互聯(lián)網(wǎng)金融背景下P2P網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管分析

常 媛 媛

(河北軟件職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系，河北 保定　071000)

?

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下P2P網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管分析

常 媛 媛

(河北軟件職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系，河北 保定071000)

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展最迅猛的領(lǐng)域，有純中介、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、擔(dān)保幾種模式，然而，目前它正面臨著幾種風(fēng)險(xiǎn)，即征信體系不完善導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)，信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管體系不完善導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn).促進(jìn)其健康發(fā)展的監(jiān)管措施有：加強(qiáng)行業(yè)自律，配合政府監(jiān)管；推進(jìn)客戶(hù)資金第三方存管制度；制定監(jiān)管細(xì)則，促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)調(diào)整升級(jí)；加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)，促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展.

互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P網(wǎng)絡(luò)信貸；金融監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種依托于互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，通過(guò)提供資金融通和支付信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資金更有效配置的新型金融模式，是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)相結(jié)合的新業(yè)態(tài).然而，在2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在吸引眾多投資的同時(shí)，整個(gè)行業(yè)受到諸多負(fù)面影響，曾經(jīng)野蠻生長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域在2016年已經(jīng)進(jìn)入理性規(guī)范的發(fā)展時(shí)期.在這樣的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的典型代表P2P網(wǎng)絡(luò)信貸在經(jīng)歷了平臺(tái)數(shù)量暴漲，問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量大增，行業(yè)平均收益率下降等問(wèn)題后也已進(jìn)入秩序規(guī)整，充分發(fā)揮普惠金融作用的平穩(wěn)發(fā)展階段.本文通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式、特點(diǎn)以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提出了在這樣的背景下，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)該采取的監(jiān)管措施.

1　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式、特點(diǎn)及面臨的風(fēng)險(xiǎn)

2013年6月，余額寶的出現(xiàn)使互聯(lián)網(wǎng)金融的概念為大家熟知，因此，2013年被稱(chēng)作互聯(lián)網(wǎng)金融元年.2014年3月，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中首次提出“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”[1].2015年11月，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入國(guó)家五年發(fā)展規(guī)劃，規(guī)劃提出規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融.自此互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)束了在灰色區(qū)域的游離，進(jìn)入健康有序的發(fā)展時(shí)期[1].互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展是勢(shì)不可擋的共享經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，在為行業(yè)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造超高融資額度的同時(shí)，行業(yè)發(fā)展也面臨一些風(fēng)險(xiǎn).

1.1互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式

2015年7月，央行等十部委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)中將互聯(lián)網(wǎng)金融大致分為互聯(lián)網(wǎng)支付、股權(quán)眾籌融資、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸等領(lǐng)域[1].其中，互聯(lián)網(wǎng)支付包括網(wǎng)上銀行、移動(dòng)支付、第三方支付等形式.各大商業(yè)銀行通過(guò)網(wǎng)上銀行進(jìn)行投資交易，將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化.移動(dòng)支付包括手機(jī)短信支付、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付等交易方式.第三方支付，是由第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)與各大銀行簽約，購(gòu)貨方使用第三方平臺(tái)提供的賬戶(hù)進(jìn)行貨款支付.

股權(quán)眾籌融資是指互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用網(wǎng)絡(luò)傳播，發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金，具有低門(mén)檻，項(xiàng)目方向多樣的特點(diǎn).眾籌的成功主要依靠大眾的力量，該模式的風(fēng)險(xiǎn)主要在于資金的投入者和使用者輸出信息不對(duì)稱(chēng)，投資項(xiàng)目在未達(dá)到收益之前，資金運(yùn)行方向不確定.當(dāng)前項(xiàng)目多以科技類(lèi)眾籌項(xiàng)目為主.

在互聯(lián)網(wǎng)金融的眾多領(lǐng)域中，第三方交易模式P2P網(wǎng)絡(luò)信貸是最野蠻生長(zhǎng)的行業(yè).一方面是整個(gè)行業(yè)的迅猛爆發(fā)，另一方面是問(wèn)題平臺(tái)的持續(xù)曝光.P2P網(wǎng)絡(luò)信貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表，其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控有賴(lài)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的完善.

1.2互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，聚集金融資源.大數(shù)據(jù)時(shí)代云計(jì)算技術(shù)的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)客戶(hù)端的普及是互聯(lián)網(wǎng)金融誕生的技術(shù)基礎(chǔ)，但它并不是對(duì)傳統(tǒng)技術(shù)的簡(jiǎn)單升級(jí)，而是一種全新的互聯(lián)網(wǎng)參與模式.互聯(lián)網(wǎng)金融不是對(duì)傳統(tǒng)金融的簡(jiǎn)單修補(bǔ)，也沒(méi)有發(fā)展到金融脫媒的階段，而是用一種更高效率、更低成本的媒介替換傳統(tǒng)媒介.

互聯(lián)網(wǎng)金融使得金融服務(wù)更加惠民.傳統(tǒng)銀行的金融服務(wù)比較側(cè)重于數(shù)量少資金多的大客戶(hù)，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)則更多面向小微客戶(hù)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)這一中介的應(yīng)用不但降低了交易成本，提高了交易信息的透明度，還能更好地滿(mǎn)足小微客戶(hù)的個(gè)性化需要，使金融服務(wù)更加高效，便捷.

1.3互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展除了面臨傳統(tǒng)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)外，還要面臨法律監(jiān)管體系不完善、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不成熟、客戶(hù)信息泄露等風(fēng)險(xiǎn).近期央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合各部委出臺(tái)了一系列關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融各領(lǐng)域發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)和監(jiān)管辦法[2-4]，但相對(duì)于傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融的法律監(jiān)管仍然有待完善.網(wǎng)絡(luò)中諸如“刷信用”行為的存在，影響了網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可靠性，交易人往往借此夸大投資收益，而互聯(lián)網(wǎng)金融本身數(shù)據(jù)積累不足，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的準(zhǔn)確性有待驗(yàn)證，這都加大了消費(fèi)者投資的風(fēng)險(xiǎn).互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)本身也存在風(fēng)險(xiǎn)，除了受到計(jì)算機(jī)病毒的威脅，某個(gè)特殊時(shí)間點(diǎn)數(shù)據(jù)量的暴增也可能帶來(lái)整個(gè)系統(tǒng)的癱瘓，影響交易的正常進(jìn)行.大數(shù)據(jù)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、分析、處理和安全管理顯得尤為重要，一旦發(fā)生數(shù)據(jù)泄露、丟失或損壞，將造成無(wú)法估量的損失，并引發(fā)連鎖反應(yīng).

2　P2P網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展模式和面臨的風(fēng)險(xiǎn)

2.1P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的內(nèi)涵

P2P(peer-to-peer or person-to-person)，是個(gè)人與個(gè)人之間的一種網(wǎng)絡(luò)小額信貸運(yùn)行模式，借貸雙方借助于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)完成資料審查、信用評(píng)級(jí)、簽訂合同、放款、還款等借貸程序.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)涵蓋對(duì)象廣泛，包括急需小額貸款的個(gè)體戶(hù)、小型私營(yíng)企業(yè)、個(gè)人等社會(huì)不同階層，他們受到自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的限制，無(wú)法快速?gòu)膫鹘y(tǒng)金融渠道獲取資金，常常面臨資金缺乏的困境.而作為資金閑置的貸款方，由于資金數(shù)量限制無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)投資渠道獲得更多收益，或者無(wú)法同時(shí)參與多個(gè)項(xiàng)目分散投資風(fēng)險(xiǎn).在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)迅速發(fā)展的背景下，第三方平臺(tái)在收取一定服務(wù)費(fèi)的條件下滿(mǎn)足了雙方的需求.貸款人無(wú)論其擁有多少資金都可通過(guò)借貸平臺(tái)參與投資獲取收益，同時(shí)，借款人獲得了資金融通.P2P的主要優(yōu)勢(shì)在于借貸門(mén)檻低、資源利用效率高，作為一種第三方交易模式，P2P的核心價(jià)值是為個(gè)人和小微企業(yè)提供金融服務(wù)，其實(shí)質(zhì)是普惠金融[5].

2.2P2P網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展模式分析

(1)純中介模式

也稱(chēng)為純平臺(tái)模式，借貸雙方借助于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布所需信息，在線(xiàn)完成整個(gè)借貸流程，將原有線(xiàn)下的民間借貸轉(zhuǎn)移到線(xiàn)上完成，作為中介的平臺(tái)本身不參與借款和資金運(yùn)作，只是提供信息展示的平臺(tái)，無(wú)抵押，無(wú)擔(dān)保，是一種信用借款，平臺(tái)的收益來(lái)自于成交的手續(xù)費(fèi)和服務(wù)費(fèi).這一模式的典型代表是拍拍貸，拍拍貸成立于2007年[6]，是我國(guó)最早成立的P2P運(yùn)作平臺(tái)，主打個(gè)人小額信用貸款，純線(xiàn)上運(yùn)作，由投資人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn).平臺(tái)通過(guò)大數(shù)據(jù)分析劃分借款人風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，大部分標(biāo)的金額在一萬(wàn)元以下，期限以三個(gè)月到一年期短期為主，借款人逾期不還款將被計(jì)收罰息和催收費(fèi)用.2014年，平臺(tái)與長(zhǎng)沙銀行合作進(jìn)行資金托管[6]，共同建立完備的資金監(jiān)管體系，為客戶(hù)提供更好的金融服務(wù).

(2) 債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

借貸雙方不直接簽訂借款合同，由第三方充當(dāng)中間人，先放貸給借款人，取得債權(quán)后，將債權(quán)拆分成各種理財(cái)產(chǎn)品，再通過(guò)線(xiàn)下銷(xiāo)售的方式，將理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)售給投資人即實(shí)際的貸款人.一個(gè)貸款人對(duì)應(yīng)多個(gè)借款人，以此達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的.該模式的典型代表是宜信，宜信成立于2006年，提供包括信息咨詢(xún)、理財(cái)規(guī)劃等金融服務(wù)，旗下包括宜信普惠、宜信投資等獨(dú)立品牌.2012年，宜信推出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)平臺(tái)宜人貸，該平臺(tái)主要面向中低收入人群和小微企業(yè)主，借款額度1萬(wàn)到50萬(wàn)元不等，期限1到3年[6].借款人在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提出申請(qǐng)，宜信作為第一出借人與借款人簽訂協(xié)議，出借資金，然后將債權(quán)拆分成有固定收益的理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售給投資人，完成債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)顿Y人購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品后不能贖回，平臺(tái)不提供擔(dān)保和抵押.宜信作為管理者為平臺(tái)兩端客戶(hù)提供信用管理服務(wù)，平臺(tái)收益主要來(lái)自于管理費(fèi)和債權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi).2015年，宜人貸與多家銀行達(dá)成合作，同時(shí)拓展資金來(lái)源，除個(gè)人外，信托公司、銀行同樣可以作為出借方，在原有P2P的基礎(chǔ)上衍生出T2P(信托對(duì)個(gè)人)、B2P(銀行對(duì)個(gè)人)等多種模式.隨著行業(yè)監(jiān)管環(huán)境的不斷完善，P2P模式的創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的必然趨勢(shì)[6].

(3)擔(dān)保模式

也稱(chēng)為信貸資產(chǎn)證券化模式，擔(dān)保機(jī)構(gòu)或者信貸公司通過(guò)P2P平臺(tái)，將已有的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)售給投資者，在線(xiàn)下完成信貸業(yè)務(wù)，線(xiàn)上銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品.該模式的代表是陸金所，陸金所成立于2011年，是中國(guó)平安集團(tuán)旗下成員，2012年推出服務(wù)于個(gè)人客戶(hù)的網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)[7].穩(wěn)盈安e是陸金所推出的個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸型投融資服務(wù)，平安集團(tuán)旗下的擔(dān)保公司負(fù)責(zé)審核借款人資信，借貸雙方通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)簽訂電子借貸協(xié)議，雙方有明確的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，一旦出現(xiàn)逾期不還，出資人可以把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)，擔(dān)保公司對(duì)借款承擔(dān)全額本息擔(dān)保責(zé)任，陸金所平臺(tái)為借貸雙方提供信息服務(wù).借款額度1萬(wàn)～15萬(wàn)元不等，期限1～3年，平臺(tái)收益來(lái)源于交易手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)和債權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)[7].

2.3P2P網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)

2016年1月，融360與中國(guó)人民大學(xué)聯(lián)合發(fā)布了2015年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)信貸評(píng)級(jí)報(bào)告(第四期)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告)，報(bào)告顯示，A級(jí)平臺(tái)數(shù)量減少至6家，2015年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)信貸問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量為894家，目前行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量為1962家，行業(yè)淘汰率為39%，行業(yè)平均收益率下降至13.23%，高收益平臺(tái)數(shù)量大量減少，平臺(tái)間收益率差距進(jìn)一步縮小[8].造成這一現(xiàn)象的原因，既有2015年央行多次實(shí)施降準(zhǔn)降息，實(shí)行寬松貨幣政策的影響，也是P2P網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)自身逐漸回歸理性的正常反應(yīng).P2P網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)轉(zhuǎn)型規(guī)范期出現(xiàn)的問(wèn)題，也正是行業(yè)今后發(fā)展要面臨的風(fēng)險(xiǎn).

(1)征信體系不完善導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的征信體系從信貸征信起步，以中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)，8家規(guī)模較大的征信機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，針對(duì)大中型企業(yè)征信服務(wù)的市場(chǎng)已經(jīng)相對(duì)成熟，而針對(duì)個(gè)人征信和小微企業(yè)征信服務(wù)的市場(chǎng)尚處在成長(zhǎng)階段.2013年，“網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)(NFCS)”正式上線(xiàn)，該系統(tǒng)整理了P2P平臺(tái)借貸兩端客戶(hù)的個(gè)人基本信息、貸款申請(qǐng)、開(kāi)立、還款信息和特殊交易信息，通過(guò)網(wǎng)貸企業(yè)間的信息共享，防范借款人惡意欺詐、過(guò)度負(fù)債等信用風(fēng)險(xiǎn)，截至2015年1月末，接入該系統(tǒng)的網(wǎng)貸平臺(tái)超過(guò)400家[9].但是系統(tǒng)的運(yùn)行也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，部分線(xiàn)下或自營(yíng)資金池的P2P平臺(tái)尚未加入，有些P2P平臺(tái)雖然愿意接入，但只愿提供黑名單，不愿提供全部借貸數(shù)據(jù).對(duì)于此前沒(méi)有借貸信息的新客戶(hù)，征信信息的積累花費(fèi)了成本，平臺(tái)不愿無(wú)償提供此類(lèi)信息.系統(tǒng)本身也在考慮結(jié)束無(wú)償服務(wù)，嘗試收費(fèi)，這些都影響了網(wǎng)貸平臺(tái)的參與度.

征信體系的不完善造成了身份確認(rèn)、信用評(píng)價(jià)的信息不對(duì)稱(chēng)，資金安全難以得到保障，缺乏對(duì)違約的懲處和追償.使用P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的借款人，多數(shù)無(wú)法從銀行等傳統(tǒng)金融渠道獲取資金，借款人的身份認(rèn)定、收入證明等個(gè)人信息的真實(shí)性有待驗(yàn)證，難以據(jù)此判斷借款人真實(shí)的信用水平，加大了借款人違約的風(fēng)險(xiǎn).由于網(wǎng)絡(luò)借貸貸后監(jiān)管的不足，借款很可能被挪用，用于從事更高風(fēng)險(xiǎn)的投資甚至是違法活動(dòng)，這都違背了P2P網(wǎng)貸助力小微企業(yè)，滿(mǎn)足中低收入人群融資需求，發(fā)展普惠金融的初衷[10].

(2)信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)

道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)在原因在于網(wǎng)貸平臺(tái)兩端客戶(hù)追求自身利益的最大化，由于信息不對(duì)稱(chēng)和契約本身存在的漏洞，加上缺乏有效的外部監(jiān)督，雙方在履約過(guò)程中不惜侵害對(duì)方利益導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生[11].例如虛構(gòu)借款人，同一個(gè)借款需求被重復(fù)使用很多次；平臺(tái)資金與出借人資金沒(méi)有完全隔離.P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)本身進(jìn)入門(mén)檻低，通過(guò)在工商局登記注冊(cè)，在相關(guān)省市通信管理部門(mén)辦理互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)登記手續(xù)即可從事P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù).部分企業(yè)或個(gè)人，建立P2P網(wǎng)貸平臺(tái)后，通過(guò)控制資金流向或更改后臺(tái)數(shù)據(jù)，虛構(gòu)借款人信息，達(dá)到為自己融資的目的.有的本身就是惡意詐騙，通過(guò)高利率吸引到投資人資金后逃之夭夭.平臺(tái)負(fù)責(zé)人道德的缺失和行為缺乏監(jiān)管，使得平臺(tái)一旦出現(xiàn)問(wèn)題，結(jié)局就是跑路，投資人血本無(wú)歸.

2015年底，多家平臺(tái)發(fā)布了限制提現(xiàn)的公告，原因多種多樣，包括系統(tǒng)升級(jí)、短暫逾期、受其他平臺(tái)崩盤(pán)跑路事件影響等.資金的進(jìn)出本應(yīng)該受到投資人意愿和合約的約束，而P2P平臺(tái)作為信息中介，本身并沒(méi)有封鎖資金的權(quán)力.由于信息的不對(duì)稱(chēng)，投資人不能判定平臺(tái)在限制提現(xiàn)后是進(jìn)行業(yè)務(wù)整頓還是卷款潛逃.在限制提現(xiàn)的過(guò)程中，存在很多違規(guī)操作的風(fēng)險(xiǎn)，有的平臺(tái)借新還舊，一旦資金停止流入，整個(gè)鏈條就會(huì)斷裂，平臺(tái)就會(huì)崩盤(pán).此外，期限錯(cuò)配，或者為迎合用戶(hù)偏好，吸引流量，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)敞口都會(huì)加大平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn).

(3) 監(jiān)管體系不完善導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)

作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最迅猛的領(lǐng)域，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在發(fā)展過(guò)程中部分運(yùn)營(yíng)方式?jīng)]有相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管，存在大量的潛在違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，某些操作可能使民間資本流入限制性行業(yè)，非法集資、非法發(fā)行證券進(jìn)而演變?yōu)榉欠ń鹑跈C(jī)構(gòu).2016年2月，深圳融資城平臺(tái)被警方立案?jìng)刹?，該平臺(tái)涉嫌自建資金池、夸大項(xiàng)目規(guī)模、資金管理不規(guī)范等違法行為.例如，在沒(méi)有擔(dān)保的情況下，在合同中擅自設(shè)置資產(chǎn)回購(gòu)、債轉(zhuǎn)股等條款，承諾如果融資方對(duì)于投資不能還本付息，則由回購(gòu)方回購(gòu)，而實(shí)際上，當(dāng)融資項(xiàng)目發(fā)生問(wèn)題時(shí)，回購(gòu)方并沒(méi)有如期回購(gòu)，而是勸投資者將債權(quán)置換為收益權(quán)，這種類(lèi)似于債轉(zhuǎn)股的操作即涉嫌非法公開(kāi)發(fā)行證券[12].

3　促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸健康發(fā)展的監(jiān)管措施

(1)加強(qiáng)行業(yè)自律，配合政府監(jiān)管

政府監(jiān)管和行業(yè)自律并舉是央行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要原則，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)范引導(dǎo)和網(wǎng)貸平臺(tái)的高度自律結(jié)合才能推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展.2016年2月，由中國(guó)人民銀行牽頭組建的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立，3月25日，協(xié)會(huì)在上海正式成立，會(huì)員代表共計(jì)437名，其中，互聯(lián)網(wǎng)金融新興企業(yè)及研究、服務(wù)機(jī)構(gòu)292名[13].該協(xié)會(huì)是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最高級(jí)別的自律組織，陸金所、宜信、拍拍貸、人人貸等16家互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)是首批會(huì)員[13].協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)制定經(jīng)營(yíng)管理規(guī)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)行業(yè)自控.各家網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該積極配合監(jiān)管，調(diào)整業(yè)務(wù)，規(guī)范自身發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn).

(2)推進(jìn)客戶(hù)資金第三方存管制度

央行發(fā)布的《指導(dǎo)意見(jiàn)》中，明確指出P2P屬于民間借貸，平臺(tái)的性質(zhì)是信息中介，主要為借貸雙方提供信息服務(wù)，不提供增信服務(wù).線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合，無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保，純平臺(tái)模式是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸未來(lái)的發(fā)展方向.對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)資金的監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行資金存管，不包括第三方支付.2015年12月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)信貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)意見(jiàn)稿)，其中，第三十六條指出借款人、出借人、網(wǎng)絡(luò)借貸中介、資金存管機(jī)構(gòu)等應(yīng)簽訂資金存管協(xié)議，明確各自權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任.資金存管機(jī)構(gòu)對(duì)資金賬戶(hù)進(jìn)行管理和監(jiān)督，對(duì)資金進(jìn)行存管、劃付、核算和監(jiān)督[14].各地監(jiān)管部門(mén)也會(huì)相繼出臺(tái)監(jiān)管細(xì)則，各家平臺(tái)要積極和銀行合作進(jìn)行資金存管業(yè)務(wù)方面的調(diào)整，規(guī)范自身發(fā)展，平臺(tái)間也可以成立網(wǎng)貸互助聯(lián)盟以防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生.建立客戶(hù)資金第三方存管制度，目的是加強(qiáng)投資人權(quán)益保護(hù)，提升信息安全，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范.

(3)制定監(jiān)管細(xì)則，促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)調(diào)整升級(jí)

2016年1月，各地方政府按照意見(jiàn)稿的要求加強(qiáng)了對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管，北京市工商局要求下架所有與民間融資相關(guān)的廣告，暫停投資類(lèi)企業(yè)登記[15].上海、深圳、重慶等地暫停了互聯(lián)網(wǎng)金融公司的工商注冊(cè)[15].P2P平臺(tái)應(yīng)該按照意見(jiàn)稿的要求調(diào)整自身業(yè)務(wù)、加強(qiáng)信息披露、做好客戶(hù)信息的保護(hù)工作.隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)在秩序規(guī)整化的過(guò)程中出現(xiàn)分化，不正規(guī)的企業(yè)會(huì)逐漸被清洗出去，實(shí)力雄厚、發(fā)展良好的平臺(tái)則陸續(xù)獲得了融資或者上市的機(jī)會(huì).2016年1月，以汽車(chē)質(zhì)押借款為核心產(chǎn)品的P2P車(chē)貸平臺(tái)玖融網(wǎng)獲得天鴿互動(dòng)4680萬(wàn)元A輪融資.陸金所在2015年12月融資9.24億美元，投資人包括中銀集團(tuán)投資有限公司、國(guó)泰君安國(guó)際和民生銀行，計(jì)劃在今年上市[15].傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)人才繼續(xù)流向互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，這說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展是大勢(shì)所趨，各家平臺(tái)應(yīng)該抓住機(jī)遇，調(diào)整業(yè)務(wù)，挖掘自身發(fā)展?jié)摿?

(4)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)，促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

截至2015年末，全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額為4395億，分別占社會(huì)融資規(guī)模存量及其他項(xiàng)目余額的0.3%和46.6%；全年新增3359億元，占社會(huì)融資規(guī)模增量的2.2%[16].社會(huì)融資規(guī)模是實(shí)體經(jīng)濟(jì)是從金融體系獲得的資金總額，體現(xiàn)了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，也反映了資金的流動(dòng)狀況.互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)是薄弱環(huán)節(jié)，統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計(jì)制度還不明確，網(wǎng)貸平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)金融的統(tǒng)計(jì)主體，隨著P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)空間的擴(kuò)大，作為社會(huì)融資的新渠道，將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)貸款納入社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)可以提升民間借貸地位，體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)小微企業(yè)的支持，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)健發(fā)展.

[1]劉旭輝.互聯(lián)網(wǎng)金融告別野蠻生長(zhǎng)步入發(fā)展黃金時(shí)期[EB/OL].(2015-12-28)[2016-02-24].http://finance.chinanews.com/fortune/2015/12-25/7687046.shtml.

[2]劉緒堯.央行等十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》[EB/OL].(2015-07-18)[2016-02-24].http://news.xinhuanet.com/finance/2015-07/18/c_128033384.html.

[3]黃歡.《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》出臺(tái)個(gè)人網(wǎng)絡(luò)支付賬戶(hù)將分三類(lèi)[EB/OL].(2016-01-06)[2016-02-24].http://news.163.com/16/0106/04/BCKDAJG300014

AED.html.

[4]中國(guó)銀監(jiān)會(huì),中國(guó)人民銀行.關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)合作業(yè)務(wù)管理的通知[Z].銀監(jiān)發(fā)〔2014〕10號(hào).

[5]高玉榮.淺析互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式存在的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管策略[J].經(jīng)營(yíng)管理者，2015(33):223.

[6]董梁,胡明雅.國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)運(yùn)作模式的比較研究[J].價(jià)值工程，2016(2):28-30.

[7]施慧洪,黃藝偉.我國(guó)P2P網(wǎng)貸的主要模式、案例分析及比較[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2015(34):88-90.

[8]華政.P2P問(wèn)題平臺(tái)近四成 過(guò)百萬(wàn)投資者被卷入[EB/OL].(2016-01-23)[2016-06-20].http://news.xinhuanet.com/local/2016-01/23/c_128658867.htm.

[9]接入平臺(tái)已超400家NFCS或推收費(fèi)計(jì)劃[EB/OL].(2015-02-11)[2016-02-25].http://news.p2peye.com/article-4967-1.html.

[10]劉洪彬,鄭超丹.P2P網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生機(jī)制、識(shí)別與防控文獻(xiàn)綜述[J].經(jīng)營(yíng)與管理，2015(12):107-108.

[11]郭曉輝.我國(guó) P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2015(24):228-229.

[12]P2P平臺(tái)融資城遭立案?jìng)刹?2名高管被帶走[EB/OL].(2016-01-27)[2016-02-25].http://tech.qq.com/a/20160127/021613.htm.

[13]新浪網(wǎng).中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)成立：候選理事單位142家[EB/OL].(2016-03-25)[2016-06-09].http://tech.sina.com.cn/i/2016-03-25/doc-ifxqswxk9624684.shtml.

[14]新浪網(wǎng).《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》發(fā)布[EB/OL].(2015-12-28)[2016-02-25].http://finance.sina.com.cn/roll/2015-12-28/doc-ifxmxxst0665321.shtml.

[15]新浪網(wǎng).P2P監(jiān)管細(xì)則滿(mǎn)月 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)冰火兩重天[EB/OL].(2016-01-28)[2016-02-25].http://tech.sina.com.cn/i/2016-01-28/doc-ifxnzanh0226994.shtml.

[16]新浪網(wǎng).中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)首次培訓(xùn)拍拍貸等P2P龍頭企業(yè)參加[EB/OL].(2016-01-18)[2016-02-25].http://www.prnasia.com/story/142761-1.shtml.

責(zé)任編輯：李敏

Supervision and administration of P2P internet lending

CHANG Yuan-yuan

(Department of Economics and Management,Hebei Vocational College of Software,Baoding,Hebei 071000,China)

As the P2P lending is the fastest growing area of the internet finance industry with pure intermediary,transfer of creditor's rights,and guaranteeing mode,its network credit development faces several risks,including bad credits,moral hazards and inefficient supervisory system.Hence,it is argued for promoting supervisory measures of the P2P industry,improving industrial self-regulation,urging the third party depository system of customer funds,upgrading internet loaning and financial statistics,and safeguarding the steady development of P2P industry.

internet finance; peer-to-peer lending; financial supervision and administration

2016-03-29

常媛媛(1980-)，女，河北柏鄉(xiāng)人，河北軟件職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，碩士，研究方向：生態(tài)經(jīng)濟(jì)、金融監(jiān)管.

1009-4873(2016)04-0006-05

F832.49

A