張?jiān)品澹翰挥醚鹤⑥D(zhuǎn)板，科創(chuàng)板發(fā)展得很好

宋杰

繼去年12月28日首批27家企業(yè)登陸“科技創(chuàng)新板”（下稱“科創(chuàng)板”）后，4月28日，上海股權(quán)托管交易中心（下稱“上海股交中心”）又舉行了第二批、15家企業(yè)掛牌科創(chuàng)板的儀式。上海股交中心總經(jīng)理張?jiān)品逶诮邮堋吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者專訪時(shí)透露，首批在科創(chuàng)板掛牌的企業(yè)4個(gè)月的交易量為2000余萬(wàn)元，交易量不大，惜售現(xiàn)象突出，體現(xiàn)出市場(chǎng)理性的一面。“想買的人多，想賣的人少。目前我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)35家，這種情況很少?！?/p>

戰(zhàn)略新興板“沒(méi)了”，企業(yè)家：相信政府會(huì)幫我們找到合適“出口”

記者注意到，與首批掛牌企業(yè)不同，第二批掛牌的企業(yè)將面臨制度變化和挑戰(zhàn)。今年兩會(huì)期間，“十三五”規(guī)劃推出，但“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”（下稱“戰(zhàn)略新興板”）等內(nèi)容被刪除。而向戰(zhàn)略新興板轉(zhuǎn)板，曾是部分企業(yè)積極掛牌科創(chuàng)板的初衷。

對(duì)此張?jiān)品寤貞?yīng)道：“市場(chǎng)能夠真正發(fā)揮作用，又能夠?qū)崿F(xiàn)融資和退出機(jī)制的話，用不著一定要押注轉(zhuǎn)板、一定要進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。同時(shí)對(duì)于投資者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)融資、有合理定價(jià)的市場(chǎng)都是可以參與的。從這兩點(diǎn)來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板目前發(fā)展得很好?！?/p>

作為首批登陸科創(chuàng)板的27家企業(yè)之一的上海彩虹魚海洋科技股份有限公司（下稱“彩虹魚”）的董事長(zhǎng)，吳辛告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，首批掛牌科創(chuàng)板企業(yè)的董事長(zhǎng)們組建了微信群，“就戰(zhàn)略新興板被刪除所帶來(lái)的影響，我們?cè)谌豪镆恢碌膽B(tài)度是修煉好自己企業(yè)的內(nèi)功，不管是審核制還是注冊(cè)制對(duì)好企業(yè)而言都是不怕的，相信政府一定會(huì)幫助我們找到合適的‘出口?！?/p>

科創(chuàng)板已累計(jì)交易104起，涉及金額2000余萬(wàn)元

在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的氛圍下，我國(guó)各交易所、區(qū)域股交中心出盡招數(shù)吸引創(chuàng)業(yè)者和資本。深交所推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板分層、上交所曾推戰(zhàn)略新興板、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)吸納中小型企業(yè)，而在區(qū)域股交中心層面，也競(jìng)相創(chuàng)新，創(chuàng)設(shè)分層制度。

如果說(shuō)之前掛牌上海股交中心股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）是公司發(fā)展歷程上的第一次跨越，那么，轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板，則是企業(yè)在資本市場(chǎng)的再次揚(yáng)帆。作為首批掛牌科創(chuàng)板的企業(yè)、國(guó)內(nèi)3D打印行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)三的部落（上海）科技股份有限公司（下稱“三的部落”）的董事長(zhǎng)，許建輝直言，掛牌科創(chuàng)板提升了企業(yè)知名度及品牌影響力，也為企業(yè)融資打開便利之門。成為科創(chuàng)板首批掛牌企業(yè)后，三的部落立即得到了興業(yè)銀行、交通銀行和民生銀行的關(guān)注并計(jì)劃授信。

三的部落掛牌當(dāng)日，即以8元/股的價(jià)格成交20000股。日前，三的部落又完成一筆交易，成交價(jià)升至10元/股。

自科創(chuàng)板啟動(dòng)以來(lái)，板塊融資和交易功能初步顯現(xiàn)，掛牌企業(yè)發(fā)展喜人。在融資方面，通過(guò)搭建與銀行、證券、保險(xiǎn)、股權(quán)投資、商業(yè)保理等金融業(yè)態(tài)合作的綜合金融服務(wù)平臺(tái)，促進(jìn)掛牌企業(yè)與投資者對(duì)接，增強(qiáng)企業(yè)信用水平，緩解企業(yè)融資難。聲通科技、彩虹魚、英佛曼、昂華股份等8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資超1億元。三的部落、昊客云臺(tái)、星派股份等3家企業(yè)獲得銀行貸款8500多萬(wàn)元。每天環(huán)保獲得國(guó)核保理2000萬(wàn)元貸款，未來(lái)滿足一定條件可“債轉(zhuǎn)股”。而在交易方面，目前科創(chuàng)板累計(jì)產(chǎn)生104筆交易，交易總金額2000余萬(wàn)元，加權(quán)平均價(jià)7.44元/股，平均市盈率29倍。

企業(yè)發(fā)展方面，每天環(huán)保、來(lái)誼金科、華龍測(cè)試等企業(yè)訂單量大幅增長(zhǎng)，彩虹魚研發(fā)的萬(wàn)米級(jí)深潛器，即將搭乘我國(guó)首艘萬(wàn)米級(jí)深海科學(xué)考察母船“張謇號(hào)”進(jìn)行深?？瓶?。聲通科技則獲新華網(wǎng)注資，共同參與互聯(lián)網(wǎng)小鎮(zhèn)項(xiàng)目建設(shè)。

上海股交中心總經(jīng)理張?jiān)品鍙?qiáng)調(diào)，第二批掛牌企業(yè)的科技創(chuàng)新屬性突出，未來(lái)發(fā)展空間更大。

第二批科創(chuàng)板掛牌企業(yè)科技創(chuàng)新屬性突出

據(jù)記者了解，第二批掛牌科創(chuàng)板的企業(yè)共15家，其中科技型企業(yè)13家、創(chuàng)新型企業(yè)2家。擁有發(fā)明專利13項(xiàng)、軟件著作權(quán)106項(xiàng)，9家科技型企業(yè)已獲得“高新技術(shù)企業(yè)”“專精特新”“小巨人”等相關(guān)稱號(hào)。企業(yè)行業(yè)分布于互聯(lián)網(wǎng)、新能源、信息服務(wù)、檢驗(yàn)檢測(cè)等新產(chǎn)業(yè)。

具體來(lái)看，第二批掛牌企業(yè)的科技創(chuàng)新屬性突出，例如：凱歷迪新材料致力于研發(fā)高端精密測(cè)量?jī)x器，其研發(fā)的纖維雙折射儀達(dá)到國(guó)際水平;賽一科技憑借研發(fā)生產(chǎn)的電解鹽水、電解海水制氯設(shè)備成功承接多個(gè)國(guó)內(nèi)外大型水廠消毒項(xiàng)目;聯(lián)鼎軟件研發(fā)的Oracle數(shù)據(jù)庫(kù)的邏輯容災(zāi)產(chǎn)品，打破了國(guó)外產(chǎn)品在該領(lǐng)域的壟斷地位。

上海福升威爾智能控制技術(shù)股份有限公司總裁徐敏生告訴記者，公司原本知名度并不高，而就在掛牌前夕，有投資機(jī)構(gòu)密集找上門，科創(chuàng)板的影響力可見(jiàn)一斑。“此前都是我們找銀行，現(xiàn)在是銀行多得讓我們選?！?/p>

第二批科創(chuàng)板企業(yè)榮安駕校成為“中國(guó)駕校科創(chuàng)第一股”。榮安駕校在駕駛培訓(xùn)過(guò)程中，采用多種高科技技術(shù)，如北斗衛(wèi)星導(dǎo)航差分定位技術(shù)、生物虛擬仿真技術(shù)、3G通信技術(shù)、多種物聯(lián)網(wǎng)感知技術(shù)、電子地圖技術(shù)等。榮安駕?？偨?jīng)理陶文光表示，融入資本市場(chǎng)后，公司將圍繞機(jī)動(dòng)車駕駛員培訓(xùn)的“云駕?！惫芾磉@一主業(yè)，綜合延伸汽車消費(fèi)服務(wù)的商業(yè)模式。

上海股交中心總經(jīng)理張?jiān)品鍙?qiáng)調(diào)，第二批掛牌企業(yè)的科技創(chuàng)新屬性突出，未來(lái)發(fā)展空間更大。從當(dāng)前發(fā)展和盈利情況來(lái)看，第二批有10家處于初創(chuàng)期，5家步入成長(zhǎng)期;平均注冊(cè)資本約2600萬(wàn)元，最近一期會(huì)計(jì)年度11家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，平均凈利潤(rùn)153萬(wàn)元。

上海股交中心去年摘牌46家違規(guī)企業(yè)

科創(chuàng)板掛牌企業(yè)的加速“進(jìn)階”，可以說(shuō)是上海股交中心8822家掛牌企業(yè)的轉(zhuǎn)型縮影。過(guò)去4年，在上海股交中心的平臺(tái)上，這些企業(yè)獲得了約130億元的融資，其中2015年融資額同比增幅達(dá)到112%，累計(jì)投資者33488戶，成交量突破52億元。在資金杠桿的撬動(dòng)下，這些企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，掛牌企業(yè)資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率、收入平均增長(zhǎng)率均達(dá)到三位數(shù)。

不過(guò)記者注意到，與證券交易所股票市場(chǎng)的“積極發(fā)展”，新三板掛牌的“加快完善”“大幅增加”的態(tài)度不同，“規(guī)范發(fā)展、明確監(jiān)管”是證監(jiān)會(huì)對(duì)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士分析，證監(jiān)會(huì)之所以持此種態(tài)度，主要是因?yàn)榻诿襟w報(bào)道了一些企業(yè)利用在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌幌子，冒充上市公司發(fā)售“原始股”，涉嫌非法集資，擾亂資本市場(chǎng)秩序的案件。

上海股交中心總經(jīng)理張?jiān)品鍖?duì)此現(xiàn)象表示，上海股交中心對(duì)違法違紀(jì)行為絕不姑息，2015年對(duì)46家違規(guī)企業(yè)實(shí)行了摘牌處理，他表示，“交易平臺(tái)無(wú)法直接制約企業(yè)的違規(guī)行為，但需要在信息披露監(jiān)管過(guò)程中明察秋毫，發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)立即進(jìn)行核查，如果發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，要對(duì)其做出最快的處理?！?/p>

在同類市場(chǎng)中，上海股交中心功能發(fā)揮較好，影響力很大，掛牌企業(yè)發(fā)生的問(wèn)題，往往傳播很快也很廣泛，因此給上海股交中心帶來(lái)了不少負(fù)面影響，對(duì)此，張?jiān)品灞硎荆半m然有些報(bào)道不夠客觀公正，但對(duì)我們是一件好事，早點(diǎn)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題可以及時(shí)糾正，嚴(yán)格規(guī)范才能長(zhǎng)治久安，對(duì)整個(gè)行業(yè)也是一件好事。據(jù)我們了解，類似媒體報(bào)道的幾個(gè)上海股交中心掛牌企業(yè)的違規(guī)案例，在市場(chǎng)中普遍存在，而且有過(guò)之而無(wú)不及，不管媒體報(bào)道的本意如何，客觀上對(duì)整個(gè)行業(yè)都是一個(gè)提醒?！?/p>

上海股交中心要引外資，成立科技創(chuàng)新母基金扶持科創(chuàng)板

2013年9月27日出臺(tái)的《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》提出，支持股權(quán)托管交易機(jī)構(gòu)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)建立綜合金融服務(wù)平臺(tái)。此后上海股交中心總經(jīng)理張?jiān)品逡苍诙鄠€(gè)場(chǎng)合闡述未來(lái)上海股交中心將在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)適時(shí)開展國(guó)際業(yè)務(wù)。

2015年10月出臺(tái)的《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn)加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》中提出，支持股權(quán)托管交易機(jī)構(gòu)依法為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的科技型中小企業(yè)等提供綜合金融服務(wù)，吸引境外投資者參與。

上海市副市長(zhǎng)周波在今年4月1日出席國(guó)務(wù)院新聞辦召開的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)時(shí)提到，“上海股權(quán)交易中心的科創(chuàng)板，規(guī)模還比較小，交易還不活躍，需要在國(guó)家的指導(dǎo)下繼續(xù)開展創(chuàng)新探索。上海也比較敢于試，但是也比較規(guī)范，所以請(qǐng)大家支持上海創(chuàng)新，上海非常愿意在國(guó)家各個(gè)部委的幫助和指導(dǎo)下，多做一些先行先試的工作。”

對(duì)于最新的進(jìn)展，張?jiān)品逶诮邮堋吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者專訪時(shí)表示，上海股交中心位于張江，現(xiàn)在已經(jīng)位于擴(kuò)大了范圍的上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)。張?jiān)品逋嘎叮骸拔磥?lái)針對(duì)自貿(mào)區(qū)的綜合金融服務(wù)，一定是多層次的，與國(guó)內(nèi)外天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、pre-IPO投資交相輝映。同時(shí)，企業(yè)的信息披露程度較高，且注重保護(hù)投資者權(quán)益等。”

據(jù)了解，上海股交中心目前的交易量是55億元，交投量并不活躍。張?jiān)品灞硎?，上海股交中心是個(gè)理性市場(chǎng)，投資者的價(jià)值判斷趨同，無(wú)法做到交投活躍，不活躍的市場(chǎng)是缺乏吸引力的，也不利于市場(chǎng)功能的發(fā)揮，但理性的市場(chǎng)跟經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有密切的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表。如何讓市場(chǎng)充分發(fā)揮功能又跟經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)動(dòng)，是一個(gè)需要認(rèn)真思考和積極探索的大課題，主板市場(chǎng)亦然。

另外，上海股交中心目前正在積極跟進(jìn)自貿(mào)區(qū)金融改革，希望早日把外資引進(jìn)來(lái)，支持自貿(mào)區(qū)科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，爭(zhēng)取年內(nèi)有所作為。張?jiān)品灞硎?，“我們正在做科技?chuàng)新母基金重點(diǎn)扶持科創(chuàng)板，也不排除投資E板和Q板企業(yè)，已經(jīng)到了實(shí)例調(diào)研階段，資金量在5億～50億元，通過(guò)此母基金撬動(dòng)更大的基金規(guī)模投資上海股交中心掛牌企業(yè)。上海股交中心還在籌劃股權(quán)眾籌平臺(tái)建設(shè)，期待能夠率先以試點(diǎn)方式拿到牌照正式運(yùn)營(yíng)。”