兌現(xiàn)承諾

在 2016年2月3日，聯(lián)想集團(tuán)截止至2015年12月31日的2015/16第三財季財報出爐。本季財報讓幾大懸念終于有了明晰的答案：第一，稅前利潤達(dá)3.97億美元（不計入并購在會計處理衍生的非現(xiàn)金費用），實現(xiàn)了因業(yè)務(wù)重組導(dǎo)致虧損后在下一財季扭虧的承諾；第二，本財季營業(yè)額為129億美元，同比上一年同季度下降了8%，如果不計入貨幣貶值因素，下降2%，聯(lián)想所處的行業(yè)大環(huán)境依舊嚴(yán)峻；第三，移動業(yè)務(wù)在聯(lián)想2014年10月30日正式完成收購摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)后，在五個季度后實現(xiàn)收支平衡，整合摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)加速完成。聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶在財報說明會上表示，他給本季聯(lián)想財報打90分，在實現(xiàn)了移動業(yè)務(wù)的止虧之后，聯(lián)想下一個攻堅目標(biāo)是收復(fù)中國手機(jī)市場。

各業(yè)務(wù)線業(yè)績穩(wěn)健 海外市場形勢良好

盡管全球PC以及智能手機(jī)市場疲軟，行業(yè)大環(huán)境依舊惡劣，加上聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)清理庫存和業(yè)務(wù)重組，導(dǎo)致聯(lián)想盈利曲線有了較大波動，但是聯(lián)想第三財季凈利潤為3.97億美元，上升19%，超出市場預(yù)期的11%，移動業(yè)務(wù)也首度實現(xiàn)經(jīng)營利潤，從各業(yè)務(wù)線的業(yè)績情況來看較為穩(wěn)健。

由于全球PC市場疲軟，加上受匯率影響，以PC為主要業(yè)務(wù)線的聯(lián)想在2015/16第三財季的也整體營業(yè)額出現(xiàn)了8%的降幅。不過稅前利潤率達(dá)5%，保持穩(wěn)健。在全球PC市場上，聯(lián)想的全球份額占比提升至21.6%，連續(xù)十一季度占據(jù)全球PC市場份額第一的位置。而在中國市場，聯(lián)想個人電腦更是創(chuàng)下了40%的份額新高。聯(lián)想個人電腦業(yè)務(wù)在本輪全球 PC疲軟、連續(xù)衰退的大背景下，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌能力，而且市場份額有進(jìn)一步提升的趨勢。這為聯(lián)想保持業(yè)績相對穩(wěn)健起到了重要作用。

在移動業(yè)務(wù)上，聯(lián)想除了要消化去年收購摩托羅拉移動后所支付的財務(wù)成本，在中國移動市場還遭遇了一些新興國內(nèi)廠商不計成本的打價格戰(zhàn)的情況。聯(lián)想將其業(yè)務(wù)重點瞄準(zhǔn)了海外市場，在印度及印度尼西亞的智能手機(jī)銷量分別增長206%及318%，在兩國拿下手機(jī)市場份額的9.6%和10.2%；在俄羅斯的市場份額達(dá)到了14%，巴西達(dá)到了20%。這使其智能手機(jī)銷量占到了季度總銷量的83%。

而在國內(nèi)，聯(lián)想重新梳理產(chǎn)品線，樂檬在開放市場的發(fā)力以及業(yè)務(wù)重組和清理庫存后的輕裝上陣，都為聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)的業(yè)績改善提供了有力的支撐。而來自摩托羅拉手機(jī)的營業(yè)額貢獻(xiàn)為20億美元，摩托羅拉手機(jī)的銷量也取得了25%的增長。

聯(lián)想企業(yè)級業(yè)務(wù)是聯(lián)想的潛力業(yè)務(wù)，在完成System X服務(wù)器并購后，本季度獲得了13億元營業(yè)額，企業(yè)級業(yè)務(wù)營業(yè)額同比增長8%，中國市場上升30%，收益以及稅前利潤均獲得增長。以海外市場的良好形勢為依托，聯(lián)想在2016年試圖打一場翻身戰(zhàn)，收復(fù)中國手機(jī)市場的打算也是有的放矢。

創(chuàng)新研發(fā)持續(xù)投入集中資源收復(fù)中國手機(jī)市場中國手機(jī)市場目前是全球競爭最激烈的紅海，不但品牌眾多、產(chǎn)品更新也極為頻繁。在過去的幾年時間里，以小米為代表的互聯(lián)網(wǎng)品牌憑借著低價策略改寫了中國手機(jī)市場的格局。盡管聯(lián)想現(xiàn)在有70%以上的業(yè)務(wù)發(fā)生在海外，從一家中國民營企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閲H化本土公司，加上經(jīng)歷了業(yè)務(wù)重組，算是占盡地利人和，但不管是要在中國市場突圍，還是在海外市場繼續(xù)擴(kuò)大份額，以創(chuàng)新為根本來保持合理的溢價和利潤都是極其重要。

自2009年以來，聯(lián)想在研發(fā)上的投入持續(xù)增長，2015/16財年研發(fā)費用可能會達(dá)到15億美元，研發(fā)費用占銷售總額將有望達(dá)到3%，這在同行業(yè)中也是領(lǐng)先的。加上聯(lián)想的研發(fā)效率同樣較為突出，從去年YOGA平板電腦、ThinkPad X1系列以及和谷歌合作的Project Tango等產(chǎn)品的推出就可以看出。

當(dāng)然，要想完成收復(fù)中國手機(jī)市場的目標(biāo)，聯(lián)想還任重而道遠(yuǎn)，畢竟從產(chǎn)業(yè)鏈角度來說，聯(lián)想已經(jīng)沒有什么可優(yōu)化的了。目前聯(lián)想為收復(fù)中國市場擬定的策略主要有兩個重點方向：一是繼續(xù)發(fā)揮運營商優(yōu)勢；二是在互聯(lián)網(wǎng)電商渠道上，打造以樂檬為主的互聯(lián)網(wǎng)品牌。聯(lián)想現(xiàn)在也已經(jīng)認(rèn)識到，要渠道中國市場徹底的成功必須在開放市場上取得相當(dāng)?shù)牡匚弧?p>

聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁、移動業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁陳旭東表示，針對整個全球的形勢變化，在海外取得了比較好的增長的同時，將逐漸把目光轉(zhuǎn)移到中國市場上來。從1月15日聯(lián)想宣布了移動業(yè)務(wù)中國管理團(tuán)隊的調(diào)整決定，陳旭東將親自兼任中國區(qū)移動業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，這個調(diào)整會把更多的資源接到中國。聯(lián)想手機(jī)最強(qiáng)的產(chǎn)品線可能會在8月份面向市場，前面這段時間我們更加聚焦在渠道建設(shè)和普及上面。按照陳旭東的預(yù)判，中國的這場仗不是一天兩天、一個月兩個月，也不是一年可以完全搞定，所以聯(lián)想也做好了打一到兩年激戰(zhàn)的準(zhǔn)備，來徹底扭轉(zhuǎn)聯(lián)想手機(jī)在中國區(qū)的局面。

從短期來看，全球PC和智能手機(jī)整體市場環(huán)境都不會有明顯的改觀，所以對于聯(lián)想來說，下一個財季依然會面臨宏觀面的嚴(yán)酷挑戰(zhàn)。但聯(lián)想的個人電腦業(yè)務(wù)體現(xiàn)了很強(qiáng)的抗跌能力，同時，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)則已經(jīng)連續(xù)11個季度居第一，目前聯(lián)想PC占中國市場40%份額、占全球市場份額為21.6%，這一塊業(yè)務(wù)雖然已占據(jù)較高份額，但這并不意味著增長空間不再。全球有數(shù)十億的用戶是直接跨過PC成為了手機(jī)用戶，但這一部分需求升級的話，還有可能會變成新的PC或平板用戶，這是一個巨大的增量市場，未來會不會發(fā)生需要用事實來驗證。

而聯(lián)想的企業(yè)級業(yè)務(wù)在三季度收入13.14億美元，同比增長8%，實現(xiàn)了連續(xù)兩個季度增長。聯(lián)想的目標(biāo)是在3-5年時間里，將企業(yè)級業(yè)務(wù)翻一番，達(dá)到100億美元，構(gòu)成未來聯(lián)想的第三大業(yè)務(wù)板塊。

我們要預(yù)判聯(lián)想未來一季的業(yè)績表現(xiàn)，就需要格外留心聯(lián)想的手機(jī)業(yè)務(wù)。下一財季移動業(yè)務(wù)雖然銷售額占比并不太大，卻是關(guān)于業(yè)績優(yōu)劣的一個重要變量。從目前的態(tài)勢來看，陳旭東正在調(diào)撥重火力和各類資源備戰(zhàn)，而聯(lián)想本財年投入的15億美金會給聯(lián)想帶來什么創(chuàng)新性的重武器，也將在2016年8月份聯(lián)想年度重點手機(jī)產(chǎn)品推出時展現(xiàn)戰(zhàn)斗力，而這場逆襲之戰(zhàn)的結(jié)果，也會關(guān)乎聯(lián)想未來半年的業(yè)績之變。