供給側改革背景下資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)經(jīng)營策略

【摘要】供給側結構性改革背景下，我國新一輪的不良資產(chǎn)浪潮給金融資產(chǎn)管理公司帶來機遇和挑戰(zhàn)。金融資產(chǎn)管理公司要建立以市場為導向，效益為中心，創(chuàng)新為保障的不良資產(chǎn)經(jīng)營策略，把握住供給側結構性改革提供的商業(yè)機會，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。

【關鍵詞】供給側結構性改革 不良資產(chǎn) 策略

習近平總書記在中央財經(jīng)領導小組會議上強調(diào)，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力。供給側結構性改革，就是要從生產(chǎn)、供給端入手，調(diào)整供給結構，為真正啟動內(nèi)需，打造經(jīng)濟發(fā)展新動力尋求路徑。結構性改革，就是需要積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點，需要結構性改革來推進，需要在需求結構、投資結構、城鄉(xiāng)結構、區(qū)域結構、產(chǎn)業(yè)結構、分配結構等方面發(fā)力。

金融業(yè)與實體經(jīng)濟是相互依托、相互促進、相輔相成的關系。商業(yè)銀行、保險公司、金融資產(chǎn)管理公司等各類金融機構要明確和發(fā)揮在推動供給側結構性改革中的地位和作用，充分利用自身優(yōu)勢和專長，助力完成供給側結構性改革目標。

為了防范金融危機的發(fā)生，1999年國家成立東方、長城、華融、信達四家金融資產(chǎn)管理公司。四家金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)歷了近十幾年年的發(fā)展，目前已經(jīng)全面實現(xiàn)了商業(yè)化。金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務模式直接對接了供給側結構性改革重點任務要求，在供給側結構性改革中可以發(fā)揮積極作用。金融資產(chǎn)管理公司收購和處置不良資產(chǎn)，通過并購重組等多種方式，有效化解過剩產(chǎn)能、盤活存量資產(chǎn)，推動產(chǎn)融結合，更好地發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢和逆周期金融功能，化解金融和實體企業(yè)風險。

我國推進供給側結構性改革將有助于不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展，金融類和非金融類不良資產(chǎn)的供給仍將長期保持充沛。2016年2月15日晚間，銀監(jiān)會發(fā)布2015年第四季度主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)：2015年四季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額12744億元，較上季末增加881億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.67%，較上季末上升0.08個百分點。我國商業(yè)銀行不良貸款率連續(xù)16個季度增長。

新一輪的不良資產(chǎn)浪潮與之前的不良資產(chǎn)從產(chǎn)生原因、行業(yè)和地區(qū)分布有著很大的區(qū)別。從區(qū)域分布來看，隨著不良資產(chǎn)逐步向中部地區(qū)、東北地區(qū)、西北地區(qū)、西南地區(qū)蔓延，長三角和珠三角的競爭態(tài)勢將相對放緩，金融資產(chǎn)管理公司的競價也會更為理性，其他地區(qū)的競爭將日趨激烈。我國本輪不良資產(chǎn)潮是在市場環(huán)境下形成的，市場化行為需要市場化處理手段。金融資產(chǎn)管理公司應根據(jù)市場環(huán)境的變化，結合自身的風險理念，以市場為導向，以效益為中心，以創(chuàng)新為保障，大力拓展不良資產(chǎn)市場，提高收購定價和綜合處置能力，提升整體經(jīng)營效益。

一、拓展不良資產(chǎn)市場，創(chuàng)新收購交易模式

金融資產(chǎn)管理公司在大力拓展銀行業(yè)不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務的同時，還應密切關注信托公司、金融租賃公司、基金子公司、上市公司違約債務等不良資產(chǎn)收購機會。

金融資產(chǎn)管理公司要主動快速適應市場需求變化，創(chuàng)新不良資產(chǎn)交易模式，主動對接金融機構形式多樣的不良資產(chǎn)處置需求，充分利用基金、資管計劃、信托等工具，在風險可控的前提下，積極探索和嘗試新的收購方式，并通過交易結構安排，發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司的專業(yè)優(yōu)勢，延伸處置服務。金融資產(chǎn)管理公司通過與金融機構搭建不良資產(chǎn)優(yōu)勢互補、合作處置的業(yè)務平臺，建立相對穩(wěn)定的資源渠道，并在此基礎上衍生出更多和更深層次的合作。

二、提高收購不良資產(chǎn)定價水平

金融資產(chǎn)管理公司在收購不良資產(chǎn)中如果不能準確定價，收購成本過高，就會導致虧損，出現(xiàn)“飲鴆止渴”的情況，影響其可持續(xù)發(fā)展。金融資產(chǎn)管理公司在盡職調(diào)查過程中，應充分利用可采用的各種盡調(diào)手段和信息渠道，在全面掌握盡調(diào)信息的同時確保所獲取信息的精準度。在資產(chǎn)定價時，應綜合考慮當?shù)厥袌霏h(huán)境和競爭對手競價策略，根據(jù)項目實際情況有針對性的確定處置方式、處置年限、回收進度和處置費用。

金融資產(chǎn)管理公司應對資產(chǎn)收購情況進行認真總結，重點關注盡調(diào)信息采集方式、估值報價精準度以及不同項目人員專業(yè)能力等情況。對于處置完畢的項目，金融資產(chǎn)管理公司應及時將資產(chǎn)處置結果與收購成本進行比對，積累不良資產(chǎn)行業(yè)的處置數(shù)據(jù)和成功經(jīng)驗，不斷完善估值定價水平。

三、創(chuàng)新處置方式，加快處置進度，實現(xiàn)收益穩(wěn)定增長

在不良資產(chǎn)業(yè)務余額的快速增加，財務成本不斷加大，以及經(jīng)濟下行期不良資產(chǎn)處置難度增大的前提下，金融資產(chǎn)管理公司需要加快不良資產(chǎn)的周轉速度，促進不良資產(chǎn)業(yè)務持續(xù)、健康發(fā)展。

金融資產(chǎn)管理公司要未雨綢繆，做好收購和處置工作的有效對接。金融資產(chǎn)管理公司要在收購環(huán)節(jié)就做好資產(chǎn)的梳理和甄別，銜接好不良資產(chǎn)收購后的處置工作，充分考慮處置思路，邊收購邊招商，為后續(xù)推進資產(chǎn)處置打好基礎，根據(jù)收購資產(chǎn)的不同特點，提早設計處置預案，提高資產(chǎn)處置成功率，縮短處置周期。

一是金融資產(chǎn)管理公司通過多種手段和渠道，充分挖掘重大項目的價值和發(fā)現(xiàn)市場機會，提高重大項目處置收益回報水平。金融資產(chǎn)管理公司在重大項目運作過程中要充分發(fā)揮集團協(xié)同效應，利用自身金融牌照的功能，如銀行、證券、保險等，提升資產(chǎn)處置回收價值。

二是樹立資產(chǎn)經(jīng)營的理念，拓寬資產(chǎn)處置思路。金融資產(chǎn)管理公司在加強對不良資產(chǎn)分類分析的基礎上，對于有價值挖掘潛力的項目應避免簡單的處置，要進行價值涵養(yǎng)，以實現(xiàn)綜合處置效益最優(yōu)。金融資產(chǎn)管理公司可以充分借助淘寶網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)平臺，挑選合適的資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)上進行展示和競價，吸引更多的潛在投資者。

三是創(chuàng)新處置方式，利用更加多元化、綜合化的處置方案。銀監(jiān)會提出將在2016年開展不良資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)收益權轉讓試點工作。金融資產(chǎn)管理公司利用這兩項業(yè)務可以通過更少的資金投入獲得相對高彈性、穩(wěn)定且風險較小的資金回報。

四、加強專業(yè)人員培養(yǎng)，做好基礎管理工作

金融資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)業(yè)務需要員工具有金融、財務、法律等多方面知識。金融資產(chǎn)管理加強業(yè)務培訓、充分發(fā)揮老員工的傳幫帶作用，通過案例分析交流會等方式強化內(nèi)部信息交流，促進不良資產(chǎn)處置專業(yè)隊伍素質(zhì)的不斷增強。金融資產(chǎn)公司要構建自己的專家?guī)?，對專業(yè)領域的人才能做到有效對接，善于識別不良資產(chǎn)業(yè)務特點，做到特定問題找到特定人，專人專事，對癥下藥。

金融資產(chǎn)管理公司注重不良資產(chǎn)的基礎管理工作，強化責任意識，確保管理責任履行到位，不存在管理真空。金融資產(chǎn)管理公司加大對不良資產(chǎn)基礎信息的梳理和歸集工作，對于日常管理過程中發(fā)現(xiàn)的重大事項應及時采取措施，針對監(jiān)管部門檢查發(fā)現(xiàn)的問題，要及時落實整改。

金融資產(chǎn)管理公司通過貫徹落實國家戰(zhàn)略，用好供給側結構性改革提供的商業(yè)機會，繼續(xù)研究公司的功能定位和發(fā)展模式，鞏固不良資產(chǎn)核心主業(yè)。提升核心競爭力和服務能力，努力實現(xiàn)助力實體經(jīng)濟、牢固發(fā)展根基的雙重目標。

作者簡介：劉曉丹（1972-），男，遼寧沈陽人，漢族，現(xiàn)職稱：助理經(jīng)濟師，學歷：大學本科，研究方向：不良資產(chǎn)管理。