并購總額超900億上市公司跨界轉(zhuǎn)型影視業(yè)

公開資料顯示，2015年以來，大量上市公司把目光投向影視行業(yè)，涉及影視行業(yè)的并購重組頻頻發(fā)生，并購總金額高達(dá)927億元。

資本是逐利的。由于現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，而電影市場卻處于迅速發(fā)展的狀態(tài)，票房規(guī)模不斷擴(kuò)大。在其他行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)萎縮的情況下，各路資本為提升自身收益紛紛將目光放在影視行業(yè)。與此同時，影視企業(yè)為進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，占據(jù)市場話語權(quán)，也選擇對小型影視企業(yè)進(jìn)行收購。

在業(yè)內(nèi)人士看來，產(chǎn)業(yè)資本如此大規(guī)模地跨界進(jìn)入影視業(yè)，其中的風(fēng)險也不可小覷。

一方面，影視行業(yè)雖然被視作高回報行業(yè)，但其本身存在較高的風(fēng)險性。有研究報告顯示，2015年拍攝完成的420多部電視劇、近700部電影中，只有不到一半的作品能進(jìn)入公開發(fā)行渠道，真正創(chuàng)造收視佳績和票房業(yè)績的作品更是不足1/3，甚至有不少作品結(jié)束拍攝后就直接進(jìn)入庫存，自此難見天日。

另一方面，對于眾多與影視行業(yè)相隔較遠(yuǎn)的企業(yè)來說，貿(mào)然進(jìn)入陌生的行業(yè)，其風(fēng)險也不言而喻。中金公司的研究顯示，與投資并購浪潮相伴的，是商譽(yù)占總資產(chǎn)比值的不斷攀升。以傳媒行業(yè)為例，從全行業(yè)來看，2010年末全行業(yè)商譽(yù)占總資產(chǎn)比值僅為1.3%，2015年末這一比值已增長至15.0%，全行業(yè)商譽(yù)賬面價值五年間增長近43倍。分板塊看，游戲娛樂、營銷服務(wù)、影視動漫三大板塊商譽(yù)占總資產(chǎn)比值超過全行業(yè)平均水平，依次為40.3%、27.2%和24.2%，過去5年間增長幅度達(dá)到178倍、785倍和145倍。報告認(rèn)為，商譽(yù)占總資產(chǎn)比值大幅上升，意味著風(fēng)險快速積累。

（吳黎華文，摘自《經(jīng)濟(jì)參考報》2016年5月24日）