“一帶一路”大背景下人民幣國際化問題研究

當(dāng)今世界仍處于金融危機(jī)影響之下，以美元為中心的貨幣體系已不適應(yīng)亞太地區(qū)的發(fā)展需求，國際上對(duì)于建立多元化國際貨幣體系的呼聲日益高漲，這為人民幣國際化加速推進(jìn)提供了機(jī)遇；此外，“一帶一路”政策的推出為這一進(jìn)程提供了強(qiáng)大助力。人民幣國際化也為國內(nèi)乃至國際的發(fā)展帶來多重利好。然而，當(dāng)下這一進(jìn)程也面臨諸多阻礙。立足發(fā)展現(xiàn)狀，針對(duì)人民幣國際化面臨的機(jī)遇和阻礙，借鑒美元國際化經(jīng)驗(yàn)，圍繞“一帶一路”，為人民幣國際化提供合理化政策建議。

2013年9月，習(xí)近平主席在哈薩克斯坦演講時(shí)首次提出了“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”；同年10月，又提出了共建“21世紀(jì)海上絲綢之路”。這兩大倡議合稱“一帶一路”。這一戰(zhàn)略的實(shí)施極大地拓寬了人民幣國際化的發(fā)展思路。

一、國內(nèi)外形勢下人民幣國際化面臨的機(jī)遇

（一）放眼國際，金融危機(jī)的影響仍在繼續(xù)，各國的發(fā)展問題依舊嚴(yán)峻，國際上對(duì)國際貨幣體系改革的呼聲日益高漲。在牙買加體系下，國際貨幣步入多元化時(shí)代，這也給人民幣國際化提供了機(jī)遇。

（二）著眼于國內(nèi)，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施在對(duì)外貿(mào)易、對(duì)外投資、金融市場等多方面助推了人民幣國際化發(fā)展進(jìn)程：

1. 在對(duì)外貿(mào)易方面，“一帶一路”拓展了人民幣的使用范圍、助推了人民幣在國際貿(mào)易過程中各項(xiàng)職能的實(shí)現(xiàn)。外國學(xué)者Gerald和James回顧了中世紀(jì)以前和13世紀(jì)國際貨幣史，并分析了17世紀(jì)后國際貨幣、共同貨幣以及貨幣聯(lián)盟，認(rèn)為一國國際貿(mào)易發(fā)展?fàn)顩r支撐了一國的貨幣國際化。類似地，國內(nèi)學(xué)者趙海寬認(rèn)為人民幣國際化可以建立在區(qū)域化基礎(chǔ)上，優(yōu)先發(fā)展邊境貿(mào)易。

“一帶一路”通過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立世界最長經(jīng)濟(jì)走廊，以實(shí)現(xiàn)全球互聯(lián)互通。基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)的覆蓋增大了我國與沿線國家貿(mào)易往來的便利性、擴(kuò)大了以人民幣為主要流通及結(jié)算貨幣的貿(mào)易圈，加之我國與沿線國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)性強(qiáng)，多邊貿(mào)易額必將大幅提高。在與沿線國家的多邊貿(mào)易中，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約以美元結(jié)算的匯兌成本，將更多的采用人民幣作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣；此外，“一帶一路”建設(shè)通過歐亞大陸的貿(mào)易活動(dòng)，活躍了貨幣流動(dòng)，從而增加了人民幣的境外儲(chǔ)備。綜上所述，“一帶一路”政策不僅在范圍上，更是在職能上推進(jìn)了人民幣使用的常態(tài)化。

2. 在對(duì)外投資方面，“一帶一路”為人民幣走向世界創(chuàng)造了投融資機(jī)遇和市場條件?！耙粠б宦贰敝苓厙覍?duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求量極大，而中國無疑是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要組織方和出資方。亞投行、絲路基金等融資平臺(tái)都為沿線國家所急需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金。投資規(guī)模擴(kuò)大，人民幣輸出量大幅增加，從而對(duì)實(shí)現(xiàn)人民幣國際化起到推動(dòng)作用。

3. 在金融市場方面，“一帶一路”深化了我國與多國的金融合作，拓展了人民幣在境外的發(fā)展空間，在提高人民幣影響力、助力人民幣實(shí)現(xiàn)國際儲(chǔ)備方面起到巨大的推動(dòng)作用；此外，“一帶一路”支持了境外金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，便利了跨境結(jié)算，通過海外服務(wù)能力的提升，提升人民幣市場信譽(yù)，助力人民幣實(shí)現(xiàn)區(qū)域化乃至國際化。

二、人民幣國際化為國內(nèi)以及國際帶來多重利好

（一）人民幣國際化有利于促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)一體化以及各國共同發(fā)展。

“一帶一路”沿線國家多數(shù)為發(fā)展中國家，在工業(yè)化、城市化進(jìn)程中面臨著技術(shù)經(jīng)驗(yàn)缺乏、建設(shè)資金短缺等多重困難，而在市場潛力和資源方面具有優(yōu)勢，這與在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資金方面具有優(yōu)勢的中國之間有很大的差異性和互補(bǔ)性。在貿(mào)易道路打通、貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大、交易效率提高的背景下，人民幣國際化能夠降低交易成本，促進(jìn)多邊貿(mào)易的便捷有序發(fā)展，實(shí)現(xiàn)互通有無、合作共贏，促進(jìn)各國共同發(fā)展。

（二）人民幣國際化為中國的經(jīng)濟(jì)增長注入活力，為“一帶一路”戰(zhàn)略的順利實(shí)施提供保障。

1. 人民幣國際化拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。在人民幣國際化背景下，出口設(shè)備以及提供運(yùn)營管理服務(wù)均可采用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，使得中國步入資本輸出新階段，有利于提高資本項(xiàng)目開放速度、保持國際收支平衡、維持金融市場穩(wěn)定。

2. 人民幣國際化保障“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)。一方面，隨著人民幣國際化的深入發(fā)展，金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)日益完善，建立了金磚銀行和亞投行等區(qū)域性金融合作機(jī)制，人民幣在資本項(xiàng)下開始輸出，為“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施合作提供長期資本服務(wù)。另一方面，“一帶一路”沿線國家和地區(qū)多以資源出口為主，其中大宗商品占比較大，使用人民幣交易可以規(guī)避美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，從側(cè)面上有利于保障基建、制造、資本等順利輸出。

三、人民幣國際化面臨的阻礙

（一）從國際視角看，國際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，美元霸權(quán)仍在繼續(xù)。

1. 人民幣國際化面臨著復(fù)雜的國際環(huán)境，涉及國家眾多，風(fēng)險(xiǎn)眾多。在經(jīng)濟(jì)方面主要面臨貨幣與金融風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)等。“一帶一路”沿線的大部分國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，貨幣幣值不穩(wěn)定，有較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。部分國家市場化體制不完善、經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)空缺，影響企業(yè)正常經(jīng)營；市場環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異顯著，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而影響人民幣支付手段地位。

此外，由于不同國家有著多樣化的發(fā)展訴求，地區(qū)安全形勢復(fù)雜，我國與西方國家在政治制度、意識(shí)形態(tài)以及發(fā)展道路上也有所不同，因此，人民幣國際化還面臨政治和政策風(fēng)險(xiǎn)、安全與利益沖突、文化沖突等問題，這些都會(huì)影響國際經(jīng)濟(jì)合作和人民幣國際化的實(shí)現(xiàn)。

2. 在人民幣國際化進(jìn)程中，美元仍是最為強(qiáng)勁的對(duì)手。在牙買加體系下，美元霸主地位喪失，國際貨幣步入多元化時(shí)代。盡管如此，美元仍然是當(dāng)下最重要的國際貨幣，這是由于在布雷頓森林體系之下形成的大宗商品多數(shù)以美元計(jì)價(jià)，國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)多數(shù)用美元結(jié)算的格局仍在延續(xù)，這必然會(huì)影響人民幣的國際化進(jìn)程。

（二）從國內(nèi)視角看，貨幣國際化需要具有一定廣度和深度的金融市場做基礎(chǔ)。

發(fā)達(dá)的金融市場可以降低資金流動(dòng)成本，還能夠增強(qiáng)抵御外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)的能力。而我國金融市場不夠健全、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制能力不足。

四、國際經(jīng)驗(yàn)借鑒

19世紀(jì)美國經(jīng)濟(jì)迅速崛起，經(jīng)濟(jì)總量和人均GDP先后趕超了英國，成為世界第一經(jīng)濟(jì)大國；20世紀(jì)30年代出現(xiàn)的世界經(jīng)濟(jì)大蕭條背景為美元初步崛起提供了歷史機(jī)遇；布雷頓森林體系為美元成為世界貨幣提供了制度平臺(tái)，確立了美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤的體制，這是對(duì)美元國際化具有劃時(shí)代意義的事件；馬歇爾計(jì)劃的出臺(tái)使美元順利介入西歐經(jīng)濟(jì)，成為歐洲乃至世界經(jīng)濟(jì)的主要結(jié)算貨幣，進(jìn)而演變成戰(zhàn)后世界的霸權(quán)貨幣。

縱觀美元國際化的發(fā)展歷程我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，一個(gè)國家貨幣的國際化會(huì)受到國際環(huán)境、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、政治因素的綜合影響。

相比于人民幣國際化的背景，不難發(fā)現(xiàn)其中的相似之處：當(dāng)下國際金融危機(jī)的影響仍在繼續(xù)，各國的發(fā)展問題依舊嚴(yán)峻；在如今的牙買加體系下，國際貨幣步入多元化時(shí)代，為人民幣國際化提供了機(jī)遇；“一帶一路”戰(zhàn)略開闊了人民幣國際化的前景。

綜合以上因素，結(jié)合人民幣國際化的背景和我國實(shí)際情況，我們可以借鑒以下經(jīng)驗(yàn)：

（一）抓住歷史機(jī)遇，推進(jìn)本幣發(fā)展。美元國際化的國際背景是英國以及其他歐洲國家的經(jīng)濟(jì)金融體系遭受了兩次世界大戰(zhàn)的致命打擊，在受到國際金融危機(jī)影響的當(dāng)下，人民幣要走有自己特色的國際化道路。

（二）增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定性。貨幣國際化需要以國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力為保障。無論英鎊還是美元，之所以成為國際貨幣，其中起基礎(chǔ)性作用的因素是擁有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作為支撐。

（三）推出符合人民幣國際化要求的新的制度和政策。在當(dāng)下有利的國際形勢下，我國政府應(yīng)表明立場，積極主張并參與國際貨幣制度改革，提出符合我國國情和世界各國共同利益的國際貨幣改革方案。

五、結(jié)論與政策建議

針對(duì)人民幣國際化面臨的國際國內(nèi)機(jī)遇和阻礙，借鑒美元國際化經(jīng)驗(yàn)，圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略，分別提出以下政策建議：

（一）保持人民幣幣值穩(wěn)定。牙買加體系使得國際貨幣步入多元化時(shí)代。在全球各國寬松貨幣、競爭性貨幣貶值的大趨勢下，人民幣是繼美元升值依舊保持堅(jiān)挺的大國貨幣之一。目前，我國尚處于貨幣國際化起步階段，為了抓住機(jī)遇，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，就要保持人民幣幣值穩(wěn)定以提高人民幣使用信心，增強(qiáng)人民幣持有意愿。要做到這一點(diǎn)，就要對(duì)內(nèi)保持購買力穩(wěn)定，對(duì)外平抑貿(mào)易結(jié)算中的匯率波動(dòng)，以確保人民幣資產(chǎn)價(jià)值的穩(wěn)定。

（二）充分利用“一帶一路”戰(zhàn)略優(yōu)勢。在對(duì)外貿(mào)易領(lǐng)域，鼓勵(lì)多邊貿(mào)易使用人民幣進(jìn)行結(jié)算；同時(shí)，圍繞“一帶一路”建設(shè)，推動(dòng)我國與東南亞、中亞等區(qū)域的旅游合作，進(jìn)一步拓寬人民幣交易結(jié)算渠道。

在投資領(lǐng)域，政府、金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)需要主動(dòng)對(duì)外輸出和投資，尤其要支持蘊(yùn)含巨大潛力的民間資本的海外投資。此外，鼓勵(lì)海外主體通過貸款和債券融資往來創(chuàng)造市場需求。

在金融市場領(lǐng)域，要綜合發(fā)揮政府的調(diào)控作用和市場的調(diào)節(jié)功能。加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，金融機(jī)構(gòu)在海外廣泛建立分支機(jī)構(gòu)，提升海外服務(wù)能力。深化金融合作，推進(jìn)建設(shè)亞洲貨幣穩(wěn)定體系、信用體系以及投融資體系。監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，改革金融監(jiān)管體制，避免國際游資和投機(jī)勢力對(duì)我國金融市場的沖擊。

（三）以區(qū)域合作、交流互通以及國家實(shí)力的提升應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國際環(huán)境。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國際環(huán)境尤其是面對(duì)貨幣與金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)大力推進(jìn)利率市場化，此外，要促進(jìn)人民幣由區(qū)域化向離岸化的轉(zhuǎn)化。在注重貿(mào)易、金融以及政策上的區(qū)域合作的同時(shí)，更要加強(qiáng)文化、民心、民族之間的交流，實(shí)現(xiàn)互尊互信；另一方面，增強(qiáng)自身的綜合實(shí)力，向世界展現(xiàn)中國的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，以此提升各國對(duì)人民幣的認(rèn)可度和信心。

（四）面對(duì)美元霸權(quán)的阻礙，要做到預(yù)防安全風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)推進(jìn)區(qū)域化進(jìn)程?，F(xiàn)如今，美元仍然是世界上最主要的清算及儲(chǔ)備貨幣，以一己之力突破美元壁壘并非易事。這就要求我們：既要警惕美國阻礙，又要重點(diǎn)推進(jìn)人民幣在 “一帶一路”沿線國家及地區(qū)的區(qū)域化進(jìn)程，利用在“一帶一路”下中國產(chǎn)品、資本輸出以及跨境企業(yè)的優(yōu)勢與多國建立緊密的經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系，借助區(qū)域性金融平臺(tái)，擴(kuò)大人民幣使用范圍，逐漸改變美元壟斷的局面，力爭將人民幣打造成新時(shí)代的國際貨幣。（作者單位為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）