、存量均超過七成，主要集中在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等；對外交易的方式以并購為主，2014年中國企業(yè)共實(shí)施對外投資并購項(xiàng)目595起，實(shí)際交易總額達(dá)到569億美元；地方企業(yè)投資比例首次超過中央企業(yè)對外投資規(guī)模，已占總投資的超半數(shù)。

加快發(fā)展對外直接投資，不僅僅是國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的需要，也是中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和企業(yè)自身發(fā)展的必然要求。首先，經(jīng)濟(jì)全球化和國際貿(mào)易壁壘需要中國開展對外直接投資。世界經(jīng)濟(jì)融合的趨勢使商品和服務(wù)進(jìn)入了全球性循環(huán)，按照各自的比較優(yōu)勢，生產(chǎn)要素流向一些具有區(qū)位優(yōu)勢的地區(qū)，并與當(dāng)?shù)氐馁Y源結(jié)合起來，以達(dá)到搶占市場份額和利潤最大化的目標(biāo)。在這種情況下，國際直接投資相比國際貿(mào)易更能將世界聯(lián)系成一個相互依存、相互滲透的整體，因此要求中國資本必須由以往單向的“引進(jìn)來”，轉(zhuǎn)向“引進(jìn)來”和“走出去”并重。此外，國際貿(mào)易保護(hù)主義仍然存在，擁有巨額貿(mào)易順差的中國在這種格局中首當(dāng)其沖，甚至往往處于各國貿(mào)易壁壘針對的焦點(diǎn)。其次，外匯儲備過剩、能源資源短缺是中國積極實(shí)行對外直接投資的宏觀經(jīng)濟(jì)原因。長期出口導(dǎo)向戰(zhàn)略等因素使我國擁有巨額的外匯儲備，過多的外匯儲備、人民幣的有序升值與微薄的對外直接投資之間呈現(xiàn)出一種不均衡的局面，但同時也為OFDI快速增長創(chuàng)造了客觀條件。此外，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到資源瓶頸的嚴(yán)重制約，在這種情況下，中國為了保障石油等戰(zhàn)略資源的長期安全，確保能源、資源免受國際市場價格波動的危害，就必須通過OFDI建立起境外能源、資源戰(zhàn)略基地。從企業(yè)層面來說，我國企業(yè)實(shí)施對外直接投資可以促使一些在國內(nèi)產(chǎn)能過剩的行業(yè)和企業(yè)轉(zhuǎn)移，在其他發(fā)展中國家重新獲取收益，同時促進(jìn)相關(guān)原材料或產(chǎn)品的出口。企業(yè)還可以通過OFDI在國外建立研發(fā)中心，締結(jié)研發(fā)聯(lián)盟，可以利用國外關(guān)鍵零部件、先進(jìn)技術(shù)、新產(chǎn)品的設(shè)計、信息網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)人員等關(guān)鍵資源，以此來實(shí)現(xiàn)對本國企業(yè)的逆向技術(shù)溢出（Reverse Technology Spillovers）。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加深，我們關(guān)注到OFDI給投資母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來的新機(jī)遇。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是影響發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，其內(nèi)涵可以分解為兩個層面：首先，一個國家在不同的發(fā)展階段具有不同的特征，需要不同的產(chǎn)業(yè)來主導(dǎo)并促進(jìn)國家發(fā)展，而主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的更替更是直接地影響到一國的消費(fèi)和生產(chǎn)的各個方面，這對一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在根本上造成了巨大的沖擊；其次，由于各個產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步速度的巨大差異，并且在技術(shù)吸收能力和技術(shù)要求上的不同，造成了各產(chǎn)業(yè)增長速度的明顯差異，從而引起國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化（干春暉，2011）。因此，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)實(shí)際上是一個主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)部門的順序升級以及技術(shù)創(chuàng)新推動經(jīng)濟(jì)增長的過程（羅斯托，1962）。本文通過中國30個省區(qū)市的面板數(shù)據(jù)，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化、產(chǎn)業(yè)價值高度化三個視角衡量我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化和調(diào)整，并對省區(qū)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的時間滯后性和空間互動性進(jìn)行了初步的探討，系統(tǒng)識別OFDI對省區(qū)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的影響程度，揭示了通過外部渠道促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的新思路，有助于地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國際直接投資理論與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

傳統(tǒng)的國際直接投資理論是以發(fā)達(dá)國家大型跨國企業(yè)作為分析對象的。通過總結(jié)日本企業(yè)對外直接投資的實(shí)踐，小島清（Kojima，1975）提出了“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”。該理論的核心思想是，OFDI應(yīng)該從本國的邊際產(chǎn)業(yè)開始，把一些在國內(nèi)已經(jīng)喪失競爭力的行業(yè)轉(zhuǎn)移到國外。這樣一來，一方面可以促進(jìn)本國對外貿(mào)易的發(fā)展，集中資源發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，使國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理化和高級化；另一方面也有利于東道國的產(chǎn)業(yè)調(diào)整，推動?xùn)|道國勞動密集型行業(yè)的發(fā)展，對兩國都具有積極的意義。在此基礎(chǔ)上，弗農(nóng)（Vernon，1966）進(jìn)一步提出了“產(chǎn)品生命周期理論”，說明產(chǎn)品同樣具有自己的生命周期，即新產(chǎn)品、成熟產(chǎn)品和標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品三個階段。發(fā)達(dá)國家進(jìn)行OFDI的時機(jī)往往選擇產(chǎn)品處于成熟階段或標(biāo)準(zhǔn)化階段，這不僅是為了通過擴(kuò)張產(chǎn)品的國外銷售市場來延長產(chǎn)品生命周期和提升剩余利潤空間，同時也是為母公司進(jìn)行新產(chǎn)品的開發(fā)讓出更多的資源，推動母公司技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

針對發(fā)展中國家的特殊情況，新興的國際直接投資理論做出了較為合理的闡釋。最具代表性的是坎特韋爾和托蘭惕諾（Cantwell & Tolentino，1990）共同提出的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論。他們從技術(shù)累積論出發(fā)，將發(fā)展中國家獲取技術(shù)的過程加以動態(tài)化和階段化，從而解釋了發(fā)展中國家OFDI的技術(shù)尋求動因，揭示了發(fā)展中國家的對外投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相互促進(jìn)并不斷升級的動態(tài)過程。通過“學(xué)習(xí)型”O(jiān)FDI，發(fā)展中國家可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和技術(shù)能力的提升。小澤輝智（Ozawa）于1979年提出了“一體化國際投資發(fā)展理論”，把經(jīng)濟(jì)發(fā)展、比較優(yōu)勢與OFDI這三種因素結(jié)合起來。他認(rèn)為，國家與國家之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的層級性和比較優(yōu)勢的互補(bǔ)性為欠發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)趕超創(chuàng)造了機(jī)會。通過OFDI的模式選擇，欠發(fā)達(dá)國家逐步從勞動力導(dǎo)向的OFDI轉(zhuǎn)向技術(shù)導(dǎo)向的OFDI，進(jìn)而促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級轉(zhuǎn)型進(jìn)程（周升起，2011）。

（二）對外直接投資與投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的實(shí)證研究

以日本為案例的研究中，Ogawa 和Lee（1995）以及Blomstrom等（2000）都發(fā)現(xiàn)日本對外直接投資對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重大影響。日本失去相對優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)都會選擇在境外開展投資，其資本回報率將得到提升，從而提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體水平。Tuan和Ng（2004）對中國香港制造業(yè)、Barry等（2000）對愛爾蘭的研究，均發(fā)現(xiàn)OFDI對投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的正向作用。王英、劉思峰（2008）運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)方法，指出我國OFDI的行業(yè)結(jié)構(gòu)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間密切相關(guān)，OFDI促進(jìn)了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，其中采礦業(yè)、制造業(yè)OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級有著極其重要的促進(jìn)作用。

盡管大多數(shù)的研究支持OFDI的積極作用，也有些學(xué)者提出了不同意見，他們認(rèn)為OFDI不一定會優(yōu)化母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，相反，OFDI甚至?xí)胁焕挠绊?。Ng（1995）在對中國香港產(chǎn)業(yè)的研究中指出，OFDI從總體上看似乎有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但實(shí)際上可能會抑制產(chǎn)業(yè)層面以下的全要素生產(chǎn)率增長，進(jìn)而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生消極的影響。Cowling和Tomlinson （2000）通過研究發(fā)現(xiàn)，在1981年到1985年期間，日本跨國公司進(jìn)行大量的對外投資，但是這種狀況只對規(guī)模大的跨國公司有積極影響，卻限制了日本工業(yè)部門發(fā)展，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象，這可能是造成長期經(jīng)濟(jì)不景氣的原因之一。范歡歡、王相寧（2006）利用自回歸滯后模型，發(fā)現(xiàn)OFDI與我國第二產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正相關(guān)，但不能帶來第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，因此我國OFDI不可以提升我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。潘穎、劉輝煌（2010）研究顯示，我國OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響存在滯后效應(yīng)，即在短期內(nèi)，OFDI對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒有顯著影響，但從長期來看，則有較為明顯的促進(jìn)作用。

綜觀OFDI與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的現(xiàn)有研究，至少可以在三個方面進(jìn)行完善：一是大多研究對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級效應(yīng)的測度主要是按照三次產(chǎn)業(yè)劃分法，這種測度方法比較籠統(tǒng)，沒有全面考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級變化的各個方面，從而也就難以解釋OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響機(jī)制。二是相應(yīng)的實(shí)證研究還不夠細(xì)致，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要對全國層面的研究，而對省區(qū)層面進(jìn)行的檢驗(yàn)分析很少。三是較少文獻(xiàn)意識到省區(qū)間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的時間滯后和空間互動問題。高遠(yuǎn)東、陳迅（2010）在假設(shè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)間存在空間依賴性的基礎(chǔ)上，對中國31個省區(qū)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行了空間計量回歸，從而證明了省區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)間確實(shí)存在顯著的空間依賴性。但他們的研究還停留在靜態(tài)分析，未涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的時間滯后性。這些問題隨著空間計量經(jīng)濟(jì)方法的興起和中國OFDI數(shù)據(jù)的完善，將逐步得以解決。

三、 實(shí)證模型構(gòu)建和變量選取

（一）模型設(shè)定

為了考慮中國省區(qū)間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的時間滯后效應(yīng)和空間滯后效應(yīng)，本文建立包含產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)滯后項(xiàng)的空間動態(tài)面板模型，其基本形式為：

動態(tài)面板數(shù)據(jù)由于將滯后被解釋變量作為自變量進(jìn)行檢驗(yàn)，因此，滯后被解釋變量與隨機(jī)誤差項(xiàng)存在一定相關(guān)性，只有使用工具變量法或在GMM框架下才能得到一致性估計，這使得Hansen（1982）提出的GMM方法在計量經(jīng)濟(jì)學(xué)中廣泛應(yīng)用。近幾年來，學(xué)者們對該方法進(jìn)行了改進(jìn)：Arrelano和Bond（1991）將一階差分廣義矩估計方法引入到動態(tài)面板數(shù)據(jù)的估計中；Blundell和Bond（1998）提出的系統(tǒng)廣義矩估計，使該問題得到了較好的解決。此外，空間動態(tài)面板模型還需要解決空間滯后項(xiàng)帶來的內(nèi)生性和非球形擾動帶來的問題，從而得到模型參數(shù)的有效估計。因此，本文采用系統(tǒng)廣義矩估計的空間動態(tài)面板模型建立回歸方程：

（3）式中，i 為省區(qū)市，t 為年份。IN表示當(dāng)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，INt-1為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的滯后一期，∑ωIN為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的空間滯后，OFDI為當(dāng)期對外直接投資流量，OFDIt-1為其滯后一期，INV 為物質(zhì)資本存量，EMP 為就業(yè)人數(shù)。

（二）變量選取與說明

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的選取

根據(jù)羅斯托（1962）的定義，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的過程實(shí)質(zhì)上是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)由第一產(chǎn)業(yè)為主到第二產(chǎn)業(yè)，再逐步過渡到第三產(chǎn)業(yè)的過程，也是產(chǎn)業(yè)由勞動密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量不斷提升的過程。通過這兩層含義，可以構(gòu)造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化和產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化來描述產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化過程。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的新形勢下，一國的產(chǎn)業(yè)高度還表現(xiàn)為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)在全球價值鏈分工中所處的地位，而這一點(diǎn)可以通過產(chǎn)業(yè)價值高度化加以衡量。因此，本文產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化（IN ）將通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化（IS ）、產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化（IT ）和產(chǎn)業(yè)價值高度化（IV ）三個指標(biāo)進(jìn)行表示。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化是對經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的一種衡量，一般文獻(xiàn)采用非農(nóng)業(yè)產(chǎn)值比重作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的度量，這種傳統(tǒng)的度量方法已無法反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的新動向。20世紀(jì)70年代以來，第三產(chǎn)業(yè)崛起已成為新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，它的增長率不僅快于第二產(chǎn)業(yè)的增長率，而且擴(kuò)大了就業(yè)渠道，促進(jìn)了工業(yè)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐，逐步成為經(jīng)濟(jì)增長的一種新方式。因此，整體經(jīng)濟(jì)“服務(wù)化”的程度，體現(xiàn)了一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的趨勢。在這種條件下，本文采用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之比作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的衡量指標(biāo)。

產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化是指產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)含量和技術(shù)水平，反映了科學(xué)技術(shù)擴(kuò)散和傳播的速度，以及生產(chǎn)自動化和生產(chǎn)效率的提高。產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化的衡量方法就是看高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重，該比重越高說明產(chǎn)業(yè)中研發(fā)的投入越高，研究開發(fā)人員數(shù)越多。本文采用規(guī)模以上高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重作為產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化的代理變量，比重越大，產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化程度越高。

產(chǎn)業(yè)價值高度化是指一國產(chǎn)業(yè)在全球價值鏈分工條件下，具有的勞動生產(chǎn)率和價值盈利能力，它決定著一國產(chǎn)業(yè)在世界分工中所處的地位和競爭實(shí)力。也就是說，產(chǎn)業(yè)價值高度在開放經(jīng)濟(jì)條件下，更突出地表現(xiàn)為一國產(chǎn)業(yè)由低附加值向高附加值升級，逐步占據(jù)國際生產(chǎn)分工的有利地位，從而參與世界經(jīng)濟(jì)利益分配的過程。通過提升一國或地區(qū)產(chǎn)業(yè)價值高度，提升資源利用效率和產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，從而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、速度、質(zhì)量和效益的優(yōu)化（盧福財、羅瑞榮，2010）。本文采用高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口交貨值與地區(qū)出口總額比值對該指標(biāo)加以衡量，其比值越高，產(chǎn)業(yè)附加價值越高。

2.其他解釋變量簡介

對外直接投資（OFDI）：根據(jù)國際直接投資理論，一國OFDI可以通過轉(zhuǎn)移“邊際產(chǎn)業(yè)”，轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能，將生產(chǎn)要素稟賦轉(zhuǎn)移到新興的產(chǎn)業(yè)中，來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和轉(zhuǎn)型；也可以通過與技術(shù)領(lǐng)先國的交流、學(xué)習(xí)，有效促進(jìn)投資國的技術(shù)創(chuàng)新水平，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐。本文以各省區(qū)市對外直接投資流量的自然對數(shù)表示。

物質(zhì)資本存量（FIX）：通過購置和建造固定資產(chǎn)的活動，采用先進(jìn)的技術(shù)裝備并建立新興部門，達(dá)到調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力的地區(qū)分布、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的積極作用。因此，固定資產(chǎn)投資的增量和存量都會影響到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。本文采用永續(xù)盤存法（折舊率為5％）和各省區(qū)市固定資產(chǎn)投資額計算得到各省份的物質(zhì)資本投資額，并以自然對數(shù)表示。

就業(yè)人數(shù)（EMP）： 人力資源是經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，也是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵因素。只有具備高素質(zhì)的豐富的人力資源才能實(shí)現(xiàn)對技術(shù)和信息要素吸收。本文以各省區(qū)市年末從業(yè)人數(shù)的自然對數(shù)加以表示。

（三）數(shù)據(jù)來源與說明

本文采用2000～2011年中國30個省區(qū)市（西藏除外）的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。各省區(qū)市的第三產(chǎn)業(yè)增加值、第二產(chǎn)業(yè)增加值、地區(qū)國民生產(chǎn)總值、固定資產(chǎn)投資額、就業(yè)人數(shù)來自中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫（簡稱“中經(jīng)網(wǎng)”）；各省區(qū)市出口額采用按經(jīng)營單位所在地分出口總額，也是來源于中經(jīng)網(wǎng)；2000～2003年OFDI流量來源于《中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》對外投資的中方投資額；2003年以后來自歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》；規(guī)模以上高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口交貨值數(shù)據(jù)源于歷年《高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計年鑒》。主要變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。

表1　主要變量的描述性統(tǒng)計

四、實(shí)證分析

本文的研究目的在于分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的時間滯后性和空間互動性，以及對外直接投資對省區(qū)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動（以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化和產(chǎn)業(yè)價值高度化表示）的影響。因此，檢驗(yàn)過程分為三個步驟：首先，確定省區(qū)市之間的權(quán)重矩陣；其次，根據(jù)設(shè)定的權(quán)重矩陣對相應(yīng)變量進(jìn)行空間相關(guān)性檢驗(yàn)，以確定其是否存在空間依賴性和溢出性；最后，采用空間面板模型估算OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的影響程度。

（一）權(quán)重矩陣的選取

1.地理距離空間權(quán)重矩陣

Tobler（1970）提出了地理學(xué)第一定律，該定律指出：任何事物與其周圍的事物之間均存在廣泛的聯(lián)系，但是距離越近的事物之間的聯(lián)系更為密切?？臻g權(quán)重矩陣是基于地理距離來設(shè)定的，其設(shè)定方法是假定地區(qū)間的中心距離決定了空間相互作用的強(qiáng)度。因此，不同的權(quán)重指標(biāo)隨距離dij定義的不同而發(fā)生變化，其取值取決于選定的函數(shù)形式，而該種空間權(quán)重矩陣設(shè)定方式也更適用于研究經(jīng)濟(jì)學(xué)。比如，環(huán)渤海、長三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域的輻射力并不僅限于相鄰省份。基于以上考慮，本文在區(qū)域間的經(jīng)緯度基礎(chǔ)上，采用以下方式構(gòu)建地理距離空間權(quán)重矩陣：

2.經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣

由于經(jīng)濟(jì)水平在不同的省份之間存在一定的空間相關(guān)性，許多學(xué)者和專家通過建立經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣來描述這種關(guān)系，其中典型代表是林光平等（2006）的研究：假設(shè)相鄰地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異程度越小，其經(jīng)濟(jì)上的相互聯(lián)系強(qiáng)度就越大，從而基于地區(qū)差異建立了經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣，矩陣形式為W?=W?E。然而，該矩陣體現(xiàn)出兩個地區(qū)之間的相互影響是同質(zhì)的，即ωij=ωji，現(xiàn)實(shí)情況卻往往不是，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)通常對經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低地區(qū)能夠產(chǎn)生更強(qiáng)的空間影響與輻射作用。陳曉玲和李國平（2006）對該方法進(jìn)行修改，重新設(shè)定了經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣，具體表達(dá)方式為：

其中Wd為地理距離空間權(quán)重矩陣為考察期內(nèi)第i省實(shí)際GDP平均值。為使指標(biāo)解釋性更加合理，地理距離空間權(quán)重矩陣Wd采用標(biāo)準(zhǔn)化的二分權(quán)重。

（二）空間相關(guān)性檢驗(yàn)

在權(quán)重選取和設(shè)置的基礎(chǔ)上，還必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的自相關(guān)檢驗(yàn)。如果產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動存在自相關(guān)性，那么省區(qū)市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動就可能存在空間上的相關(guān)和溢出。接下來我們分別運(yùn)用地理空間權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣對我國30個省區(qū)市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行空間自相關(guān)檢驗(yàn)。

空間自相關(guān)由Moran于1948年提出，反映的是研究區(qū)域內(nèi)空間鄰接或鄰近的區(qū)域單元屬性值的相似程度，即各觀測單位相似屬性的平均聚集程度：

式中，n 為截面樣本個數(shù)，xi和xj表示單元i 和j 的觀測值表示觀測值的平均值，ωij為=ω空ji間加權(quán)矩陣，表示空間單元i和j之間的影響程度。Moran's I的取值范圍在［-1，1］之間，該指數(shù)若不顯著異于0，則表示單元之間不存在空間自相關(guān)關(guān)系，若顯著異于0，則表示單元之間存在空間自相關(guān)關(guān)系。其中，當(dāng)指數(shù)為正時，表示單元之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系，越接近1則代表單元間的關(guān)系越密切，性質(zhì)越相似（高值聚集或低值聚集）；當(dāng)指數(shù)為負(fù)時，表示單元之間呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，越接近-1則代表單元之間的差異性越大或分布越分散。

表2　空間自相關(guān)Moran's I指數(shù)（2000～2011年）

（續(xù)表）

表2、表3結(jié)果顯示：產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化（IT）表明我國省份之間的產(chǎn)業(yè)技術(shù)波動存在正向溢出作用，地理相鄰或距離相近的省份之間容易產(chǎn)生技術(shù)傳遞，某一省份技術(shù)提高能夠帶動相鄰省份的技術(shù)進(jìn)步。產(chǎn)業(yè)價值高度化（IV）在多數(shù)年份也表現(xiàn)出空間正相關(guān)性，表明產(chǎn)業(yè)價值鏈存在省份間的互動。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化（IS）在個別年份（地理權(quán)重下2006～2008年）存在負(fù)向空間自相關(guān)，但在其他年份不存在空間相關(guān)性。因此，理解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動和OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，不單單要考慮到兩個變量間的相互關(guān)系，還要考慮到省份之間的空間互動關(guān)系以及時間上的滯后作用。

（三）空間動態(tài)面板結(jié)果與分析

空間自相關(guān)動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型采用OLS估計會產(chǎn)生內(nèi)生性問題，從而造成估計結(jié)果出現(xiàn)偏差，而在空間誤差面板數(shù)據(jù)模型中，將干擾項(xiàng)的空間相關(guān)看成截面弱相關(guān)，這樣又可能存在設(shè)定誤差（陳浪南、王鶴，2012），因此，本文采用系統(tǒng)廣義矩估計方法對空間動態(tài)面板模型進(jìn)行測算。構(gòu)建了3組回歸模型，分別考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化（IS ）、產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化（IT）和產(chǎn)業(yè)價值高度化（IV）在地理權(quán)重和經(jīng)濟(jì)權(quán)重下的估計結(jié)果（見表3）。

表3　 空間動態(tài)面板數(shù)據(jù)估計結(jié)果

（續(xù)表）

模型1中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的變動具有時間滯后性，且都在1％的水平下顯著，表明在研究我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動時，考慮其時間滯后效應(yīng)是必要的。在空間互動方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化指標(biāo)（IS）在地理權(quán)重下具有反向空間互動，省份經(jīng)濟(jì)“服務(wù)化”水平每提高10％，則相鄰省份間的“服務(wù)化”水平會下降3.16％，說明地理相鄰省份之間的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度并不存在空間上的帶動作用，相反，甚至是替代作用。當(dāng)期OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化具有顯著的微弱正向影響，但OFDI的滯后作用不顯著。這與小島清所指出的“邊際產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)移說不謀而合。我國通過發(fā)展OFDI，將國內(nèi)已處于生存邊緣的勞動密集型工業(yè)行業(yè)轉(zhuǎn)移到海外生產(chǎn)、經(jīng)營和銷售，一方面可以使“邊際產(chǎn)業(yè)”煥發(fā)新活力，獲得比國內(nèi)更高的收益，另一方面還可以使生產(chǎn)資源從“邊際產(chǎn)業(yè)”中釋放出來，轉(zhuǎn)移到新興產(chǎn)業(yè)中去，推動我國具有比較優(yōu)勢的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另外，物質(zhì)資本投資與產(chǎn)業(yè)“服務(wù)化”有負(fù)向作用，說明現(xiàn)階段我國固定資產(chǎn)投資仍然對第二產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)較大，從而抑制了其在第三產(chǎn)業(yè)的相對影響力。就業(yè)人數(shù)特別是服務(wù)業(yè)從業(yè)規(guī)模在一定程度上推動了服務(wù)業(yè)的壯大，進(jìn)一步加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)“服務(wù)化”趨勢。

模型2中無論是在地理權(quán)重還是經(jīng)濟(jì)權(quán)重下，產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化（IT）均具有顯著正向的時間滯后和空間互動，表明省份之間技術(shù)水平具有空間上的溢出性，一些省份的技術(shù)升級和發(fā)展，將帶動相鄰省份以及經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密省份的技術(shù)進(jìn)步，這種技術(shù)溢出效果在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密的省份之間表現(xiàn)得更為明顯（影響系數(shù)為1.336）。OFDI及一階滯后對產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化具有顯著正向作用，逆向技術(shù)溢出效果明顯。歐陽艷艷（2012）測算了中國OFDI逆向技術(shù)溢出的境外地區(qū)分布差異，發(fā)現(xiàn)中國的平均全要素生產(chǎn)率與來自新興國家（地區(qū)）、發(fā)達(dá)國家的逆向技術(shù)溢出關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)，與來自其他發(fā)展中國家（地區(qū)）的逆向技術(shù)溢出關(guān)聯(lián)度較弱。因此，中國對外直接投資，尤其是對研發(fā)密度較高的發(fā)達(dá)國家和新興國家（地區(qū)）的技術(shù)尋求型直接投資是促進(jìn)母國產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化的有效途徑。與此同時，目前我國的制造業(yè)、建筑業(yè)以及技術(shù)含量不高的服務(wù)業(yè)是OFDI逆向技術(shù)溢出主要來源（歐陽艷艷、喻美辭，2011），在我國產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)能力不足的情況下，需要調(diào)整和改善投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的投資力度，利用后發(fā)優(yōu)勢和國外研發(fā)資源，高效地推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，取得量變到質(zhì)變的發(fā)展。

在模型3中，產(chǎn)業(yè)價值高度化（IV）仍具有時間滯后和空間滯后，但以經(jīng)濟(jì)權(quán)重方式設(shè)定的空間滯后不顯著。這表明一些省區(qū)的生產(chǎn)附加價值提高，能對相鄰省份起到一定的正向溢出效應(yīng)。OFDI及其滯后對產(chǎn)業(yè)價值高度化沒有顯著促進(jìn)作用，說明我國對外直接投資還處于初級階段，輸出到國外的主要是要素密集型產(chǎn)品，在國際價值鏈中處于中低端地位，不能有效地提高我國在國際生產(chǎn)中的附加值，難以通過對外直接投資獲得高額的壟斷利潤。

五、小結(jié)

本文在構(gòu)建產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)三維指標(biāo)以及考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化時空滯后性的基礎(chǔ)上，對OFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系進(jìn)行深入分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動具有時間滯后性，其中產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度化指標(biāo)具有明顯的空間溢出效應(yīng)。對外直接投資促進(jìn)了“邊際產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)移，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化起到正向作用；同時對外直接投資能夠產(chǎn)生顯著的逆向技術(shù)溢出，促進(jìn)了我國省份間產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高；而在產(chǎn)業(yè)價值高度化層面上，還沒有證據(jù)說明OFDI能夠帶來顯著的產(chǎn)品附加值。

因此，我國應(yīng)重視OFDI的境外區(qū)位選擇和產(chǎn)業(yè)選擇，制定長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略。隨著新一輪科技革命的到來，我國應(yīng)該根據(jù)各產(chǎn)業(yè)所具有的不同的比較優(yōu)勢，一方面繼續(xù)對發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移如紡織、服裝等產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，另一方面，要向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和具有較強(qiáng)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移，獲取其在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)技術(shù)；另外，還要注重舍棄低附加值產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品，同時引入高附加值產(chǎn)業(yè)鏈，重視全球價值鏈地位的提升。

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〔責(zé)任編輯：張巍巍〕

Can Outward Foreign Direct Investment Improve Industrial Structure?

OUYANG Yanyan，LIU Li，CHEN Yanyi
（International School of Business and Finance of Sun Yat-Sen University，Guangdong Guangzhou，510275，China）

Abstract:Following the development of China's OFDI，we make three indicators of industrial structure changes which are “Industrial Structure Sophistication“，“Industrial Technology Sophistication“ and “Industrial Value Sophistication“ in order to test 30 provinces and autonomous regions data in China by spatial dynamic model.The results exhibit that the industrial structure changes have time lag and the industrial technology sophistication index has a significant positive spatial dependence.OFDI mainly promotes service rate of economic through transferring marginal industries as well as significantly promotes the level of industrial technology through reverse technology spillover in this stage.But OFDI doesn’t significantly affect the industry value sophistication，indicating OFDI cannot enhance the added value of the industry as a whole.

Key Words:Outward Foreign Direct Investment，Industrial Structure Optimize，Moran’s I Index，Spatial Dynamic Panel Data Model

［作者簡介］歐陽艷艷（1982.9-），女，中山大學(xué)國際金融學(xué)院講師、碩士生導(dǎo)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：國際貿(mào)易與投資、宏觀經(jīng)濟(jì)波動；

［收稿日期］2015-11-07

［中圖分類號］F275.5

［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A

［文章編號］2095-7572（2016）01-0009-11