你盯著別人的利息，別人盯著你的本金

葉檀

民間集資案進入高發(fā)期，我們很快會看到一個又一個案例爆發(fā)。

勞動密集型制造企業(yè)已經進入最窄的瓶頸期，這些企業(yè)融資成本居高不下，利潤薄得像刀鋒，高息保本時代一去不復返，你盯著別人的利率，別人看中你的本金，絕對不是一個玩笑。

目前繼續(xù)用高息在民間集資的，都是被逼得走投無路的公司?；蛘呤谴饲案邇r拿地、銷售慘淡的公司，或者是年底被催債催到崩潰的公司，或者，更不幸的是，企業(yè)主已經把養(yǎng)老錢全部轉移到國外，在國內留下了一堆爛賬和幾千個痛哭流涕的投資者。由于中國經濟結構轉型，一些企業(yè)被擠出市場，永遠不可能回來。一旦投資上述企業(yè)，投資者的損失將是永久的損失。

原有的生產模式與資金鏈條也發(fā)生了根本逆轉，或早或晚會發(fā)生債務危機。以建筑企業(yè)為例，企業(yè)以讓人難以想象的低價承接到項目，由施工企業(yè)墊資，賬期拉得極長。

企業(yè)開門攬儲不是新聞。在經濟上升周期，企業(yè)還能夠勉強承受，一旦到了經濟下行周期，兩三年的賬期足以壓垮一家現金流緊張的企業(yè)。2014年11月，《每日經濟新聞》報道，東陽當地一知名建筑企業(yè)浙江中侖建設有限公司資金鏈斷裂，瀕臨倒閉，其法定代表人嚴成效已被當地警方以涉嫌非法吸收公眾存款罪逮捕，加上資金關聯企業(yè)浙江飛耀國際控股集團有限公司，民間融資規(guī)模共計超10億元，涉及3000多名債權人。

雖然多部門聯手打擊非法集資，雖然政府有時會出面維持穩(wěn)定，但指望政府出面兜底是不現實的。近兩年已經出現了企業(yè)債券違約、民間集資案曝光，不管投資者如何天南海北地申訴，監(jiān)管部門與地方政府從未明確承諾兜底，局部金融風險的曝光可能教育投資者，會降低整體金融的壓力。

民間集資在大幅上升，人無分老幼、地不分南北。2015年4月28日召開的處置非法集資部際聯席會議透露一組數據：2014年我國非法集資發(fā)案數量、涉案金額、參與集資人數等均大幅上升，已達到歷史峰值。非法集資跨省案件133起，同比上升133.33%；參與集資人數逾千人的案件145起，同比增長314.28%；涉案金額超億元的364起，同比增長271.42%，投資理財、P2P網絡借貸、農民專業(yè)合作社、房地產、私募股權投資等形式無所不包，中國的信用環(huán)境、融資環(huán)境決定了非法集資不可能徹底制止。

更糟糕的是，民間集資甚至還變成洗錢途徑，從某些案例看，一些有背景的出借者不僅得到了遠超過本金的回報，在風險爆發(fā)前還能夠及時收回本金。其風險控制方式，絕不是普通升斗小民所能夠比擬得了的。

投資者存在心理防御系統(tǒng)，不會把集資損失的主要責任攬到自己頭上，但不顧制造業(yè)與三四線房地產已經發(fā)生本質變化，后知后覺的投資者還沉浸在前幾年集資高息、保本保息、政府兜底的美夢中。

企業(yè)越是接近崩潰，承諾的回報就越是瘋狂，金融越是接近正常，政府越不可能給這些企業(yè)的負債買單。企業(yè)主在沉船之前喝下一大口酒，放下求生艇準備逃生。普通人既無逃生艇，又無鐵拳頭，只有血汗錢，外加上一點貪婪，就足以讓他們成為別人碗里的肉。

（亞輝薦自《中國商人》）