金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響的區(qū)域比較研究——產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化二維度的實(shí)證檢驗(yàn)

胡秋靈，劉　唯

（陜西師范大學(xué)，西安710119）

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金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響的區(qū)域比較研究——產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化二維度的實(shí)證檢驗(yàn)

胡秋靈，劉唯

（陜西師范大學(xué)，西安710119）

摘要：采用1993～2013年的數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)變參數(shù)模型，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化兩個(gè)維度實(shí)證檢驗(yàn)了我國東、中、西部地區(qū)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，得出以下結(jié)論：金融相關(guān)率的提高促進(jìn)了各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化水平，且對(duì)東部地區(qū)的促進(jìn)作用顯著，銀行業(yè)的主導(dǎo)地位依然；金融發(fā)展規(guī)模和效率對(duì)東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化有促進(jìn)作用，但均不顯著；而對(duì)中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用趨同，但對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化的作用符號(hào)迥異：金融發(fā)展規(guī)模對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的作用為正，中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍處于合理化階段，金融發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的作用為正，中西部地區(qū)后發(fā)優(yōu)勢漸現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化；面板數(shù)據(jù)變參數(shù)模型

一、引言

中國區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，是改革開放以來推動(dòng)全國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在因素。由于資源稟賦條件和產(chǎn)業(yè)政策的影響，東部、中部和西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在水平、效益以及構(gòu)成布局等方面出現(xiàn)明顯差異。東部地區(qū)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展較快，第三產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)增長，對(duì)外直接投資大幅提升；中部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移步伐加快，第二產(chǎn)業(yè)占全國的比重持續(xù)上升，對(duì)外貿(mào)易趨于活躍；西部地區(qū)城鄉(xiāng)居民收入較快增長，民間投資活力不斷增強(qiáng)。

金融作為經(jīng)濟(jì)體系的核心，其發(fā)展是影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)的一項(xiàng)重要因素，金融通過影響儲(chǔ)蓄、投資，進(jìn)而影響資金的流量結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)要素的分配結(jié)構(gòu)，最后作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。無論是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級(jí)，都離不開金融的支持和協(xié)調(diào)發(fā)展。

我國東、中、西部區(qū)域間金融發(fā)展水平的差異會(huì)影響其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整步伐，中國人民銀行發(fā)布的《2014年中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2014年末，全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)共計(jì)21.8萬個(gè)，資產(chǎn)總額為154.7萬億元，東部地區(qū)資產(chǎn)總額占比高達(dá)58.4%，而中部和西部地區(qū)僅占15.3%、19.3%。與此相對(duì)應(yīng)的，第三產(chǎn)業(yè)在東、中、西部地區(qū)的分布比重分別為56.1%、17.8%、18.3%。[1]本文通過對(duì)東、中、西部地區(qū)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化關(guān)系的對(duì)比研究，期望能獲得有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義的結(jié)論。下面的內(nèi)容安排如下：第二部分為文獻(xiàn)述評(píng)，第三部分為金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響的實(shí)證研究，第四部分為結(jié)論及建議。

二、文獻(xiàn)述評(píng)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志，金融則是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的加速器，國內(nèi)外學(xué)者日益關(guān)注二者的互動(dòng)關(guān)系。Patrick（1966）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展之間是相互促進(jìn)的關(guān)系，金融體系通過資本數(shù)量、配置效率和累積速度影響資本存量。[2]Goldsmith（1969）運(yùn)用35個(gè)國家103年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展提高了投資效率，是優(yōu)化資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的強(qiáng)力手段。[3]DaRin，Hellmann（2002）認(rèn)為銀行有助于推動(dòng)建立新的產(chǎn)業(yè)，因?yàn)殂y行在發(fā)揮其金融中介的作用時(shí)，有足夠的力量調(diào)動(dòng)大量企業(yè)同時(shí)協(xié)調(diào)其利益，他們的模型說明銀行是產(chǎn)業(yè)化的催化劑，而且全能銀行更有助于減少作為催化劑的成本。[4]Binh，Park（2006）等搜集了26個(gè)OECD國家的制造業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)論認(rèn)為高研發(fā)強(qiáng)度、高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及高資本強(qiáng)度的產(chǎn)業(yè)在以證券市場為主導(dǎo)的發(fā)達(dá)國家發(fā)展得更快，而在以銀行為主導(dǎo)的國家發(fā)展相對(duì)緩慢。[5]Barry，Rachita（2011）在金融危機(jī)的背景下綜合分析了金融自由化對(duì)產(chǎn)業(yè)成長的影響，他們發(fā)現(xiàn)的證據(jù)表明，金融開放對(duì)產(chǎn)業(yè)成長具有積極影響，但是國家的體制和經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須達(dá)到一定閾值才能從金融自由化中獲益，這從側(cè)面反映了經(jīng)濟(jì)增長、金融發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)優(yōu)化三者之間具有協(xié)同作用。[6]

國內(nèi)學(xué)者范方志、張立軍（2003）探討了金融結(jié)構(gòu)改變與產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的關(guān)系，并運(yùn)用我國東、中、西部地區(qū)的數(shù)據(jù)實(shí)證分析了兩者的關(guān)聯(lián)機(jī)制，結(jié)果表明金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有重要影響。[7]蔡紅艷、閻慶民（2004）通過計(jì)算我國39個(gè)工業(yè)行業(yè)的成長性指標(biāo)，考察了我國資本市場內(nèi)的資本流動(dòng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的互動(dòng)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)我國最具經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的行業(yè)并未得到有效的發(fā)展，一些落后行業(yè)卻得到了金融市場的資本扶持。[8]葉耀明、紀(jì)翠玲（2004）利用多元線性回歸模型，以長三角地區(qū)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)長三角地區(qū)城市金融群的發(fā)展影響其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的快慢。[9]王春麗、宋連方（2011）利用中國31個(gè)省市面板數(shù)據(jù)模型研究金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響，結(jié)果表明金融發(fā)展總量對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化有明顯促進(jìn)作用，而金融效率并沒有表現(xiàn)出積極的影響。[10]程海燕、程宇（2012）以我國東部地區(qū)為研究對(duì)象，通過建立VAR模型進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間并未實(shí)現(xiàn)有效互動(dòng)。[11]羅榮華、門明等（2014）通過控制政府財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口額、人力資本等因素，實(shí)證分析了我國30個(gè)省市金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，研究結(jié)果表明各省市在金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化的作用程度存在較大差距。[12]

縱觀國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，大多數(shù)都是建立在對(duì)時(shí)間序列分析的基礎(chǔ)上，鮮有面板數(shù)據(jù)模型，無法識(shí)別個(gè)體的異質(zhì)性；一些學(xué)者在衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，僅僅考慮了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化，并沒有考慮到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化；現(xiàn)有的研究大多數(shù)都是針對(duì)某一地區(qū)進(jìn)行分析，并未對(duì)我國東、中、西部地區(qū)進(jìn)行全面的對(duì)比分析，不利于探尋金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的區(qū)域差異性。本文把我國31個(gè)省市自治區(qū)分為東、中、西部地區(qū)，以三個(gè)地區(qū)1993～2013年的面板數(shù)據(jù)作為樣本，在構(gòu)建變參數(shù)模型的基礎(chǔ)上，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化兩個(gè)維度來研究金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，并詳細(xì)對(duì)比分析東、中、西部的區(qū)域差異，從而彌補(bǔ)已有研究成果的不足，為制定更加合理的產(chǎn)業(yè)金融政策提供科學(xué)合理的建議。

三、金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響的實(shí)證研究

（一）指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源

1．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指標(biāo)

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論中，配第-克拉克定理認(rèn)為，隨著一國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，國民收入和勞動(dòng)力分布將從第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至第二、三產(chǎn)業(yè)，因此本文選取第二產(chǎn)業(yè)增加值和第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)GDP的比重來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的程度，用ISR表示；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化具體反映在各產(chǎn)業(yè)部門之間產(chǎn)值比例變動(dòng)的過程上，為了體現(xiàn)出第二、三產(chǎn)業(yè)的有序更替，本文采用第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值之比來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化，用TS表示。

2．金融發(fā)展指標(biāo)

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Goldsmith（1969）提出了金融相關(guān)率的概念，是指一國全部金融資產(chǎn)價(jià)值與該國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的比值。由于我國資本市場起步晚、發(fā)展時(shí)間短，總體上還處于發(fā)展的初級(jí)階段，銀行信貸仍舊占據(jù)主導(dǎo)地位，因此本文采用金融機(jī)構(gòu)年末存貸款余額與GDP之比來表示金融相關(guān)率，用FIR表示；金融發(fā)展規(guī)模（FSR）用金融業(yè)增加值與GDP的比值來表示；金融發(fā)展效率（FDE）用貸款與儲(chǔ)蓄之比表示，該比值描述了金融中介將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為貸款的效率，該值越大，說明儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率越高。

3．?dāng)?shù)據(jù)來源

本文采用的數(shù)據(jù)全部來自于中國國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、Wind資訊金融終端以及《新中國六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》。

（二）模型的選取

1．面板單位根檢驗(yàn)

在建立模型之前，采取LLC、ADF以及Fisher-PP等檢驗(yàn)方式對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。

從表1三種檢驗(yàn)的詳細(xì)結(jié)果可以看到，總體上，僅FDE的水平值是平穩(wěn)的，不存在單位根。其他四個(gè)變量均為不平穩(wěn)序列，但它們的一階差分形式均拒絕了存在單位根的原假設(shè)，因此這四個(gè)變量都是一階單整序列。

2．面板協(xié)整檢驗(yàn)

通過單位根檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，四個(gè)變量是同階單整的，這為協(xié)整檢驗(yàn)提供了基礎(chǔ)。只有通過協(xié)整檢驗(yàn)，才能避免“偽回歸”這一陷阱。本文使用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法，分別對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)變量以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)變量與金融發(fā)展指標(biāo)（金融相關(guān)率和金融發(fā)展規(guī)模）進(jìn)行了協(xié)整檢驗(yàn)，具體結(jié)果見表2和表3。

表1單位根檢驗(yàn)結(jié)果

表2產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與金融發(fā)展協(xié)整關(guān)系的Johansen檢驗(yàn)結(jié)果

表3產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與金融發(fā)展協(xié)整關(guān)系的Johansen檢驗(yàn)結(jié)果

由表2、表3可知，檢驗(yàn)結(jié)果拒絕了沒有協(xié)整向量的原假設(shè)，說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化變量ISR、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化變量TS分別與金融相關(guān)率FIR、金融發(fā)展規(guī)模FSR之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，可進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸分析。另外，金融發(fā)展效率FDE是平穩(wěn)變量，可以直接引入模型。

3．確定模型類型

在對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化及高級(jí)化的金融發(fā)展影響因素進(jìn)行基于地區(qū)差異的面板數(shù)據(jù)分析時(shí)，根據(jù)截距參數(shù)和斜率參數(shù)中各分量的不同限制要求，有三種模型選擇：常參數(shù)模型、變截距模型、變參數(shù)模型。[13]

（1）常參數(shù)模型

常參數(shù)模型的總體回歸設(shè)定見模型（1）。

其中，i=1，2，3，分別表示東、中、西部地區(qū)；t= 1，2，．．，21，分別表示1993～2013年；Y為ISR或TS（下同）。模型（1）假設(shè)東、中、西部既無個(gè)體影響差異也無結(jié)構(gòu)變化。

（2）變截距模型

變截距模型的總體回歸設(shè)定見模型（2）。

模型（2）假設(shè)東、中、西部存在個(gè)體影響差異，但無結(jié)構(gòu)變化，并且個(gè)體影響差異可以用截距項(xiàng)的差別來說明。

（3）變參數(shù)模型

變參數(shù)模型的總體回歸設(shè)定見模型（3）。

模型（3）假設(shè)東、中、西部既存在個(gè)體影響差異，又存在結(jié)構(gòu)變化，即在允許東、中、西部的個(gè)體影響差異由變化的截距項(xiàng)來說明外，還允許斜率參數(shù)依東、中、西部變化，用來說明東、中、西部的結(jié)構(gòu)變化。

為了避免模型設(shè)定偏誤，改進(jìn)參數(shù)估計(jì)的有效性，需要檢驗(yàn)以下兩個(gè)假設(shè)：

β1=β2=β3

若接受假設(shè)H2，則直接采用常參數(shù)模型；如果拒絕假設(shè)H2，就需要進(jìn)一步檢驗(yàn)假設(shè)H1，接受H1則采用變截距模型，若拒絕H1，則采用變參數(shù)模型。

檢驗(yàn)假設(shè)H2的F統(tǒng)計(jì)量為：

檢驗(yàn)假設(shè)H1的F統(tǒng)計(jì)量為：

其中，S1、S2和S3分別為變參數(shù)模型、變截距模型和常參數(shù)模型估計(jì)的殘差平方和。

（三）實(shí)證分析

1．模型設(shè)定

利用模型設(shè)定統(tǒng)計(jì)量的檢驗(yàn)結(jié)果見表4。從表4中可知，不論是ISR還是TS，均有F2>2．88，因此拒絕假設(shè)H2，F(xiàn)1>3．18，進(jìn)而又拒絕假設(shè)H1，說明應(yīng)該采用變參數(shù)模型。

表4模型設(shè)定檢驗(yàn)結(jié)果

2．實(shí)證研究結(jié)果

本文分別以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化變量ISR和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化變量TS為被解釋變量，以金融相關(guān)率FIR、金融發(fā)展規(guī)模FSR以及金融發(fā)展效率FDE為解釋變量，對(duì)我國東部、中部、西部三個(gè)地區(qū)建立面板數(shù)據(jù)變參數(shù)模型，回歸結(jié)果如表5所示。

3．實(shí)證研究結(jié)果分析

全國及各地區(qū)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整合理化及高級(jí)化的影響及其顯著性分別見表6、表7。

從全國來看，由表6可知，F(xiàn)IR和FSR的回歸系數(shù)均為正值，且FIR的系數(shù)在10%的顯著性水平下顯著，說明金融相關(guān)率和金融發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)張對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化起到了正向的推動(dòng)作用，且銀行業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的貢獻(xiàn)更為顯著；FDE的系數(shù)為負(fù)但不顯著，說明金融發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平具有不顯著的抑制作用。由表7可知，金融相關(guān)率與金融發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有促進(jìn)作用，其中，金融相關(guān)率的系數(shù)在5%的顯著性水平下顯著，表明銀行業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有顯著貢獻(xiàn)；但金融業(yè)規(guī)模的壯大卻抑制了高級(jí)化進(jìn)程，不過這種抑制作用不顯著。

表5面板數(shù)據(jù)變參數(shù)模型估計(jì)結(jié)果

表6各地區(qū)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響及其顯著性

表7各地區(qū)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響及其顯著性

分地區(qū)看，由表6可知，金融相關(guān)率的提高對(duì)東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化起到了顯著的促進(jìn)作用，對(duì)中、西部地區(qū)也有積極效果，但不顯著；金融發(fā)展規(guī)模的壯大對(duì)東、中、西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化均有積極影響，但僅對(duì)西部顯著；金融發(fā)展效率的提高對(duì)中西部地區(qū)具有顯著的消極影響，對(duì)東部地區(qū)有促進(jìn)作用但不顯著。由表7可知，金融相關(guān)率的提高對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響在東、中、西部都具有顯著的促進(jìn)作用；金融發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)張和效率的提升對(duì)東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有積極影響，但不顯著；金融發(fā)展規(guī)模和發(fā)展效率對(duì)中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化均有顯著的抑制作用和促進(jìn)作用。

四、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

綜合以上分析，本文得出了以下結(jié)論：

1.金融相關(guān)率對(duì)東、中、西部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化及高級(jí)化都有促進(jìn)作用，且對(duì)東、中、西部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化以及對(duì)東部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化促進(jìn)作用顯著，對(duì)全國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化及高級(jí)化的促進(jìn)作用均顯著，說明銀行存貸款余額占GDP的百分比與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化程度正相關(guān)。這主要是因?yàn)槲覈糟y行為主導(dǎo)地位的金融體系形成已久，近幾年雖然有所改善，但銀行業(yè)的主導(dǎo)地位依然未被有效撼動(dòng)。

2.金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率對(duì)東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化均有促進(jìn)作用，不過，這種促進(jìn)作用均不顯著?？赡苁且?yàn)闁|部地區(qū)金融資源豐富，已大致形成了銀行、證券、保險(xiǎn)和信托等多元化的較為完善的金融市場體系，且優(yōu)化配置效率相對(duì)較高，使得金融業(yè)在東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中發(fā)揮了正向作用。不過，總體上看，東部地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模和發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的促進(jìn)作用還有待挖掘。

3.從金融發(fā)展規(guī)模和效率對(duì)中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用看，中西部的表現(xiàn)趨同。但金融發(fā)展規(guī)模對(duì)中西部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化的作用符號(hào)截然相反，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的作用為正，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的作用為負(fù)，說明中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍處于合理化階段。與此同時(shí)，金融發(fā)展效率對(duì)中西部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化及高級(jí)化的作用符號(hào)也截然相反，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的作用為負(fù)，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的作用為正，說明隨著金融改革與深化的不斷推進(jìn)，以及西部大開發(fā)戰(zhàn)略的推進(jìn)和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)分工的加快調(diào)整，中西部地區(qū)后發(fā)優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，金融發(fā)展效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷提高與優(yōu)化，兩者的互促作用日益顯著。

（二）相關(guān)建議

基于以上研究結(jié)論，為了更好地發(fā)揮金融在促進(jìn)各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)中的作用，特提出以下建議：

1.進(jìn)一步完善金融市場體系，挖掘直接融資潛力。從以上研究結(jié)論可知，金融相關(guān)率對(duì)全國及東中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化及高級(jí)化均具有一定的促進(jìn)作用，但金融發(fā)展規(guī)模對(duì)全國及中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化均有一定的抑制作用。截然相反的表現(xiàn)表明我國銀行業(yè)的主導(dǎo)地位依然未變，間接融資市場有待進(jìn)一步開發(fā)利用，特別是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)的今天，直接融資市場的潛在作用應(yīng)更進(jìn)一步挖掘。

2.強(qiáng)化金融發(fā)展效率，提高金融業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。以上研究結(jié)論表明東部地區(qū)金融發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化有促進(jìn)作用，但不顯著。說明作為發(fā)達(dá)地區(qū)，為了進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化與高級(jí)化，我國東部地區(qū)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率還應(yīng)更進(jìn)一步加強(qiáng)，只有這樣，東部地區(qū)金融支持經(jīng)濟(jì)的作用才能進(jìn)一步提高。另外，以上研究表明，中、西部地區(qū)金融發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度有顯著的抑制作用，從全國看，金融發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度也有一定的抑制作用，表明中西部地區(qū)更應(yīng)提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的作用，弱化金融發(fā)展效率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度顯著的抑制作用，為全國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

3.大力發(fā)展金融業(yè)，提高金融業(yè)增加值。以上研究表明金融發(fā)展規(guī)模對(duì)東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化均有促進(jìn)作用，但這種促進(jìn)作用均不顯著。說明東部地區(qū)的金融業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展，努力提高金融業(yè)增加值及其對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化的作用。另外，中西部金融發(fā)展規(guī)模對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有顯著的抑制作用，從全國看，金融發(fā)展規(guī)模對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化也有一定的抑制作用。從中西部金融業(yè)發(fā)展的實(shí)際看，應(yīng)大力發(fā)展金融業(yè)，特別是證券業(yè)，進(jìn)一步放開民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的渠道，提高金融業(yè)增加值占GDP的比重，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高金融配置資金效率，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化。鼓勵(lì)和引導(dǎo)中西部地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，培育新興產(chǎn)業(yè)，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移承接更加順利地進(jìn)行，從而形成合理的產(chǎn)業(yè)布局。

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（責(zé)任編輯：李丹；校對(duì)：龍會(huì)芳）

A R egional Comparative Study of the Impacts that F inancial D evelopment has on the Industrial Structure
——From the Two Dimensional Perspective of the Rationalization and Optimization of Industrial Structure

Hu Qiuling,Liu Wei
（Shanxi Normal University,Xian）

Abstract:This paper use the data from 1993 to 2013 to examines the impact of financial development on the industrial structure adjustment in the east,middle and west regions of China, from the two dimensions of industrial structure rationalization and optimization by constructing a variable parameter panel data model.We find that the improvement of financial interrelations ratio (FIR)promotes the rationalization and optimization of industrial structure in various regions,and the promotion in the East is significant,so banks are still in a dominant position.The scale and efficiency of financial development have the positive effect to the industrial structure adjustment in the East,but they are not significant.Furthermore,the effects of the scale and efficiency of financial development on the industrial structure adjustment in the Center and West are almost same,but forbook=61,ebook=67the rationalization and optimization of industrial structure the role is not same:the effect of financial scale development on the rationalization of industrial structure is positive,which illustrates that the industry structure of the Center and West is still in a reasonable period.And the effect of financial development efficiency on the optimization of industrial structure is positive,which indicates that the advantages of backwardness become more obviously in the Center and West.

Key words:financial development;rationalization of industrial structure;optimization of industrial structure;variable parameter panel data model

作者簡介：胡秋靈（1964-），女，陜西渭南人，博士，副教授，陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院理論經(jīng)濟(jì)系副主任；劉唯（1992-），女，陜西安康人。

收稿日期：2015-11-15

中圖分類號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-3544（2016）01-0064-07