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    硅谷打噴嚏,歐洲就感冒

    2016-03-30 09:13:20MarkScott
    第一財(cái)經(jīng) 2016年11期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)投資硅谷投資人

    Mark+Scott

    外賣(mài)創(chuàng)業(yè)公司Deliveroo的總部設(shè)在倫敦的高檔社區(qū),辦公室里到處生機(jī)勃勃。公司的公共廚房聚集著20多位程序員,聯(lián)合創(chuàng)始人威廉·舒(William Shu)曾騎著送過(guò)外賣(mài)的涂金電動(dòng)車(chē)屹立在辦公室中間,任憑人群在它的兩旁奔走穿梭。

    如今36歲的舒曾經(jīng)是摩根士丹利的一位投資銀行家。去年一年,他敦促員工要更加慎重地對(duì)待發(fā)展計(jì)劃,放棄在美國(guó)這樣的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)迅速擴(kuò)張,將精力放在Deliveroo業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)有區(qū)域。這家創(chuàng)業(yè)公司如今已募集了2億美元的資金,在全球12個(gè)國(guó)家大約有400名員工。

    舒表示,在公司離開(kāi)英國(guó)本土之后,利潤(rùn)變得愈發(fā)重要,同時(shí)還需要在新市場(chǎng)中保持強(qiáng)勁增長(zhǎng),從而向?qū)κ质┘訅毫Α?/p>

    他說(shuō):“我們要讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起來(lái),我們要把每一輪資金都當(dāng)做最后一筆錢(qián)來(lái)使用?!?/p>

    Deliveroo的重心反映出許多歐洲創(chuàng)業(yè)公司的典型特征。在硅谷,許多私人控制的技術(shù)公司都遇到過(guò)估值過(guò)低的困擾,投資人對(duì)這類(lèi)公司的可持續(xù)性產(chǎn)生了質(zhì)疑,同樣的不安也蔓延到了歐洲的技術(shù)社區(qū),創(chuàng)業(yè)公司從膨脹中衰退下來(lái)的跡象遍布全球。

    導(dǎo)致這種衰退的力量同樣也給硅谷的創(chuàng)業(yè)氣候帶來(lái)了變化。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)心導(dǎo)致技術(shù)股上下浮動(dòng)—受移民危機(jī)和長(zhǎng)期金融問(wèn)題的影響,歐洲的情況更糟。

    有一些創(chuàng)業(yè)公司估值的下跌速度比其本身的衰落速度還要快,結(jié)果是,歐洲及其他地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資人在投資尚不具備成功商業(yè)理念的本地創(chuàng)業(yè)公司時(shí),變得愈發(fā)謹(jǐn)慎。

    來(lái)自Accel Partners倫敦分公司的弗雷德·德斯汀(Fred Destin)表示:“硅谷一打噴嚏,全球都跟著感冒,歐洲面臨和西海岸同樣的困境只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題?!?/p>

    在歐洲,這一問(wèn)題醞釀出了Powa Technologies所面臨的麻煩。近期,位于倫敦的電商公司Powa進(jìn)入了破產(chǎn)程序。自2013年起,該創(chuàng)業(yè)公司共募集了1.75億美元,但未能贏得足夠的客戶(hù)使用其移動(dòng)購(gòu)物技術(shù)。監(jiān)督該公司資產(chǎn)拍賣(mài)的德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示正在尋找可能的買(mǎi)家。

    瑞典做來(lái)電顯示智能手機(jī)應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)公司Truecaller已募集了近8000萬(wàn)美元的資金,最近它解雇了20%的員工。該公司發(fā)言人拒絕就辭退員工一事發(fā)表評(píng)論,并稱(chēng)Truecaller對(duì)自身的業(yè)務(wù)充滿(mǎn)信心。

    受人歡迎的智能手機(jī)自動(dòng)輸入法SwiftKey在全球共有3億用戶(hù),據(jù)稱(chēng)該公司今年被微軟以2.5億美元的價(jià)格收購(gòu),這一價(jià)格遠(yuǎn)低于許多投資人的預(yù)期。

    德國(guó)創(chuàng)業(yè)公司6Wunderkinder去年也被微軟收購(gòu),其創(chuàng)始人克里斯蒂安·雷伯(Christian Reber)在郵件中表示:“你會(huì)發(fā)現(xiàn)有越來(lái)越多的投資人猶豫不決,創(chuàng)業(yè)公司的估值也越來(lái)越低,這種市場(chǎng)糾正會(huì)繼續(xù)下去,但這也不一定是什么壞事?!?/p>

    歐洲創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)上的這種不景氣并不像硅谷那么嚴(yán)重。在硅谷,Dropbox等網(wǎng)絡(luò)存儲(chǔ)類(lèi)創(chuàng)業(yè)公司的估值被共同基金公司一再壓低,其他創(chuàng)業(yè)公司的初始募資額度也比過(guò)去大大降低。

    其中的原因在于,歐洲創(chuàng)業(yè)公司的規(guī)模比硅谷要小很多。除了瑞典音樂(lè)流服務(wù)公司Spotify等罕見(jiàn)的例子,歐洲估值超過(guò)10億美元的創(chuàng)業(yè)公司要比美國(guó)或亞洲少得多。

    數(shù)據(jù)提供商CB Insights表示,由于從倫敦和柏林涌入了新的風(fēng)險(xiǎn)投資基金,去年歐洲初期技術(shù)公司共募集到134億美元,創(chuàng)下歷史新高。然而,這一數(shù)字仍比美國(guó)創(chuàng)業(yè)公司在2015年最后3個(gè)月中募得的資金額要少。

    瑞典風(fēng)險(xiǎn)投資公司Northzone曾是Spotify的早期投資人,其合伙人帕爾-約爾根·帕森(Pár-Jorgen Párson)表示:“歐洲并沒(méi)有硅谷那么闊氣,這就意味著,它不會(huì)下跌得那么快?!?/p>

    一些歐洲企業(yè)家在慢市中看到了一線生機(jī)。去年夏天,在風(fēng)險(xiǎn)資金仍在流動(dòng)時(shí),瑞典智能手機(jī)電商應(yīng)用軟件公司Tictail的聯(lián)合創(chuàng)始人卡爾·沃爾德克蘭茨(Carl Waldekranz)募集了2200萬(wàn)美元的資金。他用這筆錢(qián)擴(kuò)大了公司的數(shù)字化市場(chǎng),讓新興服裝設(shè)計(jì)師走上了國(guó)際舞臺(tái)。

    如今,他計(jì)劃將美國(guó)和法國(guó)等重點(diǎn)市場(chǎng)的規(guī)??s小一半,通過(guò)這種辦法說(shuō)服小型時(shí)裝店將Tictail作為首要客戶(hù)源,特別是針對(duì)那些每天通過(guò)手機(jī)客戶(hù)端消費(fèi)的用戶(hù)。

    沃爾德克蘭茨表示,在募集資金時(shí),“我們的時(shí)機(jī)把握得恰到好處,真是幸運(yùn)?!彼?jīng)常往返于紐約和斯德哥爾摩兩地之間,“隨著市場(chǎng)緊縮,我們說(shuō)不定就有了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?!?/p>

    然而,隨著美國(guó)投資人的悲觀情緒蔓延到了大西洋彼岸,歐洲的風(fēng)險(xiǎn)投資人也表示,他們已經(jīng)向創(chuàng)業(yè)公司發(fā)出警告,稱(chēng)自己將不會(huì)像過(guò)去幾年間那樣出手闊綽。同時(shí)他們提醒那些已經(jīng)募集到資金的創(chuàng)業(yè)公司,它們對(duì)現(xiàn)有資金的使用也將受到嚴(yán)格監(jiān)管。

    柏林風(fēng)險(xiǎn)投資基金公司BlueYard的合伙人夏蘭·奧利里(Ciarán OLeary)表示:“歐洲企業(yè)家可能更難從美國(guó)找到錢(qián),投資的門(mén)檻明顯抬高了?!?

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