油價暴跌拖累石油兄弟雙雙墜落

黃朝暉

近日，我國兩大國有上市石油公司中國石油天然氣股份有限公司和中國海洋石油有限公司均公布了半年報。由于今年上半年油氣價格持續(xù)走低，中石油凈利潤大幅下跌近97.9%，中海油則出現(xiàn)凈虧損。

中石油發(fā)布中期業(yè)績報告稱，按國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，2016年上半年，本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)額人民幣7390.67億元，比上年同期降低15.8%，主要是受原油、天然氣、成品油等主要產(chǎn)品價格下降以及原油、天然氣等產(chǎn)品銷售量增加綜合影響。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤人民幣5.31億元，比上年同期降低97.9%；實(shí)現(xiàn)每股基本盈利0.003元，比上年同期減少0.136元。另外，中報還公布了一份人事最新動態(tài)，中石油集團(tuán)董事會同意推舉章建華為公司董事候選人，并同意將該議案提交公司2016年臨時股東大會審議批準(zhǔn)。

7月12日，中石油通過官網(wǎng)宣布，章建華出任中石油總經(jīng)理。51歲的章建華此前長期在中石化工作。

中海油同時公布中報稱，上半年公司成本控制效果顯著，主要成本指標(biāo)大幅下降，每桶油主要成本為34.86美元，同比大幅下降15.5%，其中每桶油作業(yè)費(fèi)同比大幅下降22.7%。但由于國際原油價格持續(xù)低位，公司油氣銷售收入為550.8億元，同比下降28.5%；凈虧損77.4億元?；诠镜呢攧?wù)狀況，決定派發(fā)2016年中期股息每股0.12港元（含稅）。

中海油稱，展望下半年，國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存在諸多不確定因素，國際油價進(jìn)一步回升面臨較大阻力。將堅(jiān)定信心，奮力拼搏，繼續(xù)深化開展“質(zhì)量效益年”活動，努力完成全年經(jīng)營目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這還是與國際油價的持續(xù)走低有關(guān)。卓創(chuàng)資訊成品油分析師秦文平表示，由于勘探與原油生產(chǎn)占到中石油業(yè)務(wù)收入的78%以上，所以，其受國際油價低位的沖擊更明顯。國內(nèi)油田開采成本在45-53美元/桶，遠(yuǎn)高于當(dāng)前國際油價。

中石油上市以來生產(chǎn)經(jīng)營最為困難時期 油價暴跌惹的禍 但砸鍋賣鐵也要分紅

財報數(shù)據(jù)顯示，中石油半年凈利潤5.31億元人民幣，同比大幅降低97.9%，上年同期凈利潤254億元。中石油稱，2016年上半年，國際油氣價格進(jìn)一步走低，國內(nèi)成品油需求低迷，市場競爭加劇。期內(nèi)，公司原油和天然氣價格分別同比下降36.5%與24.5%，系上市以來生產(chǎn)經(jīng)營最為困難的時期。

盡管利潤暴跌，董事會依然決定2016年中期股息在國際財務(wù)報告準(zhǔn)則歸屬于母公司股東凈利潤的45%進(jìn)行派息的基礎(chǔ)上，增加中期特別股息每股人民幣0.02元，即向全體股東派發(fā)2016年中期股息每股人民幣0.02131元（含適用稅項(xiàng)）的現(xiàn)金紅利，以2016年6月30日公司總股本1830.21億股為基數(shù)計(jì)算，合計(jì)派發(fā)人民幣38.99億元。

股東人數(shù)持續(xù)減少：股價已處高控盤狀態(tài)

我們從中石油的股東人數(shù)可以看出，中石油的股東人數(shù)從2014年的90萬降到2016年的60萬，兩年股東人數(shù)減少了30萬。

我們再看十大股東情況，前十大股東已經(jīng)掌控了98.54%籌碼。并且中國石油集團(tuán)、香港中央結(jié)算（代理人）有限公司、中國證券金融股份有限公司、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司掌控了絕大多數(shù)籌碼，流通盤很少，股價已經(jīng)達(dá)到了高度控盤的程度。而從總市值來看，中石油位列A股第二。

二級市場股價表現(xiàn)：從8.33元跌到7.23元

從2015年12月31日的收盤價算起，截止8月24日，中國石油股價從8.33跌到6月30日的7.23，股價半年跌13.20%。而滬指從2015年12月31日的收盤價3539到6月30日的2929，大盤指數(shù)半年跌17.23%。相比來看中石油股價跌幅小于滬指。

中銀國際證券在5月發(fā)表研報表示，中國石油公告16年1季度錄得凈虧損138億人民幣，主要是因?yàn)槭蛢r格創(chuàng)下12年新低拖累了上游業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，導(dǎo)致嚴(yán)重虧損。預(yù)計(jì)2 季度公司盈利有望改善，因?yàn)槟壳坝蛢r已從底部反彈了70%以上。同時，我們預(yù)測公司年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)規(guī)模可觀的非經(jīng)常性收益。近期的利好因素已經(jīng)反映在股價中，因此我們對中國石油H 股重申持有評級；由于A股股價變動不大，對其維持買入評級。根據(jù)年報和1季報更新了盈利預(yù)測，將2016-18年盈利預(yù)測上調(diào)7-53%。因此，基于分部加總法，將凈資產(chǎn)值預(yù)測從6.18 港幣上調(diào)至6.35 港幣。同時，將H股目標(biāo)價從5.85 港幣上調(diào)至6.01港幣，較分部加總法凈資產(chǎn)值預(yù)測折讓5.4%（比08 年末油價上一次觸底時以來的中值高一個標(biāo)準(zhǔn)差）。但是，將A股目標(biāo)價從9.08 人民幣下調(diào)至8.83 人民幣，依然基于3個月平均A-H 股溢價（自我們3月末出版最新一期報告以來已從85%縮窄至76%）。

中海油和中石油業(yè)績大幅下降是意料中事

就在8月15日，中海油董事長楊華還親赴加拿大，與尼克森公司獨(dú)立董事約翰·阿博特和羅森·亨特，就油氣行業(yè)發(fā)展趨勢、尼克森公司面臨的困難和挑戰(zhàn)、下一階段工作任務(wù)以及加強(qiáng)與加拿大政府部門溝通等話題交換了意見。

而更早前，中海油新上任了3位高管。這意味著，楊華希望通過人事變化等方式，加大市場的運(yùn)作，讓中海油各個板塊實(shí)現(xiàn)盈利，即便是尼克森，也希望能夠止血。

有華南天然氣市場人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，中海油希望通過進(jìn)口LNG的現(xiàn)貨量，加速全國天然氣市場的整合，讓其天然氣市場重新成為國內(nèi)霸主。

原國家發(fā)改委能源研究所所長韓文科認(rèn)為，目前中國天然氣市場的困境是暫時的，是因?yàn)?008年后進(jìn)口高價LNG造成的，只能采取擴(kuò)大進(jìn)口量的辦法將國內(nèi)天然氣價格水平攤低，這其中企業(yè)擔(dān)負(fù)一部分，居民擔(dān)負(fù)一部分，新進(jìn)口的天然氣價格擔(dān)負(fù)一部分。

LNG是最大的希望

中海油是中國最大的LNG進(jìn)口國，從上海至華南，中海油就有很多LNG液化天然氣接收站，因此中海油希望通過中國天然氣市場的霸主地位，讓中海油重生。

8月22日，中國首個LNG接收站中海石油氣電集團(tuán)廣東大鵬接收站迎來一艘特殊貨輪——來自美國薩賓帕斯LNG（SabinePassLNG）的貨輪。這是美國政府放開天然氣出口禁令后出口到亞洲的第一船LNG。薩賓帕斯LNG是首個獲得美國政府出口許可的LNG終端，原料天然氣來自德克薩斯州和路易斯安那州的非常規(guī)天然氣。

自美國頁巖氣革命后，其天然氣就嚴(yán)重過剩，天然氣價格最低時2美元/百萬英國熱單位，因此中國企業(yè)一直希望進(jìn)口美國LNG，但是因?yàn)楦鞣矫嬖?，此前一直沒有成功。

據(jù)彭博社紐約報道，該貨輪是全球第一艘通過經(jīng)禁航進(jìn)行擴(kuò)建后的巴拿馬運(yùn)河的LNG貨輪。巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建將在一定程度上影響LNG貿(mào)易。以美國為例，美國LNG出口項(xiàng)目通過大西洋和印度洋到東京的航程約15000海里，而通過運(yùn)河可以減少6000海里，以18節(jié)平均航速計(jì)算，可節(jié)省13天左右，這將可能使美國LNG出口項(xiàng)目更具競爭力。

自2009年開始，廣東大鵬公司提供代加工業(yè)務(wù)（TUA）。迄今為止大鵬接收站已在該代加工業(yè)務(wù)項(xiàng)下安全接卸199船LNG貨物，輸送天然氣共計(jì)約1480萬噸。

“中海油希望通過美國LNG的低價，平衡過去進(jìn)口的高價LNG，已實(shí)現(xiàn)其進(jìn)口LNG價格高的問題，這也是楊華最希望看到的結(jié)果”，那位華南天然氣市場人士說。

中國《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計(jì)劃（2014-2020）》中規(guī)劃：“2020年我國天然氣消費(fèi)量在一次能源消費(fèi)總量的比例要達(dá)到10%以上?！?/p>