淺談上市公司自愿性會計信息披露的影響因素及對策

□高深

（江西財經(jīng)大學(xué)　江西　南昌　330013）

淺談上市公司自愿性會計信息披露的影響因素及對策

□高深

（江西財經(jīng)大學(xué)江西南昌330013）

本文分析了我國上市公司自愿性會計信息披露存在的不足之處，并針對不足之處給出了基本的對策和建議，旨在提升我國上市公司自愿性會計信息披露質(zhì)量。以利于投資者等利益相關(guān)者的科學(xué)決策，完善我國資本市場的發(fā)展。

上市公司；會計信息；自愿性會計信息披露

本文DOI：10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2016.06.052

經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致資本市場在全球范圍內(nèi)進(jìn)行擴(kuò)張，上市公司的管理者為了吸引更多潛在投資人，會自愿披露更多與公司經(jīng)營管理和有關(guān)公司未來發(fā)展的信息。同時，投資者數(shù)量和質(zhì)量的雙重提升也使得整個資本市場對上市公司的信息要求更加苛刻。傳統(tǒng)的強(qiáng)制性會計信息披露已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要，這就需要上市公司采取自愿的方式披露越來越多的會計信息。

1　上市公司自愿性會計信息披露概述

1.1自愿性信息披露的概念

隨著我國資本市場的不斷深入發(fā)展，社會各界對我國上市公司會計信息披露關(guān)注越來越廣泛。根據(jù)信息披露者的意愿，可將上市公司的信息披露分為自愿性信息披露和強(qiáng)制性信息披露兩種。自愿性信息披露是公司管理層自愿披露有關(guān)公司經(jīng)營管理狀況的信息以及財務(wù)報表，目的是為信息使用者提供公司財務(wù)與公司運(yùn)營等相關(guān)的信息。主要包括公司經(jīng)營計劃，公司籌資、投資計劃，社會責(zé)任履行信息，人力資源信息等，公司對于此類信息具有披露自主權(quán)。

1.2強(qiáng)制性會計信息披露的概念

強(qiáng)制性信息披露是我國證券監(jiān)管部門通過法律法規(guī)強(qiáng)制性要求上市公司按照季度、年度出具相關(guān)報表，披露真實信息，目的是為了避免掌握公司內(nèi)部信息的相關(guān)人員利用內(nèi)部信息操縱股價，損害股東和債權(quán)人的利益，保障使市場更加公開、公平、公正。強(qiáng)制性信息披露制度是證券監(jiān)督管理部門對證券市場進(jìn)行規(guī)范和管理的最重要制度之一，監(jiān)管部門依靠強(qiáng)制性信息披露制度，提供給市場投資者信息，完善市場機(jī)制。

2　上市公司自愿性會計信息披露動機(jī)

2.1管理層股權(quán)的激勵

在現(xiàn)代公司治理中，很多公司都選擇股權(quán)激勵計劃，以刺激管理層提高工作效率，公司高級管理層的薪酬水平依賴于公司在資本市場上的表現(xiàn)，這使得管理者有意愿向市場提供更多的會計信息，以達(dá)到自身的回報最大化。公司高級管理層為了避免公司的市場價值被低估，同時為避免公司業(yè)績差而蒙受損失，管理層有動機(jī)向市場提供更多有利于公司發(fā)展的信息。

2.2法律訴訟成本

我國證券市場是一個典型的信息不對稱市場，管理層與股東，投資者與上市公司管理層之間存在著信息不對稱，現(xiàn)代股份制企業(yè)的特點是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，投資者很難掌握到有關(guān)企業(yè)經(jīng)營管理的全部信息，也無法支付獲取這些信息所需的成本，從而容易引發(fā)道德風(fēng)險和逆向選擇，損害投資者利益。法律成本假說理論認(rèn)為，法律成本有兩方面的作用：一方面避免管理層披露的信息不充分，故意隱瞞利壞消息；另一方面制約了管理層對公司未來預(yù)測信息的披露。

3　上市公司自愿性會計信息披露影響因素分析

3.1公司規(guī)模的大小

公司的規(guī)模反映在上市公司的經(jīng)營能力和發(fā)展能力兩個方面，經(jīng)營能力是公司利用現(xiàn)有的資源來創(chuàng)造企業(yè)價值的能力，是在資源供應(yīng)有限，以最大限度地提高現(xiàn)金流速，提高產(chǎn)能和生產(chǎn)率，以實現(xiàn)更多的經(jīng)營利潤。財務(wù)分析比率中營運(yùn)能力主要體現(xiàn)在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，營業(yè)周期，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些指標(biāo)越大，企業(yè)經(jīng)營能力越強(qiáng)，經(jīng)營狀況好的企業(yè)自愿性信息披露將更加充分，以反映該公司的運(yùn)營能力和良好的發(fā)展前景。

公司的發(fā)展能力一定程度上也能影響企業(yè)進(jìn)行信息披露的自愿性，上市公司發(fā)展能力越強(qiáng)，表明企業(yè)未來的發(fā)展前景廣闊，可以增強(qiáng)投資者的信心。通常情況下，具有發(fā)展能力強(qiáng)的公司，其資金需求量較大，需要廣闊的融資渠道。在負(fù)債受到限制的前提下，采用權(quán)益融資可以降低股東與職業(yè)經(jīng)理人之間的委托代理成本。

3.2邊際利潤率的高低

邊際利潤率是指邊際利潤與銷售收入的比率，它的高低體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力，其能夠影響會計信息披露的自愿性。根據(jù)信號傳遞理論，為了避免投資者的逆向選擇，經(jīng)營業(yè)績好的公司會主動向市場披露財務(wù)信息，以此來區(qū)別于其他業(yè)績差的公司，吸引投資者購買企業(yè)股票，提升市場價值。管理者的自利行為也會促使其自愿性的披露更多的會計信息，有能力的管理者為獲取較高的社會認(rèn)可度，會通過信息披露從而向投資者展現(xiàn)其優(yōu)異的經(jīng)營管理能力。相反，那些盈利較差的上市公司，為了掩蓋其不良業(yè)績，會選擇不披露或者較少披露會計信息。因此，公司盈利能力越好其自愿性信息披露內(nèi)容就越多。

4　提高我國上市公司自愿性信息披露的建議

4.1完善我國上市公司的內(nèi)部制衡機(jī)制

要改變股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中的情況，有以下幾個方法：一是在發(fā)行新股的時候有意做出相應(yīng)的規(guī)定；二是對現(xiàn)有上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)相應(yīng)的進(jìn)行調(diào)整，對某些競爭性的上市公司的國有股權(quán)，進(jìn)行戰(zhàn)略性的退出；三是完善相關(guān)投票制度，使選舉出的人盡可能的反映出廣大中小股東的意志。在引入獨立董事的時候，中小股東對獨立董事的人選應(yīng)該享有充分的發(fā)言權(quán)。為減少對獨立董事的影響，控股股東不應(yīng)具有獨立董事的提名權(quán)，同時選聘時也應(yīng)該回避。

4.2提高投資者分析信息能力

在我國，個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)證券投資以賺取市場利差為目的，缺乏對上市公司真實價值的充分挖掘，個人投資者局限于描述性信息而忽視基本的會計財務(wù)報表信息；機(jī)構(gòu)投資者則花大部分的精力在研究財務(wù)報表，并不能夠全面的分析上市公司披露的信息。從這些問題可以看出投資者在加工、處理、分析信息方面的能力存在欠缺。所以在我國的證券市場，對投資者的教育顯得尤為重要，深化和制度化這一政策，需要長期的、科學(xué)的努力，市場上更離不開當(dāng)事人的積極參與，包括市場管理機(jī)構(gòu)，自律組織，媒體和投資者自身的共同努力。

4.3培育證券中介機(jī)構(gòu)

市場的中介機(jī)構(gòu)的發(fā)達(dá)程度對自愿性會計信息披露的意愿和質(zhì)量有很大的影響，在發(fā)達(dá)國家成熟的資本市場中，中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮了非常重要的作用。中介機(jī)構(gòu)發(fā)展的越好，資本市場就越完善，市場主體也就更規(guī)范。中介能夠通過專業(yè)化的服務(wù)協(xié)調(diào)政府、投資者和籌資者的關(guān)系，幫助政府更好的協(xié)調(diào)各市場主體的行為，使之自覺的遵守各種法律法規(guī)。我國的資本市場存在規(guī)模小，種類發(fā)展不平衡等問題，中介機(jī)構(gòu)的功能沒有得到很好的應(yīng)用和發(fā)揮。為了扭轉(zhuǎn)這個局面，應(yīng)在以下幾個方面進(jìn)行改進(jìn)：完善中介機(jī)構(gòu)的體系，加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)專業(yè)人士的管理，培育專業(yè)的資信評估結(jié)構(gòu)，完善該機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)，明確政府與中介之間的關(guān)系。

［1］劉曉靜.上市公司環(huán)境會計信息臨時公告制度的解讀［J］.會計之友，2012（01）.

［2］藺漢杰.我國創(chuàng)業(yè)板市場會計信息披露問題探討［J］.財務(wù)與會計（理財版），2011（03）.

［3］支雪娥.完善上市公司自愿性信息披露的對策［J］.商業(yè)會計，2011（02）.

［4］肖媛.我國會計信息披露存在問題的對策探討［J］.財務(wù)與會計，2010（06）.

1004-7026（2016）06-0076-02中國圖書分類號：F275

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高深（1993-），男，漢族，河南鄭州市人，會計碩士，單位：江西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院會計碩士專業(yè)，研究方向：會計理論與實務(wù)。