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    2015年水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析及2016年展望

    2016-05-06 01:56:54陳柏林中國水泥協(xié)會
    廣東建材 2016年3期
    關(guān)鍵詞:熟料水泥企業(yè)

    陳柏林(中國水泥協(xié)會)

    2015年水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析及2016年展望

    陳柏林
    (中國水泥協(xié)會)

    2015年我國水泥行業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益嚴(yán)重下滑局面,行業(yè)延續(xù)2014年下行走勢,水泥的需求總量較去年減少約1.3億噸,水泥產(chǎn)能過剩加劇導(dǎo)致市場惡性競爭,水泥產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌,各企業(yè)盈利水平嚴(yán)重下滑。區(qū)域市場競爭強(qiáng)度加劇,出現(xiàn)了大量的停產(chǎn)和半停產(chǎn)企業(yè),企業(yè)經(jīng)營陷入困境。行業(yè)在過去依靠需求高增長的發(fā)展所積累的矛盾和問題,在2015年充分暴露和放大。2016年水泥市場繼續(xù)處于艱難時期。

    1 2015年水泥行業(yè)運(yùn)行概況

    1.1水泥需求萎縮,產(chǎn)量增速大幅下降

    2015年對水泥行業(yè)發(fā)展而言是非同尋常的一年,作為“十二五”收官之年,在我國經(jīng)濟(jì)處于調(diào)整期和宏觀經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)下行的背景下,水泥需求呈現(xiàn)了24年來首次大幅負(fù)增長,全年水泥產(chǎn)量23.48億噸,比2014年減少1.3億噸水泥,全年需求同比增速下滑預(yù)計(jì)超過5%。

    圖1 1991年以來中國水泥產(chǎn)量增速走勢圖(%)

    需求萎縮的主要原因是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在處于轉(zhuǎn)型期,過去以固定資產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的模式繼續(xù)發(fā)生著改變。2015年水泥需求下游行業(yè)中房地產(chǎn)和基建整體表現(xiàn)乏力,尤其是房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)斷崖式下滑,從2014年增長10.3%直線下降到2015年的1%,下降幅度超過9個百分點(diǎn),房地產(chǎn)投資增速降幅已經(jīng)連續(xù)2年接近10個百分點(diǎn)的降幅。這是導(dǎo)致水泥需求快速減少的直接原因。基建投資雖然依舊維持在17%左右的高位,但起到的更多是支撐現(xiàn)有水泥需求總量的作用。

    從區(qū)域來看,除西南地區(qū)略有增長外,其余地區(qū)水泥產(chǎn)量全部下降,東北和華北下滑幅度最大,分別達(dá)到15.7%和14.6%,西北也下降了7%。水泥產(chǎn)量權(quán)重最大的華東和中南分別下降了5.62%和1.72%。

    圖2 近10年固定資產(chǎn)投資增速變化(%)

    圖3 近10年房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資增速關(guān)系(%)

    表1 2015年水泥產(chǎn)量 單位:萬噸,%

    表2 2015年熟料產(chǎn)量 單位:萬噸,%

    1.2效益全面下滑,行業(yè)步入艱難期

    根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),1~11月我國水泥行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入8080億元,同比下降9.56%,行業(yè)虧損企業(yè)額達(dá)到歷史新高的202億元,比2014年增長128%。行業(yè)盈虧企業(yè)相抵后實(shí)現(xiàn)利潤270億元,比2014年大幅下滑61.29%。行業(yè)銷售利潤率僅為3%,是2001年以來最低的一年。預(yù)計(jì)2015年全年行業(yè)利潤在300億元左右,虧損額超過210億,虧損面超過40%,31個省份中10個省出現(xiàn)全行業(yè)虧損。行業(yè)通過階段性停產(chǎn)、限產(chǎn)舉措,仍然無法改變供需嚴(yán)重失調(diào)的市場局面,水泥行業(yè)已步入最艱難時期。

    圖4 本世紀(jì)以來年水泥行業(yè)利潤

    從區(qū)域來看,六大地區(qū)利潤呈現(xiàn)無差別化的全面大幅下滑走勢,其中華北全行業(yè)虧損,東北、西北和西南下滑幅度超過90%,我國兩大利潤區(qū)華東和中南地區(qū)也分別下滑接近50%。

    從利潤率來看,華北地區(qū)創(chuàng)歷史新低為-5.7%,連續(xù)3年低于行業(yè)平均水平,是目前區(qū)域效益最差區(qū)域。東北、西北和西南表現(xiàn)接近,利潤率不到1%,形勢堪憂。華東和中南地區(qū)利潤率好于全國平均,保持在5%左右的水平。

    表3 2015年1- 11月銷售收入單位:億元,%

    表4 2015年1- 11月水泥利潤單位:億元,%

    效益下滑的主要原因:

    ⑴需求下滑:需求持續(xù)低迷,產(chǎn)能利用率下降,過剩壓力有增無減,多數(shù)地區(qū)庫存高漲。面對需求下滑,企業(yè)出現(xiàn)恐慌心理,致使價(jià)格下滑不止。

    ⑵新增產(chǎn)能:部分省份政府對遏制水泥過剩行業(yè)產(chǎn)能政策落實(shí)力度不夠,在產(chǎn)能過剩情況下依然核準(zhǔn)大規(guī)模水泥項(xiàng)目建設(shè),在一定程度上加速了區(qū)域產(chǎn)能過剩的進(jìn)程。

    ⑶大企業(yè)擔(dān)當(dāng)不足:一是部分大企業(yè)主導(dǎo)的低價(jià)競爭淘汰法則,逼一批劣勢企業(yè)退出市場,而其他相對較落后的企業(yè),又不愿意主動退出,反而是抱著走一步看一步的心態(tài),不斷降低水泥銷售價(jià)格,壓縮了水泥行業(yè)的利潤空間。二是大企業(yè)之間“慪氣”拼實(shí)力。前兩年優(yōu)勢企業(yè)都在市場中獲利豐厚,有一定的資金儲備和前幾年利潤積累,加上大企業(yè)融資能力強(qiáng),一改過去自律協(xié)同的做法,通過低價(jià)提高市場占有份額。

    圖5 2002年以來六大區(qū)銷售利潤率走勢(%)

    1.3水泥價(jià)格:旺季不旺,淡季更淡

    2015年全國水泥市場價(jià)格呈持續(xù)下跌態(tài)勢,惡意價(jià)格戰(zhàn)和違規(guī)競爭此起彼伏,大部分企業(yè)銷售價(jià)格僅能維持在現(xiàn)金成本,有的已虧現(xiàn)金流。據(jù)數(shù)字水泥監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止12月底,全國水泥市場平均成交價(jià)為249 元/噸(全品種含稅落地價(jià),下同),企業(yè)平均出廠價(jià)為195元/噸,同比下跌均在20%左右。

    從時間點(diǎn)上看,上半年因延續(xù)去年底走勢,加之對于上半年需求較差早有預(yù)期,行業(yè)自律仍能執(zhí)行,價(jià)格也保持在285元/噸中等水平,企業(yè)盈利情況尚可。但進(jìn)入下半年,由于市場需求不及預(yù)期,未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象,為爭搶市場份額,企業(yè)間競爭愈演愈烈,致使價(jià)格不斷下挫,全國各地基本無一例外都跌至谷底,眾多企業(yè)處于虧損邊緣,并且短期市場難以呈現(xiàn)上漲格局,表現(xiàn)出旺季不旺、淡季更淡的特點(diǎn)。

    圖6 2009- 2015年全國水泥月度價(jià)格走勢圖

    從六大區(qū)域走勢看,全年平均價(jià)格同比下調(diào)幅度最大的是西南地區(qū),下跌80元/噸,跌幅為23%;其次是華東和中南地區(qū),分別下跌70元/噸和60元/噸,跌幅為20%和18%;華北、東北和西北地區(qū)分別下跌15%、14%和11%。其間,華東、中南和西南地區(qū),二季度和四季度均有小幅反彈,但力度較為微弱,平均實(shí)際上漲幅度僅在20元/噸左右,與過去兩年50~60元/噸相差甚遠(yuǎn);華北、東北和西北地區(qū)均呈單邊下跌走勢,盡管陜西和甘肅個別地區(qū)也有推漲,但維持時間有限,最終未能成功執(zhí)行。

    分省份來看,廣東省同比跌幅最大,接近45%,12月P.O42.5散出廠價(jià)僅在180元/噸,熟料價(jià)格更是由于有新增產(chǎn)能釋放,出現(xiàn)超低價(jià)130~140元/噸。其次是山西、云南和遼寧,同比跌幅均在28%左右;其余大多數(shù)省份價(jià)格同比下跌也都在20%左右。

    1.4出口量總體平穩(wěn),結(jié)構(gòu)有所變化

    2015年水泥和熟料出口預(yù)計(jì)保持在去年的水平,出口量約為1400萬噸,但出口量的結(jié)構(gòu)有所變化,水泥熟料產(chǎn)品比重提升,主要原因是國內(nèi)煤炭價(jià)格的下降使得熟料生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低,帶來了更大的利潤空間。

    1.5供需:供需矛盾進(jìn)一步惡化

    在需求進(jìn)一步下滑的背景下,供給端產(chǎn)能依舊在持續(xù)增長,2015年行業(yè)水泥熟料運(yùn)轉(zhuǎn)率進(jìn)一步下降到67%左右的歷史低水平,產(chǎn)能過剩矛盾依舊非常突出,供給端新增水泥產(chǎn)能依舊在持續(xù)增長,據(jù)中國水泥協(xié)會初步統(tǒng)計(jì),2015年全國新增投產(chǎn)水泥熟料生產(chǎn)線共有31條,合計(jì)年度新增熟料產(chǎn)能4712萬噸,比2014年減少2319萬噸。已經(jīng)連續(xù)三年新增產(chǎn)能呈遞減走勢。截止到2015年底,全國新型干法水泥生產(chǎn)線累計(jì)1764條(注:去除部分2015年已拆除生產(chǎn)線),設(shè)計(jì)熟料產(chǎn)能達(dá)18.1億噸,實(shí)際年熟料產(chǎn)能達(dá)到20億噸。累計(jì)產(chǎn)能比上年增長2%。水泥熟料年實(shí)際產(chǎn)能富余量超過6億噸。

    1.6集中度提升慢

    在需求和效益雙下的背景下,企業(yè)兼并重組更加謹(jǐn)慎,并購大潮未在2015年大規(guī)模出現(xiàn),2014年前10家熟料集中度約在52%,2015年預(yù)計(jì)在此基礎(chǔ)上提升3~4百分點(diǎn)。但隨著加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企改革的雙重背景下,后期集中度有望持續(xù)提升。

    2 2016年展望

    2.1宏觀經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)測

    在2015年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上,提出2016年及今后一個時期,要在適度擴(kuò)大總需求的同時,著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,更加注重提高發(fā)展的質(zhì)量和效益。積極的財(cái)政政策要加大力度,穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。同時,多家研究機(jī)構(gòu)對2016年經(jīng)濟(jì)增長作出了預(yù)測,央行預(yù)測GDP增速為6.8%,社科院預(yù)計(jì)GDP增速6.6%~6.8%,摩根大通預(yù)計(jì)2016年GDP將降至6.6%,惠譽(yù)預(yù)計(jì)降至6.3%,多個研究機(jī)構(gòu)對2016年整體增長預(yù)測結(jié)果都有下調(diào)預(yù)期,只是程度有所不同。

    因此,2016年各類宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將進(jìn)一步回落是大概率事件,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)型,增長模式將朝著創(chuàng)新和科技方向轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)2016年是中國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)探底的一年,也是近期最艱難的一年。

    固定投資增速將繼續(xù)回落,我國投資自2003年開始連續(xù)十年保持20%以上的高增長,直到2013年才首次降到20%以下,2014、2015年連續(xù)回落幅度加大,2015年已經(jīng)回落至10%,“新常態(tài)下”這一回落趨勢將會延續(xù)。

    雖然前人的研究取得了許多令人矚目的成績,但仍存在一些局限性。他們僅限于從一般的觀點(diǎn)或整個網(wǎng)上購物者或只關(guān)注年輕人的網(wǎng)上購物行為的探索。因此,本文將研究范圍縮小到在英留學(xué)生的網(wǎng)上購物行為,進(jìn)一步深入的調(diào)查他們的網(wǎng)上購物行為。筆者認(rèn)為,這將有助于大多數(shù)電子商務(wù)企業(yè)采取相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)營銷推廣或社交媒體來推廣自己的產(chǎn)品和服務(wù),并再次獲得網(wǎng)上消費(fèi)者的信任。更好地研究和開發(fā)更多的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù),以吸引和滿足留學(xué)生的特殊需求,從而增加他們的在線營業(yè)額,并獲得更大的利潤。

    投資增速持續(xù)回落主要有三方面原因。一方面,房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整期。經(jīng)過十余年高增長后,我國房屋存量已大幅度增加,房地產(chǎn)進(jìn)入“去庫存”階段,政府正在通過包括鼓勵開發(fā)商降價(jià),鼓勵個人購房出租等各種政策實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)的去庫存化,因此,意味著政府不會出臺過大的刺激政策帶動投資資本進(jìn)入房地產(chǎn)市場,也就說明房地產(chǎn)投資增速短期不會反彈,并且會繼續(xù)探底和走低。另一方面,由于制造業(yè)正處在調(diào)結(jié)構(gòu)的過程中,制造業(yè)投資依舊處于下降階段。最后一方面,基礎(chǔ)建設(shè)投資作為以政府投資為主導(dǎo)的投資,2016年穩(wěn)增長重心將再度向基本建設(shè)投資傾斜,基建投資呈現(xiàn)趨好態(tài)勢,但地方政府投資意愿不足,融資增量受限,新項(xiàng)目開工建設(shè)力度可能弱于預(yù)期等不利條件,投資力度預(yù)計(jì)無法抵消前兩個方面帶來的影響。

    預(yù)計(jì)2016年全國固定資產(chǎn)投資同比增速很有可能跌落到8%、甚至7%,回落幅度比2015年略有收窄。其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增速很有可能呈負(fù)增長,即與2015年投資規(guī)模增長降至零以下;而基建投資將成為拉動投資增長的重要引擎,預(yù)計(jì)2016年全年基建投資同比增長可能達(dá)到18%、甚至到20%。

    2.2水泥行業(yè)發(fā)展形勢預(yù)測

    整體看來,在投資增速持續(xù)回落的背景下,2016年水泥市場需求將依然弱勢運(yùn)行,水泥行業(yè)供過于求的現(xiàn)狀難以明顯好轉(zhuǎn)、水泥價(jià)格難有大幅反彈,企業(yè)盈利狀況難言樂觀。

    ⑴水泥需求繼續(xù)下行,但下降幅度收窄。

    從水泥需求結(jié)構(gòu)來看,下游房地產(chǎn)投資繼續(xù)回落,增速將呈現(xiàn)多年來首次負(fù)增長,但下滑幅度將收窄。基建投資增速將維持18%的水平,因此2016年水泥需求將繼續(xù)探底,增速將從2015年下降5%基礎(chǔ)上繼續(xù)下降3%左右,下降幅度有所收窄。

    中央提出著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,對于水泥行業(yè)而言,將主要體現(xiàn)在“停新增,去產(chǎn)能”,水泥行業(yè)在市場需求保持高速增長時期,引入了大量的投資,使得產(chǎn)能大幅提高,2012年以后,產(chǎn)能過剩矛盾逐年加大,到2015年行業(yè)水泥熟料產(chǎn)能利用率僅為67%左右,較上一年下降幅度達(dá)5個百分點(diǎn)。

    在整體需求增長乏力的背景下,行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)將立足于產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化,劣勢企業(yè)將逐步退出,但退出過程不會短期迅速完成,在市場及政府的推動下將分區(qū)域優(yōu)先對重點(diǎn)地區(qū)(過剩最為嚴(yán)重、效益低)進(jìn)行產(chǎn)能清出。

    ⑶聯(lián)合重組步伐將加快。

    2016年水泥行業(yè)聯(lián)合重組步伐將加速,優(yōu)勢企業(yè)將發(fā)揮區(qū)域市場的主導(dǎo)作用,行業(yè)協(xié)會在市場協(xié)調(diào)、加強(qiáng)行業(yè)自律方面將進(jìn)一步發(fā)揮作用,用市場化的辦法對產(chǎn)能進(jìn)行重新整合,以聯(lián)合重組的方式加快淘汰劣勢產(chǎn)能,從而提高資源效率。

    ⑷經(jīng)濟(jì)效益難有根本性改觀。

    在需求預(yù)期進(jìn)一步下降的背景下,供給端“去產(chǎn)能”效果不會短期迅速體現(xiàn),供需矛盾依舊很突出,尤其是在2016年上半年行業(yè)效益形式將十分困難。下半年存在一定的回暖預(yù)期,但預(yù)期價(jià)格和效益不會有根本性的大幅回升。

    *圖1-圖5、表1-表4數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局、中國水泥協(xié)會;圖6數(shù)據(jù)來源:數(shù)字水泥網(wǎng)。

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