員工持股是長(zhǎng)效機(jī)制而非一次性激勵(lì)
——訪上海國(guó)際港務(wù)集團(tuán)副總裁丁向明

文‖《上海國(guó)資》記者 陳怡璇

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員工持股是長(zhǎng)效機(jī)制而非一次性激勵(lì)
——訪上海國(guó)際港務(wù)集團(tuán)副總裁丁向明

文‖《上海國(guó)資》記者 陳怡璇

通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買或定向增發(fā)的方式，從規(guī)范、合規(guī)角度而言更為可行

上港集團(tuán)在2015年6月以非公開發(fā)行方式實(shí)施員工持股計(jì)劃。該公司有超過1.6萬名員工以自籌資金參與了員工持股計(jì)劃，占公司總?cè)藬?shù)超過70%，認(rèn)購(gòu)總金額超過17億元。

上港集團(tuán)此次實(shí)施員工持股計(jì)劃，進(jìn)一步建立了企業(yè)與員工利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。這一套覆蓋面廣泛的員工持股模式，無疑對(duì)國(guó)企員工持股改革探索起到了積極的示范效應(yīng)。

“選擇面向全體員工的員工持股方式，源于上港集團(tuán)自身的特點(diǎn)和條件。對(duì)上港集團(tuán)這樣一家傳統(tǒng)行業(yè)且勞動(dòng)力相對(duì)密集的企業(yè)來說，盡最大可能覆蓋全體員工，對(duì)于完善企業(yè)激勵(lì)制度、進(jìn)一步提升公司治理水平，增強(qiáng)員工對(duì)公司的凝聚力和歸屬感，都起到了積極的作用?！鄙虾?guó)際港務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司副總裁丁向明在接受《上海國(guó)資》采訪時(shí)表示。

全員持股的關(guān)鍵是企業(yè)認(rèn)同度

《上海國(guó)資》：相對(duì)于其他企業(yè)而言，上港集團(tuán)得以推行全員持股的條件是什么？

丁向明：每一家企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)以及決策者對(duì)于企業(yè)自身的認(rèn)識(shí)，對(duì)于員工持股計(jì)劃的具體方式會(huì)有不同選擇。

上港集團(tuán)選擇采用全員持股的方式是依據(jù)自己的特點(diǎn)。

首先，是企業(yè)自身穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的發(fā)展趨勢(shì)。這也是推行員工持股的基礎(chǔ)，員工持股可以說是對(duì)企業(yè)未來發(fā)展能力和成長(zhǎng)性的預(yù)期，表明了員工對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的一種認(rèn)可和信心。

其次，員工對(duì)企業(yè)的高度認(rèn)可和忠誠(chéng)度是上港集團(tuán)一直以來的傳統(tǒng)，也是員工持股的關(guān)鍵。員工參與企業(yè)改革發(fā)展的積極性和熱情度都相當(dāng)高。

此外，與企業(yè)本身的性質(zhì)也有關(guān)系。作為一家傳統(tǒng)行業(yè)且勞動(dòng)相對(duì)密集的企業(yè)，上港集團(tuán)更依賴于全員的共同努力和共同創(chuàng)造，公司領(lǐng)導(dǎo)也更傾向于希望全體員工參與企業(yè)的利益分享。

而其他類型的企業(yè)，例如科技型企業(yè)，企業(yè)內(nèi)的核心技術(shù)骨干可能是公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵資源，因此在實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)，可能會(huì)傾向于核心骨干持股。

因此員工持股的方式與企業(yè)性質(zhì)、自身特點(diǎn)，以及決策者的認(rèn)識(shí)都是密不可分的。

《上海國(guó)資》：從A股上市公司員工持股的股份來源來看，基本包括股份的二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買、老股轉(zhuǎn)讓和定向增發(fā)等方式。目前，從已經(jīng)開展員工持股的國(guó)有企業(yè)來看，大部分采用定向增發(fā)的方式來實(shí)施員工持股，原因是什么？

丁向明：每家企業(yè)會(huì)根據(jù)自身的性質(zhì)、特點(diǎn)、條件等來確定股份的來源方式。

比如，通過老股轉(zhuǎn)讓方式，其可能更多取決于大股東的意愿。相對(duì)而言，民營(yíng)企業(yè)可能采用老股轉(zhuǎn)讓的方式會(huì)更容易一些，大股東愿意拿出一些股份來做股權(quán)激勵(lì)、核心員工激勵(lì)等。

目前，從上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，特別是國(guó)有企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的情況來看，更傾向于開展增量式的員工持股。對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，由于國(guó)有股份的性質(zhì)，比如是否涉及國(guó)資流失等問題，因此對(duì)于通過老股轉(zhuǎn)讓方式需要進(jìn)行進(jìn)一步探討和研究。

通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買或定向增發(fā)的方式，從規(guī)范、合規(guī)角度而言可能更為可行。通過定增方式，員工獲得股份的價(jià)格較二級(jí)市場(chǎng)有一定折價(jià)，有利于體現(xiàn)員工持股計(jì)劃的“激勵(lì)”效果，3年較長(zhǎng)的鎖定期有利于體現(xiàn)員工持股計(jì)劃的“約束”作用，在中長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)員工利益、企業(yè)利益和股東利益的協(xié)同一致。

另外，從上港集團(tuán)的股份結(jié)構(gòu)來說，由于國(guó)有持股比例較大，在混合所有制改革的趨勢(shì)下，實(shí)施員工持股計(jì)劃除有利于不斷完善激勵(lì)制度，豐富員工的薪酬體系。未來，推動(dòng)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，吸引更多的戰(zhàn)略投資者，也將推動(dòng)體制機(jī)制進(jìn)一步朝向市場(chǎng)化方向發(fā)展。

設(shè)定購(gòu)股區(qū)間

《上海國(guó)資》：上港集團(tuán)在開展員工持股計(jì)劃時(shí)的具體情況是怎樣的？

丁向明：在員工持股計(jì)劃的整個(gè)推行過程中，我們開展了大量的工作。在推行的最初，公司召開了說明大會(huì)，詳細(xì)說明背景、目的、具體方案等內(nèi)容，并普及相關(guān)法規(guī)知識(shí)，向全體員工發(fā)放持股計(jì)劃具體方案材料，并進(jìn)行答疑釋惑、風(fēng)險(xiǎn)提示。同時(shí)，公司給予員工充分的決策時(shí)間，員工有先后兩次申報(bào)認(rèn)購(gòu)意愿的機(jī)會(huì)，首次申購(gòu)?fù)瓿珊?，在第二次確認(rèn)時(shí)也可以調(diào)整認(rèn)購(gòu)數(shù)量。從整個(gè)流程來看，員工參與的熱情也較高。

實(shí)施此次員工持股計(jì)劃，公司有超過1.6萬名員工參與認(rèn)購(gòu)，其中，公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員合計(jì)12人參與。公司對(duì)認(rèn)購(gòu)對(duì)象設(shè)定了三個(gè)購(gòu)股區(qū)間，員工在持股數(shù)量的范圍內(nèi)，可自己確定持股數(shù)量。另外，考慮到不同崗位、不同人員的收入和家庭經(jīng)濟(jì)狀況、承受能力等，我們也相應(yīng)開展了家訪等。

從最終的認(rèn)購(gòu)結(jié)果來看，公司12位管理層累計(jì)持股約占1%，共持股420萬股，每個(gè)高管平均持股35萬股；其余99%的股份由1.6萬余名員工認(rèn)購(gòu)，平均每人持股約2.6萬股。

《上海國(guó)資》：針對(duì)此次員工持股方案，上港集團(tuán)成立了持有人大會(huì)和管理委員會(huì)。管理委員會(huì)中的委員是如何確定的？

丁向明：考慮到未來針對(duì)員工持股計(jì)劃所涉及的一些重大事項(xiàng)，需要征詢參與員工持股計(jì)劃員工的意見，我們從1.6萬余人中推選形成了員工持股計(jì)劃的管理委員會(huì)。依照《持有人大會(huì)章程》的規(guī)定，這一常設(shè)機(jī)構(gòu)的成員除了包括3名總部機(jī)關(guān)的推薦人選外，其余28人均來自于上港集團(tuán)下屬單位員工，每一個(gè)認(rèn)購(gòu)人數(shù)在100人以上的公司下屬單位，可推選1名代表，認(rèn)購(gòu)人數(shù)在100人以下的下屬單位，即規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)可以合并推一名代表。

從管理委員會(huì)的人員結(jié)構(gòu)來看，1/3是一線員工，1/3是職工代表，1/3是管理人員。伴隨員工持股計(jì)劃的長(zhǎng)期存在，管理委員會(huì)將長(zhǎng)期發(fā)揮作用，一方面在持股計(jì)劃本身發(fā)生相應(yīng)調(diào)整和相關(guān)決策時(shí)，代表發(fā)表決策意見；另一方面，職工代表董事在管理委員會(huì)中擔(dān)任委員，可在董事會(huì)中發(fā)揮積極的作用，代表員工積極參與到企業(yè)重大事項(xiàng)的經(jīng)營(yíng)決策中。

機(jī)制的建立比獎(jiǎng)勵(lì)更為關(guān)鍵

《上海國(guó)資》：上港集團(tuán)推行員工持股方案，想要達(dá)到什么樣的目標(biāo)、獲得什么樣的實(shí)施效果？

丁向明：目前，在上市公司中滿足開展員工持股條件的企業(yè)很多，大家都躍躍欲試，已經(jīng)開展員工持股計(jì)劃企業(yè)的實(shí)施方案各有差異，獲得的效果也各有不同。

對(duì)于上港集團(tuán)來說，推行員工持股計(jì)劃，是希望建立起一種具備可行性、可操作性的利益共同體機(jī)制，而不是簡(jiǎn)單的員工一次性激勵(lì)。

《上海國(guó)資》：在股市波動(dòng)的過程中，員工持股是否更像是一個(gè)“金手銬”？

丁向明：?jiǎn)T工持股本身不是一個(gè)單純的激勵(lì)機(jī)制，而是約束和激勵(lì)相結(jié)合發(fā)生作用的，而約束是為了讓員工利益和企業(yè)利益更好地捆綁，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

上港集團(tuán)員工持股計(jì)劃采用定增方式，股票有三年的鎖定期，短期內(nèi)的股市波動(dòng)，不會(huì)造成員工思想上的較大波動(dòng)。公司去年制定了“十三五”發(fā)展規(guī)劃，明確了企業(yè)未來的發(fā)展目標(biāo)、任務(wù)和舉措，員工對(duì)于企業(yè)未來的發(fā)展也充滿了信心。另外，我們希望建立起員工持股的一項(xiàng)長(zhǎng)效機(jī)制，能夠做到持續(xù)滾動(dòng)的開展，真正形成一種機(jī)制，我們希望有更多的員工參與到公司的員工持股計(jì)劃中來。