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    機(jī)器人下棋那么棒,做投資行不行?

    2016-04-15 23:58:37王瑩瑩
    看天下 2016年9期
    關(guān)鍵詞:雪球人工智能智能

    王瑩瑩

    一個臨時搭建的機(jī)房里,數(shù)臺電腦嗡嗡作響,一套最先進(jìn)的智能投資算法正在運(yùn)行。溫度有點(diǎn)高,空氣中彌漫著機(jī)箱運(yùn)行時散出的熱氣。

    機(jī)房隔壁,世界上排名前十的投資經(jīng)理們,正在進(jìn)行大量的信息收集處理和判斷。他們的眼睛時刻盯著電腦上的K線圖,時而激烈地討論,做各種圖表分析,然后鄭重地敲下購買鍵。他們正在和隔壁的智能投資算法在股票、衍生品、大宗商品、外匯等不同領(lǐng)域展開較量。

    這是一場虛構(gòu)的比賽場景,或許很快就會上演。

    在AlphaGo完勝圍棋世界冠軍震驚全球后,有投資界人士認(rèn)為,在圍棋上人工智能勝了并不算什么,如果在投資上尤其是炒股技術(shù)上戰(zhàn)勝人類,那才是真本事。畢竟,信息不透明,變化復(fù)雜,甚至可以說詭異的資本市場,幾乎沒有什么規(guī)律可循。人工智能下棋那么厲害,炒股、做投資決策到底行不行?那些智能投資軟件到底靠不靠譜?

    躲過“熔斷式股災(zāi)”

    智能投資軟件資配易說:跑贏大盤沒問題。雖然沒能和投資經(jīng)理們真真正正地較量一場,但交易日內(nèi)資配易所產(chǎn)生的每一個合格的投資策略,都會和大盤指數(shù)進(jìn)行比較。

    “資配易每天會產(chǎn)生海量的投資組合,從幾千個到幾百萬個不等,它會根據(jù)所采集的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,行情好時生產(chǎn)的合格投資組合較多,預(yù)計未來行情不好時就比較少,極端行情下生產(chǎn)不出合格的策略組合。”北京資配易投資顧問有限公司CEO張子恒告訴本刊記者,今年的1月7日到1月13日,資配易連續(xù)5個交易日沒有提供投資策略組合,這意味著提示投資者最好不要進(jìn)行交易。這一期間,正是“熔斷式股災(zāi)”的爆發(fā)期。

    “跑贏大盤”是張子恒給資配易劃定的考核標(biāo)準(zhǔn)。過去十個月,張子恒將資配易所有的投資策略匯總成一條凈值曲線,絕大多數(shù)時間都達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)。新浪網(wǎng)的一項調(diào)查顯示,2014年上半年滬指最大漲幅接近50%,僅有一成左右的投資者跑贏大盤,就別提股災(zāi)頻發(fā)的2015年了。

    “滾”贏雪球

    專注全球資產(chǎn)配置的財鯨智能投顧將“競技”的目標(biāo)鎖定為雪球財經(jīng)上的美股投資組合,考驗的是相同投資標(biāo)的下的資產(chǎn)配置能力。

    據(jù)財鯨聯(lián)合創(chuàng)始人兼投資總監(jiān)王蓁介紹,首先要做的工作是“剔除”——單只股票構(gòu)成的組合不要;交易過于頻繁以及至少一年沒有調(diào)倉的“死”組合不要;流動性太差,沒有實(shí)際交易價值的組合也不要。最后,在雪球財經(jīng)篩選出約800個符合標(biāo)準(zhǔn)的美股組合。

    比賽規(guī)則是:相同標(biāo)的下,同一時間段內(nèi)(2015年1月至2016年1月)調(diào)整組合內(nèi)的權(quán)重比例,收益更高或風(fēng)險更小者勝。

    財鯨智能投顧每個月都會根據(jù)大數(shù)據(jù)和算法,進(jìn)行一次調(diào)倉操作,優(yōu)化各個組合比重。雪球用戶則是根據(jù)自己的投資經(jīng)驗或者偏好判斷各個組合比重。結(jié)果顯示,財鯨智能投顧比78%的雪球組合獲得更高的投資收益;同時,比82%的用戶組合具有更低風(fēng)險,財鯨組合風(fēng)險(收益波動率)較雪球用戶組合平均低54%。

    除了和雪球比拼,為了驗證財鯨的美股智能選股,王蓁還進(jìn)行了十年歷史回測,每個月定期從標(biāo)普500中預(yù)測并挑選未來一個月表現(xiàn)最好的八只股票投資,年化收益率達(dá)到28.7%(扣除各項費(fèi)用前)。

    “至少能打平”

    “如果真有一場人工智能和傳統(tǒng)投顧的比賽,結(jié)果至少是智能投顧和傳統(tǒng)投顧打平,如果考慮到更多潛在學(xué)習(xí)對象、更加強(qiáng)大的信息收集和處理決策能力,我堅信這場比賽的勝者毫無疑問將是智能投顧。”王蓁告訴本刊記者。

    更何況,現(xiàn)代社會的信息過于飽和,即便傳統(tǒng)投顧的投資決策也開始離不開智能工具的支持和幫助,單純的人工投資已經(jīng)難以完成全面完整的投資流程。

    張子恒也相信,人工智能將會戰(zhàn)勝傳統(tǒng)投顧。僅以中國的A股市場為例,目前,A股有2000多只股票,可以任選一只到N只進(jìn)行組合,據(jù)專業(yè)人士估算,會有10的500次方個投資組合,每增加一只新股,投資組合會增加10的200次方。目前一位非常勤奮的投資經(jīng)理一生可能用過的投資組合不超過10萬個。也就是說,還有更多的投資組合人類從來沒有嘗試過。從投資策略的生產(chǎn)看,這一局人工智能完勝。

    智能投顧還可以根據(jù)信號事件采集處理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)不間斷盯盤,從而選擇更好的交易時機(jī)。投資經(jīng)理不可能做到完全不間斷盯盤,總要上個廁所,喝杯咖啡。此外,人總會受到主觀情緒干擾,但人工智能沒有主觀意識,不會故意損害投資人利益,也不會和利益相關(guān)人合謀,也就是說不會涉嫌內(nèi)幕交易。

    智能投顧也是“學(xué)霸”

    或許這樣的比賽成績并不能讓傳統(tǒng)投顧們“顫抖”。至少,飯碗保得住。不過,要是再看到人工智能“學(xué)習(xí)”和“進(jìn)步”的潛能,傳統(tǒng)投顧就要坐不住了。

    人工智能投顧能不知疲倦地按照機(jī)器人學(xué)習(xí)的邏輯和路徑,結(jié)合自身過去表現(xiàn)不斷更新知識庫,提高自己對不同情況的認(rèn)知。據(jù)張子恒介紹,資配易可以通過人工智能的獎勵函數(shù)和懲罰函數(shù)來挖掘出一些人類從來沒有使用過的投資組合。此外,資配易還實(shí)現(xiàn)了“目標(biāo)學(xué)習(xí)”,如果設(shè)定的目標(biāo)是獲取收益,就會圍繞這個目標(biāo)進(jìn)行自我學(xué)習(xí),不斷嘗試各種組合。

    財鯨智能投顧也是個“學(xué)霸”。不但能實(shí)時監(jiān)聽、判斷當(dāng)前市場的狀況,還能從大量市場數(shù)據(jù)和專業(yè)金融機(jī)構(gòu)建議中學(xué)習(xí)未來市場可能的走勢,對市場變動做出迅速反應(yīng),抓取大量的輿情和結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù),做出投資價值判斷。財鯨智能投顧的底層算法還能不斷學(xué)習(xí)市場上最優(yōu)秀的交易員和基金經(jīng)理,分析他們成功決策的深層次邏輯步驟并加以模仿,不斷提高自身投資能力。

    這個“學(xué)霸”還能通過學(xué)習(xí)變得更有人情味。人們在手機(jī)或者電腦閱讀到某一條感興趣的財經(jīng)新聞時,只要將其內(nèi)容鏈接發(fā)送到財鯨智能投顧,它就能根據(jù)新聞內(nèi)容計算出對應(yīng)的最優(yōu)投資組合。智能投顧通過收集投資者的信息、觀察其投資行為,還能了解到投資者家庭財務(wù)狀況的變化,從而調(diào)整決策流程,保證投資建議符合投資者不斷變化的實(shí)際情況。

    有“死穴”嗎?

    當(dāng)然,智能投顧并非萬能。

    目前,智能投顧還無法完全替代基金經(jīng)理做所有的決策。比如,對于一個新產(chǎn)業(yè)里的某家新公司,由于沒有任何歷史知識可以學(xué)習(xí)借鑒,智能投顧很難做判斷。此時,人的主觀能動性就能發(fā)揮更重要的作用。

    此外,智能投顧只是一套數(shù)據(jù)和算法,還無法達(dá)到語言級別的會話和情感溝通。它無法像傳統(tǒng)投顧那樣,給予投資者信心和心理安慰。由于智能投顧看不見,摸不著,很多投資者在將口袋里的真金白銀交付出去時,難免會產(chǎn)生質(zhì)疑。這就需要一個很長的市場教育過程。

    美國市場已經(jīng)率先完成“市場教育”?;ㄆ旒瘓F(tuán)發(fā)布的研究報告顯示,智能投顧所掌握的資產(chǎn)從2012年的幾乎為零增加到2015年底的187億美元。同時,一批智能投顧類創(chuàng)業(yè)公司在美國開始興起,截至2015年底,Wealthfront擁有約29億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模,Betterment則超過30億美元。美銀美林、富達(dá)國際、嘉信理財及德意志銀行等美國主流財富管理機(jī)構(gòu)也都紛紛開發(fā)和使用智能投顧來進(jìn)行客戶服務(wù)。

    “在中國,雖然人工智能在證券投資領(lǐng)域的應(yīng)用才剛起步,商業(yè)化還沒有完全開始,但行業(yè)發(fā)展速度快得超乎想象。我們甚至開始焦慮起步這么早還是會被很快超越。所以我們加快產(chǎn)品迭代速度,最新版本會推出預(yù)測某只個股未來走勢、解套診斷等功能?!睆堊雍愀嬖V本刊記者。

    當(dāng)然,人工智能在投資領(lǐng)域帶給投資者的體驗絕對不止這些,有些科技感十足的體驗會很快成為現(xiàn)實(shí)。未來,當(dāng)手機(jī)的發(fā)展可以識別人的身體狀況和情緒時,投資者只需將手放置到手機(jī)上,人工智能可以根據(jù)你的情緒來進(jìn)行投資。“如果你今天比較緊張、焦慮,那么資配易給你設(shè)置的最大虧損幅度就會比較窄;如果你今天比較開心、高興,就可以將你的風(fēng)險度略作提升。”張子恒介紹說。

    更重要的是,傳統(tǒng)投顧在中國的資產(chǎn)管理市場一直屬于稀缺資源,定價昂貴。要想享受一對一的金融服務(wù),存款額需要達(dá)到600萬元,想要一個好團(tuán)隊給你服務(wù),資產(chǎn)額需達(dá)到1000萬元。對于一些理財“小白”來說,有智能投顧的“指導(dǎo)”應(yīng)該是件好事,起碼會避免滿倉踏空以及滿倉跌停的“尷尬”。

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