交易所緣何“李鬼”橫行

李欣

輸入任何一家正規(guī)交易所名稱進(jìn)行搜索，排在交易所官網(wǎng)之前的推廣頁(yè)面不在少數(shù)，甚至在搜索結(jié)果前五條的序列里，都找不到“本尊”。

5月伊始，國(guó)家網(wǎng)信辦會(huì)同相關(guān)部門成立聯(lián)合調(diào)查組進(jìn)駐百度，就莆田系醫(yī)院借助百度搜索廣告獲取暴利的利益鏈進(jìn)行調(diào)查。因購(gòu)買競(jìng)價(jià)排名服務(wù)，曾讓莆田系醫(yī)院在搜索平臺(tái)上賺足了眼球。

除了醫(yī)療領(lǐng)域，大宗商品市場(chǎng)同樣是競(jìng)價(jià)排名業(yè)務(wù)的擁躉。記者了解到，在國(guó)內(nèi)大宗商品交易熱、辦市場(chǎng)熱大環(huán)境下，一些大宗商品交易平臺(tái)、機(jī)構(gòu)為達(dá)到推廣效果，通過(guò)競(jìng)價(jià)排名方式的“包裝自己”。這些推廣背后的金主們，有相當(dāng)一部分是大宗商品市場(chǎng)上在合規(guī)問(wèn)題上存疑又或缺乏有效監(jiān)管的交易平臺(tái)及中介機(jī)構(gòu)。

以目前國(guó)內(nèi)冠以“交易所”名稱，接受證監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的交易所為例 ，其主要包括兩家證券交易所和四家期貨交易所。而打開百度搜索頁(yè)面，輸入上述任何一家交易所名稱并進(jìn)行搜索，顯示排在交易所官網(wǎng)之前的推廣頁(yè)面不在少數(shù)，甚至在搜索結(jié)果前五條的序列里，都找不到“本尊”。

“大宗商品交易平臺(tái)在推廣過(guò)程中絞盡腦汁，足見(jiàn)這個(gè)市場(chǎng)有利可圖，但如此多的‘李鬼，也說(shuō)明當(dāng)前全國(guó)各地交易場(chǎng)所魚龍混雜，缺乏統(tǒng)一明確有效的監(jiān)管手段?！庇虚L(zhǎng)期跟蹤交易所市場(chǎng)發(fā)展的人士對(duì)記者表示。

不是本尊那是誰(shuí)？

在百度搜索框內(nèi)輸入上述任意一家交易所名稱，搜索結(jié)果大致分為兩類：一類是“李鬼”式，即交易平臺(tái)冒用真實(shí)交易所名稱，打開這類鏈接后，網(wǎng)站內(nèi)容與真實(shí)交易所網(wǎng)站內(nèi)容并不相同，這類網(wǎng)站多數(shù)較為簡(jiǎn)陋，也有少數(shù)會(huì)煞有介事地對(duì)公司、會(huì)員有一些介紹，并留下聯(lián)系電話。不了解真實(shí)情況的投資者在打電話咨詢后，如果投資意向明確，將被告知開戶和交易方式……如此往復(fù)。

第二類是“反向標(biāo)識(shí)”式，即“有意”讓交易所的名字混淆視聽，甚至在上述交易所名稱上做文章，如在交易名字后邊加上“正版 、正規(guī)平臺(tái)、官方網(wǎng)站”字樣，更有甚者， 則在上述交易所名稱后加“虛擬平臺(tái)揭秘、投資陷阱大曝光”等表述。

而打開此類鏈接后，所謂的“揭秘”又或“曝光”早已不知去向，取而代之的是一個(gè)全新的投資申請(qǐng)頁(yè)面。往往需要投資人完成簡(jiǎn)單注冊(cè)，后期相關(guān)平臺(tái)的銷售人員會(huì)進(jìn)一步對(duì)潛在客戶進(jìn)行“公關(guān)”。

值得注意的是，上述兩類“推廣平臺(tái)”中以原油和貴金屬（白銀）投資最為普遍，平臺(tái)營(yíng)銷人員會(huì)通過(guò)電話、短信、QQ、微信等各種方式向潛在投資客戶推廣原油、貴金屬投資。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者直言，上述兩類交易場(chǎng)所“包裝”，實(shí)際上是原油、黃金或其它大宗商品現(xiàn)貨平臺(tái)、電子盤的“保護(hù)色”。雖然近年來(lái)各類交易場(chǎng)所的相關(guān)清理整頓工作還在推進(jìn)中，但交易場(chǎng)所最賺錢的業(yè)務(wù)，仍以貴金屬和原油相關(guān)品種為主，交易場(chǎng)所們及其下屬會(huì)員機(jī)構(gòu)亦開展各類推廣技巧，吸引誘導(dǎo)客戶參與交易。

他還表示，在目前監(jiān)管體系下，嚴(yán)格接受監(jiān)管的交易所往往沒(méi)有主動(dòng)在搜索引擎宣傳推廣公司名稱的習(xí)慣，同時(shí)其下屬交易會(huì)員、經(jīng)紀(jì)公司也少有做關(guān)鍵字營(yíng)銷。

在目前監(jiān)管體系下，嚴(yán)格接受監(jiān)管的交易所往往沒(méi)有主動(dòng)在搜索引擎宣傳推廣公司名稱的習(xí)慣。

原油、貴金屬緣何受追捧

原油和貴金屬由于市場(chǎng)投資基礎(chǔ)好、認(rèn)知度高，加之交易平臺(tái)許給客戶的低門檻（千元起投）、高杠桿、高收益、24小時(shí)靈活交易、與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)等“承諾”，“炒白銀”、“炒原油”甚至一度成為民間個(gè)人投資者時(shí)髦代名詞。

不過(guò)，2015年泛亞兌付危機(jī)發(fā)生后，同年8月，證監(jiān)會(huì)亦曾專門發(fā)文清理貴金屬（以白銀為主）交易場(chǎng)所。此后，國(guó)家網(wǎng)信辦牽頭，20余個(gè)部委參與的貴金屬清理整頓落實(shí)工作漸次開展，國(guó)內(nèi)貴金屬相關(guān)交易市場(chǎng)亦有所收斂。

在此背景下，交易情況一直僅次于貴金屬的原油類品種成為各類交易場(chǎng)所的轉(zhuǎn)戰(zhàn)地。

2015年以來(lái)，北京、廣東、深圳、福建、山東等多地因“炒原油”引發(fā)多起糾紛，多數(shù)“李鬼”平臺(tái)利用了真實(shí)交易所的知名度，虛假推廣原油現(xiàn)貨業(yè)務(wù)。2016年3月，中央電視臺(tái)《焦點(diǎn)訪談》欄目也對(duì)北京石油交易所的原油、成品油現(xiàn)貨交易違規(guī)行為進(jìn)行曝光。

有監(jiān)管層人士介紹說(shuō)，由于原油獨(dú)特的金融屬性，從監(jiān)管層面到交易所對(duì)于原油期貨的推出非常謹(jǐn)慎，且國(guó)內(nèi)商品期貨交易所尚未開展原油相關(guān)的期現(xiàn)貨業(yè)務(wù)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有經(jīng)監(jiān)管部門嚴(yán)格審批后建立的原油現(xiàn)貨交易平臺(tái)。部分國(guó)內(nèi)交易場(chǎng)所長(zhǎng)期過(guò)分追求短期利益、缺少切實(shí)可行的交易管理規(guī)范，終使風(fēng)險(xiǎn)積聚。

對(duì)此，監(jiān)管部門早有表態(tài)。2015年10月，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)曾公開表示，截至目前，商務(wù)部尚未批準(zhǔn)任何一家交易市場(chǎng)從事原油、成品油交易……要特別提醒廣大投資者，不要聽信任何機(jī)構(gòu)的違法違規(guī)宣傳和誘導(dǎo)，切實(shí)注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

另?yè)?jù)記者了解，繼2015年下半年，國(guó)家網(wǎng)信辦、廣電總局對(duì)原油類交易品種廣告宣傳、行情發(fā)布等推廣活動(dòng)進(jìn)行約束后，2016年伊始，工商部門針對(duì)原油相關(guān)市場(chǎng)的清查工作亦在進(jìn)行中。

監(jiān)管難題待解

原油、白銀投資或只是目前諸多亂象的一個(gè)縮影。大宗商品市場(chǎng)快速增長(zhǎng)和發(fā)展的背后，其監(jiān)管問(wèn)題和難題一直未能從源頭上進(jìn)行疏導(dǎo)和化解。

前述長(zhǎng)期跟蹤各地交易場(chǎng)所建設(shè)發(fā)展的人士表示，目前大宗商品市場(chǎng)普遍存在流動(dòng)性缺失、規(guī)模較小、同類品種市場(chǎng)間聯(lián)系不足、區(qū)域價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能較弱等方面問(wèn)題。此外，由于交易場(chǎng)所本身缺乏有效監(jiān)管機(jī)制，致使交易場(chǎng)所部分會(huì)員存在非法集資、非法經(jīng)營(yíng)、客戶對(duì)賭、交易信息不透明等方面的突出問(wèn)題。

該人士進(jìn)一步分析指出，上述問(wèn)題的產(chǎn)生主要有四方面原因。

一是交易場(chǎng)所定位不明晰。鑒于交易場(chǎng)所多為民營(yíng)資本開設(shè)，后者更多注重短期利益而忽視交易場(chǎng)所長(zhǎng)期發(fā)展又或服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能發(fā)揮。

二是交易過(guò)度金融化、違規(guī)加杠桿。一些交易場(chǎng)所的品種明為大宗商品，但在交易過(guò)程中脫離基本面的“炒作”現(xiàn)象明顯。

三是交易場(chǎng)所透明度低。表現(xiàn)為交易場(chǎng)所會(huì)員管理混亂，會(huì)員資質(zhì)沒(méi)有審核標(biāo)準(zhǔn);此外，投資者適當(dāng)性管理缺失且針對(duì)性的監(jiān)管措施較少。

四是2011年以來(lái)的清理整頓工作效果稍嫌弱勢(shì)。從目前全國(guó)發(fā)展情況看，多數(shù)地方金融監(jiān)管部門對(duì)轄區(qū)內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)缺乏有效的監(jiān)控手段，“泛亞”事件后，區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)事件仍時(shí)有發(fā)生，且應(yīng)對(duì)措施較為“被動(dòng)”。

有接近監(jiān)管層的人士建議稱，下一步，決策層還應(yīng)考慮建立中央和地方兩級(jí)金融監(jiān)管體系。以交易場(chǎng)所為例，目前主要在中央集中監(jiān)管，地方?jīng)]有太多的監(jiān)管權(quán);部際聯(lián)席會(huì)議也還只是協(xié)調(diào)，執(zhí)行力度亦嫌不足。這兩方面使得大宗商品市場(chǎng)監(jiān)管存在真空地帶。

另有現(xiàn)貨市場(chǎng)人士提出，應(yīng)建立長(zhǎng)效管理模式，包括政府監(jiān)督管理和行業(yè)自律管理，借鑒期貨市場(chǎng)監(jiān)管方式對(duì)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)進(jìn)行從設(shè)立到運(yùn)營(yíng)的全程監(jiān)督，同時(shí)明確相關(guān)部分的監(jiān)管部門，把現(xiàn)貨市場(chǎng)的監(jiān)管提高到了立法層面。大宗商品市場(chǎng)的健康有序發(fā)展，才能真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。