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    中國對(duì)日ODI對(duì)兩國出口貿(mào)易的影響

    2016-04-29 00:00:00彭新
    今日財(cái)富 2016年29期

    在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程當(dāng)中,國際直接投資與貿(mào)易作為經(jīng)濟(jì)幵放的兩個(gè)要素,國家直接投資與貿(mào)易是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。中日兩國自1972年9月29日正式建交以來,兩國間的國際直接投資與貿(mào)易取得了快速的發(fā)展。從1979年到20世紀(jì)末,中國對(duì)日本的直接投資一直處于低端的位置,投資無論從行業(yè)選擇還是規(guī)模上都是受限制的。中國作不僅是世界上最大的發(fā)展中國家,自然資源和人力資源豐富,且處于轉(zhuǎn)型期;日本作為亞洲發(fā)達(dá)國家的代表,卻是投資大國,引資小國,引資額與投資額極度不平衡。20世紀(jì)90年代以來,日本受泡沫經(jīng)濟(jì)的影響,逐步放寬了對(duì)外直接投資的限制,開始實(shí)施一系列的引資政策。中國雙邊貿(mào)易自1993年開始,迅速發(fā)展,最初中國ODI是為了進(jìn)一步帶動(dòng)對(duì)日出口,但中國由于受自身?xiàng)l件限制(包括技術(shù)、資金方面),與美國、歐盟等發(fā)達(dá)國家和經(jīng)濟(jì)體相比對(duì)日直接投資較為緩慢。20世紀(jì)90年代末,中國對(duì)日投資主要集中在東京、大阪,投資行業(yè)也主要集中在非制造業(yè)。1991-2000年間,中日雙邊貿(mào)易年均增長幅度超過15%。而中國ODI增長速度卻極為緩慢,與同期日本對(duì)華投資增長幅度極不相符,據(jù)統(tǒng)計(jì),2000年中國ODI存量不及日本對(duì)華投資額度的百分之一。隨著2000年中國“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施,中國對(duì)日ODI才逐漸發(fā)展起來。

    一、中國對(duì)日ODI相關(guān)文獻(xiàn)綜述

    關(guān)于中國對(duì)日本直接投資的研究,國內(nèi)學(xué)者通過案例分析和實(shí)證分析的方法從日本投資環(huán)境、政策調(diào)整方面進(jìn)行了闡述。

    (一)投資環(huán)境:徐長文(1992)對(duì)當(dāng)時(shí)中國對(duì)日本直接投資的現(xiàn)狀和特點(diǎn)、投資的原因進(jìn)行了分析,認(rèn)為對(duì)日本投資應(yīng)建立在對(duì)日本企業(yè)詳細(xì)調(diào)研的基礎(chǔ)上,對(duì)日本投資的企業(yè)應(yīng)以國內(nèi)有豐富原材料且產(chǎn)品在日本銷路好為前提,并要具備長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。[1]王茜、杜學(xué)靜(2005)就中國對(duì)日本直接投資所面臨的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析,指出由于日本勞動(dòng)力和工資成本較高,中國企業(yè)對(duì)日本進(jìn)行投資,應(yīng)以技術(shù)合作、高科技研發(fā)、金融服務(wù)業(yè)為主。投資企業(yè)應(yīng)該充分了解日本投資環(huán)境,抓住投資機(jī)遇,選擇適合自己的海外投資方向,節(jié)省開發(fā)市場費(fèi)用。[2]劉家磊(2008)結(jié)合近年中國企業(yè)在日本直接投資的成功案例,對(duì)中國企業(yè)進(jìn)入日本的方式和戰(zhàn)略選擇進(jìn)行了詳細(xì)分析,認(rèn)為中國企業(yè)進(jìn)入日本可采用并購、建立企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟、外包服務(wù)等方式。[3]彭博(2013)先對(duì)中國對(duì)日直接投資的發(fā)展階段進(jìn)行了回顧,確定了影響中國對(duì)日直接投資的影響因素(經(jīng)濟(jì)規(guī)模、對(duì)日出口貿(mào)易額、年度平均匯率、實(shí)際利率差值),并通過協(xié)整分析和誤差修正模型對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明,我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模與對(duì)日ODI呈正相關(guān);與對(duì)日出口有替代效應(yīng);與日元升值呈顯著正相關(guān);與日本對(duì)華投資呈正相關(guān),但影響系數(shù)較??;與實(shí)際利差呈正相關(guān),但作用較弱。[4]

    (二)政策調(diào)整:吉田均(日)與呂超(2006)通過對(duì)中國東北三省省會(huì)城市的50家企業(yè)進(jìn)行調(diào)研,結(jié)合日本的引資政策的調(diào)整對(duì)中國對(duì)日本直接投資的前景進(jìn)行了展望。[5]姜紅祥(2009)以海爾為例就企業(yè)的對(duì)日直接投資提出了若干建議。本文指出,海爾在日本獲得成功主要?dú)w因于成功地運(yùn)用了與日本企業(yè)合作的方式、吸取了別國企業(yè)在日本的失敗教訓(xùn),腳踏實(shí)地地進(jìn)行品牌滲透、避免和本地企業(yè)正面交鋒,利用“縫隙市場”進(jìn)行市場滲透和品牌構(gòu)筑。并分析了日本市場的有利因素和不利因素,認(rèn)為中國需注重對(duì)日本投資信息的采集,了解日本企業(yè)情況,與日本企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟,并充分利用在日留學(xué)生應(yīng)對(duì)人才不足的問題。[6]丁紅衛(wèi)(2014)就日本接受對(duì)外投資經(jīng)歷的歷程及安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“第三支箭”的提出對(duì)正在“走出去”的中國企業(yè)的影響進(jìn)行了分析。指出中國企業(yè)在加強(qiáng)中日經(jīng)貿(mào)合作的同時(shí)應(yīng)注重自身制造能力與競爭力提高,同時(shí)應(yīng)注重構(gòu)造兩國間的合作共贏關(guān)系。[7]劉紅、田趙祎(2016)就安倍內(nèi)閣引資政策調(diào)整對(duì)中國對(duì)日直接投資的影響進(jìn)行了分析,指出應(yīng)第二屆安倍內(nèi)閣出臺(tái)了包括建立國家戰(zhàn)略特區(qū)、法人稅改革與規(guī)制改革在內(nèi)的一系列引資政策,這些政策調(diào)整有助于創(chuàng)造良好的營商環(huán)境,增強(qiáng)日本投資的魅力,為中國對(duì)日本直接投資提供了重要機(jī)遇。[8]

    二、中國對(duì)日ODI對(duì)出口的統(tǒng)計(jì)分析

    2015年中國對(duì)外直接投資流量(1456.7億美元)首次超越日本躍居世界第二,流量相較于14年的1231.2億美元,同比增長18.3%,存量居世界第八(10978.6億美元)。中國對(duì)日本的出口額達(dá)到1356.16億美元,同比下降9.22%??v觀這13年來,出口額和對(duì)外直接投資額整體是上升趨勢,2015年對(duì)外投資額比2003年增長了51倍多,出口額比2003年增加了5.2倍,總出口額只有在2009年受2008年金融危機(jī)影響出現(xiàn)了16%的降幅。整體來看,中國對(duì)外投資額的增加帶動(dòng)了出口額的增加。

    數(shù)據(jù)來源:FDI數(shù)據(jù)來源于《2014年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》、《2015年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,EX數(shù)據(jù)來源于2006-2015年度《世界經(jīng)濟(jì)年鑒》。

    中國對(duì)日直接投資大體經(jīng)歷了三個(gè)階段,1990年以前是起步階段,1991-2000年為緩慢增長階段,21世紀(jì)屬于快速增長階段?,F(xiàn)在我們對(duì)第三階段的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。在2011年以前,兩國的貿(mào)易和對(duì)日投資額受政治因素影響較小,2010年中國經(jīng)濟(jì)增量首次超過日本,成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,中國對(duì)日投資額同比增長401.89%。2011年對(duì)日投資流量同比下降了55.8%,2012年安倍政府提出引資政策,同年中國對(duì)日投資額同比增長40.98%。2015年中國ODI達(dá)到2.4042億美元,占中國總對(duì)外投資額的0.165%,相較于14年的3.9445億美元同比下降39.05%。如表2所見,中國對(duì)日直接投資額由2003年的0.074億美元增長到2010年的3.3799億美元。但是由于一系列原因,近年來,中國對(duì)日直接投資額出現(xiàn)了等待和觀望趨勢,據(jù)圖2可以看出,2011年對(duì)日投資流量同比下降了55.8%,2014年同比下滑了9.1,2015年同比下滑了39.05%。

    中日產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似,所以中日企業(yè)之間的競爭也就日益激烈,原本以促進(jìn)貿(mào)易為主導(dǎo)的對(duì)外直接投資逐步轉(zhuǎn)型。中國企業(yè)長期以資源型和勞動(dòng)密集型為主,隨著對(duì)日直接投資的增加,中國企業(yè)逐步在國際分工體系中轉(zhuǎn)變了角色。同時(shí),隨著中日貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改變,也促進(jìn)了中國ODI逐步轉(zhuǎn)向高科技產(chǎn)業(yè)。中國對(duì)日規(guī)模規(guī)??傮w上升,在雙邊貿(mào)易中低位穩(wěn)步上升,對(duì)日出口額由2003年的594.06億美元增長到2015年的1356.16億美元,番了一倍多。2003-2015年期間,分別在2009、2013-2015連續(xù)三年出現(xiàn)下滑,其中2009年同比下滑15.73%,2015年下滑了9.22%。近年來,中日受政治因素的影響,由“政冷經(jīng)熱”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢浣?jīng)冷”的“雙冷”階段。所以,2013-2015年連續(xù)三年,中國對(duì)日出口額和對(duì)日直接投資額均出現(xiàn)下降趨勢。整體上來看,中國ODI流量與中國對(duì)日出口額呈正相關(guān)性,但具體產(chǎn)生何種影響,需要進(jìn)一步檢驗(yàn)。

    三、中國對(duì)日ODI對(duì)出口的實(shí)證分析

    (一)數(shù)據(jù)選取與模型設(shè)定

    本文以2003-2015年度中國對(duì)日本直接投資額與中國對(duì)日本出口額為樣本數(shù)據(jù)。用FDI代表中國對(duì)外直接投資額,用EX代表中國歷年出口額, 代表中國對(duì)日本直接投資額, 代表中國對(duì)日本的歷年出口額。本文主要用了對(duì)數(shù)模型,分別用 與 作為ECM模型的X變量和Y變量。這樣做的好處在于可以有效的降低時(shí)間序列的單整階數(shù),還能在不失去經(jīng)濟(jì)意義的同時(shí),減弱時(shí)間序列數(shù)據(jù)的趨勢性和異方差性。模型設(shè)定如下:

    (二)時(shí)間序列的ADF檢驗(yàn)

    本文利用Eviews7.2對(duì)各變量的時(shí)間序列數(shù)據(jù) 與 的平穩(wěn)性進(jìn)行ADF方式檢驗(yàn),并確定其單整階數(shù)。如表3所見, 與 的水平序列均非平穩(wěn),而經(jīng)過一階差分在10%顯著性水平下變?yōu)槠椒€(wěn)的時(shí)間序列,可直接回歸,表明二者之間存在一定的長期穩(wěn)定的線性關(guān)系,滿足了能夠進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的基本條件。得到模型如下:

    注:(1)ADF檢驗(yàn)形式(C,T,K)分別代表單位根檢驗(yàn)方程中含有常數(shù)項(xiàng)、趨勢項(xiàng)與滯后階數(shù)。其中 K 根據(jù)SIC準(zhǔn)則來確定。(2)△是差分算子, 為 的一階差分, 為 的一階差分。

    (三)回歸結(jié)果與回歸分析

    對(duì)模型使用最小二乘法進(jìn)行估計(jì),得到長期關(guān)系式為:

    (1)

    ,F(xiàn)=73.536,DW=1.897

    我們需要進(jìn)一步判斷,是否有長期關(guān)系,利用E-G檢驗(yàn),EG=-4.546,α=0.05,EG臨界值 =-3.9334>EG,即殘差不含單位根,我們發(fā)現(xiàn)在5%的顯著水平上平穩(wěn),所以中國ODI和出口之間具有長期的正效應(yīng)關(guān)系。

    模型(1)說明了對(duì)LnEX和LnFDI之間的長期影響,LnFDI與LnEX正相關(guān),即中國ODI對(duì)出口具有顯著正效應(yīng)。與上述統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果相符。

    四、結(jié)論

    本文利用2003-2015年期間,中國對(duì)日本直接投資與對(duì)日本出口的數(shù)據(jù),通過對(duì)二者之間進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析和實(shí)證分析,總結(jié)中國對(duì)日ODI與對(duì)日出口之間的關(guān)系,得出以下結(jié)論:目前我國對(duì)日ODI與出口之間具有長期正相關(guān)效應(yīng),所以對(duì)日直接投有助于規(guī)避貿(mào)易壁壘,促進(jìn)出口。此結(jié)果,與經(jīng)驗(yàn)文獻(xiàn)中的結(jié)果大體一致。近年來,隨著中國企業(yè)“走出去”的步伐加大加快,以及安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)降低法人稅、建立國家戰(zhàn)略特區(qū)等促進(jìn)對(duì)日投資的政策的實(shí)施,中國投資流量以查閱日本位居世界第二,中日雙邊投資也有對(duì)華投資“一邊倒”轉(zhuǎn)向雙向型。中日由于政治與其他方面原因,對(duì)日投資額和出口額均出現(xiàn)連續(xù)三年下降的趨勢。在日后的投資中,雙方政府應(yīng)構(gòu)造一個(gè)良好的政治環(huán)境,制定相應(yīng)的政策。在雙方政府政策的推動(dòng)下,不僅有利于雙方消除抵觸心理,而且對(duì)中國對(duì)日直接投資和出口均起到積極作用,用投資帶動(dòng)出口。目前,隨著海爾、華為、聯(lián)想等中國公司入駐日本,對(duì)日本高科技產(chǎn)業(yè)的并購直接投資,不僅可以獲得先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),回流國內(nèi),促進(jìn)相關(guān)輻射產(chǎn)業(yè)的對(duì)日出口,而且可以拓寬中國對(duì)日出口的渠道;蘇寧進(jìn)軍日本批發(fā)零售業(yè),也可以開拓市場,獲得市場份額,促進(jìn)國內(nèi)出口,所以,在日后的研究中,將會(huì)從分行業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,研究中國對(duì)日本不同行業(yè)的直接投資將會(huì)如何促進(jìn)中國對(duì)日不同行業(yè)的出口。(作者單位為山東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院)

    注釋:

    [1]徐長文:《關(guān)于增加我國對(duì)日直接投資的思考》,《國際貿(mào)易》1992年第7期。

    [2]王茜、杜學(xué)靜:《對(duì)日投資:中國企業(yè)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)》,《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》2005年第7期。

    [3]劉家磊:《中國企業(yè)進(jìn)入日本市場的方式選擇研究》,《學(xué)習(xí)與探索》2008年第4期。

    [4]彭博:《中國對(duì)日直接投資影響因素實(shí)證分析》,《日本研究》2013第1期。

    [5]吉田均、呂超:《日本吸引外商投資與中國企業(yè)對(duì)日直接投資》《日本研究》,2006年第3期。

    [6]姜紅祥:《中國企業(yè)對(duì)日本直接投資研究》,《經(jīng)濟(jì)視角》2009年第1期。

    [7]丁紅衛(wèi):《安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)與中國企業(yè)的對(duì)日并購》,《現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)》,2014第6期。

    [8]劉紅、田趙祎:《安倍內(nèi)閣引資政策調(diào)整對(duì)中國對(duì)日直接投資的影響》,《現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)》2016第2期。

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