“吃飯行情”是如何得來的

不管是“吃飯行情”還是“結(jié)構(gòu)性行情”，順勢(shì)而為，才是最關(guān)鍵的。

一年一度的中報(bào)成績(jī)單又到亮相時(shí)，進(jìn)入7月份以來，發(fā)布2016年中期業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司密集起來。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，僅7月14日、7月15日兩天，披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司就超過500家。截至發(fā)稿，發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司已達(dá)2000多家，超過A股上市公司總數(shù)的一半。

將迎來新行情

中報(bào)行情是一年中的重要機(jī)會(huì)?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者從相關(guān)資料里來看，布局中報(bào)行情有三條線路：一是中報(bào)高送轉(zhuǎn)潛力股，二是披露時(shí)間靠前的公司，三是中報(bào)業(yè)績(jī)暴增的公司。

對(duì)此，國(guó)金證券首席策略分析師李立峰表示，今年的市場(chǎng)環(huán)境決定了投資者對(duì)所配置行業(yè)的“業(yè)績(jī)確定性”的要求更加苛刻。與2015年的市場(chǎng)不同的是，今年高估值純主題的板塊大多遭到了市場(chǎng)的拋棄，市場(chǎng)重新回歸到“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡碾A段，尋找業(yè)績(jī)確定性的板塊成為下半年配置的方向。

從行業(yè)來看，凈利潤(rùn)增幅較大的公司，多集中在計(jì)算機(jī)、通信、房地產(chǎn)、零售、傳媒以及醫(yī)藥制造等行業(yè)。具體來看，在已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，預(yù)增、續(xù)盈、略增、扭虧等預(yù)喜公司占比達(dá)63.00%，而預(yù)減、首虧、續(xù)虧、略減等業(yè)績(jī)預(yù)悲公司占比34.26%。

各自行業(yè)景氣度的不同，導(dǎo)致各個(gè)行業(yè)的中報(bào)業(yè)績(jī)分化較大，從大類行業(yè)比較來看：部分與漲價(jià)相關(guān)的行業(yè)，中報(bào)業(yè)績(jī)有所改善，如“農(nóng)業(yè)、有色、與新能源汽車相配套的部分化工品、采掘、鋼鐵、白酒、航空、汽車零部件”等；與經(jīng)濟(jì)景氣度相關(guān)的強(qiáng)周期板塊，業(yè)績(jī)繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)或虧損，如“休閑旅游、建筑建材、機(jī)械”等；新興行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加大，符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的相關(guān)行業(yè)景氣度較高。

在已經(jīng)公布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，預(yù)虧王是市場(chǎng)關(guān)注的首要重點(diǎn)，而截止到7月15日，兩市已披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，石化油服以預(yù)虧45億元暫列預(yù)虧榜的榜首位置。石化油服成為兩市的預(yù)虧王也并沒有超出市場(chǎng)的意料，雖然其在2015年年報(bào)時(shí)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2448萬元，業(yè)績(jī)?yōu)檎?，但是扣非后業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p。同時(shí)其在2016年一季度時(shí)就已經(jīng)虧損16.85億元。只是沒想到的是，半年報(bào)時(shí)虧損出現(xiàn)了如此大幅的增加。

在私募機(jī)構(gòu)人士看來，“關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)，機(jī)構(gòu)除了長(zhǎng)期價(jià)值傾向的投資外，對(duì)于高業(yè)績(jī)背后的高送轉(zhuǎn)、高分紅等短期機(jī)會(huì)也提前布局，一般而言，高業(yè)績(jī)公布后，個(gè)股二級(jí)市場(chǎng)會(huì)有階段性的炒作機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)看好公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)外，也希望在市場(chǎng)成長(zhǎng)性走勢(shì)初現(xiàn)之際，先排兵布陣，那么市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)或形成，市場(chǎng)資金舍價(jià)值而追成長(zhǎng)的風(fēng)頭也會(huì)形成。”一位私募機(jī)構(gòu)投研人員認(rèn)為。

中報(bào)業(yè)績(jī)或大變臉

因近期公布業(yè)績(jī)修正預(yù)告的公司較多，大幅下修業(yè)績(jī)預(yù)告成為近期A股市場(chǎng)不可忽視的“黑天鵝”之一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截止到7月15日已有120家上市公司對(duì)中報(bào)業(yè)績(jī)“打補(bǔ)丁”，其中不乏此前預(yù)計(jì)盈利，但在修正后卻大幅虧損的公司。比如貝因美，據(jù)公司稱，由于報(bào)告期內(nèi)受市場(chǎng)假冒奶粉事件及奶粉新政配方注冊(cè)過渡期行業(yè)秩序混亂影響，導(dǎo)致貝因美主營(yíng)業(yè)務(wù)收入少于原預(yù)計(jì)，從而使歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損。根據(jù)公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年將虧損21，000萬元～23，000萬元，而公司于4月30日曾預(yù)計(jì)上半年將同比扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利7，000萬元～10，000萬元，以最大的相差值計(jì)，最新業(yè)績(jī)預(yù)告的凈利較上次預(yù)告少了3.3億元。

類似這樣的中報(bào)“變臉”股已越來越密集地出現(xiàn)在投資者的視線中。雙成藥業(yè)、軟控股份、北玻股份、豐東股份、榮之聯(lián)等上市公司業(yè)績(jī)變臉幅度也較大。一般而言，業(yè)績(jī)向下修正對(duì)公司股價(jià)沖擊較大，如貝因美在7月14日晚間發(fā)布修正業(yè)績(jī)預(yù)告，7月15日股價(jià)出現(xiàn)大跌，盤中一度逼近跌停。

此外，獲政府補(bǔ)貼、財(cái)務(wù)費(fèi)用降低、生產(chǎn)合同超預(yù)期也是業(yè)績(jī)向上修正的常見原因。如華英農(nóng)業(yè)預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)為6000萬元至7000萬元。公司稱，子公司江西豐城華英禽業(yè)有限公司獲得當(dāng)?shù)卣厣a(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持資金3588.94萬元的政府補(bǔ)助是業(yè)績(jī)大增的主因之一。

一位券商策略分析師認(rèn)為，業(yè)績(jī)忽然“變臉”的情況各有不同，有些是財(cái)務(wù)做賬因素，有些屬于季節(jié)性因素，有些確實(shí)是企業(yè)盈利能力發(fā)生了轉(zhuǎn)變，還有很多是由于資產(chǎn)重組。因此對(duì)于不同情況，需要分析其持續(xù)性盈利能力。

中小板業(yè)績(jī)或翻倍

不同于主板和中小板的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)當(dāng)在7月15日之前披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。因此，中小板、創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告已基本出爐?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者簡(jiǎn)單地梳理如下：中小盤股2016年中報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.02%，中小創(chuàng)中報(bào)仍維持較高增速，其中180家中小板預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)或翻倍，115家創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)或翻倍，17家增虧，49家預(yù)減，17家續(xù)虧，33家首虧，87家略減，報(bào)憂公司合計(jì)203家，占比25.7%；192家預(yù)增，124家續(xù)盈，45家扭虧，205家略增，18家減虧，合計(jì)584家業(yè)績(jī)報(bào)喜，占比73.9%；此外有3家公司業(yè)績(jī)不確定。

海通證券策略分析師荀玉根表示，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速依舊保持高速增長(zhǎng)，中小板凈利增速有所回升，中小創(chuàng)依舊是市場(chǎng)盈利增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì)，按預(yù)告凈利潤(rùn)中值計(jì)算，中小板業(yè)績(jī)（非金融）較2015年增長(zhǎng)40.9%，較1季度36%的業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步提升。根據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)，中小板增速強(qiáng)勁，業(yè)績(jī)預(yù)告測(cè)算同比增速達(dá)歷史新高。從已發(fā)布的中小板業(yè)績(jī)預(yù)告來看，中小企業(yè)板整體增速強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)930.1億元，而2015年中報(bào)相對(duì)應(yīng)的可以歸母凈利潤(rùn)合計(jì)為664.7億元，同比增長(zhǎng)39.9%，創(chuàng)歷史新高。

在預(yù)增公司中，其中宜華健康增速最高，達(dá)83970.8%。世紀(jì)游輪的預(yù)計(jì)增速僅次于宜華健康，增長(zhǎng)35541.03%～46224.79%。