飼料企業(yè)的財務精細化分析與管理策略

■張恭銘 宛玲羽

（1.西南財經(jīng)大學，四川成都 611130；2.徽商銀行，安徽合肥 230000）

隨著市場的不斷完善和發(fā)展，飼料企業(yè)引入現(xiàn)代企業(yè)的管理制度，內(nèi)部財務管理不斷的創(chuàng)新，財務精細化分析與管理是引領(lǐng)企業(yè)走向成功的階梯。隨著市場環(huán)境的不斷變化，財務精細化分析與管理策略是引導企業(yè)占據(jù)市場的關(guān)鍵所在，也是提升自身競爭力的內(nèi)在動力。

1 飼料企業(yè)財務精細化分析的背景

隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)增長，畜牧業(yè)出現(xiàn)了快速的發(fā)展，飼料生產(chǎn)企業(yè)也獲得了前所未有的發(fā)展機遇，在市場的強烈推動下不斷地提高自身的競爭力。飼料企業(yè)面對強大的市場競爭不斷擴大自身的經(jīng)營規(guī)模，銷售量逐漸增長，企業(yè)的快速發(fā)展對企業(yè)的財務分析提出了更高的要求，財務分析是否精細周到全面直接關(guān)系著經(jīng)濟活動的順利展開，關(guān)系到企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。精細化財務分析并不是財務分析越細致越好，而是分析是否對企業(yè)的發(fā)展有價值、有意義，能夠通過財務分析提高企業(yè)的競爭力，為企業(yè)的經(jīng)營制定相應的戰(zhàn)略。精細化財務分析是要求企業(yè)擺脫傳統(tǒng)的財務分析思維和眼光，將財務分析與管理有效地結(jié)合起來，通過財務分析實現(xiàn)對企業(yè)的經(jīng)營和管理，確定企業(yè)的經(jīng)營價格，改進企業(yè)的評價與激勵機制，促進企業(yè)內(nèi)部的決策與管理相互協(xié)調(diào)。飼料企業(yè)的財務分析還處在初級階段，未能實現(xiàn)精細化管理，在財務分析與管理中未能融合先進的管理理念。大多數(shù)的飼料企業(yè)在財務管理上缺少分析和管理的正確決策，存在分析和管理方法不科學、不合理的情況，對財務分析缺少新意和深入，信息化的利用程度比較低等問題。因此，當前飼料企業(yè)建立科學系統(tǒng)的財務分析和管理體系是當前提高飼料企業(yè)財務分析和管理水平的有效策略。

面對這樣的行業(yè)背景，飼料企業(yè)的財務分析要與本公司的實際發(fā)展水平相結(jié)合，將本行業(yè)的經(jīng)營特點作為出發(fā)點，探討財務分析的方法、內(nèi)容和模式等問題，展開精細化財務分析，構(gòu)建完善的財務分析和管理體系，從而提高飼料企業(yè)自身的市場競爭力和財務分析管理能力。

2 飼料企業(yè)財務分析與管理出現(xiàn)的問題

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國畜牧業(yè)發(fā)展進入了高峰時期。到2014年我國畜牧業(yè)中肉類和蛋禽類的年產(chǎn)量高達7 000萬噸和3 000萬噸以上，產(chǎn)量居世界第一位。畜牧業(yè)的繁榮給飼料企業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇，我國飼料企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷地擴大，且銷售量呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，同時飼料企業(yè)的財務分析也出現(xiàn)了新的機遇和挑戰(zhàn)。但是面對著市場的不斷變化，一些飼料企業(yè)財務分析和管理的決策觀念和方法陳舊，無法滿足財務分析的實際要求。

2.1 財務管理目標不明確

長期以來企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展一直把利益最大化作為追求的目標，這也是企業(yè)管理層所追求的統(tǒng)一決策。因此企業(yè)的財務分析模式簡單地停留在能夠為企業(yè)帶來利潤的財務指標上，過分注重企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展過程中的利潤，從而忽視了企業(yè)在發(fā)展過程中的股權(quán)資本，片面地高估了企業(yè)的獲利能力，造成企業(yè)的利潤管理和未來發(fā)展的管理不相適應。

2.2 忽視數(shù)據(jù)和分析結(jié)果

飼料企業(yè)的財務分析大都停留在公示化和表面化的狀態(tài)上，缺乏對企業(yè)發(fā)展長期性和增長性的分析。例如企業(yè)的資產(chǎn)報酬率往往引誘企業(yè)的考評者做出一些不利于公司發(fā)展的管理決策，常常將利潤指標作為考核者追求的短期利益，而沒有用發(fā)展的眼光來對待企業(yè)的發(fā)展，甚至削減必要的開發(fā)和維護費用來降低企業(yè)的成本，增加企業(yè)的利潤。在對業(yè)績進行考評和建立獎懲機制時財務指標受到考評者主觀因素的影響，容易發(fā)生扭曲性的行為，因此容易造成決策不一致和管理不努力的風險。

2.3 靜態(tài)分析結(jié)果與企業(yè)持續(xù)發(fā)展要求不相匹配

目前飼料企業(yè)的財務分析一般是使用靜態(tài)的思維來審視企業(yè)，大多是用數(shù)字分析，從而把財務分析濃縮成表格以及數(shù)字的說明。隨著企業(yè)經(jīng)營活動的變化，企業(yè)的資金也出現(xiàn)動態(tài)的變化，資金情況可以一定程度上反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況，而企業(yè)很少關(guān)注外部的經(jīng)營狀態(tài)以及內(nèi)部業(yè)務流程之間的動態(tài)變化，從而對一些非貨幣性的外部戰(zhàn)略性信息不重視，因此在企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃時很少以東海你太的戰(zhàn)略去完善企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃嗎，從而企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營計劃等都是在靜態(tài)的狀態(tài)下發(fā)展，評價企業(yè)的經(jīng)營活動也是采用一種或者幾種指標，缺少很大的針對性。事實上，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中無論是資金還是業(yè)務都會發(fā)生很大的變化，也就是出于一種動態(tài)的變化過程當中，企業(yè)經(jīng)歷的不同階段財務指標會有明顯的不同，因此隨著企業(yè)的發(fā)展變化，財務指標也會出現(xiàn)很大的變化。因此，企業(yè)的財務精細分析也需要跟隨企業(yè)和市場的變化處于一種動態(tài)的變化當中，從而為企業(yè)的發(fā)展做出及時的財務分析結(jié)果，為財務管理提供可靠的依據(jù)。

2.4 忽視機會成本和經(jīng)濟利潤導致管理決策失誤

機會成本從會計角度來講是隱性成本，在財務報表中可能不會出現(xiàn)，機會成本的利潤為經(jīng)濟利潤。經(jīng)濟利潤與市場緊密聯(lián)系，并且與實際成本兩者之間構(gòu)成統(tǒng)一體。企業(yè)的管理部門往往是根據(jù)財務報表對企業(yè)的管理作出重要的決策。會計方法只選擇具有價值的分析，而經(jīng)濟學分析則選擇放棄價值，例如一個公司的經(jīng)理根據(jù)財務報表作出一項投資決策，這項投資決策經(jīng)過財務分析回報率達到25%，而這項決策也不一定是絕對正確的，因此這項決策可以選擇將這筆資金投入到其他的項目中，那么得到的回報率就會遠遠超過25%。因此從另一個角度來說這項決策是錯誤的。

2.5 報表分析缺少關(guān)聯(lián)性和附注內(nèi)容

目前大多數(shù)的飼料企業(yè)報表缺少相關(guān)的附注，這使得企業(yè)的決策者從報表中得不到更多有用的信息，因此在進行決策時得不到正確的決策。財務分析中的財務比率是由不同的報表間的相關(guān)項目計算得到的，因此不同報表之間的相關(guān)項目具有很大的關(guān)聯(lián)性。例如在應收賬款周轉(zhuǎn)率中主要是對報表中的銷售數(shù)據(jù)等進行分析，并且對負債資產(chǎn)做出重要的分析，因此在分析時要從不同的報表中得到不同的數(shù)據(jù)，綜合起來將財務的比率計算出來，因此財務報表中并不能將各個財務報表之間的關(guān)聯(lián)性顯示出來，因而在全面評估企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營效益時不能更好地得到全面的分析效果。

3 飼料行業(yè)財務精細化分析內(nèi)容

飼料企業(yè)財務分析應當結(jié)合行業(yè)的特點以及經(jīng)營管理的需要進行精細化分析。飼料企業(yè)作為資產(chǎn)密集型的企業(yè)，在發(fā)展的過程中處于一種動態(tài)變化中，且自身的發(fā)展有很大的特點。例如飼料企業(yè)目前的應收賬款沒有在財務報表中顯示，且流動資金大多數(shù)指的是貨幣資金、庫存的商品等，因此資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)主要以流動資金和固定資產(chǎn)為主，在企業(yè)的發(fā)展中占據(jù)90%以上的比例。飼料企業(yè)在其生產(chǎn)的過程中要受到很多因素的影響，如天氣等自然因素，在南方的春天比較潮濕，因此飼料企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品比較容易受潮，甚至發(fā)霉變質(zhì)等，因此這些自然因素會影響企業(yè)的成本和利潤。

因此飼料企業(yè)的財務分析要結(jié)合行業(yè)的特點以及經(jīng)營的狀況，通過對企業(yè)業(yè)務的綜合評價，然后對飼料企業(yè)的財務做出精細化的分析，主要內(nèi)容有財務的狀況、損益分析等，其中飼料企業(yè)的財務分析主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

3.1 損益分析

3.1.1 收入分析

飼料企業(yè)的收入是產(chǎn)品銷售的收入，在企業(yè)的經(jīng)營過程中占據(jù)著十分重要的比例。而其他的收入占據(jù)的比例比較小。收入分析是對銷售飼料產(chǎn)品的收入展開分析，從而對銷售的單價和銷售量進行具體的分析。對飼料企業(yè)收入狀況分析也就是獲取飼料企業(yè)的盈利能力，了解企業(yè)獲取利潤的能力的強弱，主要指標為銷售凈利率。銷售收入作為飼料企業(yè)的主要收入，是飼料公司的主營業(yè)務收入，是企業(yè)的核心收入，也是企業(yè)利潤的重要來源。該指標反應的1元銷售收入帶來了多少的凈利潤，也代表著銷售收入的水平。以飼料行業(yè)中正虹科技、新希望等上市公司為例，這些上市公司平均銷售凈利率為3.34%，總體水平不是很高。資產(chǎn)凈利率能夠反映出公司整體的獲利能力以及對資產(chǎn)的總體利用能力。飼料企業(yè)的上市公司的資產(chǎn)凈利率為4.69%，說明了企業(yè)對資產(chǎn)的利用率很高。在我國，凈資產(chǎn)收益連續(xù)3年平均超過10%的上市公司才有資格配股。

3.1.2 成本分析

一般企業(yè)在生產(chǎn)的過程中將某個特定產(chǎn)品的費用、用工、材料等費用作為企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)的生產(chǎn)成本占據(jù)著70%以上的比重，成本費用在生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)著十分重要的位置，因此在企業(yè)的生產(chǎn)中對原材料的合理分配關(guān)系著飼料企業(yè)的生產(chǎn)成本，這也是飼料企業(yè)財務精細化分析所關(guān)注的內(nèi)容。

3.2 資產(chǎn)分析

3.2.1 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

飼料企業(yè)的流動資產(chǎn)主要是日常的貨幣資金是否運用恰當，存貨量指標是否合理控制等。飼料產(chǎn)品單位重量價值比較低，流動資產(chǎn)主要是庫存商品以及原材料在總資產(chǎn)中占據(jù)著70%以上，遠比固定資產(chǎn)所占的比例要大。因此對原材料以及產(chǎn)成品的庫存分析十分的重要。飼料行業(yè)原材料市場環(huán)境變化快，供貨的周期比較長，因此飼料生產(chǎn)企業(yè)往往是采取囤貨的方式供應，但容易受到天氣、環(huán)境等因素的影響，造成原材料的損失，增加成本，對于南方城市來說，一些原材料需要從外國購進。因此飼料企業(yè)要整個供貨連，降低物流成本，減少資金的流動。

3.2.2 固定資產(chǎn)投資分析

飼料企業(yè)的固定資產(chǎn)主要是生產(chǎn)的設(shè)備、廠房等物質(zhì)，在飼料企業(yè)的生產(chǎn)中占據(jù)50%以上的比例，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理分布以及使用的合理性等對企業(yè)的成本和經(jīng)濟效益具有很大的影響。固定資產(chǎn)容易發(fā)生磨損而減少使用的壽命，增加企業(yè)的運營成本，因此在財務分析時需要進行單獨的分析。

4 飼料企業(yè)財務分析的模式

4.1 以會計報表為模板

會計報表是顯示企業(yè)與外部之間的利益聯(lián)系，外部利益相關(guān)者主要是通過企業(yè)的財務報表來了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，主要是通過對企業(yè)的銷售利潤率來獲取企業(yè)的整體獲利能力，主要是采用財務比率法來獲取企業(yè)的信息。例如對上市飼料企業(yè)的盈利能力進行分析，主要是分析企業(yè)的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率以及每股收益。每股收益主要是衡量公司盈利能力的重要財務指標。在我國每股收益達0.25元的上市公司就為績優(yōu)股，一般飼料企業(yè)上市公司的指標為0.37元，說明我國上市飼料公司的經(jīng)營業(yè)績比較良好，每股的收益增長幅度較大，這與飼料上市公司的內(nèi)部經(jīng)營管理是分不開的。

4.2 以邊際分析為模板

邊際分析能夠更好地將企業(yè)的獲利能力分析出來，并且將獲利能力延伸拓展到業(yè)務層面和產(chǎn)品層面。邊際分析主要是分析企業(yè)的營業(yè)杠桿、成本習慣以及量本利分析。

4.3 側(cè)重于現(xiàn)金流分析

企業(yè)的利潤是支撐企業(yè)發(fā)展的主要動力，而現(xiàn)金流失維持企業(yè)展開業(yè)務的支撐，因此沒有現(xiàn)金流的利潤顯得十分虛假?，F(xiàn)金流管理是在實踐操作中的一項復雜的活動，企業(yè)現(xiàn)金流短缺會造成企業(yè)存在經(jīng)濟危機，因此企業(yè)現(xiàn)金流管理是十分重要的一項內(nèi)容。

5 完善財務分析方法，實施精細化分析

精細化財務分析是提高企業(yè)管理的有效手段和重要的途徑，財務精細化分析也就是為財務管理提供精確量化的指標，針對企業(yè)的財務實施全方位、細致化的分析，并且借助現(xiàn)代信息技術(shù)作為有效的支撐，最大限度地發(fā)揮財務分析的作用。

5.1 樹立正確財務管理理念，正確評價企業(yè)績效

短期的利潤增長并不代表企業(yè)長期永久的利潤，傳統(tǒng)的財務分析只關(guān)注于企業(yè)的盈利能力，片面追求企業(yè)的短期獲利，注重維護管理層面的利益，從而忽略成本。財務精細化分析的指標主要是能夠反映公司的價值實現(xiàn)，而不是單純的追求利益。

5.1.1 現(xiàn)金流量

利潤并不代表企業(yè)現(xiàn)金流動，現(xiàn)金與利潤之間相互影響，彼此作用，因此企業(yè)在進行財務分析和評價時要以利潤為中心，將利潤和現(xiàn)金結(jié)合起來，全面系統(tǒng)地分析現(xiàn)金流量，并實施動態(tài)分析現(xiàn)金的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，分析在不同時期企業(yè)的支付能力?，F(xiàn)金流量分析能夠準確地為企業(yè)提供一定時期現(xiàn)金的流入和流出量，決策者可以從現(xiàn)金的流動狀態(tài)了解現(xiàn)金的具體運用情況，及時發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金短缺等現(xiàn)象，從而為企業(yè)的管理決策提供有效的幫助。

5.1.2 資本成本

企業(yè)的資本包括債務資本和權(quán)益資本，現(xiàn)行的會計利潤指標職能確認和計量債務資本的成本，而對資本成本沒有計量入內(nèi)，這樣企業(yè)在經(jīng)營的過程中雖然表面上利潤豐厚，但實際面臨著巨大的虧損。為了達到賬面上的會計利潤，管理者往往采取過度投資的方式來獲得利潤。企業(yè)財務精細化分析并不是簡單的分析企業(yè)的盈利能力，而是更好地評價企業(yè)的管理者在管理時是否超過了企業(yè)的加權(quán)平均資本成本的獲利能力，企業(yè)只有創(chuàng)造的盈利超過成本時才能夠為企業(yè)帶來真正的價值。

5.2 聯(lián)接管理決策進行報表分析

報表分析主要是對企業(yè)的財務報表進行多方面的分析，并且與其他報表中的業(yè)務項目關(guān)聯(lián)起來，這是分析比率的重要意義。有效地分析能夠通過財務報表反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，也是企業(yè)運作的指示器。此外，報表還要加上必要的附注以及編制工作，對報表的各項內(nèi)容詳細的情況通過報表反映出來，這樣也能夠?qū)⒉煌N類的報表之間的項目關(guān)聯(lián)起來，從不同的角度判斷企業(yè)的財務狀況。另外在已有的指標上對各項指標做出詳細的分析，選取具有代表性對分析結(jié)果影響不大的因素。在飼料行業(yè)中，如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低時，對于那些通過降低成本來發(fā)揮競爭優(yōu)勢的企業(yè)來說，面臨著利潤低，銷售量卻無法上升的地步。對于一些強調(diào)差異化的企業(yè)，必須注重企業(yè)的品牌優(yōu)勢。可以分析相關(guān)的指標，將各項指標的實際值的大小范圍以及變動情況等信息全面地反應出來，從而更好地揭示企業(yè)在某一方面的發(fā)展狀況。

6 結(jié)語

飼料企業(yè)財務精細化分析和管理對于企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展具有十分重大的意義和價值。飼料企業(yè)財務的精細化分析和管理不僅需要結(jié)合行業(yè)的特點，還要關(guān)注自身的發(fā)展情況，分析企業(yè)的盈利以及成長能力，為企業(yè)管理提供可靠的參考依據(jù)，也是企業(yè)管理者衡量企業(yè)市場占有力和發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵。因此企業(yè)的精細化分析和管理是緊密相連，不可分割的兩個部分，對企業(yè)未來的規(guī)劃和發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。