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    投貸聯(lián)動四種模式試點或落地京、滬

    2016-05-14 14:38:37謝水旺馬媛
    智富時代 2016年5期
    關(guān)鍵詞:投貸股權(quán)試點

    謝水旺 馬媛

    盡管投貸聯(lián)動試點尚未落地,但國內(nèi)銀行已在積極探索投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)。

    銀監(jiān)會副主席曹宇近日透露,投貸聯(lián)動進展順利,首批試點不久后將公布,將會選擇符合條件的商業(yè)銀行進行試點。

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者多方采訪獲悉,截至目前,投貸聯(lián)動試點銀行、準(zhǔn)入條件還未確定??偛吭诒本ㄖ嘘P(guān)村軟件園)、上海(張江高科技園區(qū))等地的銀行可能獲得試點;而接近地方銀監(jiān)局人士則稱,只要銀行分支機構(gòu)分布在上述區(qū)域,那么該行便有可能獲得試點。

    詳解投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者調(diào)查獲悉,目前投貸聯(lián)動主要有四種投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式。

    具體來說,第一種模式以國有大行為代表。比如中國銀行旗下中銀國際等境外投行機構(gòu),與母行中國銀行合作開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù),該模式早已出現(xiàn)。

    第二種模式以股份制銀行、城商行為代表。比如南京銀行依托旗下投資機構(gòu),開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù),與國有大行的模式有些類似。

    南京銀行小企業(yè)金融部副總經(jīng)理耿毅告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者,該行針對初創(chuàng)階段的科技型企業(yè),探索出一種“小股權(quán)+大債權(quán)”的投貸聯(lián)動模式。具體來說,依托控股的鑫元基金名下孫公司鑫沅股權(quán)投資管理公司,持有科創(chuàng)企業(yè)1%-2%股權(quán),并結(jié)合企業(yè)兩年的中長期業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃,一戶一策,配套貸款等大債權(quán)支持。

    浙江某城商行相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者,也有一些中小銀行則采取與第三方VC、PE等投資機構(gòu)合作的模式形成投貸聯(lián)盟。

    第三種模式是“認(rèn)股期權(quán)貸款”,比如江蘇銀行“投融貸”業(yè)務(wù)。江蘇銀行小企業(yè)金融部總經(jīng)理耿心偉向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者介紹,該行在傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,指定合作創(chuàng)投機構(gòu)額外獲得一定的選擇權(quán),與創(chuàng)投機構(gòu)簽訂合作協(xié)議,約定創(chuàng)投機構(gòu)在出售股權(quán)獲得超額收益后,江蘇銀行獲得約定比例收益的業(yè)務(wù)。

    第四種模式是銀行與創(chuàng)投機構(gòu)等合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。耿心偉表示,截至目前,江蘇銀行與江蘇省高投、元禾控股集團、東方富海、賽伯樂投資集團等創(chuàng)投機構(gòu)在全國各地合作設(shè)立投貸聯(lián)動股權(quán)投資基金11只,基金總規(guī)模超過32億元。同時,對基金所投項目匹配貸款,授信額度不超過投資金額;在獲得收益的每個年度,將投資收益抵補信貸損失。

    耿心偉解釋,產(chǎn)業(yè)基金主要投資于三類項目,一是新三板掛牌目標(biāo)客戶,二是地方特色產(chǎn)業(yè),比如無錫的動漫等,三是區(qū)域內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)。而產(chǎn)業(yè)基金的資金來源包括地方政府、創(chuàng)投機構(gòu)以及江蘇銀行等。

    上述浙江某城商行相關(guān)人士表示,類似的股權(quán)業(yè)務(wù),能夠豐富產(chǎn)品線,而且股權(quán)標(biāo)的好、收益高;相比債權(quán),股權(quán)才是真正意義上的投行業(yè)務(wù)。

    不過,銀行以風(fēng)控為中心的業(yè)務(wù)模式與風(fēng)險投資并不一致。

    一位券商銀行業(yè)研究員表示,高科技、新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資是高風(fēng)險投資,而商業(yè)銀行以審慎而嚴(yán)格的風(fēng)控為中心進行運作,缺乏風(fēng)險投資經(jīng)驗及機制。

    他認(rèn)為,風(fēng)險投資失敗比例較高,十筆投資成功一兩筆即可收回成本,而在投貸聯(lián)動之下,失敗的那八筆面臨股權(quán)投資及配套貸款有去無回的結(jié)局,風(fēng)險成本不可謂不高。此外,當(dāng)商業(yè)銀行成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股東,信貸審批標(biāo)準(zhǔn)或許會降低,資產(chǎn)質(zhì)量存有隱憂。

    也有城商行內(nèi)人士表示,國外一些國家金融業(yè)實行混業(yè)經(jīng)營制度,商業(yè)銀行可以設(shè)立直投部門直接進行股權(quán)投資,國內(nèi)受到《商業(yè)銀行法》限制,商業(yè)銀行在境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù),也不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資。

    試點或落地北京、上海

    今年政府工作報告提出“啟動投貸聯(lián)動試點”。銀監(jiān)會也先后表態(tài)首批試點不久后將公布。

    此前,上海、江蘇、重慶等多地銀監(jiān)局均表達(dá)了對投貸聯(lián)動試點的意愿。上海銀監(jiān)局表示,積極爭取投貸聯(lián)動試點,引導(dǎo)轄內(nèi)機構(gòu)嘗試在自貿(mào)區(qū)先行先試;江蘇銀監(jiān)局表示,要積極研究,精心準(zhǔn)備試點實施方案,爭取在全國率先試點;重慶銀監(jiān)局則稱,將密切關(guān)注銀監(jiān)會擬出臺的投貸聯(lián)動試點意見,加強匯報溝通,爭取重慶成為試點地區(qū)。

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者多方獲悉,目前投貸聯(lián)動試點銀行、準(zhǔn)入條件還未確定。

    此前報道稱,入選投貸聯(lián)動試點的條件之一就是銀行總部所在地必須有國家級高新園區(qū)。不過,關(guān)于該準(zhǔn)入條件,現(xiàn)在仍存爭議。

    華東地區(qū)多家銀行相關(guān)人士表示,總部在北京(中關(guān)村軟件園)、上海(張江高科技園區(qū))等地的銀行可能獲得試點;而接近地方銀監(jiān)局人士則稱,只要銀行分支機構(gòu)分布在上述區(qū)域,那么該行便有可能獲得試點。不過,相比大行,中小銀行機制靈活,更適合從事投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)。

    此外,知情人士透露,今年銀監(jiān)會將出臺科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)投貸聯(lián)動融資試點指導(dǎo)意見,允許有條件的銀行設(shè)立子公司從事科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)投資,用投資收益對沖貸款風(fēng)險損失。

    銀監(jiān)會主席尚福林也表示:“初步的設(shè)想是由銀行設(shè)立一家類似風(fēng)險投資公司的子公司或基金,這家公司(基金)以股權(quán)投資的方式對科技創(chuàng)新企業(yè)予以支持,但要與銀行之間建立嚴(yán)格的防火墻制度。子公司(基金)的資金在早期介入后,對企業(yè)的情況比較了解,銀行就可以跟進以貸款的方式支持企業(yè),兩方面共同支持創(chuàng)新?!?/p>

    這與上述第二種投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式相似。不過,華東某城商行相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者,投資決策由銀行而不是子公司做出,沒有完全建立嚴(yán)格的防火墻制度。其認(rèn)為,要建立嚴(yán)格的防火墻制度,一是投貸決策分開,投資決策由投資公司決定,貸款由銀行決定;二是投資公司的資金來源應(yīng)是銀行自有資金,而不能是銀行理財、信貸資金。

    (來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道)

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