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    科技型中小企業(yè)融資渠道分析

    2016-05-14 14:38莊蕾程小琴
    智富時(shí)代 2016年6期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)投資科技型渠道

    莊蕾 程小琴

    【摘 要】隨著我國(guó)科技的飛速發(fā)展,科技型企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)的發(fā)展日益成為備受關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題,成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。然而,科技型中小企業(yè)融資難、融資渠道單一也成為扼制經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的常見(jiàn)問(wèn)題。由于其自身的特點(diǎn),使科技型中小企業(yè)在融資途徑上區(qū)別于其他企業(yè)。本文通過(guò)對(duì)科技型中小企業(yè)的融資途徑予以分析,尋求解決融資難的有效渠道。

    【關(guān)鍵詞】科技型中小企業(yè);融資渠道

    一、科技型中小企業(yè)的界定

    科技型中小企業(yè)作為我國(guó)中小企業(yè)的重要組成部分,既具有一般中小企業(yè)的特征,同時(shí)也具有自己顯著的區(qū)別??萍夹椭行∑髽I(yè)主要指以高科技技術(shù)人員為主體,重點(diǎn)從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),企業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新作為其核心競(jìng)爭(zhēng)力,所生產(chǎn)的產(chǎn)品科技附加值高并將其成果予以商業(yè)化的企業(yè)。具體來(lái)說(shuō),科技型中小企業(yè)需要滿足的基本要求有:一是經(jīng)過(guò)法律正規(guī)渠道登記注冊(cè),具有健全的法人資格和完善的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度,其中企業(yè)中大專及以上學(xué)歷的科技人員所占比例不得低于30%;二是企業(yè)主要從事于高新技術(shù)產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)、技術(shù)生產(chǎn)和咨詢服務(wù),其所生產(chǎn)的產(chǎn)品科技含量高,且企業(yè)整體有較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力、經(jīng)營(yíng)管理水平和開(kāi)拓創(chuàng)新的能力,企業(yè)每年的高新技術(shù)產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)占企業(yè)總收入的3%以上,直接從事于企業(yè)研發(fā)的科技人員比例為10%以上。

    二、科技型中小企業(yè)融資特征

    科技型中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上相對(duì)于一般企業(yè)來(lái)說(shuō),主要以技術(shù)創(chuàng)新為核心,且技術(shù)創(chuàng)新的難度越大,不確定性越大,風(fēng)險(xiǎn)也就越大。在研究開(kāi)發(fā)新技術(shù)的過(guò)程中,企業(yè)要大量投入人力、財(cái)力、物力,并且技術(shù)投入過(guò)程中的調(diào)制與改進(jìn)也源源不斷的伴隨著大量的資源和時(shí)間投入。高風(fēng)險(xiǎn)與高投入也必然帶來(lái)高收益,一項(xiàng)新技術(shù)的產(chǎn)出能夠給企業(yè)帶來(lái)可觀的效益,也正是這種高收益吸引越來(lái)越多的企業(yè)加大科技投資力度,力爭(zhēng)在技術(shù)上搶占先機(jī),進(jìn)而在市場(chǎng)上搶占優(yōu)勢(shì)。

    科技型中小企業(yè)其自身在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的特點(diǎn)也使其在融資方面往往區(qū)別于傳統(tǒng)企業(yè)??萍夹椭行∑髽I(yè)的發(fā)展具有階段性,在不同的發(fā)展時(shí)期對(duì)資金的需求量以及對(duì)融資渠道的選擇都有所區(qū)別。創(chuàng)業(yè)初期多以自有資金為主,隨著后期創(chuàng)新過(guò)程中各種消耗不斷地投入,為了滿足技術(shù)創(chuàng)新對(duì)資金的需求,科技型中小企業(yè)必然要通過(guò)多種渠道進(jìn)行資金的籌集。比如其發(fā)展快、高收益的特點(diǎn)往往比較容易吸引風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資,而政府政策的引導(dǎo)和扶持也能夠給科技型中小企業(yè)的融資困難起到有效的緩解作用。

    三、科技型中小企業(yè)融資渠道選擇

    科技型中小企業(yè)融資方式主要分為內(nèi)源融資和外源融資:內(nèi)源融資主要是指通過(guò)企業(yè)的留存收益、折舊、股東資金投入和企業(yè)員工集資的方式取得的。外源融資主要依靠直接融資、間接融資以及政策性融資,具體可以包括以發(fā)行債券或股票的方式進(jìn)行的民間借貸、風(fēng)險(xiǎn)投資;或以抵押、擔(dān)保獲取的銀行貸款以及政府出臺(tái)的各項(xiàng)專項(xiàng)基金。然而,這些多樣化的融資渠道在企業(yè)進(jìn)行融資的實(shí)際過(guò)程中卻很難發(fā)揮作用,嚴(yán)重制約科技型中小企業(yè)的發(fā)展。

    科技型中小企業(yè)的融資渠道主要有以下幾個(gè):

    (一)自有資金

    科技型中小企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)期必然會(huì)有一定的注冊(cè)資本,這部分資金主要包括企業(yè)所有者的個(gè)人財(cái)產(chǎn)、合伙人的資金以及向親戚朋友借來(lái)的資金,主要用于維持企業(yè)起步時(shí)期的正常開(kāi)銷。自有資金具備的優(yōu)點(diǎn)主要有籌資速度快、程序簡(jiǎn)單并且資金調(diào)動(dòng)和運(yùn)用起來(lái)相對(duì)方便,但是可籌集的資金來(lái)源畢竟有限,因此籌集的資金數(shù)額度小,難以滿足科技型中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中對(duì)資金的大量需求。因此,通過(guò)籌集自有資金進(jìn)行融資的渠道,也僅僅適用于企業(yè)初創(chuàng)期,從企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看,也很難長(zhǎng)期為企業(yè)提供資金來(lái)源。

    (二)銀行貸款

    科技型中小企業(yè)往往將銀行貸款作為解決資金短缺問(wèn)題的主要外源融資渠道,但是企業(yè)主要從事科技研發(fā)工作,其自身的資金額有限,且大部分資金和時(shí)間精力都要投入到企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新中去,反復(fù)研究與改進(jìn),同時(shí)中小企業(yè)的規(guī)模小、資產(chǎn)少也難以向銀行提供有效的抵押資產(chǎn)。尤其是科技型中小企業(yè)的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),使銀行不得不多從自身角度出發(fā),考慮到將貸款發(fā)放給中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大。盡管政府出臺(tái)相關(guān)政策大力支持金融機(jī)構(gòu)為科技型中小企業(yè)提供貸款,但想要從銀行獲取足額的貸款以滿足企業(yè)自身的發(fā)展需要,現(xiàn)階段難度依舊很大。

    (三)風(fēng)險(xiǎn)投資

    越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)投資者將目光放在具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、發(fā)展前景好的科技型中小企業(yè)上。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中缺乏資金額,而風(fēng)險(xiǎn)投資能夠快速為企業(yè)注入資金來(lái)?yè)Q取所持企業(yè)的股份,同時(shí)可以通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃、優(yōu)化內(nèi)部管理模式等方式參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中去。在企業(yè)日后發(fā)展達(dá)到期許后,風(fēng)險(xiǎn)投資者可選擇從企業(yè)獲取股利或通過(guò)出售所持股份換取投資收益,但與此同時(shí)也要承擔(dān)企業(yè)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)往往會(huì)聘請(qǐng)專門的評(píng)估人員對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估,并監(jiān)督企業(yè)的運(yùn)營(yíng),以合理降低投資風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)來(lái)說(shuō),我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資體系發(fā)展較晚,還不夠健全,現(xiàn)在主要依托政府對(duì)科技型中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。

    (四)政策性融資

    近些年來(lái),我國(guó)對(duì)于科技型中小企業(yè)的發(fā)展尤為重視,將其作為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。融資難問(wèn)題也提上日程,政策性融資政策的出臺(tái)在一定程度上給科技型中小企業(yè)融資開(kāi)辟了新的途徑。政策性融資主要包括政府無(wú)償資助、稅收優(yōu)惠政策、貸款貼息、資本金注入以及各種創(chuàng)業(yè)基金的出臺(tái),通過(guò)階段性參股、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助金等方式大力支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目。但政策性融資審批過(guò)程較為復(fù)雜,程序較為繁瑣,往往會(huì)造成科技型中小企業(yè)在申請(qǐng)過(guò)程中半途而廢,很難堅(jiān)持到最后。比如推出的科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金,企業(yè)申請(qǐng)審批過(guò)程至少半年,這難以在企業(yè)急需資金的情況下提供資金支持,在解決融資難問(wèn)題上起到的效果不盡如人意。

    (五)資本市場(chǎng)融資

    資本市場(chǎng)融資方式主要是指科技型中小企業(yè)對(duì)外發(fā)行股票、債券向社會(huì)募集資金來(lái)緩解融資難的問(wèn)題,為企業(yè)內(nèi)部資金短缺提供資金來(lái)源。我國(guó)已逐步完善中小企業(yè)板、新三板為主的股票交易市場(chǎng),或者通過(guò)企業(yè)發(fā)行債券募集資金,同時(shí)促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。然而,這些融資方式多局限于成立年限長(zhǎng)、發(fā)展規(guī)模大、企業(yè)實(shí)力較為雄厚的大中型企業(yè)。而科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大,且無(wú)論是企業(yè)信用度還是企業(yè)的資產(chǎn)狀況都很難與大企業(yè)進(jìn)行匹敵,在比較下,科技型中小企業(yè)很難受到投資者和債權(quán)人的青睞。甚至從科技型中小企業(yè)自身也存在很大的難度,比如企業(yè)發(fā)行債券受到嚴(yán)格的條件限制,尤其是私營(yíng)中小企業(yè)更缺乏有效的保障,并且其發(fā)行債券的風(fēng)險(xiǎn)高、手續(xù)較為繁雜,其企業(yè)規(guī)模也約束其發(fā)行的額度,所以說(shuō)科技型中小企業(yè)也很難通過(guò)資本市場(chǎng)融資方式獲取資金。

    四、科技型中小企業(yè)融資渠道優(yōu)化對(duì)策

    (一)企業(yè)提高自身的融資能力

    1、提高企業(yè)科技創(chuàng)新能力

    科技型中小企業(yè)最具有競(jìng)爭(zhēng)力的就是其技術(shù)創(chuàng)新,誰(shuí)掌握了新的技術(shù),誰(shuí)就占領(lǐng)了市場(chǎng), (下轉(zhuǎn)第10頁(yè))

    (上接第8頁(yè))只有企業(yè)保持了其技術(shù)先進(jìn)性,才能不斷地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,吸引投資者的投資目光。同時(shí),科技型中小企業(yè)必須大力培養(yǎng)高新技術(shù)人員,從而才能提高自主研發(fā)能力的本領(lǐng),增強(qiáng)自身的融資能力。

    2、提高企業(yè)管理水平

    企業(yè)只有具備良好的管理水平,才能從上到下理順企業(yè)管理中的方方面面,加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理效率和凝聚力,使企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)得以更好的實(shí)現(xiàn),對(duì)公司的管理效率、業(yè)績(jī)以及盈利水平都能起到很好地推動(dòng)作用。因此,不斷提高企業(yè)的管理水平,優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部整體結(jié)構(gòu),對(duì)于提高企業(yè)的融資能力起到很好的推動(dòng)作用。

    3、拓寬融資渠道

    在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,多元化的融資渠道能夠更好地為企業(yè)獲取資金??萍夹椭行∑髽I(yè)應(yīng)該不僅僅依賴于自有資金、銀行貸款等老渠道,要轉(zhuǎn)變觀念,想新辦法,利用一切能利用的方式解決融資難問(wèn)題,而不是僅局限于某一種融資方式,在實(shí)踐中真正做到轉(zhuǎn)變思想,積極開(kāi)拓新渠道。

    (二)政府加強(qiáng)對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持力度

    1、不斷建立和完善科技型中小企業(yè)的法律體系

    我國(guó)當(dāng)前對(duì)于科技型中小企業(yè)融資主要參照《中小企業(yè)法》,但現(xiàn)有的法律體系還存在很多可以改進(jìn)的地方,政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)法的研究,對(duì)其進(jìn)行更進(jìn)一步的完善。同時(shí),科技型中小企業(yè)應(yīng)該自覺(jué)按照法律法規(guī)有序的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展,有問(wèn)題以法律規(guī)定為依據(jù)來(lái)解決,更好的解決融資難問(wèn)題。

    2、制定落實(shí)稅收優(yōu)惠政策

    制定并落實(shí)稅收優(yōu)惠政策可以切實(shí)減輕科技型中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),提高其資金的利用率,促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,也在一定程度上解決科技型中小企業(yè)的融資難問(wèn)題?,F(xiàn)行的優(yōu)惠政策主要有降低稅率或者直接免息貸款等形式,從而有效降低企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的成本,間接地減少企業(yè)對(duì)資金的需求量,能夠更好地使企業(yè)將資金投入到科技研發(fā)中去。

    3、強(qiáng)化政府的引導(dǎo)、監(jiān)督作用

    科技型中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程加快中起到的作用越發(fā)的重要,這也使得政府加大對(duì)科技型中小企業(yè)的融資支持。政府應(yīng)充分發(fā)揮其引導(dǎo)作用,鼓勵(lì)和支持社會(huì)上的閑散資金有序的流向科技型中小企業(yè)中去。同時(shí),政府應(yīng)該做好科技型中小企業(yè)發(fā)展中的監(jiān)督者,規(guī)范企業(yè)的發(fā)展,使其能夠更健康、更快速地為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。

    (三)為科技型中小企業(yè)構(gòu)建優(yōu)質(zhì)的融資環(huán)境

    科技型中小企業(yè)為科技的飛速發(fā)展貢獻(xiàn)著自己的力量,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)科技的進(jìn)步。然而,科技型中小企業(yè)融資需求量大、融資難問(wèn)題與看似多樣化的融資渠道形成鮮明的對(duì)比,供給不足嚴(yán)重制約企業(yè)的發(fā)展,閑暇的資金卻很難有效的得到利用,其中間環(huán)節(jié)的問(wèn)題在于科技型中小企業(yè)的信用度和擔(dān)保評(píng)定尤為困難,這使得投資者不敢于將資金投入到科技型中小企業(yè)中去,因此,完善科技型中小企業(yè)的信用和擔(dān)保體系迫在眉睫。

    1、建立國(guó)家扶持的信用擔(dān)保體系

    我國(guó)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身的資金量有限,在選擇擔(dān)保對(duì)象時(shí)的限制條件又較多,很難切實(shí)有效的為科技型中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保。因此,應(yīng)該由國(guó)家出面重點(diǎn)建設(shè)或者扶持一些專門針對(duì)于科技型中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),量身定做相關(guān)標(biāo)準(zhǔn),加大對(duì)科技型中小企業(yè)的放貸力度,并且聘請(qǐng)或者組建一支專門的評(píng)估隊(duì)伍,對(duì)科技型中小企業(yè)的資格進(jìn)行審查,根據(jù)審查結(jié)果落實(shí)放貸情況,從而保證資金的來(lái)源。

    2、完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系

    我國(guó)現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)投資體系多以政府出資建立,要進(jìn)一步深化體制改革,在加大政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的投入力度和監(jiān)管的同時(shí),要吸收社會(huì)資本,以增加自己的融資量。同時(shí),政府應(yīng)該在做好監(jiān)督的基礎(chǔ)上,放寬建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司的準(zhǔn)入條件,在量上和質(zhì)上推動(dòng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的發(fā)展。通過(guò)這些變革,不僅可以為風(fēng)險(xiǎn)投資公司收納資金拓寬渠道,同時(shí)將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散到不同的風(fēng)險(xiǎn)投資公司中去,使科技型中小企業(yè)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資公司融資的難度大大降低。

    【參考文獻(xiàn)】

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